Efectos de la crisis en el crédito comercial concedido y relevancia de la diversificación de la actividad

ResumenEl objetivo de este trabajo es estudiar las razones por las que las empresas manufactureras españolas conceden crédito comercial a sus clientes. Hemos analizado teórica y empíricamente 2 aspectos: el efecto producido por la crisis financiero-económica y la importancia que tiene la diversificación de la actividad y el tipo de cliente al que se le concede el crédito comercial. Las principales conclusiones que obtenemos son, por una parte, que el incremento del crédito comercial concedido en periodo de crisis provoca que las empresas sean menos competitivas, y en segundo lugar aportamos evidencia de que la diversificación de la actividad y el hecho de que los clientes sean más o menos homogéneos son determinantes en la concesión de crédito comercial.AbstractThis paper contributes to demonstrate the relevance of trade credit in the finances of the Spanish manufacturing companies. A theoretical and empirical analysis is made of the aspects of trade credit: its role within financial and economic crisis, and the relevance of diversification of activity, as well as the type of customer that receives trade credit. The main conclusions are, first, that the increase in trade credit granted in times of crisis causes companies to be less competitive and, secondly, evidence is provided that shows that diversification of activity and the fact that customers are more or less homogeneous are crucial to the trade credit policies

Vertical Integration and Profitability of the Agrifood Industry in an Economic Crisis Context

In a setting of economic and financial crisis, most companies experienced a reduction in their profitability. Thus, our study allows us to identify vertical integration strategies developed by companies to overcome the crisis. This paper is aimed at unveiling the determining factors of the profitability of Spanish agrifood firms, depending on whether they are backwards vertically integrated or not. In order to attain our objective, we implemented a first difference regression model. The main contributions of the article lie in the incorporation of a variable that distinguishes integrated firms from the rest and the separate analysis of the two groups of firms. The results suggest that firms that seek to differentiate themselves, either through offering a specific product or through providing higher quality with a view to maintaining their reputation, are more likely to adopt vertical integration due to the higher transaction costs of relations with suppliers. The grouping carried out in this study is shown to be highly relevant as asset structure implies different strategies for actions aimed at increasing profitability

Operating leverage and the cost of debt in European agri-food firms

Aim of study: To analyse the effect that operating leverage exerts on the cost of debt of agri-food firms in Europe, both in isolation and indirectly through its other risk factors.Area of study: We used panel data made up of 18,360 European firms from 2009 to 2016 (146,880 observations).Material and methods: The data were extracted from the ORBIS database and EUROSTAT. The econometric approach was estimated by the Generalized Method of Moments.Main results: The results obtained confirm that operating leverage or cost structure, in addition to affecting the cost of debt, also affects the relationship between that cost and other sources of risk. More specifically, indebtedness, size, specificity and age all affect the cost of debt to a greater or lesser extent, depending on the level of operating leverage of the company.Research highlights: The main contribution was the study of the cost of external financing as a function of the cost structure, because this directly influences the competitiveness of companies in a key sector of the European economy. We also demonstrated the country effect, taking into account the different policies and practices regarding the assumption of risk by firms. The agri-food sector has been subject to special aid programs of research & development distributed unevenly across countries. If we add to this the national subsidy programs, the level of indebtedness is not a clear determinant of the cost of debt. The main determinant of that cost is the operating leverage

Aplicaciones educativas de la psicología positiva

Resumen basado en el de la publicaciónSe realiza un acercamiento a la psicología positiva, desde el estudio de las bases de bienestar psicológico, la felicidad, las fortalezas y virtudes humanas. La psicología positiva promueve el estudio de las características, condiciones y procesos que contribuyen al funcionamiento óptimo de la persona, a su excelencia como individuo y al logro de una vida plena y significativa. Se tratan temas como el trabajo en equipo, la creatividad, el liderazgo, la resolución de problemas, las relaciones interpersonales, el optimismo, etc. Se considera que la aplicación a la escuela de esta corriente dentro de la psicología es necesaria. Por lo tanto, se apuesta por una tarea educativa entendida como recurso cultural de gestión personal de conocimiento para saber y ser feliz en la vida.ValenciaBiblioteca de Educación del Ministerio de Educación, Cultura y Deporte; Calle San Agustín, 5 - 3 planta; 28014 Madrid; Tel. +34917748000; [email protected]

Aplicaciones educativas de la psicología positiva

Resumen basado en el de la publicaciónSe realiza un acercamiento a la psicología positiva, desde el estudio de las bases de bienestar psicológico, la felicidad, las fortalezas y virtudes humanas. La psicología positiva promueve el estudio de las características, condiciones y procesos que contribuyen al funcionamiento óptimo de la persona, a su excelencia como individuo y al logro de una vida plena y significativa. Se tratan temas como el trabajo en equipo, la creatividad, el liderazgo, la resolución de problemas, las relaciones interpersonales, el optimismo, etc. Se considera que la aplicación a la escuela de esta corriente dentro de la psicología es necesaria. Por lo tanto, se apuesta por una tarea educativa entendida como recurso cultural de gestión personal de conocimiento para saber y ser feliz en la vida.ValenciaBiblioteca de Educación del Ministerio de Educación, Cultura y Deporte; Calle San Agustín, 5 - 3 planta; 28014 Madrid; Tel. +34917748000; [email protected]