Regulation S: Offshore Equity Offerings

Raising capital in foreign capital markets is common in today\u27s business environment. Investors are aware of the advantages of a globally diversified portfolio and seek overseas investments. The Securities & Exchange Commission (SEC) adopted Regulation S in the United States to clarify the extra-territorial application of the registration provisions of the 1933 Securities Act. The regulation allows companies listed on U.S. stock exchanges to expedite issuance of securities offshore by avoiding the lengthy registration process if the securities are intended to “rest abroad.” Characteristics of equity securities issued under Regulation S from November 18, 1996, the first date that disclosure is required, through November 17, 1997 are identified and summarized. The purpose of this paper is to investigate the nature and extent of the application of Regulation S and its impact on the wealth of stockholders. There is a paucity of research on international issuance of securities and virtually no published works on Regulation S. This study is a timely and important contribution to understanding the dynamics of securities regulations on capital market participants as globalization proceeds. The financial soundness of issuing companies is quantified using Altman\u27s Z and the effects of the issuance on stockholder returns is determined using event study methodology. The average Regulation S issue discount is compared to other restricted issues. Finally, the study includes a regression analysis on the abnormal returns to identify issue and firm characteristics\u27 influence on the market reaction. The data indicates that Regulation S has been used extensively, including use by financially distressed companies. Larger discounts than would be warranted with the forty day restriction period and negative abnormal returns around the end of the restricted trading period provide evidence that Regulation S buyers are short-term investors taking quick profits on issues only available to non-U.S. persons. Additional findings indicate that the use of Regulation S has a negative impact on the wealth of existing shareholders. Therefore, additional research is appropriate and continued monitoring by the SEC is warranted to protect U.S. capital markets

Fontes de financiamento em universidades públicas: uma análise comparada da Universidade Federal de Santa Catarina e da University of Massachusetts Amherst

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico, Programa de Pós-Graduação em Administração, Florianópolis, 2012.O tema do financiamento universitário e suas implicações para a autonomia das Instituições de Educação Superior ultrapassa fronteiras e é discutido em todo o mundo. Não apenas o tema importa para gestores universitários, sempre em busca de recursos para manter e expandir a atuação de suas instituições, mas também para a sociedade em geral e para os indivíduos e organizações em particular, por colherem os benefícios da educação superior. Este trabalho busca contribuir para o diálogo trazendo com contribuição o estudo comparativo das fontes de financiamento empregadas em duas instituições de ensino superior: a Universidade Federal de Santa Catarina, em Florianópolis, Santa Catarina, Brasil, e a University of Massachusetts Amherst, em Amherst, Massachusetts, Estados Unidos. Especificamente o estudo demonstra como se dá o financiamento das atividades das duas instituições, identificando quais são os entes financiadores e quais as ferramentas de gestão empregadas pelas IES na gestão de tais recursos. As IES retratadas no estudo são ambas públicas, cujas origens legais podem ser traçadas a iniciativas de seus respectivos Governos Federais.Abstract : The issue of university funding and its implications for the autonomy of institutions of higher education crosses borders and is discussed throughout the world. Not only the subject matter to university administrators, always looking for resources to maintain and expand the activities of their institutions, but also for society in general and for individuals and organizations in particular, by reaping the benefits of higher education. This paper seeks to contribute to the dialogue with contribution bringing the comparative study of the origin of resources employed in two Higher Education Institutions: the Federal University of Santa Catarina, in Florianópolis, Santa Catarina, Brazil, and University of Massachusetts Amherst, Amherst, Massachusetts, United States. Specifically, the study shows how is the financing of activities of both institutions, identifying which are the ones that lenders and management tools employed by the HEI in the management of such resources. The IES studied are portrayed in both public laws whose origins can be traced back to initiatives of their respective federal governments

Competência Midiática Organizacional: bases para o construto desde uma perspectiva holística, ecosófica e complexa

Este estudo tem como finalidade avançar no conhecimento teóricoempírico acerca da relação sujeito-organização no desenvolvimento de competências midiáticas, a partir de uma visão holística, ecosófica e complexa. Trata-se de uma pesquisa social aplicada que busca realizar uma aproximação exploratória e introdutória ao construto da Competência Midiática Organizacional (CMO). Para tanto, realiza-se um estudo de caso em uma organização universitária de referência no Brasil, colhendo dados que fundamentem uma reflexão teórica sobre o construto. A pesquisa empírica se desenvolveu em três momentos: i) um levantamento para conhecer o nível de competência midiática dos sujeitos organizacionais; ii) uma pesquisa documental paralela, a fim de para identificar a atenção que a organização dedica ao desenvolvimento de competência midiática dos sujeitos organizacionais; e, por fim, iii) uma análise relacional entre os dados empíricos de sujeito-e-organização, buscando indícios de conexões ou desconexões entre as fragilidades e as potencialidades detectadas. Como resultado do estudo, apresenta-se (1) uma proposta de procedimento para observação e análise da CMO; (2) considerações sobre os processos e resultados alcançados com a pesquisa empírica; e (3) possíveis contribuições para avançar no desenvolvimento do construto. Conclui-se que a tese trouxe uma perspectiva organizacional e paradigmática para os estudos sobre competência midiática, indicando as bases para o construto da Competência Midiática Organizacional (CMO) e apontando para a importância de se considerar a organização como espaço para o desenvolvimento da competência midiática dos sujeitos organizacionais e, reflexivamente, da sociedade em que eles estão inseridos.Con esta tesis se busca avanzar en el conocimiento teórico-empírico sobre la relacción sujeto-organización en el desarrollo de competencias mediáticas, desde una visión holística, ecosófica y compleja. Tratase de una investigación social aplicada que tiene el objetivo de realizar una aproximación exploratória e introductória al constructo de la Competencia Mediática Organizacional (CMO). Se realiza un estudio de caso en una organización universitaria de referencia en Brasil para recoger datos que fundamenten una reflexión teórica sobre el constructo. La investigación empírica se desarrolla en tres momentos. Inicialmente se aplica un cuestionário para conocer el grado de competencia mediática de los sujetos organizacionales. Paralelamente, se realiza una invetigación documental para identificar la atención que dedica la organización para el desarrollo de la competencia mediática. Finalizase con un análisis relacional entre los datos empíricos de sujetos y organización buscando indícios de conexiones o desconexiones entre fagrilidades y potencialidades detectadas. Como resultado del estudio se presenta (1) una propuesta de procedimiento para observación y análisis de la CMO, (2) consideraciones sobre los procesos y resultados alcanzados con la investigación, y (3) posibles contrituiciones para avanzar en el desarrollo del constructo. Concluyese que la tesis trajo una perspectiva organizacional y paradigmática para los estudios de competencia mediática, y también indica las bases para el constructo de la Competencia Mediática Organizacional (CMO) señalando la importancia de considerar la organización como espacio para el desarrollo de la competencia mediática de los sujetos organizacionales, y reflexivamente de la sociedad.This study aims to advance in theoretical and empirical knowledge about the subject-organization relationship in the development of media competence, from a holistic, ecosophic and complex. This study is applied social research that seeks to carry out an exploratory and introductory approach to the Organizational Mediatic Competence (OMC) theoretical construct. For that, a case study is carried out at a reference university in Brazil, gathering data that base a reflection on the theoretical construct. The empirical research was developed in three stages: (i) a survey to determine the level of media competence of organizational subjects; (ii) a documentary research in parallel, in order to identify the attention that the organization is dedicated to the development of media competence of organizational subjects; and, finally, (iii) a relational analysis between the empirical data of subjectand- organization, searching for evidence of connections or disconnections between the weaknesses and the potentials detected. The result of the study presented: (1) a proposed procedure for observation and analysis of the OMC; (2) considerations about the processes and results achieved with the empirical research; and (3) possible contributions to advance the development of the theoretical construct. It was concluded that the study brought an organizational perspective and paradigmatic for studies on media competence, indicating the basis for the theoretical construct of Organizational Media Competence (OMC) and pointing to the importance of considering the organization as a space for the development of media competence of organizational subjects and, reflectively, of the society in which they are inserted

Afrikaanse visserstaal

Thesis (PhD)--Stellenbosch University, 1957.AFRIKAANSE OPSOMMING: Met die oog op 'n verhandeling oor AFRIKAANSE VISSERSTAAL; en by gebrek aan enige literatuur oor hierdie onderwerp, was ek verplig om twee jaar lank veldwerk te doen. Met die tyd en middele tot my beskikking, was ek genoodsaak om my navorsingsgebied af te baken. Ek het as navorsingsveld gekies die gebied tussen Port Nolloth en Jeffreysbaai, wat die volgende vissersgemeenskappe (beginnende by Jeffreysbaai) insluit: Stormsrivier, Plettenbergbaai, Knysna; Stilbaai, Gansbaai, Hermanus, Somerset Strand, Vishoek, Kalkbaai, Houtbaai, Clifton; Die Kaapse Dokke, Paternoster, Velddrif, Laaiplek, Dwarskersbos, Lambertsbaai, Doringbaai, Hondeklipbaai, Port Nolloth.ENGLISH ABSTRACT: No abstract availabl