The dynamics of competitive success and failure

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Investing over market crashes

The mutual fund industry has registered an exponential growth all over the world. One of traits of the competitive environment of the mutual fund industry has been the proliferation of investment strategies. Despite the attention that funds have in media and in academic research, not much emphasis has been given to the long-term performance of mutual funds. This thesis analyses the long-term performance of mutual fund strategies. In order to investigate that it is used a set of 190 Lipper subclasses from January 1976 to December 2010. The subclasses were divided in several asset classes (such as alternative, bond, commodity, equity, mixed assets, money market and real estate) and risk by risk-adjusted performance measures. The thesis has in particular centred on the performance of the strategies during periods of crisis. The results show that none of the strategies were consistently at the top quartile of all of the crises periods considered. Lipper Global Bond HKD exhibited, however, the strongest performance with one of the best risk adjusted performance results on four out of six crises periods. Also Lipper Global Mixed Asset THB Conservative and Lipper Global Equity Real Estate North America have evidenced strong performance on three out of six crisis periods. The results are in line with absence of performance persistence in the mutual fund industry and of safe havens.A indústria de fundos de investimentos tem registado um crescimento exponential por todo o mundo. Uma das características da competição desta indústria é o crescente número de estratégias de investimento. Apesar da importância que os fundos têm tido nos meios de comunicação e a nível de investigação académica não tem sido dada muita ênfase à performance de fundos de investimentos no longo prazo. Esta tese tem por como objetivo analisar a performance de longo prazo na indústria dos fundos de investimentos. Para concretizar este fim foi usado um conjunto de 190 índices que representam estratégias dos fundos em subclasses de ativos da Lipper desde Janeiro de 1976 até Dezembro de 2010. As subclasses foram divididas por classes de ativos (alternativo, obrigações, mercadorias, ações, ativos mistos, mercado monetário e mercado imobiliário) e calculadas medidas de desempenho ajustadas ao risco para cada uma delas. Esta tese em particular centra-se na performance das estratégias durante períodos de crise. Os resultados mostram que nenhuma das estratégias revela consistentemente boa performance, ou seja, estão consecutivamente no quarto quartil, em todos os períodos de crise considerados. Lipper Global Bond HKD evidenciou a mais forte performance com um dos melhores resultados de desempenho ajustado ao risco em quatro dos seis períodos considerados. Também Lipper Global Mixed Asset THB Conservative e Lipper Global Equity Real Estate North America evidenciaram uma forte performance em três dos seis períodos de crise. Os resultados obtidos estão em consonância com a falta de persistência na performance dos fundos de investimentos e a de ausência de safe havens

Multinacionais e mundialização

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All managers have a theory of the firm

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A study in cross-cultural transmission of natural philosophy: the Kenkon Bensetsu

Dissertação apresentada para cumprimento dos requisitos necessários à obtenção do grau de Doutor em História dos Descobrimentos e da Expansão PortuguesaThis work shows that the transmission of European natural philosophy by Christian missionaries in Japan during the sixteenth and seventeenth centuries was made in a systematic way, even if at an elementary level. The Kenkon Bensetsu is used as main evidence of this. This text was introduced into Japan by Antonio Rubino, on the orders of Inoue Masashige it was translated by Sawano Chuan, at the request of Kainosho Masanobu it was transliterated by Nishi Kichibei and Mukai Gensho, and this last one also wrote a commentary on its theories from a neo-Confucian perspective. The historical setting and the process that led to the production of the Kenkon Bensetsu are described. From this it is established that the Japanese of all walks of life were curious about the causes of natural phenomena; that the missionaries had the ability to provide those explanations, drawing from the pool of theories provided by sixteenth century Aristotelian natural philosophy, adjusted to the interests and talents of their audience; and that the Japanese authorities considered that these theories were important in some way and thus took the necessary steps to ensure that that they would not be consigned into oblivion as a consequence of their efforts to stamp out Christianity. The text is integrally translated following explicit criteria, therefore opening the way to further exploration by many researchers. Some of its most striking characteristics concerning content and style are analysed

A ONG Hope na cooperação internacional para o desenvolvimento em educação: perspectivas, desafios e transformações

Esta pesquisa consiste em um estudo sobre cooperação internacional para odesenvolvimento tendo como estudo de caso o papel da ONG Hope como ator e catalisadorda Cooperação Internacional para o Desenvolvimento em Educação. Autores como DavidKorten (1987), David Lewis (2001), Manuela Mesa (2014) entre outros reconhecem onotável trabalho que as Organizações não Governamentais (ONGs) veem desenvolvendopara assegurar a mudança social e econômica em favor da população marginalizada. Essasorganizações, pequenas, médias ou grandes são atores importantes na implementação depolíticas que garantam o acesso à educação às populações pobres no mundo. O trabalhoconstante da UNESCO, UNICEF, PNUD e Banco Mundial representa uma preocupaçãoreal em garantir a educação como um direito social (Marshall, 1967) e acessível a todos.Em razão disso, o objetivo do presente estudo é igualmente trazer algumas contribuiçõespara fomentar o discurso sobre a cooperação internacional para o desenvolvimento emeducação, por meio dos atores e instrumentos da cooperação Norte-Sul ou Sul-Sul. Emboraa cooperação internacional tenha ganho certa relevância no discurso contemporâneo,Sánchez (2002) acredita que o senso comum tem levado as pessoas a compreenderem acooperação apenas como a doação de dinheiro dos países ricos (países do Norte) para ospobres (países do Sul). Mobilizamos as concepções de Lallande (2008) sobre as diferentesabordagens do pensamento em torno de cooperação para o desenvolvimento com oprincipal objetivo de ampliar nosso campo de conhecimento acerca da referida temática. AONG Hope como ator não governamental vem atuando há mais de 40 anos no sistema decooperação internacional trazendo uma contribuição que ao longo dos anos vemtransformando a vida de muitas crianças, jovens e adultos em várias partes do mundo.Como resultado o trabalho que a Hope vem desenvolvendo no campo da CID mostra quetodos podem fazer a diferença na luta por um mundo melhor e mais justo. Os fundamentosteórico-metodológicos utilizados para a construção desse estudo baseiam-se nospressupostos da pesquisa qualitativa com o método de (auto)narrativas e entrevistas. Naanálise interpretativa concentramo-nos no sentido que as pessoas atribuem à educação e àONG Hope como ator de cooperação internacional