Is there a green bond premium in the Nordic countries?

ABSTRACT: The thesis concentrates on the yield difference between green bonds and conventional bonds. We assume, based on previous studies, that there is a negative green bond premium. We are creating synthetic conventional bonds from two conventional bonds that are close the green bond in sense of characteristics. We are using the matching method to build the synthetic bond with some slight adjustments due to data limitations. Our results state that there is a positive 1.7 basis point green bond premium.TIIVISTELMÄ: Tutkielma keskittyy tuottoerojen tarkasteluun vihreiden ja tavallisten joukkovelkakirjojen välillä. Oletamme aiempien tutkimusten nojalla, että tuloksena on negatiivinen vihreiden joukkovelkakirjojen preemio. Luomme synteettisen joukkovelkakirjan kahdesta tavallisesta joukkovelkakirjasta, jotka ovat lähellä ominaisuuksiltaan niitä vastaavaa vihreää joukkovelkakirjaa. Käytämme 'matching methodia' rakentaaksemme synteettisen joukkovelkakirjan pienillä säädöillä johtuen dataa koskevista rajoituksista. Tulokseksi saamme 1.7 korkopisteen suuruisen vihreän joukkovelkakirjan positiivisen preemion

Teollisuushallin ilmastoinnin uudistaminen

Työssä perehdyttiin teollisuushallin ilmastoinnin nykytilaan tutustumalla olemassa oleviin ilmanvaihtopiirustuksiin, energiankulutushistoriaan sekä mittaamalla ilmamäärät. Ilmanvaihtopiirustukset sekä mittaukset osoittivat molemmat, että ilmanvaihto oli suunniteltu ja toteutettu haitallisen ylipaineiseksi. Vanhan ilmanvaihtojärjestelmän tekninen ikä oli tullut vastaan, sillä sen ikä oli jo 40 vuotta. Kohteeseen suunniteltiin uusi ilmastointijärjestelmä laitevalintoineen. Ilmanjakotavaksi valittiin syrjäyttävä ilmanjako siitäkin huolimatta, että halli myös lämpiää tuloilmalla. Yleensä syrjäyttävä ilmanjako ei toimi silloin kun tuloilmaa käytetään lämmitykseen, sillä lämmin ilma pyrkii ylöspäin suoraan poistoilmalaitteisiin. Tämä ratkaistiin kuitenkin uudentyyppisellä tuloilmalaitteella, joka hyödyntää suurella lähtönopeudella puhallettavaa kantosuihkua ohjaamaan myös ylilämpöisen ilman alaspäin oleskeluvyöhykkeelle. Lämmityksen mitoituksessa ei ollut käytössä tarkkoja pohjatietoja rakenteiden U-arvoista ja tuotantoprosessissa syntyy voimakkaita lämpökuormia. Mitoituksen lähtökohdaksi otettiinkin vaihtoehtoinen malli ja hyödynnettiin lämmitysenergian kulutushistoriaa. Kulutushistoria yhdistettiin Ilmatieteen laitoksen keskilämpötilahistoriaan, jonka avulla saatiin ratkaistua lämmitystehon tarve sekä tuloilman lämpötila mitoitustilanteessa. Lopputuloksena saatiin uuden järjestelmän ilmanvaihtopiirustukset sekä laitevalinnat mitoitustietoineen. Ilmastoinnin uudistamisen kustannukset laskettiin Taku-kustannuslaskentaohjelmalla, ottaen huomioon kaikki hankkeeseen kohdistuvat kulut, mukaan lukien hanketehtävät, vanhan järjestelmän purkamiset, rakennusaputyöt, ym. Investoinnin takaisinmaksuajan laskemisessa huomioitiin myös aivan liian harvoin huomioon otettava ilman laadun paranemisen vaikutuksena saatava tuottavuuden nousu. Takaisinmaksuajaksi saatiin 5,2 vuotta, mikä on jo erittäin kohtuullinen.The study examines the current state of the air conditioning of an industrial building by examining the existing ventilation drawings, the history of energy consumption and by measuring the air flow rates. The ventilation drawings as well as measurements showed both that the ventilation was planned and carried out harmfully overpressurized. The technical age of the old ventilation system had been reached decades ago, since the age of the system was already 40 years. A new air conditioning system was planned to the building, and all of the product selections were made. Displacement air distribution was selected as the way of air distribution, despite the fact that the hall is heated by supply air. In general, displacement air distribution does not work when the supply air is used for heating, as the warm air tends to rise up directly to the exhaust air devices. However, this issue was resolved with a new type of an air supply device, which utilizes a high velocity jet to guide the overheated air down to the occupied zone. There was no accurate data available of the thermal resistance of the structures, and the production process produces intense heat loads. So an alternative method was taken as the starting point of the design of heating. The heating energy consumption history was combined with the average temperature history from the Finnish Meteorological Institute, which were used to resolve the heating power demand as well as the supply air temperature in design conditions. The end result was a new ventilation system design with drawings and product selections. Air conditioning costs were calculated with Taku-cost calculation program, taking into account all the expenses allocated to the project, including the project tasks, the old system disassembly, auxiliary construction work etc. The investment payback period calculation also took into consideration the increase in productivity by improvement of the air quality, which is all too rarely taken into account. The payback period was calculated to be 5.2 years, which is very reasonable

Kokonaistaloudellisin tapa alumiiniveneen leikkeiden leikkaamiseen

Opinnäytetyön tarkoituksena oli selvittää, mikä on kokonaistaloudellisesti tehokkain tapa leikata alumiiniveneiden leikkeet Inhan Tehtaat Oy:n tarpeisiin kasvaneilla volyymeilla. Tavoitteena oli selvittää, mitä teknisiä vaihtoehtoja leikkaamiseen on tarjolla ja verrata niitä nykyiseen toimintatapaan, jossa isot leikkeet (yli 4 m) ostetaan ulkoa ja pienet (alle 4 m) leikataan itse. Työ aloitettiin tutustumalla teoriaan investoinneista sekä elinkaarikustannuslaskennasta, joita työssä esitellään. Seuraavaksi etsittiin soveltuvia laitevalmistajia internetistä sekä alan messuilta. Jatkoon valitut valmistajat tekivät suorituskykysimulointeja, joiden perusteella luotiin laitteiden käyttöprofiilit hyödyntäen myös yrityksen toiminnanohjaus- sekä normiaikajärjestelmän tietoja. Tämän jälkeen tehtiin elinkaarikustannuslaskelmat kaikista vaihtoehtoisista kokonaisuuksista sekä verrokkilaskelma vaihtoehdosta, jossa kaikki leikkeet ostettaisiin ulkoa. Tämän laskelman kustannuksia käytettiin muiden vaihtoehtojen tuottona, jolloin saatiin laskettua jokaiselle vaihtoehdolle myös elinkaarituotto. Kaikista vaihtoehdoista tehtiin myös riskianalyysi. Lopputuloksena saatiin selkeä kuva eri vaihtoehtojen vaikutuksista, riskeistä, kustannuksista sekä tuotoista. Laskelmien tuloksista tehtiin myös havainnolliset kuvaajat, joiden avulla on helppo verrata eri vaihtoehtoja toisiinsa. Kaikilla mittareilla mitattuna kasvaneilla tuotantovolyymeilla on kannattavaa leikata leikkeet talon sisällä. Kaikista kannattavimmaksi osoittautui vaihtoehto, jossa kaikki leikkeet leikataan yhdellä laserilla, jossa on 2 m x 8 m -vaihtopöytä sekä purku- ja lajitteluautomaatio. Työssä tutkittiin myös rullamateriaalin hyödyntämistä yhtenä vaihtoehtona arkille, siinä järkevimmäksi vaihtoehdoksi osoittautui suoraan rullalta työstävä laser, joka oli kannattavuudeltaan lähes yhtä kannattava kuin pöytälaser purku- ja lajitteluautomaatiolla. Rullalta työstössä kuitenkin riskit ovat paljon suurempia kuin arkilta työstössä.The purpose of the thesis was to find out what is the most economical way to cut parts for aluminium boats for the increasing needs of Inha Works Ltd. The aim was to find out what technical alternatives there are available for cutting and compare them to the current way of doing, where the big parts (over 4 m) are outsourced and small parts (less than 4 m) are cut in-house. The work was started by exploring the theory of investments and life-cycle costing. Next, suitable equipment manufacturers were searched on the Internet and at trade fairs. The selected manufacturers performed performance simulations, which were used to generate the operating profiles of the equipment, utilizing the company’s enterprise resource planning and standard time system as well. After this, life-cycle calculations of all alternative entities were made, as well as a benchmark calculation for an alternative where the cutting of all parts would be outsourced. The costs in this benchmark calculation were used as incomes with the other alternatives to get the life-cycle profit of each alternative. Risk analysis was also made of all the alternatives. As a result, we got a clear picture of the impacts, risks, costs and profits of the alternatives. Illustrative graphs were also made to present the results of the calculations, which make it easy to compare the different alternatives. According to all indicators it could be seen that, with increased production volumes it will be profitable to cut all the parts in-house. The most profitable turned out to be the alternative where all the parts are cut by one laser with a 2 m x 8 m exchange table and sorting automation. The option of utilizing coils instead of sheets was also studied. The most sensible alternative in this case was laser cutting directly from coil, which was almost as profitable as the table laser with sorting automation. However, coil processing includes much higher risks than sheet processing

Lajiliiton vaikutus yksilöurheilijaan sponsoroinnin näkökulmasta

Sponsorointi on urheilun kaupallistuttua muodostunut yhdeksi tärkeimmistä varojen hankintatavaksi urheilussa. Yksilölajien urheilijoilla on intressi hyödyntää omaa markkina-arvoaan kaupallisesti ja päästä mainostamaan yhteistyökumppaneitaan maajoukkuetoiminnan yhteydessä, sillä itsenäisinä ammatinharjoittajina urheilijat ansaitsevat toimeentulonsa mahdollisten palkintorahojen ohella sponsorisopimuksillaan. Mahdollisuus urheilijoiden mainosarvon hyödyntämiseen sponsorimarkkinoilla tarkoittaa myös lajiliitolle merkittävää etua ja keinoa hankkia tuloja kulujen kattamiseksi. Urheilun pyramidirakenteen myötä kansalliset lajiliitot ovat käytännössä monopoliasemassa lajinsa kilpailujen osallistumisoikeuksien osalta. Yksittäisellä urheilijalla on mahdollisuus osallistua arvokilpailuihin ja muihin kansainvälisiin kilpailuihin ainoastaan silloin, kun kansallinen lajiliitto myöntää urheilijalle osallistumisoikeudet tällaisiin kilpailuihin. Lajiliiton ja yksilöurheilijan välistä asetelmaa voidaan arvioida kilpailuoikeudelliselta kannalta, koska sekä lajiliitto että ammatikseen urheilevat yksilöurheilijat ovat pääsääntöisesti elinkeinonharjoittajia, joiden väliseen suhteeseen kilpailulaki (948/2011) siten soveltuu. Kilpailuoikeudellisesti lajiliitto on määräävässä markkina-asemassa maajoukkuevalintoja tehdessään ja urheilijoille osallistumisoikeuksia myöntäessään. Kilpailuihin osallistuminen edellyttää urheilijalta urheilijasopimuksen allekirjoittamista lajiliiton kanssa. Urheilijan ja lajiliiton väliset urheilijasopimukset sisältävät usein nimenomaisia sopimuslausekkeita mainostamista koskien. Tämä on tullut tarpeelliseksi sponsorointiin liittyvien konfliktien välttämiseksi urheilun sponsorimarkkinoilla. Maajoukkueeseen ja kansainvälisiin kilpailuihin päästäkseen urheilija on siis pakotettu urheilijasopimuksen allekirjoittamiseen ja siten myös mainostamista koskeviin rajoituksiin sitoutumiseen. Yksilöurheilijat ammatinharjoittajina kuuluvat perustuslain (731/1999) 18 §:ssä suojatun elinkeinovapauden piiriin. Urheilijalle urheilijan ammatin harjoittamisen edellytyksenä on oikeus osallistua kilpailutoimintaan. Se, että urheilijan sponsorointi on urheilijasopimuksen ehtojen perusteella rajoitettua, rajoittaa myös urheilijan mahdollisuuksia hankkia ansioita urheilutoiminnalla. Sponsorointia koskevat sopimusehdot rajoittavat urheilijoiden mainostamismahdollisuuksia maajoukkuetoiminnan piirissä. Ehdot vaikuttavat muun muassa urheilijan mahdollisuuksiin myydä mainospaikkoja urheiluasustaan tai -välineistään. Yksilölajien lajiliittojen maajoukkuesopimukset sisältävät usein myös niin sanottuja toimialarajoituksia eli ehtoja, joilla kielletään urheilijan henkilökohtaisten yhteistyösopimusten solmiminen lajiliiton sponsoreiden kanssa kilpailevien yritysten kanssa. Tällaiset rajoitukset perustuvat siihen, että lajiliitot turvaavat omien sponsorisopimustensa arvon. Näiden toimialarajausten taustalla ovat usein kuitenkin myös lajiliiton yhteistyöyrityksen intressit. Sponsorimarkkinoilla lajiliitto ja urheilijat kilpailevat keskenään yhteistyökumppaneista. Lajiliiton osallistumisoikeuksien myöntämiseen perustuvan määräävän markkina-aseman hyväksikäyttöä sponsorisopimusten markkinoilla rajoittavat kilpailuoikeudelliset periaatteet. Kilpailulain 7 §:ssä on kielletty määräävän markkina-aseman väärinkäyttö eli määräävässä markkina-asemassa olevan yrityksen perusteeton ja epäreilu menettely yrityksestä riippuvaisia tahoja kohtaan. Tutkielmassa tarkastellaankin sitä, voidaanko lajiliiton urheilijalle asettamia mainostamista koskevia rajoituksia tulkita määräävän markkina-aseman väärinkäytöksi. Oikeuskäytännössä urheilijasopimukseen sisältyvään toimialarajaukseen ei kuitenkaan esimerkiksi ole katsottu liittyvän kilpailulain kannalta ongelmallisia piirteitä. Toimialarajauksella ei muun muassa yhteistyöyritysten ja urheilijoiden käytettävissä olevat vaihtoehtoiset markkinointikanavat huomioiden ole nähty olevan kilpailulaissa tarkoitettuja merkittäviä vaikutuksia markkinoiden toimintaan. Lajiliitot ovat siis olleet oikeutettuja käyttämään urheilijasopimuksissaan ehtoa, joka kieltää urheilijalta henkilökohtaisen yhteistyön lajiliiton kumppanin kanssa kilpailevan yrityksen kanssa. Lajiliiton sponsorointia koskevien sopimusjärjestelyjen vaikutuksia markkinoiden toimivuuteen arvioitaessa tulisi huomioida markkinat kokonaisvaltaisesti, jolloin otettaisiin huomioon myös tarkasteltavien markkinoiden erityispiirteet. Lajiliitto pystyy osallistumisoikeuksien markkinoiden määräävän markkina-asemansa nojalla vaikuttamaan olennaisesti myös lajiin liittyvien taloudellisten keinojen hyödyntämiseen. Urheilijan ja sponsorien vaihtoehtoisten markkinointikanavien käyttömahdollisuuksien tarkastelussa ei myöskään tulisi tyytyä korvaavien vaihtoehtojen yleisluontoiseen tarkasteluun, vaan ottaa huomioon kussakin yksittäistapauksessa relevantit vaihtoehdot. Lajiliittojen asettamien rajoitusten vaikutuksia tulisi tarkastella yksittäisen sopimussuhteen ylittävien markkinoihin kohdistuvien vaikutusten kokonaisuutena, jolloin lajiliittojen menettelyn markkinoiden toimivuutta haittaavat vaikutukset voisivat esiintyä kilpailulain edellyttämällä tavalla merkittävinä siten, että lajiliiton menettelyn arvioinnissa voitaisiin päätyä määräävän markkina-aseman väärinkäyttöön

Koe vapaus ja työnilo! : Perehdytyssuunnitelma Vanajan vankilan Vanajan osaston valvontahenkilöstölle

Tämä toiminnallinen opinnäytetyö liittyy lakisääteiseen työnantajan perehdyttämisvelvollisuuteen, Vanajan vankilan, Vanajan osaston tämän hetkiseen tarpeeseen sekä Rikosseuraamuslaitoksen strategiaan 2011-2020 ”Mielekäs työ, motivoitunut ja hyvinvoiva henkilöstö”. Opinnäytetyön tavoitteena oli yhtenäistää valvontahenkilöstön työhön perehdytystä. Opinnäytetyön tarkoituksena oli luoda Vanajan vankilan, Vanajan osaston valvontahenkilöstölle perehdytyssuunnitelma, jossa huomioidaan naiserityisyys ja Rikosseuraamuslaitoksen arvot. Perehdytyssuunnitelmaan kuuluu myös muokattavissa oleva perehdytyskortti. Opinnäytetyön nimi kätkee sisälleen Vanajan vankilan toimintaideologian ja tavoitteen: vapauteen valmentaminen ja vapautuminen suunnitelmallisesti valvotun koevapauden kautta sekä toisaalta tavoitteen työlleni, eli työhyvinvoinnin ja työn mielekkyyden lisääminen selkeällä ja yhdenmukaisella perehdytyssuunnitelmalla. Työ on toiminnallinen opinnäytetyö. Vanajan vankilan valvontahenkilöstön perehdytyksestä tehtiin lähtötilannekartoitus, jonka pohjalta syntyi perehdytyssuunnitelma ja perehdytyskortti. Kerättyä aineistoa käytettiin lähteenä ja tarkasteltiin SWOT-analyysin avulla. Saatujen vastauksien määrä oli vähäinen, mutta vastaukset antoivat viitteitä siitä, että kokemus perehdytyksestä on ollut pääosin työn ohella tapahtuvaa oppimista, perehdytyksen taso on vaihdellut ajankäytön ja perehdyttäjän vaihtuvuuden suhteen ja tarvetta olisi perehdytyksen ja käytäntöjen yhtenäistämiselle. Tämän opinnäytetyön avulla saatiin kokemuksellista tietoa valvontahenkilöstön perehdyttämisestä, työnopastuksesta ja kehitysehdotuksista. Vanajan osaston valvontahenkilöstölle laadittu perehdytyssuunnitelma voisi toimia pohjana kattavammalle Vanajan osaston perehdytysoppaalle.Experience freedom and the joy of work! -Orientation plan for the prison officers of Vanaja department in Vanaja prison This functional thesis is connected with the statutory orientation duty of the employee, the current need of Vanaja department in Vanaja prison and the strategy 2011-2020 “ Enjoyable work, a motivated and well-being personnel” of the Criminal Sanctions Agency. The goal of the functional thesis was to unify the work orientation of the prison officers. The purpose of the thesis was to create an orientation plan for the prison officers of Vanaja department, Vanaja prison, which takes into account the special characteristics of women and the values of the Criminal Sanctions Agency. The orientation plan also includes an orientation card that can be modified when needed. The title of the thesis conceals the function ideology and the aim of Vanaja prison: preparing for the freedom and release through systematically supervised parole. The title also conveys my own goal at work, i.e. well-being at work and increasing the job satisfaction by a clear and conforming orientation plan. The thesis is functional. The initial mapping of the orientation of the prison officers in Vanaja prison was made and used as a basis for the orientation plan and the orientation card. The collected material was used as a source and analysed using the SWOT-analysis. The amount of received answers was rather poor, but the answers indicated that the experience of orientation was mostly learning by doing. Also, the quality of orientation had varied with regard to time spent and supervisor turnover. The need of orientation and unified practices exists. Experiential information of the orientation, job orientation and progress proposals of prison officers was received as a result of this thesis. The orientation plan of the prison officers of Vanaja department could work as a basis for a more comprehensive orientation folder of Vanaja department