On the valuation of fader and discrete barrier options in Heston's Stochastic Volatility Model

We focus on closed-form option pricing in Hestons stochastic volatility model, in which closed-form formulas exist only for few option types. Most of these closed-form solutions are constructed from characteristic functions. We follow this approach and derive multivariate characteristic functions depending on at least two spot values for different points in time. The derived characteristic functions are used as building blocks to set up (semi-) analytical pricing formulas for exotic options with payoffs depending on finitely many spot values such as fader options and discretely monitored barrier options. We compare our result with different numerical methods and examine accuracy and computational times. --exotic options,Heston Model,Characteristic Function,Multidimensional Fast Fourier Transforms

Untersuchungen zur Klauengesundheit in einem Sächsischen Milchviehbetrieb

Die Abschlussarbeit beschäftigt sich mit der Klauengesundheit von Deutschen Holsteins Kühen in einem Sächsischen Milchviehbetrieb. Ziel war die Erfassung und Bewertung der Klauenmaße und Klauen­gesund­heit bei unterschiedlicher Laufflächengestaltung. Aufgrund einer hohen Prävalenz von 89,1 % im Bereich Klauen und Gliedmaßen und der starken Abnutzung des vorhandenen Gussasphaltes im Laufstall, wurde nach der Ist-Aufnahme (Klauenschnitt, Erfassung von Klauenkrankheiten und –maßen) im Mai 2016 eine Stallhälfte am Futtertisch komplett mit Gummiboden (Kraiburg Kura P) ausgelegt und zwei Versuchsgruppen (N=178) gebildet. Während der 93-tägigen Versuchsphase wurden Daten zum Locomotion Score, Hygienescore, Anzahl aktiver Kühe, Gruppenstärke sowie Klimadaten erhoben. Am Ende der Beobachtungsphase wurden alle Versuchstiere einer weiteren Klauenpflege unterzogen, die Klauenmaße und eventuelle Klauenerkrankungen erfasst. Im Ergebnis konnte gezeigt werden, dass sich die Klauengesundheit der Versuchsgruppe, auf einer Kombination von Gummiboden und Gussasphalt, im Vergleich zur Kontrolle, bei der nur Gussasphalt berücksichtigt wurde, verbessert hatte. Zudem konnte verdeutlicht werden, dass Klauenerkrankungen multifaktoriell sind. Der Einbau von Gummiboden kann gesundheitsfördernd wirken, z. B. durch geringere Belastung und besseres Wohlbefinden, aber das Management hat einen essentiellen Anteil der Klauen- und Gliedmaßen­gesundheit. Als Empfehlung wird eine Kombination aus weichen und abrasiven Laufflächen als sinnvoll angesehen. Jedoch wird eine Analyse des gesamten Managements und der Haltungsumwelt der Tiere unerlässlich, da der Mensch der wichtigste Einflussfaktor auf die Klauen- und Gliedmaßengesundheit ist.:Inhalt Abkürzungsverzeichnis V Abbildungsverzeichnis VI Tabellenverzeichnis VIII 1. Einleitung 1 2. Literaturteil 2 2.1 Physiologische Grundlagen der Hornqualität und des Hornwachstums 2 2.1.1 Anatomie der Klaue und der Klauenhaut 2 2.1.2 Hornqualität 5 2.1.3 Messung der Klauenhornhärte zur Darstellung der Hornqualität 6 2.1.4 Erfassung der Klauenmaße zur Überprüfung des Hornschuhs 9 2.2 Übersicht zu den wichtigsten Klauenerkrankungen 12 2.3 Faktorenkrankheit Dermatitis Digitalis 17 2.4 Bewertung des Gangverhaltens mittels Locomotion Score 20 2.5 Bewertung der Stallhygiene mittels Hygienescore 23 2.6 Liegeflächenmanagement und Liegeverhalten 26 2.7 Gussasphalt vs. Gummibelag, Vor- und Nachteile der dargestellten Bodenbeläge 30 2.8 Stallklima 34 2.9 Management der Klauen- und Gliedmaßengesundheit 36 3. Material und Methoden 39 3.1 Tierbestand und betriebliche Gegebenheiten 39 3. 2 Versuchsaufbau 41 3.3 Datenerfassung 46 3.3.1 Bestimmung der Klauenmaße 46 3.3.2 Erfassung der Klauenbefunde 48 3.3.3 Erfassung Locomotion Score 49 3.3.4 Erfassung Hygienescore 50 3.3.5 Erfassung weiterer Parameter für die Beurteilung Klauengesundheit 50 3.3.6 Bestimmung Klimadaten 51 3.4 Datenauswertung 52 4. Ergebnisse 53 4.1 Prävalenz 53 4.1.1 Auswertung aller Klauenerkrankungen 53 4.1.2 Auswertung Dermatitis Digitalis 56 4.2 Klauendaten 57 4.3 Locomotion Score 59 4.4 Hygienescore 61 4.5 Auswertung weiterer Parameter für die Beurteilung der Klauengesundheit 62 4.6 Klimadaten 67 5. Diskussion und Schlussfolgerungen 69 5.1 Ist-Situation der Klauengesundheit in Bezug auf die gesamte Herde 69 5.2 Entwicklung der Klauengesundheit und Klauenmaße in den Untersuchungsgruppen 70 5.3 Weitere Einflussfaktoren auf die Klauengesundheit 75 5.4 Locomotion Score 79 5.5 Hygienescore 80 5.6 Schlussfolgerungen für die Praxis 81 6. Zusammenfassung 83 Literaturverzeichnis 85 Anhang 97The current work focuses on claw health within a herd of German Holsteins on a Saxon dairy farm. The aim was to record and evaluate the claw dimensions and claw health on different flooring systems. Due to a high prevalence of 89.1% in the area of the claws and limbs and the heavy wear of the existing mastic asphalt in the playpen, the operational management decided to carry out a partial renovation of the flooring system. Thus, after recording the actual condition (claw cut, recording of claw diseases and dimensions) in May 2016, one half of the stable at the feeding table was completely covered with rubber flooring (Kura P by Kraiburg) and two test groups (N=178) were formed. During the 93-day trial period, data were collected on locomotion score, hygiene score, number of active cows, group strength and climate data. At the end of the observation phase, all test animals were subjected to further claw care, claw dimensions and possible claw diseases were recorded. As a result, it was shown that the claw health of the experimental group had improved on a combination of rubber flooring and mastic asphalt compared to the control that only considered mastic asphalt. In addition, it could be shown that claw diseases are multifactorial. The installation of rubber flooring can have a health-promoting effect, e.g. by reducing stress and improving well-being, but management plays a major role in claw and limb health. A combination of soft and abrasive treads is considered reasonable. However, an analysis of the overall management and housing environment of the animals becomes essential as humans are the most important factor influencing claw and limb health.:Inhalt Abkürzungsverzeichnis V Abbildungsverzeichnis VI Tabellenverzeichnis VIII 1. Einleitung 1 2. Literaturteil 2 2.1 Physiologische Grundlagen der Hornqualität und des Hornwachstums 2 2.1.1 Anatomie der Klaue und der Klauenhaut 2 2.1.2 Hornqualität 5 2.1.3 Messung der Klauenhornhärte zur Darstellung der Hornqualität 6 2.1.4 Erfassung der Klauenmaße zur Überprüfung des Hornschuhs 9 2.2 Übersicht zu den wichtigsten Klauenerkrankungen 12 2.3 Faktorenkrankheit Dermatitis Digitalis 17 2.4 Bewertung des Gangverhaltens mittels Locomotion Score 20 2.5 Bewertung der Stallhygiene mittels Hygienescore 23 2.6 Liegeflächenmanagement und Liegeverhalten 26 2.7 Gussasphalt vs. Gummibelag, Vor- und Nachteile der dargestellten Bodenbeläge 30 2.8 Stallklima 34 2.9 Management der Klauen- und Gliedmaßengesundheit 36 3. Material und Methoden 39 3.1 Tierbestand und betriebliche Gegebenheiten 39 3. 2 Versuchsaufbau 41 3.3 Datenerfassung 46 3.3.1 Bestimmung der Klauenmaße 46 3.3.2 Erfassung der Klauenbefunde 48 3.3.3 Erfassung Locomotion Score 49 3.3.4 Erfassung Hygienescore 50 3.3.5 Erfassung weiterer Parameter für die Beurteilung Klauengesundheit 50 3.3.6 Bestimmung Klimadaten 51 3.4 Datenauswertung 52 4. Ergebnisse 53 4.1 Prävalenz 53 4.1.1 Auswertung aller Klauenerkrankungen 53 4.1.2 Auswertung Dermatitis Digitalis 56 4.2 Klauendaten 57 4.3 Locomotion Score 59 4.4 Hygienescore 61 4.5 Auswertung weiterer Parameter für die Beurteilung der Klauengesundheit 62 4.6 Klimadaten 67 5. Diskussion und Schlussfolgerungen 69 5.1 Ist-Situation der Klauengesundheit in Bezug auf die gesamte Herde 69 5.2 Entwicklung der Klauengesundheit und Klauenmaße in den Untersuchungsgruppen 70 5.3 Weitere Einflussfaktoren auf die Klauengesundheit 75 5.4 Locomotion Score 79 5.5 Hygienescore 80 5.6 Schlussfolgerungen für die Praxis 81 6. Zusammenfassung 83 Literaturverzeichnis 85 Anhang 9

Instalment options: a closed-form solution and the limiting case

In Foreign Exchange Markets Compound options (options on options) are traded frequently. Instalment options generalize the concept of Compound options as they allow the holder to prolong a Vanilla Call or Put option by paying instalments of a discrete payment plan. We derive a closed-form solution to the value of such an option in the Black-Scholes model and prove that the limiting case of an Instalment option with a continuous payment plan is equivalent to a portfolio consisting of a European Vanilla option and an American Put on this Vanilla option with a time-dependent strike. --exotic options

Process Map Definition for Laser Metal Deposition of VDM Alloy 780 on the 316L Substrate

VDM Alloy 780 is a novel Ni-based superalloy that allows for approximately 50 ◦C higher operating temperatures, compared to Inconel 718, without a significant decrease in mechanical properties. The age hardenable NiCoCr Alloy combines increased temperature strength with oxidation resistance, as well as improved microstructural stability due to γ 0 -precipitation. These advantages make it suitable for wear- and corrosion-resistant coatings that can be used in high temperature applications. However, VDM Alloy 780 has not yet been sufficiently investigated for laser metal deposition applications. A design of experiments with single tracks on 316L specimens was carried out to evaluate the influence of the process parameters on clad quality. Subsequently, the quality of the clads was evaluated by means of destructive and non-destructive testing methods, in order to verify the suitability of VDM Alloy 780 for laser metal deposition applications. The single-track experiments provide a basis for coating or additive manufacturing applications. For conveying the results, scatter plots with regression lines are presented, which illustrate the influence of specific energy density on the resulting porosity, dilution, powder efficiency, aspect ratio, width and height. Finally, the clad quality, in terms of porosity, is visualized by two process maps with different mass per unit lengths

Is progression-free survival associated with a better health-related quality of life in patients with lung cancer? : Evidence from two randomised trials with afatinib

Acknowledgements Medical writing assistance, supported financially by Boehringer Ingelheim, was provided by Suzanne Patel during the preparation of this article. Funding This study was supported by Boehringer Ingelheim.Peer reviewedPublisher PD

Wie tief und intensiv wurzeln Sojabohnen unter kontinental geprägten Bedingungen Zentraleuropas?

Mit Hilfe der Profilwandmethode wird die Wurzellängendichte von Sojabohnen an zwei verschiedenen Standorten in Ostdeutschland untersucht

Pre-trilostane and 3-hour post-trilostane cortisol to monitor trilostane therapy in dogs

It is recommended that trilostane therapy of canine hyperadrenocorticism is monitored using an ACTH stimulation test, however this has never been validated. Three cortisol concentrations (pre-trilostane, 3-hour posttrilostane and 1-hour post-ACTH stimulation) were compared to a clinical score obtained from an owner questionnaire. There were 110 sets of 3 cortisol measurements and questionnaires obtained from 67 trilostane treated dogs. Questionnaire results were used to classify each dog as well or unwell. Well dogs were then categorised as having excellent, moderate or poor hyperadrenocorticism control, using thresholds produced by 14 independent veterinarians. Correlation co-efficients were used to compare the three cortisol concentrations to the owner score and the Kruskal Wallis and Mann-Whitney U tests were used to compare the three cortisol concentrations between categories of control. Cortisol cut-off values between significantly different categories were determined using ROC curves. Pre-trilostane and 3-hour post-trilostane cortisol were better correlated to the owner score and had cut-offs to differentiate between categories of control that had superior sensitivity and specificity results, than the post-ACTH cortisol. Iatrogenic hypoadrenocorticism was not detected in any unwell dog. This study shows that the pre-trilostane and 3-hour post-trilostane cortisol are potentially better monitoring methods than the ACTH stimulation test