Bayesian Model Averaging. An Application to Forecast Inflation in Colombia

An application of Bayesian Model Averaging, BMA, is implemented to construct combined forecasts for the colombian inflation for the short and medium run. A model selection algorithm is applied over a set of linear models with a large dataset of potencial predictors using marginal as well as predictive likelihood. The forecasts obtained when using predictive likelihood outperformed the ones obtained when using marginal likelihood. BMA forecasts reduce forecasting error compared to the individual forecasts, equal weighted average, dynamic factors model and random walk forecasts for most horizons. Additionally, the BMA outperformed for some horizons the frequentist Information theoretic model average, ITMA, when the weights of both methodologies are build based on the predictive ability of the models.Bayesian model averaging, forecast combination, Inflation, Information theoretical model averaging. Classification JEL: C11, C15, C52, C53.

Assessing Inflationary Pressures in Colombia

The assessment of inflationary pressures in Colombia has faced two important challenges in the present decade. The first one occurred in 2006 and consisted of detecting an overheating economy in the midst of fast growing investment and increasing measured productivity. The second challenge took place in 2007-2008, when the economy was hit by a number of "supply" shocks and core inflation indicators sent diverging signals about the transmission of those shocks to macroeconomic inflation. An evaluation of the first episode shows that traditional indicators of productivity and unit labor costs were not sufficient to identify "supply" and "demand" movements. Thus, policymakers had to rely on a wider array of variables to gauge the state of the economy. Regarding the second episode, an evaluation of core inflation indicators according to standard criteria suggests that no particular measure seems to be clearly superior to the others. Hence, the assessment of inflationary pressures should not rely only on one or few core inflation indicators, since some signals could be picked by some measures and not by others. Moreover, this result suggests that the analysis of core inflation measures must be complemented with a careful examination of the persistence of the shocks and a close monitoring of their impact on inflation expectations. It is found that the latter are formed on the basis of past inflation, but that the inflation target also plays a role. In addition, inflation expectations partially move with "supply" shocks, an outcome that reflects a degree of credibility of monetary policy.Core Inflation Indicators, Inflation Expectations, Monetary Policy. Classification JEL: E31, E39, E52.

Relación entre el perfil directivo femenino, la orientación al mercado y el rendimiento de la organización. Validación de un instrumento de medición

The management profile with a gender perspective has been studied considering the sociodemographic characteristics of women, analyzing the competences and abilities or from an entrepreneurial orientation approach; however, few studies have delved into the explanation of constructs that condition the female managerial profile, such as human capital and social capital. Even less is explained the relationship of this profile with variables such as market orientation and organizational performance. For this reason, this paper aims to demonstrate the results of the development and validation of an instrument for measuring the relationship of three variables. For this purpose, a quantitative methodology was used, through a non-experimental design, a census of 190 female managers was carried out in hotel companies in the cities of Sucre and Potosí in southern Bolivia. A Likert scale survey was applied with 41 items; the data were processed through an exploratory factor analysis and a reliability analysis in SPSS version 22 software. The results obtained demonstrated the theoretical and empirical validity of the instrument; In this way, an adequate instrument was obtained to get information on the three variables and the relationship between the female management profile, market orientation and organizational performance was validated.El perfil directivo con enfoque de género ha sido estudiado tomando en cuenta las características sociodemográficas de las mujeres, analizando las competencias y habilidades o desde un enfoque de orientación emprendedora; sin embargo escasos estudios han profundizado en la explicación de constructos que condicionan el perfil directivo femenino como son el capital humano y el capital social; menos aún se explica la relación de este perfil con variables como la orientación al mercado y el desempeño organizacional. Por ello el objetivo de este artículo es desarrollar y validar un instrumento de medición que explique la relación entre estas tres variables. Con este fin se usaron métodos cuantitativos a través de un estudio no experimental, se aplicó una encuesta de escala Likert con 41 reactivos a 190 mujeres gerentes y/o propietarias de la industria hotelera en las ciudades de Sucre y Potosí en el sur de Bolivia; los datos fueron procesados a través de un análisis factorial exploratorio y un análisis de fiabilidad en software SPSS versión 22. Los resultados obtenidos demostraron la validez teórica y empírica del instrumento; así se obtuvo un instrumento adecuado para obtener información sobre las tres variables y se validó la relación entre el perfil directivo femenino, la orientación al mercado y el desempeño organizacional

A Dynamic Factor Model for the Colombian Inflation

We use a dynamic factor model proposed by Stock and Watson [1998, 1999, 2002a,b] to forecast Colombian inflation. The model includes 92 monthly series observed over the period 1999:01-2008:06. The results show that for short-run horizons, factor model forecasts significantly outperformed the auto-regressive benchmark model in terms of the root mean squared forecast error statistic.Dynamic factor models, static factor models, forecast accuracy. Classification JEL: C13, C33, C53.

Pronósticos de agregados a partir de desagregados Caso empírico: Inflación de alimentos en Colombia

Pronosticar la inflación de alimentos es uno de los grandes retos del Banco central, debido a la alta ponderación de los alimentos dentro del IPC y puesto que los rubros que conforman este grupo obedecen principalmente a factores de oferta que no son fácilmente predecibles ni reaccionan a la política monetaria. En este trabajo se construyen pronósticos para la inflación de alimentos a partir de desagregados, utilizando diferentes clasificaciones de la canasta de alimentos del IPC. Se evalúan y comparan modelos tanto univariados como multivariados según su capacidad de pronóstico. Los resultados muestran, que los pronósticos construidos a partir de pronósticos de subgrupos de alimentos generados por modelos multivariados (VARX y VEC) producen menor error de pronóstico que los generados por un modelo univariado (ARX). De otro lado, para el corto y mediano plazo, los pronósticos para el agregado construidos agregando pronósticos de subgrupos de alimentos producen menor error de pronóstico que los pronósticos para la inflación de alimentos generados por un modelo que contiene tanto rezagos del agregado como rezagos de los subgrupos. Sin embargo, para horizontes más lejanos los segundos parecen mejores que los primeros.Inflación de alimentos, desagregación, métodos de clasificación de variables, pronósticos. Classification JEL: C53; C81; E31; E37.

Forecasting Food Price Inflation in Developing Countries with Inflation Targeting Regimes: the Colombian Case

Many developing countries are adopting inflation targeting regimes to guide monetary policy decisions. In such countries the share of food in the consumption basket is high and policy makers often employ total inflation (as opposed to core inflation) to set inflationary targets. Therefore, central banks need to develop reliable models to forecast food inflation. Our literature review suggests that little has been done in the construction of models to forecast short-run food inflation in developing countries. We develop a model to improve short-run food inflation forecasts in Colombia. The model disaggregates food items according to economic theory and employs Flexible Least Squares given the presence of structural changes in the inflation series. We compare the performance of this new model to current models employed by the central bank. Next, we apply econometric methods to combine forecasts from alternative models and test whether such combination outperforms individual models. Our results indicate that forecasts can be improved by classifying food basket items according to unprocessed, processed and food away from home and by employing forecast combination techniques.Food Inflation, Time Series,

El uso de figuras retóricas en anuncios publicitarios y pinturas de Magritte: análisis sobre su efecto en la rememoración de marca en el corto plazo

Information processing and memory have an important role in stimulating, encoding and recall of advertising stimuli. Through an experimental study the present article seeks to identify the impact on short-term memory of visual rhetorical figures, comparing real advertisements and works of artist Magritte intervened and presented as branded advertisements. The hypothesis states that rhetorical figures present in advertising designs should have a greater recall effects than artistic works. The results confirm the thesis, showing that the functional use of rhetorics as planned advertising elements achieve higher a recall rate compared to its use in Magritte’s art.El procesamiento de información y la memoria tienen una participación importante en la estimulación, codificación y rememoración de los estímulos publicitarios. El artículo procura identificar el impacto en la memoria de corto plazo de las figuras retóricas visuales mediante un estudio experimental comparativo entre anuncios publicitarios reales y en obras del artista Magritte intervenidas como anuncios. La hipótesis plantea que el uso de la figura retórica como parte del diseño de una pieza publicitaria debe tener un mayor efecto que en obras artísticas. Los resultados confirman la tesis  y muestran que las piezas que utilizan la figura retórica con un elemento planificado logran un mayor índice de recordación en comparación con su uso en el arte magrittiano

The museum as a space for training. the case of the psychology in San Luis (Argentina)

Se propone el museo como espacio educativo y se discute su rol en la enseñanza disciplinar en la educación superior. Se presenta una experiencia educativa en torno al Museo de Historia de la Psicología de la Facultad de Psicología de la Universidad Nacional de San Luis (Argentina), y su aporte a la formación de competencias generales y específicas de los futuros psicólogos. Se asume con los estudiantes el rol político de una historia cultural disciplinar que cuestiona la configuración de modelos científicos profesionales. Se realiza una propuesta de investigación de objetos culturales que representan diversas tradiciones disciplinares. Desde la consigna de descubrir objetos históricos en contexto, investigarlos, ponerlos en valor y comunicar los resultados. Se interpela el pasado disciplinar: sus certezas, ortodoxias y hegemonías socialmente construidas, y se configura un espacio de formación de competencias científico-profesionales. Asimismo, se propone la participación en el Museo como espacio de comunicación pública de la ciencia, para la incidencia en la cultura más amplia del público no especializado.Fil: Piñeda, Maria Andrea. Universidad Nacional de San Luis. Facultad de Ciencias Humanas. Departamento de Psicologia. Laboratorio de Investigación En Ciencias del Comportamiento; Argentina. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas; ArgentinaFil: González, Eliana Noemí. Universidad Nacional de San Luis. Facultad de Ciencias Humanas. Departamento de Psicologia. Laboratorio de Investigación En Ciencias del Comportamiento; Argentina. Consejo Nacional de Investigaciones Científicas y Técnicas; Argentin