Discounted optimal stopping of a Brownian bridge, with application to American options under pinning

Mathematically, the execution of an American-style financial derivative is commonly reduced to solving an optimal stopping problem. Breaking the general assumption that the knowledge of the holder is restricted to the price history of the underlying asset, we allow for the disclosure of future information about the terminal price of the asset by modeling it as a Brownian bridge. This model may be used under special market conditions, in particular we focus on what in the literature is known as the "pinning effect", that is, when the price of the asset approaches the strike price of a highly-traded option close to its expiration date. Our main mathematical contribution is in characterizing the solution to the optimal stopping problem when the gain function includes the discount factor. We show how to numerically compute the solution and we analyze the effect of the volatility estimation on the strategy by computing the confidence curves around the optimal stopping boundary. Finally, we compare our method with the optimal exercise time based on a geometric Brownian motion by using real data exhibiting pinning.Comment: 29 pages, 9 figures. Supplementary material: 5 R scripts, 4 RData file

Pacifismo y reformación en la política exterior del duque de Lerma (1598 - 1618). Apuntes para una renovación historiográfica pendiente.

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Curso extraordinario «Lo conflictivo y lo consensual en Castilla. Sociedad y poder político, 1521 - 1715».

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Vete, vive y devén. Análisis de la película "Camina sin mí" de Radu Mihaileanu.

En el presente artículo se presenta un análisis de la película "Va, vis et deviens" del director francés de origen rumano Radu Mihaileanu. Esa película se proyectó como insumo para diálogo en el marco del foro de filosofía del Instituto de Formación Filosófica Intercongregacional de México, en febrero de 2011. El foro tuvo como fin el someter a mirada analítica el fenómeno de la migración como metáfora de un proceso de cambio personal, una de cuyas estaciones sería la filosofía. De modo que el análisis no pretende abarcar de manera exhaustiva las diferentes posibilidades de investigación que sugiere el film, sino considerar particularmente el carácter de las migraciones que se observan en él, haciendo hincapié en la relación que hay entre vida, viaje y filosofía.ITESO, A.C

Charlie Hebdo, entre la libertad y el respeto

Artículo en el que se reflexiona en torno a los hechos violentos acontecidos a principios de 2015 en las oficinas de redacción del semanario francés Charlie Hebdo. Estas reflexiones giran en torno a dos núcleos: el relacionado con la defensa de la libertad de expresión —uno de los pilares de la democracia y de los más preciados valores Ilustrados— y, por el otro, el que tiene que ver con el respeto a las creencias de los otros y que representa un reto urgente en un mundo que tiende cada vez más al encuentro con el otro–diferente.ITESO, A.C

380 aniversario de la expulsión de los moriscos. Port dels Alfacs, 1610 - 1990.

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El alquiler de hatos de comedia y danzas en Madrid a principios del s. XVII.

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