A economia financeirizada : o novo padrão de riqueza global

Este trabalho se propõe a analisar o processo de financeirização da economia capitalista moderna, compreendido como a dominância do capital portador de juros sobre a economia produtiva. Refletindo mudanças nas práticas econômicas em um mundo cada vez mais globalizado, a análise vigente neste trabalho busca tanto em fatores macroeconômicos, como o padrão monetário internacional e a criação de moeda, quanto em aspectos micro, como as novas formas de gestão corporativa, elementos fundamentais para a compreensão de um novo padrão de gestão da riqueza no mundo. Podendo ser percebido, sobretudo, a partir do fim do Acordo de Bretton Woods, a natureza instável da financeirização colaborou para o aumento da desigualdade, para a redução do nível de crescimento econômico global e para a maior ocorrência de crises econômicas na maior parte dos países

FRAGILIDADE FINANCEIRA DAS EMPRESAS NÃO FINANCEIRAS DE CAPITAL ABERTO NO BRASIL ENTRE 2010 E 2016: UMA ANÁLISE SETORIAL A PARTIR DE MINSKY

The paper analyses the financial fragility of Brazilian open-capital non-financial enterprises between 2010 and 2016 according to the typology suggested byMinsky (1992). Applying the methodology from Bacic (1990), the profile of 19 of the 20economic sectors listed by the Economatica software was analyzed. Concerning theselected period, which was characterized by the reduction of commodities prices, currency depreciation, deceleration of economic growth at the global and domestic levels,and worsening of the financial sources, it was possible to identify a reduction of firmsin hedge position and an increase in the number of speculative and ponzi enterprises. However, there are specific sectorial patterns that suggest that some sectors are moreresilient than others. This analysis supports the conclusion that, during the reversal ofeconomic cycle, the overall financial fragility of open-capital enterprises increased.O presente artigo examina a fragilidade financeira das empresas não-financeiras de capital aberto no Brasil entre 2010 e 2016 a partir da tipologia proposta por Minsky (1992). Com base na metodologia proposta por Bacic (1990), foi analisado o perfil de dezenove dos vinte setores econômicos do sistema Economatica. Foi possível constatar que, para o período observado, marcado pela queda dos preços das commodities, desaceleração da economia internacional e da economia brasileira e deterioração das fontes de financiamento, houve uma redução das firmas em posição hedge e, como contrapartida, houve um aumento de empresas especulativas e ponzi. Entretanto, há padrões setoriais específicos que sugerem que alguns setores são mais resilientes do que outros. Assim, existem indícios que permitem afirmar que, durante o período de reversão do ciclo econômico, aumentou-se a fragilidade financeira das empresas não-financeiras de capital aberto no país.

The Changing Landscape for Stroke\ua0Prevention in AF: Findings From the GLORIA-AF Registry Phase 2

Background GLORIA-AF (Global Registry on Long-Term Oral Antithrombotic Treatment in Patients with Atrial Fibrillation) is a prospective, global registry program describing antithrombotic treatment patterns in patients with newly diagnosed nonvalvular atrial fibrillation at risk of stroke. Phase 2 began when dabigatran, the first non\u2013vitamin K antagonist oral anticoagulant (NOAC), became available. Objectives This study sought to describe phase 2 baseline data and compare these with the pre-NOAC era collected during phase 1. Methods During phase 2, 15,641 consenting patients were enrolled (November 2011 to December 2014); 15,092 were eligible. This pre-specified cross-sectional analysis describes eligible patients\u2019 baseline characteristics. Atrial fibrillation disease characteristics, medical outcomes, and concomitant diseases and medications were collected. Data were analyzed using descriptive statistics. Results Of the total patients, 45.5% were female; median age was 71 (interquartile range: 64, 78) years. Patients were from Europe (47.1%), North America (22.5%), Asia (20.3%), Latin America (6.0%), and the Middle East/Africa (4.0%). Most had high stroke risk (CHA2DS2-VASc [Congestive heart failure, Hypertension, Age  6575 years, Diabetes mellitus, previous Stroke, Vascular disease, Age 65 to 74 years, Sex category] score  652; 86.1%); 13.9% had moderate risk (CHA2DS2-VASc = 1). Overall, 79.9% received oral anticoagulants, of whom 47.6% received NOAC and 32.3% vitamin K antagonists (VKA); 12.1% received antiplatelet agents; 7.8% received no antithrombotic treatment. For comparison, the proportion of phase 1 patients (of N = 1,063 all eligible) prescribed VKA was 32.8%, acetylsalicylic acid 41.7%, and no therapy 20.2%. In Europe in phase 2, treatment with NOAC was more common than VKA (52.3% and 37.8%, respectively); 6.0% of patients received antiplatelet treatment; and 3.8% received no antithrombotic treatment. In North America, 52.1%, 26.2%, and 14.0% of patients received NOAC, VKA, and antiplatelet drugs, respectively; 7.5% received no antithrombotic treatment. NOAC use was less common in Asia (27.7%), where 27.5% of patients received VKA, 25.0% antiplatelet drugs, and 19.8% no antithrombotic treatment. Conclusions The baseline data from GLORIA-AF phase 2 demonstrate that in newly diagnosed nonvalvular atrial fibrillation patients, NOAC have been highly adopted into practice, becoming more frequently prescribed than VKA in Europe and North America. Worldwide, however, a large proportion of patients remain undertreated, particularly in Asia and North America. (Global Registry on Long-Term Oral Antithrombotic Treatment in Patients With Atrial Fibrillation [GLORIA-AF]; NCT01468701

Fiscal policy and economic growth : an assessment of the inflation targeting regime in Brazil

Orientadores: Geraldo Biasoto Junior, Carolina Troncoso BaltarDissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de EconomiaResumo: Este trabalho tem como objetivo analisar a relação entre a política fiscal e o crescimento econômico no Brasil durante o regime de metas de inflação e superávit primário. Procurou-se demonstrar que o escopo de atuação da política macroeconômica no país, desde 1999, é influenciada pelo "Novo Consenso Macroeconômico", paradigma teórico constituído na década de 1990 e influente até os dias de hoje. Mostrou-se, além disso, que este "consenso" está relacionado à teoria neoclássica do crescimento, em que a demanda agregada e, portanto, a política fiscal, tem papel limitado no crescimento econômico de longo prazo. Alternativamente, demonstra-se que as políticas econômicas têm papel diferenciado nos modelos de crescimento liderados pela demanda. Para tanto, a partir de um modelo VAR estrutural (SVAR), avaliou-se a relação entre a política fiscal e o crescimento econômico no Brasil entre 2002 e 2016, a partir de hipóteses de um modelo de crescimento onde a demanda e a política econômica têm papel determinante nas variações do produto de longo-prazo. Os resultados encontrados indicam uma relação positiva entre as variáveis de gasto e a dinâmica do produto, mesmo que de forma diferenciada. Evidências de uma relação positiva entre tributação e PIB também foram encontradas ainda que de baixa magnitude, enquanto a dívida pública mostrou-se pouco relacionada à dinâmica do produto. Estes resultados dão suporte aos resultados esperados pelo modelo testado, e, portanto, questionam a capacidade do regime macroeconômico implementado no Brasil de estimular o crescimento da rendaAbstract: The aim of this work is to analyze the relation between fiscal policy and economic growth in Brazil during its inflation targeting and public primary surplus macroeconomic regime. It has been demonstrated that the macroeconomic policy scope, implemented in Brazil since 1999, has been influenced by the "New Macroeconomic Consensus", a theoretical paradigm developed during the 1990¿s and influential until today. It is shown that this "consensus" is related to the neoclassical growth theory, where aggregate demand and thus, fiscal policy, has no role on the long term economic growth. Alternatively, it is demonstrated that economic policy may have an important role on demand-led growth theories. For that purpose, it has been estimated a Structural Vector Autoregressive Model (SVAR), in order to analyze the relation between fiscal policy and economic growth in Brazil from 2002 until 2016. Hypotheses from a demand-led growth model have been tested, and evidence were found in favor of a positive relation between spending variables and GDP dynamics. It has been found, additionally, a positive but weak relation between growth and government revenues, while the net public debt shows no role in the aggregate product variations. The evidence found are in accordance with the demand-led growth model, and, therefore, questions the "New Macroeconomic Consensus" policy regime capacity at stimulating economic growthMestradoPolitica EconomicaMestre em Ciências EconômicasCAPE

FRAGILIDADE FINANCEIRA DAS EMPRESAS NÃO FINANCEIRAS DE CAPITAL ABERTO NO BRASIL ENTRE 2010 E 2016: UMA ANÁLISE SETORIAL A PARTIR DE MINSKY

The paper analyses the financial fragility of Brazilian open-capital non-financial enterprises between 2010 and 2016 according to the typology suggested byMinsky (1992). Applying the methodology from Bacic (1990), the profile of 19 of the 20economic sectors listed by the Economatica software was analyzed. Concerning theselected period, which was characterized by the reduction of commodities prices, currency depreciation, deceleration of economic growth at the global and domestic levels,and worsening of the financial sources, it was possible to identify a reduction of firmsin hedge position and an increase in the number of speculative and ponzi enterprises. However, there are specific sectorial patterns that suggest that some sectors are moreresilient than others. This analysis supports the conclusion that, during the reversal ofeconomic cycle, the overall financial fragility of open-capital enterprises increased.O presente artigo examina a fragilidade financeira das empresas não-financeiras de capital aberto no Brasil entre 2010 e 2016 a partir da tipologia proposta por Minsky (1992). Com base na metodologia proposta por Bacic (1990), foi analisado o perfil de dezenove dos vinte setores econômicos do sistema Economatica. Foi possível constatar que, para o período observado, marcado pela queda dos preços das commodities, desaceleração da economia internacional e da economia brasileira e deterioração das fontes de financiamento, houve uma redução das firmas em posição hedge e, como contrapartida, houve um aumento de empresas especulativas e ponzi. Entretanto, há padrões setoriais específicos que sugerem que alguns setores são mais resilientes do que outros. Assim, existem indícios que permitem afirmar que, durante o período de reversão do ciclo econômico, aumentou-se a fragilidade financeira das empresas não-financeiras de capital aberto no país.