Tax haven investments for Profit-Shifting: evidence from Spanish multinationals

Tax havens may play a key role in the Profit-Shifting (P-S) activity of Multinational Companies (MNCs), since, among other characteristics, they are the territories with the most beneficial taxes for foreign investors. This article shows that Spanish MNCs facing higher tax rates in non-tax havens, and therefore those that stand to gain the most from P-S, are more likely to invest in tax havens. This outcome is robust to at least two different tax haven lists and various definitions of the non-haven tax rate. The size of the MNCs’ activity, their use of intangible assets, and belonging to the Ibex 35 stock index also positively affect the probability of investing in tax havens. By economic sectors, once the endogeneity problem is controlled for, the incentive is greater for manufacturing than for service firms, but it is especially high for financial firms. Additionally, while non-haven tax rates positively influence the number of different tax havens used by firms, they have no effect on the number of affiliates located within them. Finally, the article estimates that Spanish MNCs have been able to save about 4 billion euros per year in Corporate Income Tax in the period 2013–2018 as a result of P-S

Which multinationals can escape high Statutory Tax Rates? The Profit-Shifting strategy to reduce taxes

Multinationals can escape high Statutory Tax Rates (STRs) by way of Profit-Shifting (P-S) and in this form, reduce the Effective Tax Rate (ETR) they ultimately pay. In this article, we find evidence for Spain consistent with P-S, since the relationship between STRs and ETRs becomes negative for multinationals with characteristics that may facilitate P-S, i.e. being very large, having at least one tax haven affiliate, and owning Intellectual Property

Efectos de la fiscalidad de la renta societaria sobre las decisiones de las empresas multinacionales: inversiones y traslado de beneficios

La presente investigación analiza el impacto de la fiscalidad internacional de la renta societaria sobre dos tipos de decisiones económicas de las Empresas Multinacionales (EMN), utilizando datos para España y aplicando técnicas econométricas de estimación para datos de panel. La primera parte de la tesis se centra en la actividad económica real de las sociedades y comprende los tres primeros capítulos. En el marco del modelo de equilibrio general conocimiento-capital de Markusen (1997, 2002), examina el efecto directo de los Tratados de Doble Imposición (TDI) sobre las Inversiones Extranjeras Directas (IED) bilaterales en y desde España a lo largo del periodo 1993-2013. En un momento crítico de la fiscalidad internacional como el actual, en el que los estándares que rigen su funcionamiento se están revelando incapaces de resolver las situaciones de sujeción impositiva de la renta a las normas tributarias de dos o más Estados, resulta de gran transcendencia conocer la repercusión del principal instrumento de coordinación de tales situaciones: los TDI. Los trabajos de la literatura empírica que han analizado la relación son bastante recientes, perteneciendo el trabajo pionero a Blonigen y Davies (2000).Tras estimar unos primeros resultados del efecto medio agregado de los referidos acuerdos, a continuación se profundiza en los posibles efectos heterogéneos por grupos de países, periodos de tiempo y atendiendo a la parte del contenido particular de los acuerdos que define el Sistema de Tributación Internacional (STI) de los países. Adicionalmente, se realizan análisis suplementarios y de robustez que consisten en el uso de datos de inversión alternativos y en la estimación de modelos dinámicos de datos de panel. La segunda parte de la tesis tiene que ver con la actividad de planificación fiscal internacional de Traslado de Beneficios (TB) motivada exclusivamente por los impuestos y está compuesta por los capítulos cuatro y cinco. Dicha actividad genera el principal problema actual de la fiscalidad internacional: la desimposición de la renta societaria, de modo que su análisis es especialmente relevante en estos momentos. Al respecto, las principales instituciones internacionales y los gobiernos están tratando de buscar soluciones para luchar contra este tipo de actuaciones de las EMN. La OCDE (2015), a través de su proyecto de erosión de bases imponibles y traslado de beneficios (BEPS, por sus siglas en inglés, Base Erosion and Profit Shifting), plantea actualizaciones y modificaciones de las normas de fiscalidad internacional para adaptarlas al evolucionado y cambiante entorno económica. La Comisión Europea (2016a y 2016b) propone un instrumento alternativo a los precios de transferencia para el reparto de los beneficios multinacionales: el sistema de Base Imponible Común Consolidada del Impuesto sobre Sociedades (BICCIS).Tomando como referencia el modelo de Hines y Rice (1994), se contrasta la existencia de TB para España a partir de sendas muestras de sociedades filiales españolas de matrices extranjeras y sociedades filiales extranjeras de matrices españolas a lo largo del periodo 2005-2014. El resultado obtenido es coherente con la literatura empírica (Dharmapala, 2014 o Heckemeyer y Overesch, 2013), al encontrarse evidencia a favor de la actividad. Asimismo, se calculan las consecuencias en términos de recaudación originadas por dicha actividad en España y se llevan a cabo análisis adicionales sobre los factores que determinan su magnitud y de robustez de los resultados. Aparte de los resultados particulares inferidos de los desarrollos empíricos de la tesis, la principal aportación de la misma reside en llenar el vacío existente en la literatura económica española sobre esta parte de la economía pública. A pesar del importante y cada vez mayor volumen de transacciones que superan las barreras nacionales, el estudio de la fiscalidad se ha limitado prácticamente al ámbito jurídico en España. Desde la perspectiva económica puede citarse el trabajo de Domínguez y López (2008), que analiza las consecuencias para España de la aplicación de la propuesta de BICCIS.Blonigen, B. A., y Davies, R. B. (2000). The effects of bilateral tax treaties on U.S. FDI activity. NBER Working Paper 7929 Comisión Europea (2016a). Proposal for a Council Directive on a Common Corporate Tax BaseComisión Europea (2016b). Proposal for a Council Directive on a Common Consolidated Corporate Tax Base (CCCTB)Dharmapala, D. (2014). What do we know about base erosion and profit shifting? A review of the empirical literature. CESifo Working Paper 4612Domínguez, F., y López, J. (2008). Consolidación y reparto de la base imponible del Impuesto sobre Sociedades entre los Estados miembros de la Unión Europea: consecuencias para España. Papeles de trabajo del Instituto de Estudios Fiscales, 24Heckemeyer, J.H., y Overesch, M. (2013). Multinationals’ profit response to tax differentials: Effect size and shifting channels. ZEW Discussion Paper 13–045Hines, J.R., y Rice, E.M. (1994). Fiscal paradise: foreign tax havens and American business. Quarterly Journal of Economics 109(1): 149–182Markusen, J. R. (1997). Trade versus investment liberalization. NBER Working Paper 6231Markusen, J. R. (2002). Multinational firms and the theory of international trade. Cambridge, Mass.; London: MIT PressOECD (2015). 2015 Final Reports, OECD/G20 Base Erosion and Profit Shifting Project, OECD Publishing, Paris<br /

Medidas adoptadas por las comunidades autónomas en los tributos cedidos para combatir la despoblación de las áreas rurales: una primera aproximación

El trabajo examina los incentivos fiscales introducidos de manera generalizada por las comunidades autónomas de régimen común en los tributos cedidos con la intención de frenar (o revertir) la despoblación de las áreas rurales. Específicamente, se pone el foco sobre la Comunidad Autónoma de Castilla y León y, con base en el Panel de Declarantes del IRPF, se analiza la utilización a lo largo del tiempo por sus contribuyentes de las deducciones por adquisición o rehabilitación de vivienda habitual y por nacimiento o adopción de hijos, ambas en núcleos rurales. Los resultados obtenidos permiten concluir que, en los períodos considerados, se ha producido un cierto traslado de la población a núcleos rurales, proveniente, en buena medida, de capitales de provincia de la misma Comunidad, y con cierta vocación de permanencia, ya que casi todos los desplazados a un pequeño municipio (y también los que han disfrutado de las deducciones sin haber cambiado su residencia) siguen viviendo en el mismo al final de los períodos contemplados

Are Spanish companies involved in profit shifting? Consequences in terms of tax revenues

In this paper the authors analyze the existence of profit shifting between Spain and other OECD and EU countries. Using a sample of 1, 169 Spanish subsidiaries owned by foreign OECD and EU parent companies and a sample of 317 EU subsidiaries owned by Spanish parent companies, taken from the AMADEUS Database for the period 2005 to 2014, and a simple tax rate difference as a measure of the tax incentive, the authors obtain a negative effect of corporate income taxes on reported profits. When the tax rate differences between Spain and the foreign countries vary by one percentage point, reported profits vary by approximately 2.7 to 3%. This is consistent with profit shifting activity by corporations and matches the empirical results in the literature. Furthermore, the authors calculate the impact of this activity on Spain’s tax revenues from the sample of Spanish subsidiary companies. They obtain that the tax revenues vary from year to year, depending on the level of taxation of the main investor countries in Spain in comparison to the Spanish tax rate

Are Spanish companies involved in profit shifting? Consequences in terms of tax revenues

In this paper the authors analyze the existence of profit shifting between Spain and other OECD and EU countries. Using a sample of 1,169 Spanish subsidiaries owned by foreign OECD and EU parent companies and a sample of 317 EU subsidiaries owned by Spanish parent companies, taken from the AMADEUS Database for the period 2005–2014, and a simple tax rate difference as a measure of the tax incentive, the authors obtain a negative effect of corporate income taxes on reported profits. When the tax rate differences between Spain and the foreign countries vary by one percentage point, reported profits vary by approximately 2.7–3%. This is consistent with profit shifting activity by corporations and matches the empirical results in the literature. Furthermore, the authors calculate the impact of this activity on Spain’s tax revenues from the sample of Spanish subsidiary companies. They obtain that the tax revenues vary from year to year, depending on the level of taxation of the main investor countries in Spain in comparison to the Spanish tax rate