Ex-ante volatility measures based on agents' expectations. An application to Argentina's tems of trade

In this paper we discuss the construction of volatility measures aimed to reflect the ex-ante uncertainty faced by economic agents. The most widely used volatility measure is the standard deviation of the original time series. This measure no doubt has some merit given that the future values of a series with high variability is probably more difficult to predict than future values from a series which is less variable. But, the raw standard deviation implicitly assumes that economic agents cannot anticipate any component of the series. However, if agents perceive a portion of the data generation process, they are surprised only by the unpredictable component. Following, volatility measures based in the unpredictable components can be built in order to obtain a better proxy for agents? true uncertainty. In order to do that, volatility measures are computed using the residuals from a set of predictive models. Each one of those models can be viewed as an alternative assumptions made about the expectation formulation process faced by economic agents. Then, assuming different models of expectation formulation, volatility indices are built removing the components of total fluctuations that are predictable, and measuring the variability of the unpredictable component. Almost all the previous literature following this line, computes volatility using the residuals from a predictive equation estimated for the full sample period under study; but as we noted in Arrufat et al. (2014), economic agents cannot base their forecasts using data from the unseen future, that is, the predictive model only can be based on the data available at the moment when the forecast is made. A practical procedure to avoid the latter problem is to implement a rolling window estimation algorithm, on which agents formulate their predictions for next period based upon the k most recent periods. Finally, the alternative indices built are employed to compute the volatility of the Terms of Trade (TOT) of Argentina and the estimates are compared in order to conclude if they follow different paths.Fil: Buzzi, Sergio Martín. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas; Argentina.Fil: Arrufat, José Luis. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas; Argentina.Economía, Econometrí

Economic activity and the terms of trade. Argentina, a case study

We address the influence of terms of trade (TOT) on GDP in Argentina using an 1810-2014 annual database. Eighteen multivariate VAR econometric models are estimated under diverse hypotheses for the relationship among economic activity, TOT, and a few control variables. We find for this particular case weak empirical evidence of a positive relationship between TOT and GDP levels; some evidence of a negative TOT volatility-GDP level relationship; and some evidence on the existence of a positive link between TOT growth volatility and GDP growth volatility. In general the relationships have the expected signs but are not statistically significant.Contrastamos la hipótesis de que los términos de intercambio (TI) afectan la economía argentina estimando dieciocho modelos VAR con diversas hipótesis sobre la relación entre el PIB, los TI y variables de control con datos anuales para 1810-2014. Hay evidencia débil de relación positiva entre los TI y el PIB en niveles; de relación negativa entre volatilidad de TI y PIB; y cierta evidencia de una relación positiva entre las volatilidades del crecimiento de TI y del PIB. En general, las relaciones poseen los signos esperados pero baja significación estadística.http://www.aaep.org.ar/anales/works/works2015/Buzzi_AAEP2015.pdfFil: Buzzi, Sergio Martín. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas. Instituto de Economía y Finanzas; Argentina.Fil: Catalano, María Victoria. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas. Instituto de Economía y Finanzas; Argentina.Fil: Arrufat, José Luis. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas. Instituto de Economía y Finanzas; Argentina.Fil: Díaz Cafferata, Alberto M. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas. Instituto de Economía y Finanzas; Argentina.Economía, Econometrí

Elasticidades de Demanda de Servicio Telefónico Básico en Argentina

The accurate estimation of elasticities of demand for basic telephone services is extremely useful not only for the private firms in the industry but also for the regulatory agency. In this latter case, the regulators may carry out simulations in order to

Elasticidades de demanda de servicio telefónico básico en Argentina

Un estudio razonablemente completo de elasticidades de demanda de servicios telefónicos es importante tanto para la autoridad regulatoria como para las compañías prestatarias de estos servicios -ya sea que estén en la industria o sean ingresantes potenciales-. Las empresas necesitan de esta información para hacer sus estimaciones de pronósticos de la demanda con el fin de maximizar intertemporalmente los beneficios y cumplir con los objetivos de calidad de servicio en forma adecuada.publishedVersionFil: Neder, Ángel Enrique. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas; Argentina.Fil: Abdala, Manuel Ángel. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas; Argentina.Fil: Arrufat, José Luis. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas; Argentina.Fil: Colomé, Rinaldo Antonio. Universidad Nacional de Córdoba. Facultad de Ciencias Económicas; Argentina

El profesor como práctico reflexivo en una cultura de colaboración

El marco teórico ha reconsiderado el curriculum en una cultura de colaboracion reflexiva en un colegio, investigdndolo mediante un paradigma de pensamiento. El proceso se ha caracterizado por: (a) investigadores como asesores extemos; (b) autorrevisión de la practica educativa; (c) estudio de caso como metodología de indagación; (d) técnicas etno‐gráflcas de recolección de datos; (e) programas de ordenador (AQUAD) para analizar datos; (f) ciclo refiexivo para reconstruir la práctica; y (g) dossier personal: esquemas, viñetas, etc. Los hallazgos muestran: (a) desarrollo de proceso interactivo de colaboracion universidad‐es‐cuela; (b) grados de implication curricular; (c) cambio instruccional de profesoras; (d) movilización de talentos y valores de las 29 profesoras: (i) diadas para reflexionar; (ii) interpretation de la enseñanza ante colegas; (in) diseño de materiales curriculares; y (iv) enseñanza de compañeras. Finalmente, (e) mejora de la comunidad de aprendizaje. El estudio concluye: (a) el conocimiento práctico pedagógico muestra diversidad de teorías subjetivas para diseñar actión; y (b) la teoría fundamentada manifiesta enseñanza basada en una cultura de colaboración reflexiva.The aim was the reconstruction of a school curriculum in reflective teaching situations within a co-operative culture. Two working assumptions were considered: (a) teacher development was based on teacher thinking and (b) school organisation followed a co-operative culture paradigm. The process features were: (a) university team consisted of external advisers; (b) school curriculum and classroom instruction were reviewed by school teachers; (c) case study as a research approach; (d) ethnographic techniques to collect data; (e) data analysis by a computer program; (f) teachers' reflective cycle to reconstruct practice; and (g) teachers' portfolios: narrative vignettes, etc. Findings showed: (a) a collaborative process school-university; (b) teachers' thinking and attitudinal change; (c) mobilisation of teachers' talents and values to work together: (i) teacher dyads to reflect on teaching; (ii) advisers' writing narrative vignettes; (Hi) collegial coaching; and (iv) curriculum materials designed by teachers. Two conclusions can be accepted: (a) teachers' pedagogical practical knowledge showed diversity of their implicit theories to design action; and (b) teachers' grounded theory confirmed that the educational action was based on a co-operative and reflective culture.Investigacion subvencionada por el CIDE (Centro de Investigacion y Documentacion Educativa) del MEC (Ministerio de Education y Ciencia)

Mínimos cuadrados recursivos

El trabajo presenta los elementos fundamentales del método de mínimos cuadrados recursivos enfatizando su utilidad para las dócimas de cambio estructural y autocorrelación. Con relación al cambio estructural, el método permite una presentación más didáctica que el enfoque habitual asociado a la F. de Chow. Por lo que respecta a la autocorrelación, esta técnica tiene ventajas y desventajas relativas al uso de los procedimientos de Durbin y Watson que se discuten en el trabajo. Por último se relacionan los mínimos cuadrados recursivos con el filtro de Kalman y se ilustran las ventajas de éste último para la estimación por mínimos cuadrados generalizados.This paper presents the key features of the recursive least squares method emphasizing its usefulness for tests of structural break and autocorrelation. With regard to structural break, this method lends itself to a simpler class-room presentation than the more traditional Chow's F test. In connection with autocorrelation, the method's adventages and disadvantages vis-à-vis the Durbin Watson procedures are discussed. The paper also relates relates recursive least squares to the Kalman filter and provides some evidence to establish the superiority of this latter approach for generalized least squares estimation.Instituto de Investigaciones Económica

Mínimos cuadrados recursivos

El trabajo presenta los elementos fundamentales del método de mínimos cuadrados recursivos enfatizando su utilidad para las dócimas de cambio estructural y autocorrelación. Con relación al cambio estructural, el método permite una presentación más didáctica que el enfoque habitual asociado a la F. de Chow. Por lo que respecta a la autocorrelación, esta técnica tiene ventajas y desventajas relativas al uso de los procedimientos de Durbin y Watson que se discuten en el trabajo. Por último se relacionan los mínimos cuadrados recursivos con el filtro de Kalman y se ilustran las ventajas de éste último para la estimación por mínimos cuadrados generalizados.This paper presents the key features of the recursive least squares method emphasizing its usefulness for tests of structural break and autocorrelation. With regard to structural break, this method lends itself to a simpler class-room presentation than the more traditional Chow's F test. In connection with autocorrelation, the method's adventages and disadvantages vis-à-vis the Durbin Watson procedures are discussed. The paper also relates relates recursive least squares to the Kalman filter and provides some evidence to establish the superiority of this latter approach for generalized least squares estimation.Instituto de Investigaciones Económica

Mínimos cuadrados recursivos

El trabajo presenta los elementos fundamentales del método de mínimos cuadrados recursivos enfatizando su utilidad para las dócimas de cambio estructural y autocorrelación. Con relación al cambio estructural, el método permite una presentación más didáctica que el enfoque habitual asociado a la F. de Chow. Por lo que respecta a la autocorrelación, esta técnica tiene ventajas y desventajas relativas al uso de los procedimientos de Durbin y Watson que se discuten en el trabajo. Por último se relacionan los mínimos cuadrados recursivos con el filtro de Kalman y se ilustran las ventajas de éste último para la estimación por mínimos cuadrados generalizados.This paper presents the key features of the recursive least squares method emphasizing its usefulness for tests of structural break and autocorrelation. With regard to structural break, this method lends itself to a simpler class-room presentation than the more traditional Chow's F test. In connection with autocorrelation, the method's adventages and disadvantages vis-à-vis the Durbin Watson procedures are discussed. The paper also relates relates recursive least squares to the Kalman filter and provides some evidence to establish the superiority of this latter approach for generalized least squares estimation

Terms of trade cycles in extreme land abundant countries, 1870-2009. Spectral analysis

Spectral analysis is applied to the empirical identification of terms of trade cycles, in the secular evolution, 1870-2009, of a group of extreme-land-abundant countries: Argentina, Australia, Canada, New Zealand, and Uruguay. Estimates of the power density spectrum functions produce statistically significant spectral peaks associated with long-run cycle periods between 24 and 56 years, with a mode of about 28 years for all five countries, and the variance decomposition shows that these long-run cycles account for a very substantial fraction, between 68% and 83%, of the TOT total variance. These results are very robust to changes in the choice of truncation lag, as well as to the type of spectral window (Parzen and Bartlett) used in the estimations.Mediante aplicación del análisis espectral se descompone el ciclo empírico de los términos de intercambio en ciclos teóricos periódicos, para un grupo de países que denominamos “de extrema abundancia de tierra”. Para Argentina, Australia, Nueva Zelanda y Uruguay en el período 1870-2009 las funciones de densidad espectral identifican picos correspondientes a ciclos de largo plazo de sus términos de intercambio de entre 24 y 56 años, con una media de 28 años. La descomposición de la varianza indica que tales movimientos cíclicos de largo plazo explican una fracción sustancial de entre el 68% y el 83% de la varianza total. Los resultados estadísticos son robustos a la elección de los parámetros y del tipo de ventana espectral, Parzen o Bartlett, aplicada en las estimaciones. Implicancias de política apuntan a las restricciones que impone la abundancia de recursos idiosincrásica, al grado de diversificación de exportaciones, y la advertencia que al menos parte de los shocks de términos de intercambio debe ser ajustado

Terms of trade cycles in extreme land abundant countries, 1870-2009. Spectral analysis

Spectral analysis is applied to the empirical identification of terms of trade cycles, in the secular evolution, 1870-2009, of a group of extreme-land-abundant countries: Argentina, Australia, Canada, New Zealand, and Uruguay. Estimates of the power density spectrum functions produce statistically significant spectral peaks associated with long-run cycle periods between 24 and 56 years, with a mode of about 28 years for all five countries, and the variance decomposition shows that these long-run cycles account for a very substantial fraction, between 68% and 83%, of the TOT total variance. These results are very robust to changes in the choice of truncation lag, as well as to the type of spectral window (Parzen and Bartlett) used in the estimations.Mediante aplicación del análisis espectral se descompone el ciclo empírico de los términos de intercambio en ciclos teóricos periódicos, para un grupo de países que denominamos “de extrema abundancia de tierra”. Para Argentina, Australia, Nueva Zelanda y Uruguay en el período 1870-2009 las funciones de densidad espectral identifican picos correspondientes a ciclos de largo plazo de sus términos de intercambio de entre 24 y 56 años, con una media de 28 años. La descomposición de la varianza indica que tales movimientos cíclicos de largo plazo explican una fracción sustancial de entre el 68% y el 83% de la varianza total. Los resultados estadísticos son robustos a la elección de los parámetros y del tipo de ventana espectral, Parzen o Bartlett, aplicada en las estimaciones. Implicancias de política apuntan a las restricciones que impone la abundancia de recursos idiosincrásica, al grado de diversificación de exportaciones, y la advertencia que al menos parte de los shocks de términos de intercambio debe ser ajustado