Métricas contables como factores críticos del desempeño financiero: Evidencia de fusiones y adquisiciones en México. (Accounting metrics as critical factors affecting financial performance: Evidence from M&A in Mexico)

Abstract. Mergers and acquisitions operationes in Mexico has been increasing in recent years. Literature´s opinion is divided among results on financial performance after the acquisition, there is evidence of gains and losses depending on several characteristics of the merger like the way of payment, the operation and financial synergies, and the macroeconomic scenario. The risk-return relationship has been estimated efficiently by the CAPM from Sharpe (1964). The model assumes mean-variance efficiency in market equilibrium under uncertainty, considering that all systematic risk is measured by the model’s beta. Literature supports that accounting and market metrics are proper measuring tools for financial performance analysis. Synergies are the main motive for acquisitions; one way of analysis is by comparing the explicatory power of accounting metrics before and after the acquisition process related with the financial performance of the acquiring firm. Accounting metrics consider fundamental variables related with the firm’s financial statements data and explain in an efficient manner, any change on the financial performance after the merger process. For acquiring firms quoting on the Bolsa Mexicana de Valores that had an approved acquisition by the Comisión Federal de Competencia Económica during 2010 and 2011, the accounting metrics ROA and ROE using size and debt as proxy variables, show significant positive correlation with the market capitalization. Resumen. Las operaciones de fusiones y adquisiciones han tenido un crecimiento en México en los últimos años. La literatura divide sus opiniones respecto a las ganancias que representa la adquisición para el adquiriente, en función de diversas características de la operación como el método de pago, las sinergias operativas y financieras, así como las circunstancias macroeconómicas. La relación riesgo-rendimiento de los activos se ha estimado de manera eficiente por el CAPM de Sharpe (1964). El modelo asume una eficiencia en media-varianza en condiciones de equilibrio bajo incertidumbre, y considera que todo el riesgo sistemático es medido por el coeficiente beta del modelo. La evidencia empírica sugiere que las métricas contables y de mercado son herramientas apropiadas para medir y analizar el desempeño financiero de las organizaciones. Las sinergias son el principal motivo para llevar a cabo procesos de adquisición; una manera de medirlas es comparar el poder explicativo de las métricas contables antes y después de la operación de adquisición en relación al desempeño financiero de la emisora adquiriente. Las métricas contables se componen de variables fundamentales relacionadas con la información de los estados financieros de la empresa y explican de manera eficiente, cualquier cambio en el desempeño financiero después de una adquisición de empresa. Los resultados de la presente investigación demuestran que para aquellas emisoras cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y que tuvieron alguna adquisición aprobada por la Comisión Federal de Competencia Económica durante 2010 y 2011, demuestran que las métricas contables ROA y ROE apoyándose en variables proxy de tamaño y deuda son estadísticamente significativas y favorables en la comparación antes y después de la operación de adquisición en relación al índice de capitalización de empresas

Factores de la responsabilidad social empresarial y su efecto en el desempeño financiero de las empresas públicas en México

La presente tesis tiene como objetivo determinar el efecto de los factores de la Responsabilidad Social Empresarial en el desempeño financiero específicamente de las empresas públicas de México. Para lo anterior, se analiza el efecto del medio ambiente, social y gobierno corporativo mediante las evaluaciones proporcionadas por la empresa Ecovalores e información financiera de las empresas. La responsabilidad de las empresas no solamente es con sus accionistas si no con todos sus grupos de interés por lo que este tema ha ido tomando mayor relevancia y se han llevado a cabo diferentes investigaciones que estudian los efectos de la incorporación de estas prácticas. Dentro de la tesis se realiza un análisis teórico de investigaciones previas para comprender los efectos de estas prácticas a nivel internacional para posteriormente realizar un análisis y determinar el efecto para las empresas públicas de México. La tesis se encuentra estructurada en dos secciones, la investigación teórica y la de campo, dentro de la primera se examina el contexto y estudios previos de cada una de las tres variables que integran el IPC sustentable de la BMV. En la segunda sección se describe el diseño de la investigación, hipótesis, metodología empleada, resultados y conclusiones

Do socially responsible argentine companies have a better economic performance?

El objetivo de esta investigación es analizar el efecto de la Responsabilidad Social Empresarial (RSE) y sus dimensiones en el desempeño económico de las empresas argentinas que -adheridas a la Global Reporting Initiative, cotizan en la Comisión Nacional de Valores (CNV). Los resultados obtenidos confirman la “hipótesis de las variables moderadoras”, al evidenciar que entre la RSE y el desempeño económico no existe ninguna correlación.The objective of this research is to analyze the effect of Corporate Social Responsibility (CSR) and its dimensions on the economic performance of Argentine companies that adhere to the Global Reporting Initiative and list on the National Securities Commission (CNV). The results confirm the “hypothesis of the moderating variables” by showing that there is no correlation between CSR and economic performance.Facultad de Ciencias Económica

¿Las empresas argentinas socialmente responsables tienen un mejor desempeño económico?

 The objective of this research is to analyze the effect of Corporate Social Responsibility (CSR) and its dimensions on the economic performance of Argentine companies that adhere to the Global Reporting Initiative and list on the National Securities Commission (CNV). The results confirm the “hypothesis of the moderating variables” by showing that there is no correlation between CSR and economic performance. El objetivo de esta investigación es analizar el efecto de la Responsabilidad Social Empresarial (RSE) y sus dimensiones en el desempeño económico de las empresas argentinas que -adheridas a la Global Reporting Initiative, cotizan en la Comisión Nacional de Valores (CNV). Los resultados obtenidos confirman la “hipótesis de las variables moderadoras”, al evidenciar que entre la RSE y el desempeño económico no existe ninguna correlación

Indice Brasileño Sustentable vs de mercado durante Covid-19

El objetivo principal de esta investigación es analizar si el Índice de Sustentabilidad Corporativa (ISE) supera el Índice de Mercado Brasil (BOVESPA) en términos de rendimiento y riesgo, previo a la crisis COVID-19 y durante esta. Para medir el desempeño de los índices se calcularon tres métricas de desempeño: (1) la media geométrica, (2) la semivarianza y (3) el ratio de Sharpe modificado. El principal hallazgo ha sido que durante el periodo COVID-19 el índice sustentable tiene un rendimiento positivo (3%) vs el índice de mercado que presenta un rendimiento negativo (-10%)

Métricas contables como factores críticos del desempeño financiero: Evidencia de fusiones y adquisiciones en México.

Keywords: accounting metrics, financial performance, mergers and acquisitions, return, risk.JEL: G34, G30 & M40Abstract. Mergers and acquisitions operationes in Mexico has been increasing in recent years. Literature´s opinion is divided among results on financial performance after the acquisition, there is evidence of gains and losses depending on several characteristics of the merger like the way of payment, the operation and financial synergies, and the macroeconomic scenario. The risk-return relationship has been estimated efficiently by the CAPM from Sharpe (1964). The model assumes mean-variance efficiency in market equilibrium under uncertainty, considering that all systematic risk is measured by the model’s beta. Literature supports that accounting and market metrics are proper measuring tools for financial performance analysis. Synergies are the main motive for acquisitions; one way of analysis is by comparing the explicatory power of accounting metrics before and after the acquisition process related with the financial performance of the acquiring firm. Accounting metrics consider fundamental variables related with the firm’s financial statements data and explain in an efficient manner, any change on the financial performance after the merger process. For acquiring firms quoting on the Bolsa Mexicana de Valores that had an approved acquisition by the Comisión Federal de Competencia Económica during 2010 and 2011, the accounting metrics ROA and ROE using size and debt as proxy variables, show significant positive correlation with the market capitalization.Palabras clave: desempeño financiero, fusiones y adquisiciones, métricas contables, rendimiento, riesgo.JEL: G34, G30 & M40Resumen. Las operaciones de fusiones y adquisiciones han tenido un crecimiento en México en los últimos años. La literatura divide sus opiniones respecto a las ganancias que representa la adquisición para el adquiriente, en función de diversas características de la operación como el método de pago, las sinergias operativas y financieras, así como las circunstancias macroeconómicas. La relación riesgo-rendimiento de los activos se ha estimado de manera eficiente por el CAPM de Sharpe (1964). El modelo asume una eficiencia en media-varianza en condiciones de equilibrio bajo incertidumbre, y considera que todo el riesgo sistemático es medido por el coeficiente beta del modelo. La evidencia empírica sugiere que las métricas contables y de mercado son herramientas apropiadas para medir y analizar el desempeño financiero de las organizaciones. Las sinergias son el principal motivo para llevar a cabo procesos de adquisición; una manera de medirlas es comparar el poder explicativo de las métricas contables antes y después de la operación de adquisición en relación al desempeño financiero de la emisora adquiriente. Las métricas contables se componen de variables fundamentales relacionadas con la información de los estados financieros de la empresa y explican de manera eficiente, cualquier cambio en el desempeño financiero después de una adquisición de empresa. Los resultados de la presente investigación demuestran que para aquellas emisoras cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y que tuvieron alguna adquisición aprobada por la Comisión Federal de Competencia Económica durante 2010 y 2011, demuestran que las métricas contables ROA y ROE apoyándose en variables proxy de tamaño y deuda son estadísticamente significativas y favorables en la comparación antes y después de la operación de adquisición en relación al índice de capitalización de empresas

Modified Metallic Oxides for Efficient Photocatalysis

The aim of the chapter is to present modified materials like alternatives for conventional photocatalyst such as titanium dioxide. Discussion about silver/graphene nanoparticles-modified zinc oxide for the degradation of pollutants like triclosan or bisphenol A, both considered as endocrine disruptors, which affect the hormonal development of humans, is presented. The best conditions to obtain the highest photodegradation degree are established. In addition, the bismuth oxychloride has gained attention during the last 5 years for photocatalysis. In accordance, the obtained results for phenol photodegradation, using such oxychloride, are also presented. In the chapter, the characterization of photocatalyst is reported along with the proposal for mechanisms of action for the modified ZnO photocatalyst and the bismuth oxychloride

Efectos del orden alfabético del símbolo bursátil sobre la UPA y el P/VL en las empresas del IPC

The name of the organization is one of the main characteristics that identifies them. In the stock exchanges,each of the companies that are listed in these are assigned a stock symbol or ticker, which by certain characters,whether alphabetic or numeric, represent the name of thecompany. The objective of this research is to analyze theeffects of the alphabetical ordering of the stock symbolon earnings per share and the price to book value in thecompanies that belong to the Price and Quotation Indexwithin the Mexican Stock Exchange. Our results showthat the stock symbol that those companies located in thefirst places of a list arranged in alphabetical order tendto obtain a higher profit per share and a better price overbook value than those that are at the bottom of the list.Proponer un modelo con factores de la planeación de laEl nombre de la organización es una de las característicasprincipales que las identifica. En las bolsas de valores, acada una de las empresas que cotizan en éstas se les asigna un símbolo bursátil o ticker, el cual mediante ciertoscaracteres, ya sean alfabéticos o numéricos, representanel nombre de la empresa. El objetivo de esta investigaciónes analizar los efectos que tiene el ordenamiento alfabético del símbolo bursátil sobre la utilidad por acción y elprecio sobre valor en libros en las empresas que pertenecen al Índice de Precios y Cotizaciones dentro de la BolsaMexicana de Valores. Nuestros resultados muestran queel símbolo bursátil que aquellas empresas ubicadas en losprimeros lugares de una lista acomodada por orden alfabético tienden a obtener una mayor utilidad por acción yun mejor precio sobre valor en libros que aquellas que seencuentran en la parte inferior de la lista

PROPUESTA DE UN PLAN DE PUBLICIDAD, PROMOCIÓN, VENTAS Y RELACIONES PÚBLICAS PARA LA MARCA DE CALZADO SOL AZUL

En la Mercadotecnia, se basa el presente trabajo que tiene como principal objetivo: generar una propuesta de plan de publicidad, promoción, ventas y relaciones públicas para la marca “Sol Azul”, compuesto por cuatro capítulos. El primero ayuda a entender el concepto de Mercadotecnia, bajo su empleo en la época prehispánica, para percibir sus diferentes tonalidades con el pasar del tiempo, y así, poder entender esencialmente su función y como consecuencia, la importancia que tiene para toda organización y para una economía. En el segundo capítulo, se exponen teóricamente algunas de las herramientas con las que cuenta la Mercadotecnia para trabajar sobre las metas por alcanzar de una organización, tales como: medios de publicidad, promoción, ventas, relaciones públicas, entre otros y así, entender con qué estrategia responder cuando una organización se encuentre en determinada situación. En el tercer capítulo, se realiza el estudio de la situación actual del taller de calzado para el cual se realizará, entre otras ofertas, la propuesta de crear su propia marca. Se expone su funcionamiento en general, para que, a partir de su conocimiento, se puedan generar las propuestas que se consideran, apoyen a su fortalecimiento, estabilidad y permanencia en el mercado de zapato. En tal capítulo se realiza una encuesta, bajo una metodología no probabilística porque se considera que se cuenta con la experiencia básica para poder determinar 13 una muestra selectiva bajo el supuesto de que se conoce el mercado al cual se dirige. Se realiza una encuesta de once preguntas a 100 personas, que en su totalidad fueron mujeres entre 18 y 60 años, edad que se considera el nicho de mercado para quienes va dirigida la marca de calzado Sol Azul. Para la encuesta, se plantean las preguntas que generen el conocimiento necesario para originar, las propuestas que encaminen principalmente a un aumento en el número de ventas de calzado; el capítulo tres cierra con la lectura de los resultados que arrojó la encuesta, midiéndolos mediante gráficas con su interpretación correspondiente. En el cuarto capítulo del presente trabajo, se realiza la propuesta general que se mencionó anteriormente, mediante los resultados que arrojó la encuesta, en la cual se analizaron en general los gustos de la muestra que fueron la pauta para generar las ideas de cada una de las propuestas que se enlistan en el último capítulo. En cuanto a la marca, la propuesta incluye la creación de la misma, detallándose en el capítulo cuatro, desde cómo se crea, importancia, logo, eslogan, misión y visión que se le propone; lo cual es parte importante para la creación de zapatos del taller de la Sra. Erika Agustina González Suárez, ubicado en el municipio de San Mateo Atenco. Por lo que la finalidad del presente es el apoyar al taller de la Sra. Erika Agustina González Suárez con la creación del plan para que por medio del mismo se reconozca la marca, principalmente en el Estado de México, y así, hacer que los clientes de la marca de calzado para dama Sol Azul sientan, identifiquen y confíen en la marca Sol Azul como proveedora del vestido de sus pies. Finalmente, se presentan las conclusiones del trabajo