Sentiment analysis em relatórios anuais de empresas brasileiras com ações negociadas na BM&FBovespa

We investigated the association between the tone of annual reports issued by a sample of listed Brazilian firms and market variables (abnormal returns, trading volume and price volatility). The tone was measured using sentiment analysis techniques (Liu et al., 2005; Liu, 2010). As in Loughran and McDonald (2011), we developed and used lists of positive, negative, litigious, uncertainty-related and modal words in Portuguese to assess the tone of annual reports. Using a sample of 829 annual reports from 1997 to 2009, we observed a weak association between the tone of annual reports and stock market variables in Brazil. Additionally, we considered a sub-sample prior to GAAP changes in Brazil (1997-2007) and our results are maintained. Contrary to other studies using data from the United States, we found that the tone of annual reports released by Brazilian firms is not conducive to estimating returns.Keywords: sentiment analysis, textual sentiment, positive words, negative words, annual reports.Foi investigada a associação entre o tom dos relatórios anuais divulgados por uma amostra de empresas brasileiras listadas na BM&FBovespa com variáveis de mercado (retornos anormais, volume de negociação e volatilidade). O tom dos relatórios foi medido por meio de técnicas de sentiment analysis (Liu et al., 2005; Liu, 2010). Seguindo o trabalho de Loughran e McDonald (2011), foram construídas listas de palavras positivas, negativas, litigiosas e de incerteza, além de modais, para construir uma medida de tom dos relatórios. A análise das 829 observações de relatórios, referentes ao período de 1997 a 2009, resultou na identificação de uma fraca associação entre as medidas de tom dos textos e as variáveis retorno anormal, volatilidade e volume anormal. Adicionalmente, realizou-se uma análise de robustez excluindo-se da amostra os anos de transição de regime contábil no Brasil (2008 e 2009), e nossos resultados se mantêm. Contrariamente aos estudos anteriores que usaram dados do mercado norte-americano, o tom dos relatórios divulgados pelas empresas brasileiras não contribui para melhorar as estimativas de retorno.Palavras-chave: sentiment analysis, tom textual, palavras positivas, palavras negativas, relatórios anuais

Introdução ao C em 10 aulas

1. ediçãoEste livro tem por objetivo conduzir o leitor no aprendizado dos conceitos introdutórios da linguagem C ao longo de 10 aulas. Quando diz-se "conceitos introdutórios", refere-se ao mínimo necessário que se deve saber de uma linguagem de programação, antes de avançar na construção de aplicações mais complexas. Entende-se então como, "mínimo necessário", o usuário saber utilizar recursos na linguagem como: estruturas de decisão ou repetição, funções, vetores, ponteiros e alocação dinâmica. É importante destacar que, como o objetivo deste livro é apoiar o aprendizado na linguagem C, então é uma premissa que o leitor do livro já tenha passado pelo aprendizado da lógica de programação, pois este tema não é abordado neste livro. Outro ponto importante em relação à linguagem C, é que, não é o objetivo deste livro, exaurir toda a linguagem, suas possibilidades e peculiaridades, visto que, trata-se de um livro introdutório, desta forma, serão abordados os principais conceitos e deixar o caminho traçado para que o leitor possa investigar mais a fundo os temas que lhe interessar, relacionados à linguagem. Ao longo do livro, em cada aula, serão disponibilizados exercícios para praticar os conceitos vistos, contudo, sabe-se o quão comum é, termos dúvida em relação à resolução do exercício, desta forma, disponibilizou-se também um apêndice com a resolução dos exercícios para cada aula. é preciso destacar dois pontos em relação ao apêndice que contém a resolução dos exercícios. Primeiro ponto, a resolução apresentada neste livro, emgeral, será uma dentre várias possibilidades de resolução. Isso acontece em programação, pois em geral, um exercício, ou mesmo um caso real, tem várias possibilidades de ser resolvido, então o leitor terá que analisar a resolução apresentada aqui e fazer uma crítica emrelação à forma como ele resolveu para validar se o fez corretamente, ou não. O segundo ponto é, sugere-se que o leitor sempre tente fazer o exercício antes de olhar a resposta, por isso as respostas foram incluídas no final, pois o verdadeiro aprendizado sempre ocorrerá com o esforço e simplesmente olhar a resposta não demanda muito esforço. Espero que a leitura seja agradável e que este livro possa contribuir com o seu conhecimento. Prof.Marcelo Otone Aguia

Sentiment analysis em relatórios anuais de empresas brasileiras com ações negociadas na BM&FBovespa

We investigated the association between the tone of annual reports issued by a sample of listed Brazilian firms and market variables (abnormal returns, trading volume and price volatility). The tone was measured using sentiment analysis techniques (Liu et al., 2005; Liu, 2010). As in Loughran and McDonald (2011), we developed and used lists of positive, negative, litigious, uncertainty-related and modal words in Portuguese to assess the tone of annual reports. Using a sample of 829 annual reports from 1997 to 2009, we observed a weak association between the tone of annual reports and stock market variables in Brazil. Additionally, we considered a sub-sample prior to GAAP changes in Brazil (1997-2007) and our results are maintained. Contrary to other studies using data from the United States, we found that the tone of annual reports released by Brazilian firms is not conducive to estimating returns.Keywords: sentiment analysis, textual sentiment, positive words, negative words, annual reports.Foi investigada a associação entre o tom dos relatórios anuais divulgados por uma amostra de empresas brasileiras listadas na BM&FBovespa com variáveis de mercado (retornos anormais, volume de negociação e volatilidade). O tom dos relatórios foi medido por meio de técnicas de sentiment analysis (Liu et al., 2005; Liu, 2010). Seguindo o trabalho de Loughran e McDonald (2011), foram construídas listas de palavras positivas, negativas, litigiosas e de incerteza, além de modais, para construir uma medida de tom dos relatórios. A análise das 829 observações de relatórios, referentes ao período de 1997 a 2009, resultou na identificação de uma fraca associação entre as medidas de tom dos textos e as variáveis retorno anormal, volatilidade e volume anormal. Adicionalmente, realizou-se uma análise de robustez excluindo-se da amostra os anos de transição de regime contábil no Brasil (2008 e 2009), e nossos resultados se mantêm. Contrariamente aos estudos anteriores que usaram dados do mercado norte-americano, o tom dos relatórios divulgados pelas empresas brasileiras não contribui para melhorar as estimativas de retorno.Palavras-chave: sentiment analysis, tom textual, palavras positivas, palavras negativas, relatórios anuais

Optimization of integrated forestry planning infrastructure in the Amazon region

Sustainable Forest Management (MFS) has a key role in maintaining the remaining forest. Initiatives have been relied on new technologies for planning exploration to minimize environmental impacts and reduce operating costs. In this context, this research investigates optimization methods in order to propose a methodology to assist the manager in planning the allocation of infrastructures necessary for exploitation in native forests in the Amazon, minimizing environmental damage and maximizing the use of resources. This study was divided into three main sections. The first involves the evaluation of optimization methods for allocating storage yards. The second chapter was to evaluate methods for design forest roads. And finally, the third chapter investigates two methodologies for integrated allocation of forest roads, storage yards and skid trails. The study area was the Saracá Taquera National Forest (FLONA), located in the city of Faro, Oriximiná and Terra Santa, Forest Management Unit (UMF-1A), 2018 Annual Production Unit (UPA / 2018). The results of the first chapter indicate that, among the evaluated methods, the Simulated Annealing was the most efficient for the storage yard allocation. In the second chapter, the reported experiments show that the Dijkstra algorithm was the most effective and efficient for the road layout, considering that it was able to obtain optimal solutions in faster time than the other methods evaluated for the three considered instances. The results of third chapter indicate that evaluating different quantities in allocation of store yards may favor decision making, since yards directly influence optimal allocation forest roads and trails. In addition, it can be concluded that integrated planning allows choosing best overall plan solution, which is based on allocation of infrastructure set.O Manejo Florestal Sustentável (MFS) tem um papel fundamental na manutenção da floresta remanescente. Iniciativas tem se apoiado em novas tecnologias para um planejamento da exploração com o objetivo de minimizar os impactos ambientais e reduzir os custos de operação. Nesse contexto, esta pesquisa investiga métodos de otimização com o objetivo de propor uma metodologia para auxiliar o gestor no planejamento da alocação das infraestruturas necessárias à exploração em florestas nativas na Amazônia, minimizando danos ambientais e maximizando o uso dos recursos. Este estudo foi dividido em três capítulos principais. O primeiro envolve a avaliação de métodos de otimização para a alocação de pátios de estocagem. O segundo capítulo teve como objetivo avaliar métodos para o planejamento de estradas florestais. E, por fim, o terceiro capítulo investiga duas metodologias para a alocação integrada de estradas florestais, pátios de estocagem e trilhas de arraste. A área de estudo foi a Floresta Nacional (FLONA) Saracá-Taquera, localizada nos municípios de Faro, Oriximiná e Terra Santa, Unidade de Manejo Florestal (UMF-1A), Unidade de Produção Anual de 2018 (UPA/2018). Os resultados do primeiro capítulo indicam que, dentre os métodos avaliados, a meta-heurística Simulated Annealing foi a mais eficiente para a alocação dos pátios de estocagem. No segundo capítulo, os experimentos reportados evidenciam que o algoritmo Dijkstra foi o mais eficaz e eficiente para o traçado de estradas, tendo em vista que o mesmo foi capaz de obter soluções ótimas em tempo inferior aos demais métodos avaliados para as três instâncias consideradas. Os resultados do terceiro capítulo indicam que avaliar diferentes quantitativos na alocação de pátios de estocagem pode favorecer a tomada de decisão, tendo em vista que os pátios influem diretamente na alocação ótima de estradas florestais e trilhas de arraste. Ademais, pode-se concluir que o planejamento integrado permite escolher a melhor solução global do plano, que se baseia na alocação do conjunto de infraestruturas

Tone of mass media news affect pledge amounts in reward crowdfunding campaign

We study whether the tone of the daily news in mass media, used as a proxy for market sentiment, affects the typical daily pledge amount in reward crowdfunding campaigns. Based on unique data from over 350,000 pledges in reward crowdfunding campaigns in over 2,600 cities in Brazil, we find that market sentiment affects the willingness of backers to make larger pledges. Our unprecedented results reveal that good news induces pledges of larger amounts. The effect of tone over pledge amounts is inhibited by the geographic distance backer-entrepreneur, and it is reinforced by the income inequality in the pledger’s city.This work was supported by the National Council for Scientific and Technological DevelopmentCNPq [grant number 47089420148]; the São Paulo Research FoundationFAPESP [grant number 17/09306-6]

GIS-Based Approach Applied to Study of Seasonal Rainfall Influence over Flood Vulnerability

Flooding occurrence is one of the most common phenomena that impact urban areas, and this intensifies during heavy rainfall periods. Knowing the areas with the greatest vulnerability is of paramount importance as it allows mitigating actions to be implemented in order to minimize the generated impacts. In this context, this study aimed to use Geographic Information System (GIS) tools to identify the areas with greater flooding vulnerability in Espírito Santo state, Brazil. The study was based on the following methodological steps: (1) a Digital Elevation Model (DEM) acquisition and watersheds delimitation; (2) maximum and accumulated rainfall intensity calculations for the three studied periods using meteorological data; (3) a land use and occupation map reclassification regarding flood vulnerability and fuzzy logic application; (4) an application of Euclidean distance and fuzzy logic in hydrography and water mass vector variables; (5) a flood vulnerability model generation. Based on the found results, it was observed that the metropolitan and coastal regions presented as greater flood vulnerability areas during the dry season, as in these regions, almost all of the 9.18% of the state’s area was classified as highly vulnerable, while during rainy season, the most vulnerable areas were concentrated in Caparaó and in the coastal and immigration and metropolitan regions, as in these regions, almost all of the 12.72% of the state’s area was classified as highly vulnerable. In general, by annually distributing the rainfall rates, a greater flood vulnerability was observed in the metropolitan and coastal and immigration regions, as in these areas, almost all of the 7.72% of the state’s area was classified as highly vulnerable. According to the study, Espírito Santo state was mostly classified as a low (29.15%) and medium (28.06%) flood vulnerability area considering the annual period, while its metropolitan region has a very high flood vulnerability risk. Finally, GIS modeling is important to assist in decision making regarding public management and the employed methodology presents worldwide application potential

GIS-Based Approach Applied to Study of Seasonal Rainfall Influence over Flood Vulnerability

Flooding occurrence is one of the most common phenomena that impact urban areas, and this intensifies during heavy rainfall periods. Knowing the areas with the greatest vulnerability is of paramount importance as it allows mitigating actions to be implemented in order to minimize the generated impacts. In this context, this study aimed to use Geographic Information System (GIS) tools to identify the areas with greater flooding vulnerability in Espírito Santo state, Brazil. The study was based on the following methodological steps: (1) a Digital Elevation Model (DEM) acquisition and watersheds delimitation; (2) maximum and accumulated rainfall intensity calculations for the three studied periods using meteorological data; (3) a land use and occupation map reclassification regarding flood vulnerability and fuzzy logic application; (4) an application of Euclidean distance and fuzzy logic in hydrography and water mass vector variables; (5) a flood vulnerability model generation. Based on the found results, it was observed that the metropolitan and coastal regions presented as greater flood vulnerability areas during the dry season, as in these regions, almost all of the 9.18% of the state’s area was classified as highly vulnerable, while during rainy season, the most vulnerable areas were concentrated in Caparaó and in the coastal and immigration and metropolitan regions, as in these regions, almost all of the 12.72% of the state’s area was classified as highly vulnerable. In general, by annually distributing the rainfall rates, a greater flood vulnerability was observed in the metropolitan and coastal and immigration regions, as in these areas, almost all of the 7.72% of the state’s area was classified as highly vulnerable. According to the study, Espírito Santo state was mostly classified as a low (29.15%) and medium (28.06%) flood vulnerability area considering the annual period, while its metropolitan region has a very high flood vulnerability risk. Finally, GIS modeling is important to assist in decision making regarding public management and the employed methodology presents worldwide application potential