Mutual Funds’ Performance Sensitivity to Funds’ Attributes. Case Study: Saudi Mutual Funds

Це дослідження є внеском у наукову літературу про релігійні взаємні інвестиційні фонди, пропонуючи порівняльне дослідження чутливості ефективності ісламських і звичайних фондів до змін у списку сімнадцяти відповідних атрибутів фондів, усі в контексті саудівського ринку. Досліджуваними показниками ефективності є надлишкова віддача, вибірковість і час. Дослідження проводилося з 2011 по 2015 роки з вибіркою 200 активних саудівських фондів, 137 ісламських і 63 звичайних. Висновки показали, що розмір фонду, комісія за управління, співвідношення готівки та ціна-прибуток не мають значення як для ісламських, так і для традиційних фондів. Крім того, ми помітили схожість у чутливості як ісламських, так і звичайних фондів до обороту, несистематичних ризиків, цільового інвестування, минулих показників, віку та перебування в управлінні. Однак вони по-різному реагують на зміну співвідношення ціни та балансу. З іншого боку, систематичний ризик фонду, відношення грошових потоків до балансу та фактори віри є виключно актуальними для ісламських фондів, тоді як зростання фонду та ціль впливають лише на показники традиційного фонду. Нарешті, вибірковість і терміни виявляються взаємовиключними, що свідчить про спеціалізацію управління. Ця робота є першим порівняльним аналізом такого роду. Більша багаторегіональна вибірка та довший період дослідження дадуть кращу інформацію.This study contributes to the academic literature on faith-based mutual funds, by offering a comparative investigation of Islamic vs. conventional funds’ performance sensitivity to changes in a list of seventeen relevant funds’ attributes, all in the context of the Saudi market. The performance measures investigated are the excess return, selectivity and timing. The study took place from 2011 to 2015, with a sample of 200 Active Saudi funds, 137 Islamic and 63 conventional. Findings indicated that fund size, management fees, expense ratio cash and price-earnings ratio were irrelevant to both Islamic and conventional fund performances. In addition, we noticed similarities in both Islamic and conventional funds’ performances sensitivities towards turnover, unsystematic risk, investment target, past performance, age and management tenure. They however react differently towards a change in the price-to-book ratio. On the other hand, fund systematic risk, cashflow-to-book ratio and faith factors are exclusively relevant to Islamic funds, while fund growth and objective only affect conventional fund performance. Finally, selectivity and timing appear to be mutually exclusive, suggesting management specialization. This work appears to be the first comparative analysis of its kind. A larger, multi-regional sample, and a longer study period will provide better insights

Self-Organized Criticality in Developing Neuronal Networks

Recently evidence has accumulated that many neural networks exhibit self-organized criticality. In this state, activity is similar across temporal scales and this is beneficial with respect to information flow. If subcritical, activity can die out, if supercritical epileptiform patterns may occur. Little is known about how developing networks will reach and stabilize criticality. Here we monitor the development between 13 and 95 days in vitro (DIV) of cortical cell cultures (n = 20) and find four different phases, related to their morphological maturation: An initial low-activity state (≈19 DIV) is followed by a supercritical (≈20 DIV) and then a subcritical one (≈36 DIV) until the network finally reaches stable criticality (≈58 DIV). Using network modeling and mathematical analysis we describe the dynamics of the emergent connectivity in such developing systems. Based on physiological observations, the synaptic development in the model is determined by the drive of the neurons to adjust their connectivity for reaching on average firing rate homeostasis. We predict a specific time course for the maturation of inhibition, with strong onset and delayed pruning, and that total synaptic connectivity should be strongly linked to the relative levels of excitation and inhibition. These results demonstrate that the interplay between activity and connectivity guides developing networks into criticality suggesting that this may be a generic and stable state of many networks in vivo and in vitro

Characterization of thin films prepared by co-sputtering iron and titanium precursors and thermal oxidation under air atmosphere

International audienceNanocomposites of metal oxides are useful materials for operation in many energy conversion systems. In this study, such nanocomposites were prepared by oxidation of mixtures of iron and titanium precursor metallic thin films at 520 °C under air atmosphere. The metallic films with different iron percentages were obtained by radio frequency (RF) magnetron sputtering on glass and silicon substrates. The films were characterized by means of X-Ray Diffraction (XRD), Raman spectroscopy, UV-vis spectroscopy, High Resolution Scanning Transmission Electron Microscopy (HRSTEM), Ellipsometry and X-ray Photo-electron Spectroscopy (XPS). The results show that these films present mainly two nanometric phases, namely Fe2O3 and TiO2. A phase separation was observed; the film surface was found to be iron rich oxide or clusters of iron rich oxide (Fe x O y , x > y), whereas titanium accumulated deeply in the bulk, forming TiO 2 far below the film surface. A red shift of optical absorption as well as a relatively stable high refractive index (varying between 3.1 and 3.5) over a broad band of optical frequencies was observed for the films containing higher iron initial concentrations

Efficacite et tolerance du captopril par voie sublinguale dans la reduction des poussees hypertensives chez le noir africain

Introduction: We conducted a prospective and analytical study in the Cardiology section of Campus University Hospital of Lome, from August 1st, 2005 to July 31, 2006 on 150 cases of hypertensive crisis.Objective: Our study was meant to estimate the effectiveness and safety of the captopril used through sublingual route in the reduction of the hypertensive crisis. Material and méthodes: Twenty five 25mg dose was administered, and the same dose was repeated after 45mn when the expected blood pressure failed to be seen (reduction of the systolic blood pressure: 20- 25%). Results: The average age of the patients was 45 years (extremes are 30 and 72 years), with femalepredominance (sex ratio: 1.5). With an optimum dose of 25mg, the rate of Captopril effectiveness was 94.67%. The average time of effectiveness was 36mn. There was a growing decrease in blood pressure with a good deal of tolerance. The obesity and the renal insufficiency were the two main causes of the therapeutic failure.Conclusion: The use of Captopril through sublingual route appears to be an accurate procedure in the reduction of hypertensive crisis due to its effectiveness, its lower price, its steady trend and its safe Introduction : Le traitement des poussées hypertensives pose de nos jours un problème dans nos pays en voie de développement. En effet, la nifédipine par voie sublinguale a été retirée de cette indicationdepuis 1997 car responsable parfois d’une chute brutale, importante et imprévisible de la pression artérielle pouvant entraîner une ischémie cérébrale. Ainsi, l’étude d’autres molécules bien tolérées, d’action moins brutale s’avère indispensable. Objectif : évaluer l’efficacité et la tolérance du captopril utilisé par voie sublinguale dans le traitementdes poussées hypertensives chez le noir africain. Matériel et méthodes : Nous avons mené à la clinique cardiologique du CHU Campus de Lomé du 1er Août 2005 au 31 juillet 2006 une étude prospective et analytique sur 150 cas de poussées hypertensives chez le noir africain. La dose de 25mg était administrée, puis renouvelée au bout de 45 mn lorsque l’objectif tensionnel n’était pas atteint (objectif tensionnel : réduction de 20 à 25% de la PAS). Résultats : L’âge moyen des patients était de 45 ans (extrêmes : 30 à 72 ans), avec une prédominance féminine (sex. ratio:1,5). Le taux d’efficacité du captopril était de 94,67% avec une dose optimale efficace de 25 mg. Le délai moyen d’efficacité était de 36 mn. La baisse tensionnelle était progressive, avec une bonne tolérance. L’obésité et l’insuffisance rénale chronique étaient les deux principales causes d’échec thérapeutique.Conclusion : Le captopril par voie sublinguale est donc aussi efficace chez le noir africain que chez le caucasien. Dans le contexte de pays en voie de développement, il apparaît comme un traitement de première intention dans la réduction des poussées hypertensives, du fait de sa simplicité, de son coût abordable, son efficacité , son action progressive et sa bonne tolérance

Efficacite et tolerance du captopril par voie sublinguale dans la reduction des poussees hypertensives chez le noir Africain.

Introduction: We conducted a prospective and analytical study in the Cardiology section of Campus University Hospital of Lome, from August 1st, 2005 to July 31, 2006 on 150 cases of hypertensive crisis.Objective: Our study was meant to estimate the effectiveness and safety of the captopril used through sublingual route in the reduction of the hypertensive crisis.Material and méthodes: Twenty five 25mg dose was administered, and the same dose was repeated after 45mn when the expected blood pressure failed to be seen (reduction of the systolic blood pressure: 20-25%).Results: The average age of the patients was 45 years (extremes are 30 and 72 years), with female predominance (sex ratio: 1.5). With an optimum dose of 25mg, the rate of Captopril effectiveness was94.67%. The average time of effectiveness was 36mn. There was a growing decrease in blood pressure with a good deal of tolerance. The obesity and the renal insufficiency were the two main causes of thetherapeutic failure.Conclusion: The use of Captopril through sublingual route appears to be an accurate procedure in the reduction of hypertensive crisis due to its effectiveness, its lower price, its steady trend and its safety. Introduction : Le traitement des poussées hypertensives pose de nos jours un problème dans nos pays en voie de développement. En effet, la nifédipine par voie sublinguale a été retirée de cette indicationdepuis 1997 car responsable parfois d’une chute brutale, importante et imprévisible de la pression artérielle pouvant entraîner une ischémie cérébrale. Ainsi, l’étude d’autres molécules bien tolérées, d’action moins brutale s’avère indispensable.Objectif : évaluer l’efficacité et la tolérance du captopril utilisé par voie sublinguale dans le traitement des poussées hypertensives chez le noir africain.Matériel et méthodes : Nous avons mené à la clinique cardiologique du CHU Campus de Lomé du 1er Août 2005 au 31 juillet 2006 une étude prospective et analytique sur 150 cas de poussées hypertensiveschez le noir africain. La dose de 25mg était administrée, puis  enouvelée au bout de 45 mn lorsque l’objectif tensionnel n’était pas atteint (objectif tensionnel : réduction de 20 à 25% de la PAS).Résultats : L’âge moyen des patients était de 45 ans (extrêmes : 30 à 72 ans), avec une prédominance féminine (sex. ratio:1,5). Le taux d’efficacité du captopril était de 94,67% avec une dose optimaleefficace de 25 mg. Le délai moyen d’efficacité était de 36 mn. La baisse tensionnelle était progressive, avec une bonne tolérance. L’obésité et l’insuffisance rénale chronique étaient les deux principales causesd’échec thérapeutique.Conclusion : Le captopril par voie sublinguale est donc aussi efficace chez le noir africain que chez le caucasien. Dans le contexte de pays en voie de développement, il apparaît comme un traitement de première intention dans la réduction des poussées hypertensives, du fait de sa simplicité, de son coût abordable, son efficacité , son action progressive et sa bonne tolérance.

Les cardiopathies congénitales (CC) au Togo. Aspects épidémiologiques, cliniques, diagnostiques et thérapeutiques : à propos de 141 cas colligés à « Terre des hommes » « (TDH)

Introduction : Les cardiopathies congénitales (CC) sont des pathologies fréquentes, mais leurs incidences restent encore mal connues dans les pays en développement. Contrairement aux pays industrialisés, elles posent encore des problèmes diagnostiques et de prise en charge. Au Togo, certains enfants porteurs de CC ont bénéficié de l’oeuvre de bienfaisance de l’ONG « Terre des Hommes » TDH. Notre étude a été effectuée en vue d’évaluer le travail effectué par cette ONG. Objectif : Etudier l’épidémiologie, les aspects clinique, diagnostique et thérapeutique des CC au Togo. Matériels et méthodes : Il s’agit d’une étude rétrospective de 141 dossiers d’enfants de moins de 15 ans porteurs de CC vues de janvier 1990 à décembre 2002 à TDH - Lomé. Le traitement des données a été fait par l’outil informatique. Résultats : Les CC ont représenté 14,13% de toutes les pathologies prises en charge par TDH. Le sexe ratio était de 1,13% en faveur des garçons. L’âge moyen était de 3,8 plus ou moins 2,5 ans. La dyspnée, la toux à répétition, le souffle fortuit avaient constitué les principaux signes révélateurs. Le souffle systolique (83,5%), la tachycardie (49,0%) et la polypnée (42,0% avaient été les signes physiques dominants. Une cardiomégalie radiologique et une hypertrophie cardiaque échographique avaient été observées respectivement dans 89,0% et 87% des cas. La CIV (27,0%) suivie de la PCA (20,0%), la T4 de Fallot (17%) et la CIA 12%) étaient les principales CC. Les quatre cinquième de nos patients avaient bénéficiés d’un traitement chirurgical à l’étranger dont 74% en Suisse. L’évolution avait été favorable dans 89% des cas. Conclusion : Au Togo, la découverte des CC se fait tardivement posant alors un problème de choix thérapeutique. La mise en place d’une unité de chirurgie cardio-vasculaire dans la sous-région réduirait la létalité des cardiopathies congénitales.Mots clés : Cardiopathies congénitales, enfants, Togo, transfert sanitaire.Introduction: The congenital cardiopathies re frequent pathologies but their incidence is still badly known in developing countries. Contrary to the industrialised countries, this pathology still leads to big problems of diagnosis and treatment in our countries. In Togo, some children porters of CC have benefited the kindness of. “Terre des Hommes”. Our study has been done towards the evaluation of their take-over. Objective: To study the epidemiology, their clinic, diagnosis and thérapeutique aspects. Materials and methods: It is about the retrospective study of 141 files of the children suffering from CC from January 1990 through December 2002 at TDH Lome. The treatment of the results has been done by computer. Results: The CC have represented 14.13% of the pathologies taken over by the TDH. The sex ratio is of 1.13. The averages age of the parents is of 1.8+/ -5 years. The dyspnoea, the repeated cough and fortuity + ours souffle have constituted to the principal revelation sings. The systolic souffle (82.48%), the tachycardia (48.90%) and the polypnea (42.33%) have been the physical dominating sing. A cardiomegalie have been observed in 89.31% of cases. The cardiac hypertrophy had been found in 87% of patients. Come on top of the CC, the CIV (27.11%) followed by PCA (20.18%). The petrology of the Follot (16.96%) and the CIA (06.25%) 112 patients have been transferred to foreign countries of which 74.10% Suisse 107 CC have been operated. The evolution have been favourable in 89.18%. In Togo, the discovery of the CC have been done lately posing therefore a problem of therapeutic choice. The placing of a cardiovascular Surgical Unit will reduce mortality of the congenital cardiopathics.Key words: Congenital Cardiopathy, Children, Togo, sanitary transfe

Réduction de la pauvreté par l'amélioration de la qualité de l'énergie électrique de la Société Béninoise d'Energie Electrique (SBEE)

International audienceLes auteurs ont étudié la qualité de l'énergie électrique au Bénin sous deux aspects, la forme d'onde et le taux d'harmoniques d'une part et l'énergie non distribuée d'autre part. Ces deux analyses sont faites à partir de mesures effectuées sur les réseaux de distribution de la SociétéBéninoise d'Energie Electrique (SBEE) à des moments critiques et précis de la journée sur une période relativement étendue. Au vu des résultats, les auteurs ont effectué des simulations, à l'aide du logiciel MATLAB, afin de dépolluer le réseau de la SBEE en vue de réduire les pertes sur le réseau et par voie de conséquence réduire le coût de consommation chez les abonnés. Une estimation de l'énergie non distribuée a été faite sur la région nord du Bénin. Les données recueillies auprès de la SBEE permettent d'apprécier ce point sur l'ensemble du pays. Réduire cette énergie non distribuée et améliorer la forme d'onde permettraient d'accroître la qualité du service et par voie de conséquence de contribuer à la réduction de la pauvreté du peuple béninois afin d'atteindre les Objectifs du Millénaire pour le Développement

Tamponnade cardiaque non-traumatique: Interet de l'Echo doppler cardiaque et prise en charge

Nine patients of average age of 43.4 years (highest 19 to 73 years) haring made tamponade have been admitted in the cardiological clinic of CHU Campus Lome in 10 years. The means of diagnostic other than the clinic have been the cardiac Echo Doppler, during our study. It is an important exam in the tamponade. The etiology was tuberculosis (3) Lupus Erythematosus (1) HIV (2) Renal failure, Idiopathy (2). The pericondocentesis represents an emergency care of our patients. The average quantity of the liguid draimed is 62/ ml. There is no death during this salvatrice gesture. But at a distance i.e. Days, weeks even months it occurs due to causative affections Renal failure,/ VIH/ idiopathy probably Neoplastic. L’objectif est de Souligner l’intérêt de l’écho Doppler cardiaque dans la prise en charge des tamponnades cardiaques.Il s’agit d’une étude rétrospective. Tous les malades ont bénéficié d’un examen clinique et d’une échographie Doppler cardiaque. Neuf patients d’âge moyen 43,4ans (avec extrêmes 19 et 37 ans) ayant fait la tamponnade ont été hospitalisés à la clinique cardiologique du CHU Campus de Lomé en 10 ans. Le moyen diagnostique, outre la clinique, a été l’écho Doppler cardiaque au cours de notre étude. C’est un examen essentiel dans la tamponnade. L’étiologie était tuberculose (3), lupus érythémateux (1) ; VIH (2), insuffisance rénale (1) ; idiopathique (2). La péricardiocentèse représente la prise en charge d’urgence de nos patients. La quantité moyenne de liquide évacué est 621 ml. Au cours de ce geste salvateur observé, aucun décès n’est survenu. Les trois décès sont plus liés aux affections causales : 1 insuffisance rénale, 1 VIH, 1 idipathique probablement néoplasique. L’écho Doppler est devenu une technique incontournable dans la prise en charge des tamponnades cardiaques. En effet il permet le diagnostic, l’indication et le contrôle de la péricardocentèse, seul geste salvateur dans ce genre d’urgence