IPO补税影响IPO抑价吗?——基于信息不对称理论视角

本文以1198家中国IPO公司为样本,首次从信息不对称理论视角探索了IPO补税对IPO抑价的影响及其理论解释。研究发现:(1)IPO补税对IPO抑价具有显著正向影响,在控制其他影响因素后,IPO补税公司比非补税公司的IPO抑价要高7.8%,这相当于平均少融资超过2000万元。(2)基于信号理论、\"赢家诅咒\"理论以及委托代理理论这三类信息不对称理论的检验表明,只有委托代理理论有助于部分解释IPO补税与IPO抑价的正相关关系——IPO补税公司抑价更高可能源于公司管理层对承销商具有更弱的监督动机,而非公司对承销商缺乏有效的报酬激励。进一步研究还发现,IPO补税对IPO抑价的正向影响在承销商声誉较低时以及信息更不透明(如中小板和创业板、税收征管强度较低地区)的环境中表现更为突出。国家自然科学基金项目(71572165、71372072、71672157、71790601);;教育部规划基金项目(15YJA630093);;中央高校基本科研业务费项目(20720161044);;福建省自然科学基金项目(2016J01339)的资

女性高管对企业税收激进行为的影响

本文从性别异质性视角考察在不同治理环境下,女性高管对企业税收激进行为的影响。研究发现:(1)女性CEO与企业税收激进行为显著负相关,但女性CFO对企业税收激进行为的影响并不显著。(2)当企业面临的外部税收征管和内部控制越强时,出于风险规避本能,女性CEO更能显著地降低企业税收激进行为。(3)享有超额薪酬激励的女性CEO,降低了其通过税收激进行为谋取私利的动机,从而显著降低了企业税收激进程度。教育部人文社会科学规划基金项目“宏观房价波动与微观企业股利政策:基于财务柔性理论视角的研究”(18YJA630004);;\n国家自然科学基金项目“中国上市公司关联交易研究:动机、经济后果与治理机制”(71572165

大口径激波管中降低雷诺数的方法

提供了一种在大口径激波管中降低2区气流雷诺数的方法。采用该方法雷诺数可由通常的10~6～10~7量级降至工10~5量级。实验结果表明采用此方法后2区流场未受明显扰动。给出了驱动压比 P_41与主激波马赫数 M_S1间关系式并由实验加以验证

The dist ribution of mar ine colloids and their morphological characteristics

国家重点基础研究发展规划项目( G200078500) ; 国家杰出 青年科学基金项目( 49825162

IPO首日限价政策能否抑制投资者“炒新”?

为了遏制新股炒作,沪深交易所于2013年底出台了相关规定将新股上市首日申报价格限制为不超过新股发行价的144%(本文将其界定为"IPO首日限价政策")。本文以2009～2015年1194家中国IPO公司为样本,实证检验了IPO首日限价政策对投资者"炒新"的影响。研究发现:IPO首日限价政策加剧了新股上市初期的炒作,它使新股表现出显著更高的实际首日收益率、连续涨停次数以及实际换手率;IPO首日限价政策也助推了次新股炒作,它显著增加了新股上市后的股价波动率、换手率以及股票定价,导致次新股股价长期居高不下,进而削弱了新股实际首日收益率与未来市场表现之间的负相关关系。拓展性研究还发现,在IPO首日限价政策实施后,具有炒作概念的新股其炒作现象反而更严重;2014年推出的IPO发行定价管制与IPO首日限价政策产生了政策叠加效应,强化了后者的负面影响;此外,IPO首日限价政策还显著增加了新股上市后的股价同步性。综合来看,IPO首日限价政策的实施效果事与愿违,它不仅未能抑制新股炒作,反而对投资者"炒新"产生了"刺激效应",不利于新股价格发现,并降低了股票市场定价效率。本文在理论上丰富了IPO以及交易监管制度经济后果方面的文献,在实践上则为完善IPO监管制度提供了重要启示。国家自然科学基金项目(71572165、71790601、71672157、71372072);;教育部规划基金项目(15YJA630093、18YJA630004);;福建省自然科学基金项目(2016J01339);;厦门大学2018年度“校长基金·年度项目”(20720181090)的资

仪器分析实验课程对拔尖人才培养的探讨与思考

以"拔尖班"实验教学为例,阐述了仪器分析实验课程如何实行多元化教学。仪器分析实验利用网络教学平台,实现了师生跨时间、空间的交流,通过开展拓展性实验,强化了"拔尖班"学生的探究与创新性思维体验。同时对"拔尖班"人才培养中存在的一些问题进行了探讨。国家基础科学人才培养基金(J1310024)2016年福建省本科高校教育教学改革研究项目(生物工程专业实验精品资源共享课建设项目)2017年福建省本科高校教育教学改革研究项目(FBJG20170277

“动物酵素营养液”在家禽饲养上应用效果

用2 862羽肉鸡与4 000羽蛋鸡进行试验,探讨“京福龙“动物酵素对肉鸡生长和蛋鸡产蛋情况的影响。结果表明与对照组相比,饲喂添加“京福龙“动物酵素的肉鸡出栏重平均每只较对照组增长9.45%,料肉比降低0.21,死亡率降低2.2%,蛋重的平均增长率较对照组增长1%,产蛋率增加了5.0%,死亡率降低6%,可见“京福龙“动物酵素能降低家禽的疾病发生情况和促进肉鸡生长、蛋鸡的产蛋率

闽南肝癌高发区肝细胞癌与HBV复制的相关性分析

目的分析闽南肝癌高发区乙型肝炎病毒 (HBV)复制与原发性肝细胞癌 (PHCC)的关系。方法用实时荧光定量聚合酶链反应 (PQ- PCR)技术测定 6 1例 PHCC患者、40 7例不同病程的 HBV感染者及 17例健康人血清中 HBV DNA的含量 ,对照分析 HBV标志物 (HBVM) ,同时检测 PHCC患者抗 - HCV- Ig G和 HCV RNA。结果PHCC组 HBV DNA阳性率高达 80 .3% (49/ 6 1) ,高于其他肝病组 ,差异具显著性 (P<0 .0 2 ) ,HBV DNA含量各组间差异无显著性。PHCC组抗 - HCV- Ig G和 HVC RNA阳性率为 0。结论闽南肝癌高发区 PHCC患者 HBV DNA阳性率较高 ,HBV感染并持续复制 ,可能是该地区 PHCC的主要致病因

Compositional and structural characterization of marine organic colloids-an overview

国家自然科学基金项目(49976021);; 国家重点基础研究发展规划项目(G2000078500);; 杰出青年基金项目(49825162

动物酵素营养液对繁殖母猪生产性能的研究

为验证“动物酵素营养液“对母猪生产性能的影响,选120头母猪进行饲养试验。结果表明,“动物酵素营养液“能够提高母猪群产仔率、成活率,平均窝产仔最多12.5头,成活率最高可达98%~99%,仔猪出生重为1.60千克/头,断奶后仔猪体重为11.2千克/头。猪无腹泻现象,长势快,皮毛光滑,整齐度提高,母猪妊娠期正常,产程时间少,无三炎,母猪健康,可在产后3~4天开始发情,配种率与受胎率均为100%,每年可产2.4窝,每头母猪与对照组的经济差额为4 520元