A Conservative Theory of Political Obligation

The aim of this thesis is to develop a conservative theory of political obligation. In the first chapter, I advance a series of preliminary definitions: I specify that political obligation is the moral (not merely the legal) duty to obey the law qua law; I discuss the requirements that a successful theory of political obligation should match; and I criticize philosophical anarchism. In chapters 2, 3, and 4, I analyse the notion of conservatism. I focus on the concepts of ‘status quo bias’, ‘historical value’, ‘traditionalism’, and on the principles I label as ‘the primacy of order over liberty’ and ‘the primacy of community over the individual’. The idea is that conservatism is committed to the preservation of existing states of affairs and traditions, as long as they are carriers of historical value (HV), as the means to establish a form of intergenerational connection (what I call the ‘diachronic community’), and for reasons related to the problem of transition costs in reforms, to policy-makers’ ignorance, and to the role of stable conventions in political life. However, I also observe that conservatives recognize that some degree of change is necessary precisely for conservation to be effective. This so-called ‘conservation paradox’ is particularly evident in the case of transmission of traditions. In chapter 6, I develop a conservative theory of political obligation based on the Oakeshottean notion of membership in the ‘civil association’. This is a mode of relationship that members of nation-States entertain with each other, sharing not a common purpose, but only subscribing to the same general rules of conduct, sanctioned by the legal system. Obeying the law is the minimal, but necessary and sufficient condition for political obligation to hold. The so-called practice of civility, in which membership in the civil association is grounded, connects with each other the members of the polity both synchronically and diachronically. Therefore, it is the source of an internal good, the bond of community that citizens establish reciprocally and across the generations, and it is a carrier of HV. Moreover, the good of ‘civility’ can also be understood in functionalist terms, as it represents the conditio sine qua non for the realization of all other essential goods of societal life, be they primary (peace, security, etc.) or secondary (the development of arts, science, a market system, etc.). I conclude that, since the practice of civility generates HV and the internal good of civility, and it links together the generations of the living, the generations of the dead, and those of the unborn, citizens do have a moral duty to conserve it and transmit it. Consequently, they do have a political obligation, that is to say, the duty to obey the law. In chapter 6, I also show how the theory of political obligation developed in this thesis matches the requirements discussed in the first chapter. Eventually, I add an Appendix in which I analyse the problem of a ‘conservative’ civil disobedience, by adopting a slightly modified version of the Rawlsian framework. I argue that civil disobedience should have the following characteristics: it has to be directed against the government and its agencies, not against private subjects; it has to be public; it has to be nonviolent; its aim has to be the reinstatement of the transcendental conditions of the civil association, which the targeted law or policy have allegedly damaged; it may be either direct or indirect; its purpose should be either the repeal of the contested law or policy, or the obtainment of exemptions for the exercise of legal conscientious objection; civil disobedients ought to be prompt to accept punishment.The aim of this thesis is to develop a conservative theory of political obligation. In the first chapter, I advance a series of preliminary definitions: I specify that political obligation is the moral (not merely the legal) duty to obey the law qua law; I discuss the requirements that a successful theory of political obligation should match; and I criticize philosophical anarchism. In chapters 2, 3, and 4, I analyse the notion of conservatism. I focus on the concepts of ‘status quo bias’, ‘historical value’, ‘traditionalism’, and on the principles I label as ‘the primacy of order over liberty’ and ‘the primacy of community over the individual’. The idea is that conservatism is committed to the preservation of existing states of affairs and traditions, as long as they are carriers of historical value (HV), as the means to establish a form of intergenerational connection (what I call the ‘diachronic community’), and for reasons related to the problem of transition costs in reforms, to policy-makers’ ignorance, and to the role of stable conventions in political life. However, I also observe that conservatives recognize that some degree of change is necessary precisely for conservation to be effective. This so-called ‘conservation paradox’ is particularly evident in the case of transmission of traditions. In chapter 6, I develop a conservative theory of political obligation based on the Oakeshottean notion of membership in the ‘civil association’. This is a mode of relationship that members of nation-States entertain with each other, sharing not a common purpose, but only subscribing to the same general rules of conduct, sanctioned by the legal system. Obeying the law is the minimal, but necessary and sufficient condition for political obligation to hold. The so-called practice of civility, in which membership in the civil association is grounded, connects with each other the members of the polity both synchronically and diachronically. Therefore, it is the source of an internal good, the bond of community that citizens establish reciprocally and across the generations, and it is a carrier of HV. Moreover, the good of ‘civility’ can also be understood in functionalist terms, as it represents the conditio sine qua non for the realization of all other essential goods of societal life, be they primary (peace, security, etc.) or secondary (the development of arts, science, a market system, etc.). I conclude that, since the practice of civility generates HV and the internal good of civility, and it links together the generations of the living, the generations of the dead, and those of the unborn, citizens do have a moral duty to conserve it and transmit it. Consequently, they do have a political obligation, that is to say, the duty to obey the law. In chapter 6, I also show how the theory of political obligation developed in this thesis matches the requirements discussed in the first chapter. Eventually, I add an Appendix in which I analyse the problem of a ‘conservative’ civil disobedience, by adopting a slightly modified version of the Rawlsian framework. I argue that civil disobedience should have the following characteristics: it has to be directed against the government and its agencies, not against private subjects; it has to be public; it has to be nonviolent; its aim has to be the reinstatement of the transcendental conditions of the civil association, which the targeted law or policy have allegedly damaged; it may be either direct or indirect; its purpose should be either the repeal of the contested law or policy, or the obtainment of exemptions for the exercise of legal conscientious objection; civil disobedients ought to be prompt to accept punishment.LUISS PhD Thesi

Il controllo pubblico dell'iniziativa economica privata

L’analisi condotta nel presente contributo ha ad oggetto il tema del controllo pubblico dell’iniziativa economica privata. Il lavoro si articola in tre capitoli: un primo capitolo relativo all’analisi del principio di libertà d’impresa e ai corrispondenti limiti ad esso imposti dalla Costituzione e dalla normativa europea; un secondo capitolo riguardante gli strumenti utilizzati dal legislatore per condizionare l’iniziativa economica privata (si tratta dei regimi amministrativi della concessione, dell’autorizzazione, della Scia e del silenzio-assenso), nonché le innovative normative comunitarie dettate in materia (in particolare la c.d. direttiva servizi - Bolkestein - del 2006); un ultimo capitolo nel quale, alla luce dei principi emersi nel corso della trattazione e delle situazioni giuridiche soggettive ascrivibili ai soggetti che vogliano avviare un’attività economica privata, si tenta di applicare un meccanismo pratico di bilanciamento tra interessi pubblici e privati, in relazione a tre specifici settori dell’ordinamento (la sanità, l’ambiente e il commercio).L’analisi condotta nel presente contributo ha ad oggetto il tema del controllo pubblico dell’iniziativa economica privata. Il lavoro si articola in tre capitoli: un primo capitolo relativo all’analisi del principio di libertà d’impresa e ai corrispondenti limiti ad esso imposti dalla Costituzione e dalla normativa europea; un secondo capitolo riguardante gli strumenti utilizzati dal legislatore per condizionare l’iniziativa economica privata (si tratta dei regimi amministrativi della concessione, dell’autorizzazione, della Scia e del silenzio-assenso), nonché le innovative normative comunitarie dettate in materia (in particolare la c.d. direttiva servizi - Bolkestein - del 2006); un ultimo capitolo nel quale, alla luce dei principi emersi nel corso della trattazione e delle situazioni giuridiche soggettive ascrivibili ai soggetti che vogliano avviare un’attività economica privata, si tenta di applicare un meccanismo pratico di bilanciamento tra interessi pubblici e privati, in relazione a tre specifici settori dell’ordinamento (la sanità, l’ambiente e il commercio).LUISS PhD Thesi

Il socio di minoranza nella Società per Azioni chiusa

La tutela legale: il monitoraggio, l'intervento, la collegialità e il voto. La tutela legale nel procedimento e la tutela legale extra-procedimentale. Il diritto di recesso tra fonti legali, statuarie e negoziali. Le tutele statuarie.La tutela legale: il monitoraggio, l'intervento, la collegialità e il voto. La tutela legale nel procedimento e la tutela legale extra-procedimentale. Il diritto di recesso tra fonti legali, statuarie e negoziali. Le tutele statuarie.LUISS PhD Thesi

La risoluzione delle crisi bancarie fra conservazione della continuità aziendale ed esigenze del ceto creditorio

Il lavoro intende analizzare il nuovo quadro normativo europeo in materia di gestione delle crisi bancarie recato dalla Banking Recovery and Resolution Directive (BRRD) per valutare se e in che misura le nuove regole, che prevedono un coinvolgimento coattivo e necessario di soci e creditori per superare la situazione di difficoltà della banca, abbiano rovesciato il paradigma tradizionale di composizione delle crisi bancarie affermatosi in Italia, il quale – in contrapposizione al sistema di gestione delle crisi delle generalità delle imprese, basato sul fallimento ed imperniato attorno al rapporto obbligatorio fra imprenditore-debitore e suoi creditori – vede la soluzione della crisi incentrata sulla tutela del complesso aziendale bancario e di interessi ulteriori a quelli del ceto creditorio. Il primo capitolo offre una ricostruzione del modello italiano di gestione delle crisi bancarie raffrontandolo con la procedura prevista per la generalità delle imprese, ossia il fallimento. In particolare, è evidenziato che mentre il fallimento è incentrato sul rapporto binario imprenditore-creditori e quindi è volto a tutelare precipuamente, se non esclusivamente, gli interessi del ceto creditorio, i modelli di composizione delle crisi affermatisi in Italia con la legge bancaria del 1936-38 e confermati dal Testo Unico Bancario pongono invece al centro l’azienda bancaria, la quale non è vista come mero contenitore di beni volto a soddisfare le pretese dei creditori delusi, bensì costituisce, attraverso un’articolazione della procedura di liquidazione coatta in senso conservativo, lo strumento per perseguire l’obiettivo di stabilità finanziaria affidato alla cura delle autorità di vigilanza. Il secondo capitolo analizza la nuove regole europee in materia di gestione delle crisi bancarie recate dalla BRRD per valutare se il nuovo regime della risoluzione confermi il ruolo fondamentale attribuito all’azienda bancaria dal paradigma tradizionale di crisis management ovvero restituisca rilevanza al rapporto obbligatorio fra creditori e impresa (bancaria) in crisi. Ciò avviene attraverso l’analisi dello strumentario previsto dalla BRRD, e in particolare delle cessioni (al terzo privato, all’ente-ponte, alla società veicolo), le quali sembrano confermare l’attenzione del legislatore per la continuità aziendale, e del bail-in, il quale per converso sembra dedicare una qualche rilevanza alla posizione dei creditori e dei soci, seppur apparentemente in contrasto con altre sezioni dell’ordinamento europeo, in particolare la disciplina in materia di protezione degli investitori. L’analisi conduce alla conclusione che le nuove regole, se da un lato sembrano aver confermato in parte l’assetto precedente incentrato sulla tutela dell’azienda, dall’altro ha ridato una qualche rilevanza alle esigenze dei creditori (e dei soci) della banca in crisi, realizzando così un modello in cui il perseguimento della stabilità complessiva può risultare inquinato dagli interessi del ceto creditorio, egoisticamente proiettato verso la mera soddisfazione delle proprie legittime pretese. Atteso che nel nuovo quadro le autorità hanno il potere-dovere di strutturare il going concern delle banche in funzione delle esigenze inerenti alla gestione delle (possibili) crisi, il modello di vigilanza appare connotato da profili di tipo strutturale in cui sono permanentemente considerate anche le istanze del ceto creditorio del sistema bancario.Il lavoro intende analizzare il nuovo quadro normativo europeo in materia di gestione delle crisi bancarie recato dalla Banking Recovery and Resolution Directive (BRRD) per valutare se e in che misura le nuove regole, che prevedono un coinvolgimento coattivo e necessario di soci e creditori per superare la situazione di difficoltà della banca, abbiano rovesciato il paradigma tradizionale di composizione delle crisi bancarie affermatosi in Italia, il quale – in contrapposizione al sistema di gestione delle crisi delle generalità delle imprese, basato sul fallimento ed imperniato attorno al rapporto obbligatorio fra imprenditore-debitore e suoi creditori – vede la soluzione della crisi incentrata sulla tutela del complesso aziendale bancario e di interessi ulteriori a quelli del ceto creditorio. Il primo capitolo offre una ricostruzione del modello italiano di gestione delle crisi bancarie raffrontandolo con la procedura prevista per la generalità delle imprese, ossia il fallimento. In particolare, è evidenziato che mentre il fallimento è incentrato sul rapporto binario imprenditore-creditori e quindi è volto a tutelare precipuamente, se non esclusivamente, gli interessi del ceto creditorio, i modelli di composizione delle crisi affermatisi in Italia con la legge bancaria del 1936-38 e confermati dal Testo Unico Bancario pongono invece al centro l’azienda bancaria, la quale non è vista come mero contenitore di beni volto a soddisfare le pretese dei creditori delusi, bensì costituisce, attraverso un’articolazione della procedura di liquidazione coatta in senso conservativo, lo strumento per perseguire l’obiettivo di stabilità finanziaria affidato alla cura delle autorità di vigilanza. Il secondo capitolo analizza la nuove regole europee in materia di gestione delle crisi bancarie recate dalla BRRD per valutare se il nuovo regime della risoluzione confermi il ruolo fondamentale attribuito all’azienda bancaria dal paradigma tradizionale di crisis management ovvero restituisca rilevanza al rapporto obbligatorio fra creditori e impresa (bancaria) in crisi. Ciò avviene attraverso l’analisi dello strumentario previsto dalla BRRD, e in particolare delle cessioni (al terzo privato, all’ente-ponte, alla società veicolo), le quali sembrano confermare l’attenzione del legislatore per la continuità aziendale, e del bail-in, il quale per converso sembra dedicare una qualche rilevanza alla posizione dei creditori e dei soci, seppur apparentemente in contrasto con altre sezioni dell’ordinamento europeo, in particolare la disciplina in materia di protezione degli investitori. L’analisi conduce alla conclusione che le nuove regole, se da un lato sembrano aver confermato in parte l’assetto precedente incentrato sulla tutela dell’azienda, dall’altro ha ridato una qualche rilevanza alle esigenze dei creditori (e dei soci) della banca in crisi, realizzando così un modello in cui il perseguimento della stabilità complessiva può risultare inquinato dagli interessi del ceto creditorio, egoisticamente proiettato verso la mera soddisfazione delle proprie legittime pretese. Atteso che nel nuovo quadro le autorità hanno il potere-dovere di strutturare il going concern delle banche in funzione delle esigenze inerenti alla gestione delle (possibili) crisi, il modello di vigilanza appare connotato da profili di tipo strutturale in cui sono permanentemente considerate anche le istanze del ceto creditorio del sistema bancario.LUISS PhD Thesi

Alleanze strategiche di rete e diritto della concorrenza

Le reti di imprese sono un fenomeno diffuso a livello globale. Sul tema si assiste a una forte predominanza degli studi economici sugli ibridi, i primi a mettere in evidenza la presenza nei mercati di strategie imprenditoriali che ricorrono a soluzioni di business che si collocano in una posizione intermedia tra le categorie degli scambi regolati dal contratto e delle strutture gerarchiche integrate. Lo scopo della presente analisi è rilevare le potenzialità offerte dal diritto antitrust al fine di individuare quale disciplina delle reti emerga nel diritto della concorrenza europeo in materia di accordi di rete. L’inquadramento, dal punto di vista giuridico, delle reti di imprese suggerisce un approccio casistico, in grado di specificare quali accordi possano essere qualificati come reti e quali limiti e preclusioni concarrono a delimitare la compatibilità di siffatta forma di cooperazione alla luce delle regole concorrenziali. Dopo una prima disamina, compiuta nel capitolo I, volta a inquadrare la fenomenologia delle reti secondo una prospettiva giuridica, nel capitolo II si esaminano alcuni casi giurisprudenziali affrontati dalla Corte di giustizia, in riferimento ad accordi reticolari di tipo verticale e alla loro interazione con le regole di concorrenza e, in particolare, con la norma di cui all’art. 101 TFUE e i regolamenti di esenzione. Centrale nella trattazione è l’emersione dei mercati online, che hanno condizionato in modo dirompente le strategie adottate dai vari operatori economici e i nuovi interrogativi per le reti e il diritto della concorrenza. Dalla panoramica in esame, emerge una prima peculiarità del fenomeno reticolare: gli accordi che danno vita a una rete di imprese non sono assoggettati in assoluto al divieto di intese di cui all’art. 101 TFUE ma, in funzione del settore in cui operano e a seconda dell’attività posta in essere dai partecipanti, possono essere ritenuti compatibili con il diritto della concorrenza, e quindi leciti. Sul bilanciamento concorrenziale degli effetti prodotti sul mercato dalle clausole restrittive della concorrenza, in termini di vantaggi e svantaggi per i concorrenti e i consumatori, sembra però non esserci sempre uniformità di vedute tra il giudice europeo e i giudici nazionali. Una ricerca sul campo evidenzia le posizioni assunte da ultimo dall’ordinamento tedesco, che si dimostra all’avanguardia nello studio delle piattaforme digitali e nell’inquadramento delle problematiche giuridiche che ne derivano, anche a seguito della nona novella della legge antitrust tedesca (c.d. 9. GWB-Novelle), entrata in vigore nel giugno 2017. Nel capitolo III, si delinea la situazione vigente nel nostro ordinamento nazionale, in cui è presente, già a partire dal D.L. n. 5 del 2009, una disciplina sul contratto di rete. L’intervento legislativo, che non si caratterizza per una particolare sistematicità, ha comunque il merito di evidenziare il superamento della tradizionale separazione tra il diritto dei contratti (che riguarderebbe il rapporto) e il diritto della concorrenza (a tutela delle relazioni di mercato) . Lo studio, attraverso una panoramica dei più recenti sviluppi (sharing economy, sistemi peer-to-peer, tecnologia blockchain, smart contracts) evidenzia come l’implementazione di nuove strategie di efficienza, che fanno leva sulle tecnologie, si realizzi proprio attraverso l’impiego di modelli reticolari che si servono di piattaforme digitali, algoritmi e formule criptografiche. In questo contesto, il sistema reticolare possiede tutti i requisiti per competere nel settore dell’innovazione e, più in generale, dell’automatizzazione della distribuzione.Le reti di imprese sono un fenomeno diffuso a livello globale. Sul tema si assiste a una forte predominanza degli studi economici sugli ibridi, i primi a mettere in evidenza la presenza nei mercati di strategie imprenditoriali che ricorrono a soluzioni di business che si collocano in una posizione intermedia tra le categorie degli scambi regolati dal contratto e delle strutture gerarchiche integrate. Lo scopo della presente analisi è rilevare le potenzialità offerte dal diritto antitrust al fine di individuare quale disciplina delle reti emerga nel diritto della concorrenza europeo in materia di accordi di rete. L’inquadramento, dal punto di vista giuridico, delle reti di imprese suggerisce un approccio casistico, in grado di specificare quali accordi possano essere qualificati come reti e quali limiti e preclusioni concarrono a delimitare la compatibilità di siffatta forma di cooperazione alla luce delle regole concorrenziali. Dopo una prima disamina, compiuta nel capitolo I, volta a inquadrare la fenomenologia delle reti secondo una prospettiva giuridica, nel capitolo II si esaminano alcuni casi giurisprudenziali affrontati dalla Corte di giustizia, in riferimento ad accordi reticolari di tipo verticale e alla loro interazione con le regole di concorrenza e, in particolare, con la norma di cui all’art. 101 TFUE e i regolamenti di esenzione. Centrale nella trattazione è l’emersione dei mercati online, che hanno condizionato in modo dirompente le strategie adottate dai vari operatori economici e i nuovi interrogativi per le reti e il diritto della concorrenza. Dalla panoramica in esame, emerge una prima peculiarità del fenomeno reticolare: gli accordi che danno vita a una rete di imprese non sono assoggettati in assoluto al divieto di intese di cui all’art. 101 TFUE ma, in funzione del settore in cui operano e a seconda dell’attività posta in essere dai partecipanti, possono essere ritenuti compatibili con il diritto della concorrenza, e quindi leciti. Sul bilanciamento concorrenziale degli effetti prodotti sul mercato dalle clausole restrittive della concorrenza, in termini di vantaggi e svantaggi per i concorrenti e i consumatori, sembra però non esserci sempre uniformità di vedute tra il giudice europeo e i giudici nazionali. Una ricerca sul campo evidenzia le posizioni assunte da ultimo dall’ordinamento tedesco, che si dimostra all’avanguardia nello studio delle piattaforme digitali e nell’inquadramento delle problematiche giuridiche che ne derivano, anche a seguito della nona novella della legge antitrust tedesca (c.d. 9. GWB-Novelle), entrata in vigore nel giugno 2017. Nel capitolo III, si delinea la situazione vigente nel nostro ordinamento nazionale, in cui è presente, già a partire dal D.L. n. 5 del 2009, una disciplina sul contratto di rete. L’intervento legislativo, che non si caratterizza per una particolare sistematicità, ha comunque il merito di evidenziare il superamento della tradizionale separazione tra il diritto dei contratti (che riguarderebbe il rapporto) e il diritto della concorrenza (a tutela delle relazioni di mercato) . Lo studio, attraverso una panoramica dei più recenti sviluppi (sharing economy, sistemi peer-to-peer, tecnologia blockchain, smart contracts) evidenzia come l’implementazione di nuove strategie di efficienza, che fanno leva sulle tecnologie, si realizzi proprio attraverso l’impiego di modelli reticolari che si servono di piattaforme digitali, algoritmi e formule criptografiche. In questo contesto, il sistema reticolare possiede tutti i requisiti per competere nel settore dell’innovazione e, più in generale, dell’automatizzazione della distribuzione.LUISS PhD Thesi

Legitimacy and stability in the era of globalization: toward a political conception of human rights

The growing body of philosophical literature surrounding the topic of human rights aims to give conceptual clarity to this important normative concept. Traditionally philosophical theories of human rights have tended to explore the universal, moral nature of human rights and posit ways in which the human rights practice might be brought into conformity with universal moral ends. Recently, theorists have begun to take pragmatic approach to theorizing about human rights, arguing that considerations of the political and institutional reality of human rights should be given significant weight in philosophical discussions. This dissertation is a contribution to the political philosophy of human rights which follows the latter approach and is motivated by two observations. The first is that the processes of globalization have elicited the need for institutional human rights in a manner that the drafters of the treaties and covenants of international law most likely could have never imagined. Human rights doctrine was developed in the wake of the Second World War to foster peace and security in the international arena and address standard threats to individual well-being in a world of separate states. As globalization changes the landscape of the global order, and power increasingly escapes the confines of the state, the standard threats to individual interests now come from sources over which governments may have little control. In this time of transition, the international human rights regime could serve a vital role mitigating the social and economic threats to individual well-being that emerge in the interconnected global order. The second motivating observation is that if human rights are to effectively carry out this function, then they must be perceived as legitimate by the broadest set of individuals and groups possible. In light of these considerations I will argue that a political conception of human rights informed by the realities of the contemporary international order should foreground the matter of public justification—an insight which many of the major political conceptions of human rights already take to heart. Where these theories tend to fall short however, is that their methodological and normative focus on the state compromises their philosophical and critical import in the global era. This project aims to move the political conception of human rights beyond the nation state.The growing body of philosophical literature surrounding the topic of human rights aims to give conceptual clarity to this important normative concept. Traditionally philosophical theories of human rights have tended to explore the universal, moral nature of human rights and posit ways in which the human rights practice might be brought into conformity with universal moral ends. Recently, theorists have begun to take pragmatic approach to theorizing about human rights, arguing that considerations of the political and institutional reality of human rights should be given significant weight in philosophical discussions. This dissertation is a contribution to the political philosophy of human rights which follows the latter approach and is motivated by two observations. The first is that the processes of globalization have elicited the need for institutional human rights in a manner that the drafters of the treaties and covenants of international law most likely could have never imagined. Human rights doctrine was developed in the wake of the Second World War to foster peace and security in the international arena and address standard threats to individual well-being in a world of separate states. As globalization changes the landscape of the global order, and power increasingly escapes the confines of the state, the standard threats to individual interests now come from sources over which governments may have little control. In this time of transition, the international human rights regime could serve a vital role mitigating the social and economic threats to individual well-being that emerge in the interconnected global order. The second motivating observation is that if human rights are to effectively carry out this function, then they must be perceived as legitimate by the broadest set of individuals and groups possible. In light of these considerations I will argue that a political conception of human rights informed by the realities of the contemporary international order should foreground the matter of public justification—an insight which many of the major political conceptions of human rights already take to heart. Where these theories tend to fall short however, is that their methodological and normative focus on the state compromises their philosophical and critical import in the global era. This project aims to move the political conception of human rights beyond the nation state.LUISS PhD Thesi

Le asimmetrie informative nel contesto della più recente disciplina civilistica italiana relativa ai contratti tra consumatori e operatori professionali

Origini e sviluppo della tutela dei consumatori sul mercato. La tutela dei consumatori con specifico riferimento al ruolo della informazione nell’ambito del contratto fra consumatore e professionista. Dalla rilevanza della informazione alla problematica della violazione degli obblighi informativi pre-contrattuali. I recenti interventi modificativi sul codice del consumo nel contesto della riforma approntata dal legislatore eurounitario. Politiche di regolazione e consumatori. Profili processualistici: la tutela dei consumatori nella prospettiva stragiudiziale.Origini e sviluppo della tutela dei consumatori sul mercato. La tutela dei consumatori con specifico riferimento al ruolo della informazione nell’ambito del contratto fra consumatore e professionista. Dalla rilevanza della informazione alla problematica della violazione degli obblighi informativi pre-contrattuali. I recenti interventi modificativi sul codice del consumo nel contesto della riforma approntata dal legislatore eurounitario. Politiche di regolazione e consumatori. Profili processualistici: la tutela dei consumatori nella prospettiva stragiudiziale.LUISS PhD Thesi

On the functioning of business groups: economic rationale, financial structure and performance

Business groups are organizational forms which stand in the middle between hierarchies and markets, in the sense that they formally rely upon within-boundaries mechanisms of coordination while occasionally replicating market-like methods. Business groups (hereinafter also BGs) are collections of independent firms bound together under a unique ownership that gain some advantage from common affiliation. In my dissertation, I explore the role played by business groups in Italy in different periods of time. I describe the main features of Italian business groups (predominantly family- or state-owned) while assessing their relevance within the national industrial landscape. Once determined the effective composition of Italian control pyramids, I try to verify whether (i) internal capital markets do exist and the extent to which they work actively and efficiently; (ii) group affiliation facilitates member firms in terms of performance, capital structure choices and financial outcomes in both good and bad times. The thesis consists of three chapters. The first chapter reviews and systematizes the extant literature on business groups, with the aim of identifying avenues for future research through survey of past scholarship. The second chapter investigates how an exogenous shock affects capital reallocation among firms affiliated to business groups and their subsequent investment decisions. We use unique financial and accounting micro-data which allow us to have a deep knowledge of the ownership links between member firms. Thus, we reconstruct almost all Italian business groups as hierarchies. Our sample period encompasses the global 2008 financial crisis, a natural event which is likely to exacerbate external financial constraints and, consequently, the impact of internal capital markets on funds distribution. In particular, we test whether intra-group transfers provide BG-affiliated firms with a substantial financing advantage when compared to their (similarly constrained) standalone peers. Finally, the third chapter extends evidence collected in the second essay and compares a cohort of affiliated firms with a cohort of comparable independent ones to measure the potential advantage group members may have vis-à-vis independent ones in performance outcomes during times of market turmoil.Business groups are organizational forms which stand in the middle between hierarchies and markets, in the sense that they formally rely upon within-boundaries mechanisms of coordination while occasionally replicating market-like methods. Business groups (hereinafter also BGs) are collections of independent firms bound together under a unique ownership that gain some advantage from common affiliation. In my dissertation, I explore the role played by business groups in Italy in different periods of time. I describe the main features of Italian business groups (predominantly family- or state-owned) while assessing their relevance within the national industrial landscape. Once determined the effective composition of Italian control pyramids, I try to verify whether (i) internal capital markets do exist and the extent to which they work actively and efficiently; (ii) group affiliation facilitates member firms in terms of performance, capital structure choices and financial outcomes in both good and bad times. The thesis consists of three chapters. The first chapter reviews and systematizes the extant literature on business groups, with the aim of identifying avenues for future research through survey of past scholarship. The second chapter investigates how an exogenous shock affects capital reallocation among firms affiliated to business groups and their subsequent investment decisions. We use unique financial and accounting micro-data which allow us to have a deep knowledge of the ownership links between member firms. Thus, we reconstruct almost all Italian business groups as hierarchies. Our sample period encompasses the global 2008 financial crisis, a natural event which is likely to exacerbate external financial constraints and, consequently, the impact of internal capital markets on funds distribution. In particular, we test whether intra-group transfers provide BG-affiliated firms with a substantial financing advantage when compared to their (similarly constrained) standalone peers. Finally, the third chapter extends evidence collected in the second essay and compares a cohort of affiliated firms with a cohort of comparable independent ones to measure the potential advantage group members may have vis-à-vis independent ones in performance outcomes during times of market turmoil.LUISS PhD Thesi

La responsabilità dell’arbitro: disciplina nazionale e profili comparatistici

Il contratto di arbitrato. La figura dell’arbitro e le ipotesi di responsabilità connesse alla funzione. Profili comparatistici: l’arbitrato nell’ordinamento giuridico inglese.Il contratto di arbitrato. La figura dell’arbitro e le ipotesi di responsabilità connesse alla funzione. Profili comparatistici: l’arbitrato nell’ordinamento giuridico inglese.LUISS PhD Thesi

Essays in Macro-Financial Linkages

This thesis consists in three essays that study the linkages between real and financial factors from different perspectives. Chapter 1, co-authored with Ester Faia and Valeria Patella, introduces a full set of ambiguity attitudes, which endogenously induces agents' optimism in booms and pessimism in recessions, in a model where borrowers face occasionally binding collateral constraints. We use GMM techniques with latent value functions to estimate the ambiguity attitudes process, showing that agents update their belief over the credit cycle in a way coherent with our preferences specification. By simulating a crisis scenario, we show that optimism in booms is responsible for strong leverage build-up before the crises while pessimism in recessions implies sharper de-leveraging and asset price bursts. Analytically and numerically, using global non-linear methods, we show that our ambiguity attitudes coupled with the collateral constraints help to explain relevant asset price and leverage cycle facts around the unfolding of financial crises. Chapter 2, co-authored with Carmelo Salleo, studies the strategic interactions between monetary and macroprudential authorities through the lens of an open-economy monetary model featuring trade and financial ows between two symmetric countries. Characterizing a set of Within-Country Cooperative and Nash Equilibria for different degrees of trade and financial integration, the analysis identifies large costs associated to the strategic interaction between the domestic authorities. Moreover, the gains from cooperation are strongly affected by the degree of cross-country integration and by the channel through which the integration is realized: larger trade ows reduce the gains, while higher financial globalization makes cooperation more valuable. Then, moving to a Between-Countries Cooperative and Nash Equilibria analysis, we confirm that cooperation is beneficial from both the country-specific and the global perspective. Chapter 3, co-authored with Javier Ojea Ferreiro and Elena Rancoita proposes an innovative methodology for the design of adverse scenarios for macroprudential policies calibration and impact assessment. Our methodology allows building tailored scenarios characterized by two main features. First, there is a stable and transparent mapping of the cyclical systemic risk level into the path of the scenario's target variables, which are those variables that determine the overall scenario's severity. Second, the path of the other complementary variables is calibrates with a multivariate copula model estimated with macro and financial data (MacroFin Copula). Simulating the model for Euro Area countries, we show that our methodology is able to calibrate adverse scenarios that properly replicate the global financial crises dynamics in terms of severity and co-movement between the key macroeconomic and financial variables.This thesis consists in three essays that study the linkages between real and financial factors from different perspectives. Chapter 1, co-authored with Ester Faia and Valeria Patella, introduces a full set of ambiguity attitudes, which endogenously induces agents' optimism in booms and pessimism in recessions, in a model where borrowers face occasionally binding collateral constraints. We use GMM techniques with latent value functions to estimate the ambiguity attitudes process, showing that agents update their belief over the credit cycle in a way coherent with our preferences specification. By simulating a crisis scenario, we show that optimism in booms is responsible for strong leverage build-up before the crises while pessimism in recessions implies sharper de-leveraging and asset price bursts. Analytically and numerically, using global non-linear methods, we show that our ambiguity attitudes coupled with the collateral constraints help to explain relevant asset price and leverage cycle facts around the unfolding of financial crises. Chapter 2, co-authored with Carmelo Salleo, studies the strategic interactions between monetary and macroprudential authorities through the lens of an open-economy monetary model featuring trade and financial ows between two symmetric countries. Characterizing a set of Within-Country Cooperative and Nash Equilibria for different degrees of trade and financial integration, the analysis identifies large costs associated to the strategic interaction between the domestic authorities. Moreover, the gains from cooperation are strongly affected by the degree of cross-country integration and by the channel through which the integration is realized: larger trade ows reduce the gains, while higher financial globalization makes cooperation more valuable. Then, moving to a Between-Countries Cooperative and Nash Equilibria analysis, we confirm that cooperation is beneficial from both the country-specific and the global perspective. Chapter 3, co-authored with Javier Ojea Ferreiro and Elena Rancoita proposes an innovative methodology for the design of adverse scenarios for macroprudential policies calibration and impact assessment. Our methodology allows building tailored scenarios characterized by two main features. First, there is a stable and transparent mapping of the cyclical systemic risk level into the path of the scenario's target variables, which are those variables that determine the overall scenario's severity. Second, the path of the other complementary variables is calibrates with a multivariate copula model estimated with macro and financial data (MacroFin Copula). Simulating the model for Euro Area countries, we show that our methodology is able to calibrate adverse scenarios that properly replicate the global financial crises dynamics in terms of severity and co-movement between the key macroeconomic and financial variables.LUISS PhD Thesi