Behavioral Biases in Investment Decision Making and Moderating Role of Investor’s Type

The conventional finance theories, including Capital Asset Pricing Model (CAPM), assume rational agents at the core of all investment decisions and overlook how real people make decisions. Practically, however, investment behavior differs and is dependent on the type of investor. This study aims to examine the behavioral biases in investment decision making by using the moderating role of investor’s type (IT). A survey-based questionnaire was designed and circulated to accumulate the feedback of small investors in the Pakistan Stock Exchange (PSX). An investment decision making was modeled with disposition effect (DE), herding (HE) effect, and overconfidence (OC) bias, whereas an IT was taken as a moderating variable. Multiple regressions were employed to test the effect of different behavioral biases on investment decision making. Twostage least square (2SLS) regressions were used for the moderating effect of IT. The findings depicted that DE, HE bias, and OC biases have a significant and positive impact on investment decisions. However, the investor prevails that in DE, such a moderating role is not present, and the positive moderating role of OC bias in the investment decision portrayed. Additionally, IT has a negative moderating role in HE bias. The outcomes postulated that active investors show more OC bias, while inactive investors are more inclined toward HE bias. The findings of the study may have important policy implications for investment analysts and policymakers in terms of educating investors and ensuring better decision making

Przegląd powiązań regionalnych i reform rozwoju społeczno‑gospodarczego przed i po wystąpieniu pandemii COVID–19: czego mogą się nauczyć państwa Europy Środkowej i Wschodniej na przykładzie Korytarza Gospodarczego Chiny–Pakistan?

This paper aims to highlight the role of mutual assistance of China and Pakistan’s regional connectivity through the China‑Pakistan Economic Corridor (CPEC) and show what lessons can be learned by Central and Eastern European Countries (CEECs). CPEC promotes trade, FDI, peace, and sustainable socio‑economic development, and it can help to alleviate the effects of COVID–19 in the region to promote socio‑economic development. In this study, we employed the Rolling Window Approach (Rolling Moving Average Approach) for data analysis of pre‑ and post‑COVID–19. It also focuses on before and after the CPEC initiative’s impact on the Pakistani economy through the Rolling Window Approach and graphical trends. In Pakistan, thanks to CPEC; trade, FDI, remittance, and the stock exchange (PSX) showed an upward shift. Terrorism decreased, which indicates a positive sign for peace and socio‑economic development. However, currency depreciation increased, and the exchange rate trend is going up against the dollar, hurting the economy badly in several ways, such as the balance of payment, current account deficit, and lower some exports. To mitigate these issues, Pakistan and China have taken steps as trade formulated in domestic currency between China and Pakistan. During COVID–19, the provision of health care equipment on a priority basis from China helped to combat the COVID–19 effects and stabilize Pakistan’s Economy. CPEC is structured to connect regional economic zones by forming local, regional, and global value chains. To cope with the COVID–19 impacts, socio‑economic reforms and regional cooperation are suggested for CEECs with a pre‑post circumstances review. Regional integration and cooperation are key to coping with this pandemic. CEECs can learn lessons from CPEC for socio‑economic development, reducing violence, and improving the economy.Niniejszy artykuł ma na celu podkreślenie roli wzajemnej pomocy w ramach powiązań regionalnych Chin i Pakistanu realizowanych za pośrednictwem Korytarza Gospodarczego Chiny–Pakistan (CPEC) oraz wskazanie wniosków dla państw Europy Środkowej i Wschodniej. CPEC promuje handel, bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ), pokój i zrównoważony rozwój społeczno‑gospodarczy, a także może pomóc w łagodzeniu skutków COVID–19 w regionie w celu promowania rozwoju społeczno‑gospodarczego. W badaniu tym zastosowano metodę „Rolling Window” do analizy danych sprzed i po pojawieniu się pandemii COVID–19. Artykuł prezentuje również wpływ sytuacji przed i po wprowadzeniu inicjatywy CPEC na gospodarkę Pakistanu za pomocą podejścia „Rolling Window” i graficznej prezentacji trendów. Dzięki CPEC, handel, BIZ, wielkość przekazów pieniężnych i indeks giełdy papierów wartościowych (PSX) w Pakistanie wykazały wzrosty. Zmniejszył się terroryzm, co jest pozytywnym sygnałem dla pokoju i rozwoju społeczno‑gospodarczego. Nastąpiła jednak zwiększona deprecjacja waluty a kurs walutowy rośnie w stosunku do dolara, szkodząc gospodarce w kilku aspektach, takich jak bilans płatniczy, deficyt na rachunku obrotów bieżących i spadek części eksportu. Aby złagodzić te problemy, Pakistan i Chiny podjęły kroki zgodnie z formułą handlu w walucie krajowej między Chinami a Pakistanem. Podczas pandemii COVID–19 zapewnienie na zasadzie pierwszeństwa dostaw sprzętu dla opieki zdrowotnej z Chin pomogło w zwalczaniu skutków COVID–19 i ustabilizowaniu gospodarki Pakistanu. CPEC został skonstruowany z zamiarem połączenia regionalnych stref ekonomicznych poprzez tworzenie lokalnych, regionalnych i globalnych łańcuchów wartości. Aby poradzić sobie ze skutkami COVID–19, państwom Europy Środkowej i Wschodniej zaleca się reformy społeczno‑gospodarcze i współpracę regionalną, po uprzednim przeanalizowaniu ich specyficznej sytuacji. Integracja i współpraca regionalna mają kluczowe znaczenie dla radzenia sobie z tą pandemią. Kraje Europy Środkowej i Wschodniej mogą wyciągnąć wnioski z przykładu CPEC w zakresie rozwoju społeczno‑gospodarczego, ograniczenia przemocy i poprawy sytuacji gospodarki

Serum biomarker panels for the diagnosis of gastric cancer

Abstract Gastric cancer is a leading cause of mortality due to neoplastic disease. Although early detection of gastric cancers can decrease the mortality rate, it remains a diagnostic challenge because of the lack of effective biomarkers. In this study, fifteen gastric cancer patients and ten healthy subjects were recruited to assess novel serum biomarkers for gastric cancer using antibody microarray technology. ELISA was utilized to validate the antibody array results. As a result, compared to the controls, eleven cytokines were found to be significantly increased in gastric cancer, including interferon gamma receptor 1 (IFNGR1), neurogenic locus notch homolog protein 3 (Notch‐3), tumor necrosis factor receptor superfamily member 19L (TNFRSF19L), growth hormone receptor (GHR), signaling lymphocytic activation molecule family 8 (SLAMF8), folate receptor beta (FR‐beta), integrin alpha 5, galectin‐8, erythropoietin‐producing hepatocellular A1 (EphA1), epiregulin, and fibroblast growth factor 12 (FGF‐12) with P < 0.05. ELISA validation supported the results of the antibody array. More importantly, most of these eleven cytokines, including IFNGR1, TNFRSF19L, GHR, SLAMF8, FR‐beta, and integrin alpha 5 were discovered to be elevated in gastric cancer serum samples for the first time in this study, suggesting that these proteins may serve as novel biomarkers for the early diagnosis and prognosis determination of gastric cancer