CEOs Remuneration in Corporate Governance Codes in EU Member Countries

The purpose of the paper is to compare regulations in corporate governance codes in 27 EU countries concerning remuneration of top executives. It enables identifying two main mechanisms which are implemented in CG codes - market mechanism based on high level of remuneration transparency and hierarchical mechanism based on setting rules according to which corporate boards establish a formal procedure for fixing the remuneration packages of executives. The paper presents the discussion on determinants of these two mechanisms

Executive Remuneration Policy at Banks in Poland After the Financial Crisis - Evolution or Revolution?

The executive remuneration policy of financial institutions has been indicated as one of the key factors that led to the recent financial crisis. As a consequence a number of legislative initiatives and best practices have been imposed,aimed at strengthening existing and creating new standards of good corporate governance at banks. The purpose of this article is to assess the effectiveness of Poland’s new regulations concerning banks' executive pay, which were introduced in the aftermath of the recent financial crisis. The research results indicate that the new legal rules have not been fully enforced. Public banks in Poland are not fulfilling the reporting obligations imposed by law and international principles. Given the crucial importance of executive remuneration policy in the financial sector to the stability of the banking sector, the inability to evaluate the progress made in the adjustment of executive remuneration practices to the new regulations may be perceived as one of the important risk factors that has not been effectively eliminated or even reduced in Poland yet.Polityka wynagradzania osób zarządzających instytucjami finansowymi została zidentyfikowana, jako jeden z kluczowych czynników, który doprowadził do ostatniego kryzysu finansowego. Reakcją na dysfunkcjonalności tej polityki są liczne inicjatywy legislacyjne i środowiskowe mające na celu wzmacnianie istniejących i tworzenie nowych standardów regulujących ten obszar nadzoru korporacyjnego. Celem artykułu jest ocena skuteczności nowych regulacji obowiązujących banki publiczne w Polsce wprowadzonych po ostatniego wybuchu kryzysu finansowego. Stosowane przez banki praktyki zostaną skonfrontowane ze standardami prawnymi i środowiskowymi

INSTITUTIONAL DETERMINANTS OF REMUNERATION POLICY TRANSPARENCY IN THE BANKING SECTOR IN POL

This article aims to assess the factors determining the level of transparency of executive compensation policies in Polish public banks. Two groups of institutional factors affecting the propensity of banks to disclose information on various aspects of the remuneration policy have been analyzed. The first group is associated with the response of banks to the financial crisis of 2007–2008. Increase of compensation transparency during this period may have been a result of pressure coming from informal capital market institutions. The second group concerns changes in formal institutions — the legal system, which took place after 2011. The research tool used to assess the role of these two groups of institution is an index of remuneration policy transparency. The survey was conducted for the period 2005–2013 on a sample of 16 banks listed on the Warsaw Stock Exchange

Elementy makro- i mikroekonomii

Celem niniejszego rozdziału jest ukazanie elementarnych zagadnień z zakresu mikroekonomii i makroekonomii. Po zapoznaniu się z jego treścią Czytelnik będzie w stanie operować kluczowymi pojęciami ekonomicznymi, wskazywać zależności pomiędzy wybranymi kategoriami mikro- i makroekonomicznymi, a także zrozumieć i wyjaśnić wybrane zjawiska gospodarcze oraz ich wpływ na funkcjonowanie podmiotów gospodarczych, w tym gospodarstw domowych i przedsiębiorstw.Projekt realizowany z Narodowym Bankiem Polskim w ramach programu edukacji ekonomiczne

Introduction

The book fits into a multidisciplinary research approach. The articles are the result of research conducted by eminent international economists, authors representing academic centres in different countries. The articles address current phenomena observed in the global economy. The authors do not aspire to comprehensively explain all the very complex and multi-dimensional economic developments, but illustrate many of these phenomena in an original way. The multi-threaded and multi-dimensional nature of the discussion in particular articles deserves attention. These include theoretical and methodological articles as well as the results of empirical research presented by the authors. The book is addressed to those persons interested in issues of economics, finance, regional economy, and the management sciences. It can be valuable for economic practitioners, members of management and supervisory boards of companies, and financial analysts, and the articles may also be useful for academicians and students

Reforma systemu szkolnictwa wyższego w Polsce z perspektywy teorii agencji

Agency theory is a concept used primarily to describe corporate governance phenomena. This theoretical platform is also used to describe the processes associated with the functioning of the higher education system. Contractual relationships in this sector make it possible to identify institutions that may act as principal or agent, depending on the perspective of the research perspective. Relations between the state / government (principal) and public universities (agents) are the most commonly studied subjects. The aim of the article is to present proposals for the reform of the higher education system in Poland, using agency theory as the research perspective. This was the starting point first to identify the most important dysfunctionalities of the current system as a manifestation of the agency problem. Secondly, the proposed new standards for the functioning of the system were confronted with theoretical mechanisms which are used to reduce conflict of interest: outcome-based contract and behavior-based contract. The considerations presented in the article point to the ability to identify effective institutional structures in the higher education system, the essence of which is to solve the agency problem. The foundation of the recommendations contained in all reform proposals is the desire to increase the institutional autonomy of public universities, in relation to state authorities, but also in relation to internal academic units. It is the strong leadership of the university, motivated by the principle of using personalized tools, primarily financial, with effective control over the processes within the university, is a fundament for achieving the goals of the Polish higher education sector.Teoria agencji jest wykorzystywana przede wszystkim do opisu zjawisk składających się na ład korporacyjny. Podejmowane są również próby użycia tej platformy teoretycznej do opisu procesów zawiązanych z funkcjonowaniem systemu szkolnictwa wyższego. Związki kontraktowe w tym sektorze umożliwiają wskazanie instytucji, które w zależności od przyjętej perspektywy badawczej mogą pełnić rolę pryncypała lub agenta. Najczęściej przedmiotem analiz są relacje występujące na styku państwo/rząd (pryncypał) – uczelnie publiczne (agenci). Celem artykułu jest ocena propozycji reformy systemu szkolnictwa wyższego w Polsce, przy wykorzystaniu perspektywy badawczej zawartej w teorii agencji. Jest to punkt wyjścia po pierwsze do identyfikacji najważniejszych dysfunkcjonalności obecnego systemu traktowanych jako przejawy problemu agencji. Po drugie propozycje nowych zasad funkcjonowania systemu zostały skonfrontowane z teoretycznymi mechanizmami łagodzenia konfliktu interesów: kontraktem opartym na wynikach i kontraktem opartym na obserwacji zachowań agenta. Rozważania zaprezentowane w artykule wskazują na możliwość identyfikacji efektywnych struktur instytucjonalnych w systemie szkolnictwa wyższego, których istotą jest rozwiązywanie problemu agencji. Fundamentem rekomendacji zawartych w propozycjach reformy systemu jest postulat zwiększenia autonomii instytucyjnej uczelni publicznych w stosunku do władz państwowych, ale również w stosunku do wewnętrznych jednostek. To silne kierownictwo uczelni, motywowane przez pryncypała za pomocą zindywidualizowanych narzędzi, przede wszystkim finansowych, sprawujące efektywną kontrolę nad procesami wewnątrz uczelni, jest warunkiem realizacji celów stojących przed polskim sektorem szkolnictwa wyższego

Wykorzystanie technik informatycznych w indukcyjnym nagrzewaniu obracającego się walca stalowego

W artykule przedstawiono prototypowe, wyposażone w automatyczny system pomiaru i regulacji temperatury, stanowisko nagrzewania indukcyjnego obracającego się walca stalowego. Opisano wybrane aspekty pomiaru temperatury jego powierzchni: metodę eliminacji wahań emisyjności powierzchnia walca i korekcji jego niskiej wartości oraz automatyczny system stabilizacji mocy dostarczanej do walca. W celu zastosowana precyzyjnej regulacji temperatury powierzchni walca wyznaczono szereg modeli oddających jego właściwości dynamiczne: model numeryczny oraz model w przestrzeni stanów wchodzące między innymi w skład systemu regulacji optymalnej temperatury powierzchni walca. Zaproponowano algorytmy poruszania się jednego lub kilku wzbudników oraz ich wpływ na zmniejszenie różnic temperatury wzdłuż tworzącej walca. Przedstawiono plany modernizacji automatycznego systemu pomiaru i regulacji temperatury powierzchni walca.The paper presents the prototype stand of induction heating of a rotating steel cylinder, equipped with automatic system for temperature measurement and control. Chosen aspects of its temperature surface measurement have been described. Based on the optimization methods the elimination of fluctuations and low value of cylinder surface emissivity have been proposed. The paper presents also the automatic system stabilizing the power delivered to the cylinder, eliminating its nonstationarity. In order to identify dynamic properties of the cylinder-inductors system, several mathematical models describing its reaction to typical excitation signals have been proposed. The most important of them are: the numerical model and the state space model which are included in the optimal temperature control system of cylinder surface. The analysis of non-uniformity of temperature distribution along the cylinder axis for fixed inductors - cylinder position have been presented. Algorithms for moving one or more inductors and their influence on reducing the temperature differences along a cylinder have been described. The future plans on modernization of the automated system for measurement and control of the surface temperature of the cylinder have also been presented

Wprowadzenie

Udostępnienie publikacji Wydawnictwa Uniwersytetu Łódzkiego finansowane w ramach projektu „Doskonałość naukowa kluczem do doskonałości kształcenia”. Projekt realizowany jest ze środków Europejskiego Funduszu Społecznego w ramach Programu Operacyjnego Wiedza Edukacja Rozwój; nr umowy: POWER.03.05.00-00-Z092/17-00

INSTITUTIONAL DETERMINANTS OF REMUNERATION POLICY TRANSPARENCY IN THE BANKING SECTOR IN POL

This article aims to assess the factors determining the level of transparency of executive compensation policies in Polish public banks. Two groups of institutional factors affecting the propensity of banks to disclose information on various aspects of the remuneration policy have been analyzed. The first group is associated with the response of banks to the financial crisis of 2007–2008. Increase of compensation transparency during this period may have been a result of pressure coming from informal capital market institutions. The second group concerns changes in formal institutions — the legal system, which took place after 2011. The research tool used to assess the role of these two groups of institution is an index of remuneration policy transparency. The survey was conducted for the period 2005–2013 on a sample of 16 banks listed on the Warsaw Stock Exchange

Sylwetka jubilata – Profesora Stanisława Rudolfa

Udostępnienie publikacji Wydawnictwa Uniwersytetu Łódzkiego finansowane w ramach projektu „Doskonałość naukowa kluczem do doskonałości kształcenia”. Projekt realizowany jest ze środków Europejskiego Funduszu Społecznego w ramach Programu Operacyjnego Wiedza Edukacja Rozwój; nr umowy: POWER.03.05.00-00-Z092/17-00