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Smooth Transition Regression models: Theory and Applications in JMulti
This tutorial aims to analyze nonlinear models of Smooth Transition Regression with JMulTi and contribute to the understanding of STR specification, from the estimation until the evaluation cycle of these models. It provides pedagogical explanations, combining theoretical concepts and empirical results coherently. Especially in economic relationships, where an asymmetric behaviour with distinct effects is often found on contractions and expansions. As economic series generally present asymmetric/nonlinear behaviour, Smooth Transition Regression (STR) models provide a flexible empirical strategy that allows capturing the impacts of possible types of asymmetry in the data, Souza (2016).An overview of theory and applications in software is described. These nonlinear models describe in-sample movements of the stock returns series better than the corresponding linear model. The data used in this study consist of daily prices index from January 02, 1995 to March 29, 2013, a total of 4761 observations, from Germany (DAX30). The data was collected from the DataStream database considering 5 days a week. The data (price index) is converted to base 100 and the yields are then calculated based on the first differences in the log price series. 10-year interest rates treasury bond regarding the same markets identified has also been collected for the same period
Efeitos de contágio das taxas de juro a longo prazo na rendibilidade dos índices bolsistas internacionais: um modelo com quebras estruturais, persistência e heterocedasticidade condicionada
JEL: C22, C32, C53, C58, F65, G0.1, G15, G17Este estudo analisa e avalia os efeitos de contágio da crise financeira de 2008 numa visão
internacional. O modelo proposto constitui um instrumento importante de apoio ao processo de análise
do contágio e do impacto das variações das taxas de juro a longo prazo na rendibilidade dos índices
bolsistas internacionais e previsão, com especial ênfase nos efeitos causados pelas quebras estruturais,
persistência e heterocedasticidade condicionada. Nesta tese propõe-se uma modelação empírica da
volatilidade nos mercados bolsistas, num contexto em que se pressupõe que a volatilidade destes
mercados depende de dois fatores: 1) Evolução das taxas de juro a longo prazo e 2) Identificação de
quebras estruturais conducente a (ou resultantes de) crises financeiras relevantes no período analisado,
heterocedasticidade condicionada e persistência. A incorporação da especificação STR permite na
equação da média isolar o efeito da variação estrutural num período pré e pós crise. Além da questão
da mudança de regime, o comportamento neste modelo depende dos índices bolsistas e taxas de juro.
Assim o efeito das taxas de juro é isolado do efeito específico da mudança de regime causado pela
crise financeira, separando assim, os efeitos sobre o mesmo fenómeno. Através da incorporação do
modelo STR e taxas de juro na estimação dos modelos do tipo GARCH, propõem-se o modelo de
mistura STR-EGARCH, STR-IGARCH e STR-FIEGARCH.
Com este estudo, fornecemos um instrumento útil, baseado em técnicas de modelação, para
tornar mais claro e objetivo o processo de tomada de decisão na escolha de instrumentos que avaliem
o efeito do impacto de variações das taxas de juro nos índices bolsistas, quando influenciados por
quebras estruturais e que tenham uma melhor performance de previsão.The proposed model is an important tool to analyze the effect of spillover and the impact of
changes in interest rates over long term in the international stock market index and forecasting, with
special emphasis on effects caused by structural breaks, persistence and conditional heterocedasticity.
The present study uses the variables price index and interest rate a long term, with a daily frequency.
This thesis proposed an empirical modeling of the volatility of stock markets in a context that assumes
that the volatility of these markets depends on two facts: 1) the evolution of long-term interest rates
using the explanatory variable given by stock market price index and 2) existence of financial crisis in
the period analyzed, with special focus on the detection of structural break, conditional
heterocedasticity and persistence. The incorporation of STR allows, in the mean equation, to isolate
the effect of structural variation in pre- and post-crisis periods. Besides the issue of regime change, the
behavior in this model depends on the stock market index and interest rates. So, the effects of interest
rates are isolated from the specific effect of regime change caused by the financial crisis, thus
separating the effects of the same phenomenon. By incorporating the STR model and interest rates in
the estimation of the GARCH model, a mixture model of STR-EGARCH, STR-IGARCH and STRFIEGARCH
is proposed. This study provides a useful tool based on modeling techniques, to make it
clear and objective the decision-making process in the choice of instruments to assess the effect of the
impact of changes in interest rates on stock index, when influenced by structural breaks and have a
better performance forecast
Asymmetric Movements between the US and Hong-Kong Stock Market Price Indices
In the financial field, we are often faced with data that are somewhat non-linear. Thus, this research investigates the asymmetric behavior of the series through the Threshold Autoregressive and Momentum Threshold asymmetry tests between price index using diary data between of the total price index of actions in stock markets of United States of America (S&P500) and Hong Kong (HANG SENG), from January 2, 1995 to March 29, 2013. With the empirical analysis it was possible to see the asymmetry in the series analysed through the TAR and M-TAR models. These oscillations demonstrate that behaviors are distinct in contractions and expansions
PSI-20 portfolio efficiency analysis with SFA
The determination of the study was to assess the technical efficiency of the individual companies and their respective groups of the Portuguese stock market. In order to achieve that were combined the input variables “market value and return” with exogenous variables such as “interest income," “depreciation," “cost of goods," “employees” and “net sales” in a Stochastic Frontier Analysis model. The technical efficiency of the PSI-20 enterprises index was estimated discovering the factors which assurance to efficiency variability, applying the SFA approach main improvement which lies in its potential to categorize between measurement error and systematic inefficiencies in the estimation process. The results revealed that the technical efficiency is higher for the enterprises in industry, construction and distribution economic sectors whereas the commercial banking sector has the lowest technical efficiency scores. The “employees” and “depreciation” variables are the elements that most enhance to the stock market inefficiency.peer-reviewe
Previsão da Demanda de Leitos Hospitalares por Meio da Análise de Série Temporais
The University Hospital of Santa Maria HUSM is a reference inpublic health for the central region of Rio Grande do Sul. Being part of theFederal University of Santa Maria, the institution operates as a school hospitalaiming at the teaching development research and health assistance.The main purpose of this research is to forecast the hospital occupationrate in sectors named: General Hospital, Emergency Room of HUSM, using the Box & Jenkins methodology and Intervention analysis that will provideto future known of these variables at short-term. The data were collectedat the HUSM statistical sector, with monthly observations from Januaryof 2000 to December of 2004. The occupation rate in Emergency Roomwas explained by an ARIMA (1,1,1) with one intervention abrupt temporaryat lag 36. To the General Hospital a model ARIMA (1,1,2) was used. Theforecast will serve as basis for a better hospital organization.O Hospital Universitário de Santa Maria HUSM é uma referênciaem saúde pública para a região central do estado do Rio Grande do Sul.A instituição atua como Hospital Escola preocupando-se com o ensino e odesenvolvimento de pesquisas e assistência à saúde. O objetivo desta pesquisaé prever a taxa de ocupação hospitalar nos setores denominados HospitalGeral e Pronto Atendimento do HUSM, utilizando a metodologiaBox & Jenkins e a análise de intervenção que proverão o conhecimentofuturo destas variáveis. Os dados foram coletados no setor de estatísticado HUSM, com observações mensais de janeiro de 2000 a dezembro de2004. A taxa de ocupação no pronto atendimento é explicada pelo modeloARIMA (1,1,1), e uma intervenção abrupta temporária no período 36. Osetor hospital geral foi explicado por um modelo ARIMA (1,1,2) com umadiferença. As previsões servirão como base para uma melhor organizaçãodo hospital
A formação do preço da soja e sua inter-relação com os preços de seus derivados: farelo de soja e óleo de soja
The theme of this article is to analyze the influence of soy prices on its two main derivatives, soybean meal and soybean oil, and the other way around. For doing so, we used Johansen method, Granger causality tests and the impulse-response function among the three studied variables. Among the main results obtained, connections were found between the establishment of the future price and the three studied variables. It should be noted that the impacts on price fluctuation of soybean oil and meal may not be immediate on the price of soy. It might extend over a certain period, so that this change in soy price will be seen in the future, resulting from past oscillations in the two other variables.O objetivo deste artigo reside em analisar a influência dos preços dos futuros da soja em seus dois principais derivados: farelo e óleo de soja. Para tanto, utilizou-se o método de Johansen, de causalidade de Granger e a função impulso-resposta entre as três variáveis estudadas. Entre os principais resultados obtidos, verificaram-se conexões estabelecidas na formação dos preços futurosdas trêsvariáveis estudadas. Ressalta-se que os impactos na variação de preços do óleo e farelo de soja não impactaram de maneira imediatano preço da soja. No entanto, em períodos mais longos de tempo essa mudança poderá ser perceptível no preço futuro da soja, resultante de oscilações passadas nas duas outras variáveis
Avaliação do Desempenho de Estimadores dos Parâmetros da Distribuição Pareto corrigidos por Bootstrap
This paper evaluates empirically the performance of parameters estimatorsrelated to the Pareto distribution. From samples generated by this distribution,we calculated punctual perform estimations of the parameters usingthe maximum likelihood method, method of moments and their respectiveversions corrected by bootstrap. Many different scenarios were considered,specially the sample size used. We can add that the estimators were evaluatedconsidering their variances, mean squared errors and bias. In general,the estimators corrected by bootstrap showed better results compared tothe uncorrected estimators, i. e., when the estimator is biased.Este trabalho avalia, empiricamente, o desempenho de estimadores dos parâmetros e que indexam a distribuição Pareto. A partir de amostras geradas por essa distribuição, foram calculadas estimativas pontuais dos parâmetros utilizando o método de máxima verossimilhança e método dos momentos, e suas respectivas versões corrigidas por bootstrap. As simulações foram consideradas em diversos cenários, destacando-se o tamanho amostral. Acrescenta-se que os estimadores foram avaliados no que se referem às suas variâncias, erros quadráticos médios e vieses. Os estimadores corrigidos por bootstrap apresentaram melhores resultados, em geral, quando comparados com os estimadores não corrigidos, quando o estimador é viesado
Econometric modelling of time series applied in the generation of subsidies in the milk production chain in Rio Grande do Sul
The purpose of this article is to make short-term forecasting using the methodology Box & Jenkins, the Johansen method and the Granger causality, and the impulse-response function between variables price and milk production in Rio Grande do Sul’s market. The monthly price series of milk and its production in Rio Grande do Sul were analysed, in the period from January 1995 to December 2017. The model that suits best, for forecasts, the data of the series of the milk price paid to the producer was an ARIMA (1, 1, 1) and production was SARIMA (1, 1, 1) (1, 1, 1)6, which provided reasonable estimates of forecasts for the months from February to July of 2017. The use of Johansen methodologies identifies the existence of the one cointegration vector and a long-term equilibrium relation between variables price and production of the milk. When we analyse Granger's causality, the results point to a two-way relationship, that is, prices influence milk production and vice versa. The analysis of the impulse-response function showed that the shocks present significant impacts between production and cost, both in terms of duration and intensity
A influência dos fundos de investimentos na formação do preço do trigo na Bolsa de Cereais de Chicago
Este artigo analisa a influência dos fundos na formação do preço futuro do trigo junto à Bolsa de Cereais de Chicago (CBOT). O objetivo principal é verificar em que níveis tais Fundos influenciam na formação de seus preços, e como isso ocorre, tomando-se o período de tempo entre 2006 a 2020. As análises são realizadas de correlações e regressões entre as variáveis preço futuro do trigo na CBOT e os diversos grupos de traders que negociam na Bolsa. Dentre os resultados obtidos, notou-se que cerca de 32% da cotação do trigo na CBOT seria explicado pela atuação conjunta dos fundos de investimento, dos especuladores e dos chamados negociadores que não precisam declarar as suas negociações, enquanto outros 25% são influenciados pela atuação dos investidores comerciais. Os resultados contribuem com achados empíricos relevantes que destacam a importância do movimento especulativo na formação de preços dos cereais e particularmente do trigo na CBOT, o qual repercute sobre os preços pagos aos produtores do cereal no Brasil
CONHECIMENTOS DOCENTES DE LICENCIANDOS EM MATEMÁTICA NO ÂMBITO DA FORMAÇÃO E AÇÕES DESENVOLVIDAS NO PIBID DO IFCE CANINDÉ
A discussão acerca da formação de professores tem exigido inúmeras pesquisas, dentre elas
destacam-se os temas acerca dos programas de formação inicial e continuada. Nisto entra em cena o
Programa Institucional de Bolsa de Iniciação à Docência – PIBID, que objetiva inserir o licenciando em
contato direto com a escola a partir da práxis permeada nas diversas atividades nas escolas parceiras do
programa. Dentro desse contexto, o Subprojeto “Re-construindo conhecimentos matemáticos” do IFCE
- Campus de Canindé apresenta-se como proposta de aperfeiçoamento dos futuros professores da área,
tendo como premissa básica oportunizar ações formadoras que favoreçam o desenvolvimento de práticas
pedagógicas, proporcionando a esses licenciandos uma postura reflexiva sobre o ensino e aprendizagem
de matemática. Assim, o presente texto relata uma pesquisa que objetivou analisar os conhecimentos
construídos e explorados pelos licenciandos em matemática do IFCE – Campus de Canindé mediante
atuação no PIBID. Para responder ao problema central da pesquisa lançamos mão de uma abordagem
qualitativa de investigação, realizando uma pesquisa de campo do tipo estudo de caso, através da aplicação de um questionário semiestruturado a 19 graduandos/bolsistas do PIBID, como instrumento de
coleta de dados. A análise desses dados foi feita com base na análise de conteúdo, e tomou como aporte
teórico principal a base de conhecimentos docentes de Shulman (1986; 2005). Diante da pesquisa os resultados apontam diversificados conhecimentos construídos e ressignificados pelos sujeitos investigados
a partir da participação efetiva no PIBID da forma como realizado, materializando–o como significativo
na apreensão dialética e reflexiva do ser e fazer docente
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