L’ évolution de la théorie des crises bancaires : Les quatre types de générations de modèles de crises bancaires

Résumé L’histoire de la finance est jalonnée par la récurrence des crises bancaires. Les différentes études réalisées pour comprendre et prédire leurs avènements ont donné naissance à quatre types de génération de modèles de crises bancaires. La première génération s’est intéressée aux sources d’instabilité financière qui pouvaient mettre en péril le système financier. La deuxième génération s’est penchée sur le comportement des déposants qui pouvait déclencher une ruée bancaire et sur les éléments qui alimentaient une bulle spéculative. La troisième génération a analysé les facteurs de vulnérabilité bancaire. Et enfin la quatrième génération avec le déclenchement de la crise des subprimes marque la genèse d’un nouveau tournant dans la résolution des crises qui a donné naissance à un nouveau paradigme « macroprudentiel » et a ouvert un débat sur l’efficacité de la politique mixte intégrée et séparée. Ainsi, dans cet article, nous traiterons l’évolution de ces quatre types de génération de modèles de crises bancaires qui ont comme objectif de limiter la genèse et le déclenchement de nouvelles crises. &nbsp

Crise ou pas crise : Comment l’éviter ?

Il est très difficile de pouvoir prédire les crises et encore moins de pouvoir limiter leur avènement. Récemment une crise sous une nouvelle forme de nature sanitaire a fait son apparition. Elle risque de provoquer une crise systémique à n’importe quel moment malgré les différentes mesures prises par les autorités pour atténuer les tensions financières en préservant les flux de crédit et en maintenant l’activité économique. Ces actions entreprises peuvent bien au contraire induire à des turbulences financières. En effet, les banques centrales sont confrontées à un arbitrage entre stimuler et favoriser la croissance économique sur le court terme et devoir supporter la montée des risques sur le moyen et le long terme. L’augmentation des facteurs de vulnérabilité alimente la bulle qui est en train de se constituer et risque de produire des effets néfastes si elle se déclenche. Nous avons essayé à travers cet article d’analyser la situation actuelle pour déterminer les facteurs déclencheurs de crises. Notre analyse a révélé l’existence de principalement quatre facteurs l’aléa moral lié au programme d’achat des actifs, le surendettement et le risque de l’effet de levier ainsi que le désalignement des prix dont la politique macroprudentielle peut être efficace à faire réduire leurs effets indésirables

Le profil des investisseurs socialement responsables au Maroc

Si l’Investissement Socialement Responsable (ISR) est bien connu outre mer, il reste quasiment méconnu en Afrique. Au Maroc, bien que les prémisses de ce marché de niche remontent à fin 2005, sa genèse véritable à la Bourse des Valeurs de Casablanca (BVC) n’est pas encore réellement évidente. Ce qui fait qu’il est relativement plus connu des investisseurs institutionnels. Quant au segment des particuliers, il est totalement ignoré et ignorant dans ce domaine. En outre, peu d’études au Maroc ont essayé de comprendre le phénomène même de l’ISR. Pour pallier ce vide, nous avons mené une enquête auprès d’un échantillon De 690 épargnants particuliers. Ainsi, cet article présente une lecture prospective des comportements potentiels des investisseurs particuliers face à l’ISR. Il aboutit à la construction des profils des particuliers susceptibles d’être intéressés par l’ISR et dont l’épargne pourrait, de ce fait, être canalisée vers la BVC dans une logique de dynamisation de notre marché financier et de diversification des sources de financement des Entreprises Socialement Responsables (ESR).   &nbsp

L’effet combiné de la baisse de création d’entreprises et du PIB sur la défaillance d’entreprises Marocaines: Une analyse économétrique

Depuis longtemps, les problèmes de défaillance ont suscité l’intérêt de plusieurs chercheurs, aussi bien des économistes que des juristes, car il s’agit d’un enjeu fondamental de la société. Pour ces chercheurs, la définition du terme de la défaillance et la délimitation de son champ d’intervention était l’une des tâches les plus difficiles, vu la variété des situations relatives à l’application de ce phénomène. De nos jours les experts s'attendent à une forte hausse du nombre de faillites d'entreprises à la suite de la crise du coronavirus. Cette étude se fixe pour objectif d’explorer les implications possibles de l’effet combiné de la baisse de création d’entreprises et du PIB sur la défaillance des entreprises marocaines en examinant les approches économiques explicatives de la défaillance. Ces approches cherchent surtout à déterminer les facteurs de défaillance des entreprises à travers des apports théoriques et des études économétriques. De ce fait, nous formulons notre hypothèse centrale selon laquelle « La défaillance des entreprises est expliquée par les conditions macroéconomiques »

New Petro-Mineralogical Results on the Magmatic Surrounding Rocks of Cu-Ag Mineralization in Tagmout (Eastern Anti -Atlas, Morocco)

Tagmout deposit is located in the Eastern Anti-Atlas, about 30 km south of the city of Qalâat Mgouna. It contains Cu-Ag mineralization which is embedded in magmatic rocks that are essentially intrusive of various facies. Detailed mapping (1/1200) and petro-mineralogical observation of these facies allow us to distinguish: 1) Olivine gabronorite, it is composed mainly of pyroxenes (CPX and OPX), olivine and biotite; 2) Quartz monzogabbro, it is characterized by the presence of pyroxenes, amphiboles, plagioclases, FK and quartz; 3) Quartz monzodiorite, which is a porphyric facies. It occupies the center of the Tagmout sector which is rich in FK, plagioclase, quartz, amphibole and pyroxene; 4) Granodiorite, it is a facies associated with quartz monzodiorite. It shows a paragenesis composed of FK, quartz and plagioclase; 5) Pink microgranite, metric dykes developing in different directions (N10° to N15°, N70° to N90°, N120° to N130 °). It is a facies rich in quartz, FK and plagioclase; 6) Dolerite, It is a dark-colored facies with a typical doleritic texture. It is rich in plagioclase and relics of pyroxenes and amphiboles. This facies occupies the eastern part of Tagmout complex; 7) Volcano-sedimentary facies with rhyolite appearance of brick red color. It is a vitreous fine matrix and conglomerate elements which is rich in quartz and FK. These are conglomerates that are affected by the terminal neoproterozoic rhyolitic lavas. They are also affected to different degrees by several phases of hydrothermal alterations of potassic, phyllitic, clayey, and propylitic types. The effect of these alterations on the rock at the surface is very variable. The granodiorite is highly affected while olivine gabbronorite is not very sensitive and retains a remarkable state of freshness. This raises an interrogation on the chronological place and the advanced age for these facies (557 ± 5 Ma, Benziane and al. 2008).With the exception of recent formations (microgranite, dolerite and volcano-sedimentary facies), the contact between the plutonic rocks of Tagmout (olivine gabbronorite, quartz monzogabbro, quartz monzodiorite, granodiorite and granite) never takes major structural discontinuity nor contact metamorphism. But the localization of some enclaves on both sides of the neighboring facies with an intense brecciation marked the contact of these facies. This configuration suggests that the plutonic formations of Tagmout massive that the setting up was done in a contemporary way and is derived from the same magma by fractional crystallization in a magmatic chamber

The evolving SARS-CoV-2 epidemic in Africa: Insights from rapidly expanding genomic surveillance

INTRODUCTION Investment in Africa over the past year with regard to severe acute respiratory syndrome coronavirus 2 (SARS-CoV-2) sequencing has led to a massive increase in the number of sequences, which, to date, exceeds 100,000 sequences generated to track the pandemic on the continent. These sequences have profoundly affected how public health officials in Africa have navigated the COVID-19 pandemic. RATIONALE We demonstrate how the first 100,000 SARS-CoV-2 sequences from Africa have helped monitor the epidemic on the continent, how genomic surveillance expanded over the course of the pandemic, and how we adapted our sequencing methods to deal with an evolving virus. Finally, we also examine how viral lineages have spread across the continent in a phylogeographic framework to gain insights into the underlying temporal and spatial transmission dynamics for several variants of concern (VOCs). RESULTS Our results indicate that the number of countries in Africa that can sequence the virus within their own borders is growing and that this is coupled with a shorter turnaround time from the time of sampling to sequence submission. Ongoing evolution necessitated the continual updating of primer sets, and, as a result, eight primer sets were designed in tandem with viral evolution and used to ensure effective sequencing of the virus. The pandemic unfolded through multiple waves of infection that were each driven by distinct genetic lineages, with B.1-like ancestral strains associated with the first pandemic wave of infections in 2020. Successive waves on the continent were fueled by different VOCs, with Alpha and Beta cocirculating in distinct spatial patterns during the second wave and Delta and Omicron affecting the whole continent during the third and fourth waves, respectively. Phylogeographic reconstruction points toward distinct differences in viral importation and exportation patterns associated with the Alpha, Beta, Delta, and Omicron variants and subvariants, when considering both Africa versus the rest of the world and viral dissemination within the continent. Our epidemiological and phylogenetic inferences therefore underscore the heterogeneous nature of the pandemic on the continent and highlight key insights and challenges, for instance, recognizing the limitations of low testing proportions. We also highlight the early warning capacity that genomic surveillance in Africa has had for the rest of the world with the detection of new lineages and variants, the most recent being the characterization of various Omicron subvariants. CONCLUSION Sustained investment for diagnostics and genomic surveillance in Africa is needed as the virus continues to evolve. This is important not only to help combat SARS-CoV-2 on the continent but also because it can be used as a platform to help address the many emerging and reemerging infectious disease threats in Africa. In particular, capacity building for local sequencing within countries or within the continent should be prioritized because this is generally associated with shorter turnaround times, providing the most benefit to local public health authorities tasked with pandemic response and mitigation and allowing for the fastest reaction to localized outbreaks. These investments are crucial for pandemic preparedness and response and will serve the health of the continent well into the 21st century

Prévision de la vulnérabilité du secteur bancaire marocain : Stress tests retenus dans notre étude et ceux réalisés par Bank Al Maghrib

Après le déclenchement de la crise sanitaire et ses retombées négatives sur l’économie marocaine, il était essentiel de prévoir la vulnérabilité du secteur bancaire marocain. Nous avons décidé de reprendre notre étude réalisée entre 2019 et début 2020 pour comparer les hypothèses du scénario pessimiste établi avec celles formulées par Bank Al Maghrib en 2021 qui se sont avérées moins sévères. La réalisation de notre étude a porté sur la construction d’un indice semestriel sur une période allant du mois de décembre 2005 au mois décembre 2018, sur l’estimation du modèle VECM et sur l’application des stress tests de trois types de scénarios avec des hypothèses différentes. Les résultats de notre étude montrent que le secteur bancaire marocain est moyennement vulnérable et fera preuve de sa résilience d’ici 2023. Néanmoins il risque de subir un choc de taux d’intérêt suite à un mouvement défavorable. Bank Al Maghrib est appelée donc à coordonner entre les variations du taux et les restrictions prudentielles

Current situation, genetic relationship and control measures of infectious bronchitis virus variants circulating in African regions

Infectious bronchitis virus (IBV) is a major viral pathogen of commercial poultry, affecting chickens of all ages and causing major economic losses in poultry industry worldwide. Frequent points of mutations and recombination events in the S1 gene region, result in the emergence of new IBVs variants circulating in the form of several serotypes/genotypes that can be partially or poorly neutralized by current vaccines. IBV is well studied worldwide, nevertheless in African countries epidemiological and scientific data are poor and not updated. This review aims to give a current overview of IBV situation, to establish evolutionary relationship between the African variants and to list some of the potential measures to control IBV in Africa. Three S1 gene hypervariable regions were studied and compared to the reference genotypes/serotypes that found emerging in African regions. This comparison was based on phylogenetic trees, nucleotide and amino-acid sequence analysis. It clearly appears that IBV variants reported in Africa, display a low genetic relationship between them and with the majority of the reference strains emerging in neighboring countries, except the case of variants from Libya and Egypt that show a high relatedness. Also the Massachusetts serotypes were the most prevalent co-circulating with both serotypes, Italy02 type in Morocco and Qx-like genotype in South part of the African continent. In order to control the IBV variants in African regions, an efficient vaccination strategy program should be implemented

Multifocal osteoarticular tuberculosis and pleuropulmonary involvement in an immunocompetent patient

Introduction: Multifocal tuberculosis is an uncommon presentation in immune-competent patients; it’s associated more with an immune-depression like HIV (Human Immunodeficiency Virus) infection. Here, we are presenting unusual multifocal osteoarticular localizations including the wrist and tarsal joint which are rare and pleura-pulmonary tuberculosis. Case presentation: Wrist, ankle, tarsal joint, hip and lung involvement was detected in a 30 year-old male patient. Mycobacterium tuberculosis was isolated from both synovial and pleural biopsy specimen cultures. The treatment was based on 9 months of antituberculosis drugs: rifampin (RMP), isoniazid (INH), pyrazinamide (Z) and ethambutol (EMB). INH (300 mg/day), RMP (600 mg/day), PZA (3gr/day) and EMB (1200 mg/day) were given for treatment 6 days/7. In the 4th week the patient’s condition improved and was discharged. After two months, the therapy was continued with INH and RMP up to 9 months. A hip replacement surgery and wrist Arthrodesis will be discussed after the patient’s total healing. Conclusion: Tuberculous osteoarthritis is a frequently missed diagnosis, especially in different clinical patterns. A high level of suspicion is required particularly in high-risk populations and endemic areas. Well conducted treatment improves the prognosis