El efecto de Brexit en la validez de las cláusulas arbitrales existentes con Londres como sede del arbitraje y en la decisión de las partes de pactar a futuro cláusulas arbitrales con Londres como sede del arbitraje

El objetivo de este trabajo es analizar la cuestión relativa al potencial efecto que la decisión del Reino Unido de abandonar la Unión Europea va a tener en, primero, las cláusulas arbitrales existentes en las que las partes han elegido el Londres (o un lugar del Reino Unido) como sede del arbitraje y, segundo, en la decisión de futuras partes contratantes de escoger Londres como sede del arbitraje. The aim of this paper is to analyze the potential effect that the decision of the United Kingdom to leave the European Union (Brexit) will have, first, on the existing arbitration clauses in which the parties have chosen London (or a place inside the United Kingdom) as seat of arbitration and, second, on the decision of future contracting parties to agree on London as the seat of the arbitration.Peer ReviewedPostprint (published version

El efecto de Brexit en la validez de las cláusulas arbitrales existentes con Londres como sede del arbitraje y en la decisión de las partes de pactar a futuro cláusulas arbitrales con Londres como sede del arbitraje

El objetivo de este trabajo es analizar la cuestión relativa al potencial efecto que la decisión del Reino Unido de abandonar la Unión Europea va a tener en, primero, las cláusulas arbitrales existentes en las que las partes han elegido el Londres (o un lugar del Reino Unido) como sede del arbitraje y, segundo, en la decisión de futuras partes contratantes de escoger Londres como sede del arbitraje. The aim of this paper is to analyze the potential effect that the decision of the United Kingdom to leave the European Union (Brexit) will have, first, on the existing arbitration clauses in which the parties have chosen London (or a place inside the United Kingdom) as seat of arbitration and, second, on the decision of future contracting parties to agree on London as the seat of the arbitration.Peer ReviewedPostprint (published version

La formación del directivo : evolución del entorno económico y la comunicación empresarial

El artículo destaca la importancia de la comunicación empresarial en los tiempos actuales como una herramienta indispensable para el fondo de comercio de las empresas y la buena imagen pública en un entorno altamente competitivo.Peer ReviewedPostprint (published version

Public-private partnerships for real estate projects: current framework and new trends

Purpose -In the current economic context, caused by the financial crisis which began in 2007 and by the economic downturn that it triggered, the interest in developing projects through public-private partnerships is growing. There is no question that for the world's real estate market the events of recent years represented the greatest crisis since the 1930s and had a devastatingimpact on the availability of public resources. In this scenario, there is a clear need for the establishment of advanced, innovative approaches in order to avoid delays in execution of real estate projects, which are highly capital-intensive, and in orde r to ensure quality and cost-effective service delivery. In view of the above, this paper analyses the framework and the new trends in public-private partnerships, such as the constitution of public-private real estate funds that allow risk allocation on an agreed basis, primarily for the development of projects with positive externalities. Design/methodology/approach - Through data collection, the study analyses the current situation of public-private partnerships in the global real estate industry. It identifies the main forms of collaboration, the legal structure of the partnerships, types of public and private organizations involved, allocation of risks among project stakeholders, the project leadership team, financial contributions, kinds of projects developed, and the key factors for success. Findings – The present framework of advanced and innovative public-private partnerships for real estate projects and the new trends being introduced aim to combine a better allocation of public resources with the competitive approach provided by private participation. Originality/value The limited availability of public resources and the high financial investment required to carry out real estate projects make it imperative to find complex, innovative ways of developing projects of this kind with positive externalities for societyPeer ReviewedPostprint (published version

Crowdfunding de préstamos para PyMEs en España: Un análisis empírico

El crowdfunding de préstamos está introduciéndose en el mercado español como un producto alternativo de financiación e inversión respaldado por una legislación que brinda transparencia y seguridad jurídica tanto a inversores como a las empresas con necesidades de financiación. El presente artículo analiza el impacto en España del crowdfunding, el binomio rentabilidad-riesgo del producto y los efectos de la diversificación, así como sus ventajas y desventajas respecto a otros vehículos de inversión y financiación. Asimismo, se determinan las variables que explican el coste del capital de los préstamos mediante un modelo de regresión. Los resultados obtenidos permiten prever el inicio de un círculo virtuoso que convierta el crowdfunding en parte de la solución a las ineficiencias del mercado financiero, primordialmente respecto los problemas de financiación y rentabilidad que acarrean las PyMEs y los pequeños ahorradores, y en una nueva herramienta de colaboración público-privada respecto aquellos proyectos que presenten externalidades positivas.Peer ReviewedPostprint (published version

PV solar investors versus the kingdom of spain: firts state victory, at least 27 more rounds to go

Abstract: The purpose of this work is to examine the matter relating to the recognition and enforcement of arbitral awards that have been cancelled in the country where the arbitration was held. Recent decisions have seen the United Kingdom and United States distance themselves from what had hitherto been a majority trend: that an award cancelled in the country where the arbitration was held cannot be recognized and enforced in another jurisdiction.Peer ReviewedPostprint (published version

El efecto de Brexit en la validez de las clausulas arbitrales existentes con Londres como sede del arbitraje y en la decisión de las partes de pactar a futuro cláusulas arbitrales con Londres como sede del arbitraje

El objetivo de este trabajo es analizar la cuestión relativa al potencial efecto que la decisión del Reino Unido de abandonar la Unión Europea va a tener en, primero, las cláusulas arbitrales existentes en las que las partes han elegido el Londres (o un lugar del Reino Unido) como sede del arbitraje y, segundo, en la decisión de futuras partes contratantes de escoger Londres como sede del arbitraje. [ANGLÈS] The aim of this paper is to analyze the potential effect that the decision of the United Kingdom to leave the European Union (Brexit) will have, first, on the existing arbitration clauses in which the parties have chosen London (or a place inside the United Kingdom) as seat of arbitration and, second, on the decision of future contracting parties to agree on London as the seat of the arbitrationPeer ReviewedPostprint (updated version

Loan-Based-Crowdfunding Investment as an alternative vehicle in channeling institutional and personal savings: the collaborative economy

The financial disintermediation mechanism known as “loan-based-crowdfunding” has recently come under regulation in Spain. This competitive investment and finance vehicle is already well established in the US and British markets. By compiling empirical data from a reference crowdfunding platform, this article compares loan-based crowdfunding with other traditional investment vehicles such as investment funds, equities, and pension funds. The concluThe financial disintermediation mechanism known as “loan-based-crowdfunding” has recently come under regulation in Spain. This competitive investment and finance vehicle is already well established in the US and British markets. By compiling empirical data from a reference crowdfunding platform, this article compares loan-based crowdfunding with other traditional investment vehicles such as investment funds, equities, and pension funds. The conclusion of the study is that saving through crowdfunding allows the optimization of a portfolio comprising both institutional and retail investors. sion of the study is that saving through crowdfunding allows the optimization of a portfolio comprising both institutional and retail investors.Peer ReviewedPostprint (author's final draft

Decision-making factors in the constitution of a REIT

Real Estate Investment Trusts (hereinafter, REIT) are investment companies which enable to capitalize real estate assets by offering company shares into stock markets. The recent positive outlook and the signs of change in the economic cycle have entailed a sharp increase of REITs constitutions. Nevertheless, real estate managers must consider its advantages compared to other alternatives of financing real estate activity. This implies the analysis of those variables affecting REITs performance such as, market price and market capitalization (compared to its net asset value), REIT expected liquidity, constitution costs, systematic risk, finance costs or tax benefits, and also other aspects like, company control, transparency requirements or regulatory limits. REITs have become a competitive way to finance real estate activity, especially considering credit constraints this industry is still experiencing. In this context, the present paper analyses what should be taken into account in the decision of establishing a REIT.Postprint (published version

Los Reits españoles como vehículo democratizador de la inversión inmobiliaria: Las Socimi

La regulación de los REITs españoles denominados Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario (SOCIMI) acerca el sistema financiero e inmobiliario a la sociedad, especialmente a los pequeños inversores, al incrementar el número de personas que pueden beneficiarse de las ventajas que ofrecen las propiedades inmobiliarias como producto de inversión. Teniendo en cuenta que las propiedades inmobiliarias corresponden a la principal solvencia de los hogares españoles y que a su vez son un activo de inversión escasamente eficiente tanto informacionalmente, por la escasez y difícil acceso de datos sobre transacciones, operacionalmente, por los altos costes de transacción que restringen el arbitraje en la formación de los precios, e irracionalmente, por ser la irracionalidad de los agentes más acentuada en el mercado inmobiliario, la incorporación de un vehículo que mejora la eficiencia de un mercado con presencia de pequeños inversores, resulta en una mejora de la democratización del sector financiero. Ello es debido a que las SOCIMI permiten corregir parte de las ineficiencias mejorando aspectos como la transparencia, la liquidez, los costes de transacción o reducir la inversión mínima necesaria al admitir la adquisición de participaciones en los mercados financiaros. Los inversores deberán tener en cuenta que las SOCIMI mejoran el binomio rentabilidad – riesgo de una cartera al incrementar su diversificación por contar con correlaciones moderadas con otros activos de inversión. Así mismo, se sitúan en un punto intermedio entre la renta fija y a la renta variable, no obstante, el mercado percibe un riesgo superior al apreciarse otros riesgos no recogidos por la variable volatilidad.Peer ReviewedPostprint (published version