International Tourism and Economic Growth: a Panel Data Approach

On average, tourism-specialized countries grow more than others. This fact is inconsistent with economic theory as, in particular, endogenous growth theory suggests that economic growth is linked with: (1) sectors with high intensity in R&D and thus high productivity; (2) large scale. In this paper, we use panel data methods to go further in treating the endogeneity problem. In general and contrary to previous works, we conclude that tourism, on its own, cannot explain the higher growth rates of these countries.Tourism, Economic growth, Panel data

The brand as value production: from the trademark to designation of origin of wines from the Douro Demarcated Region

ES: A fines del siglo XIX surgen las marcas comerciales modernas, después de la creación del marco legal para su protección y el nacimiento de grandes empresas comerciales. En el sector vitivinícola portugués hubo una fuerte adhesión de las empresas al re-gistro de marcas como defensa contra las prácticas de "uso indebido de indicaciones de procedencia falsas", en un contexto de conversión postfiloxérica, de un mercado inestable y la proliferación de imitaciones y falsificaciones. El sector comercial se apropiaría de la marca en su identificación con la Denominación de Origen, lo que llevó a la aparición, a principios del siglo XX, de un movimiento liderado por las élites de la Región Demarcada del Duero en el sentido del reconocimiento y defensa legal de la marca regional Porto. En este artículo nos centraremos en tres fincas históricas -Senhora da Ribeira, Bomfim y Zimbro- y en las marcas comerciales, etiquetas y marcas de fuego de Silva & Cosens, una de las compañías de comercio de vino del Duero más respetadas a principios del siglo XX. Intentaremos comprender cómo la compañía creó marcas comerciales con una fuerte identificación con la Re-gión Duriense, la región que produce sus vinos.Palabras clave: vino de Oporto, marca comercial, Denominación de Origen, Región Demarcada del Duero.Introduction In the Alto Douro region, the oldest demarcated and regulated region in the world, with shale soils, vineyard cultivation dates to Roman times, having developed progressively in the fo-llowing centuries. From the 11th to 13th centuries there was an expansion of the vineyard. And as soon as the 17th century, English, Flemish and Dutch traders settled in Oporto, dedicating themselves to the export of Douro wines.While the export of wines to England increases, the first conf licts between producers and mer-chants erupt, leading to the Constitution of the Companhia Geral da Agricultura das Vinhas do Alto Douro by Royal Charter, in 1756, accompanied by the demarcation of the producing region (see Pereira, 1996: 180-188; Pereira, 2010b: 10-16). The law of 7th December 1865, the result of an intense and prolonged debatebetween free traders and protectionists on the wine sector issue, established a regime of freedom of trade that would end only in 1907. During this period, all regulatory mechanisms were abolished: the demarcation was eliminated, as well as the restriction of the port bar of Porto for the export of Douro wines and the supervision and certification of wines.At the end of the 19th century, modern commercial brands emerged after the creation of the legal framework for their protection and the birth of large commercial companies. On the other hand, the commercial sector would eventually take ownership of the brand, na-mely in its identification with the designation of origin, leading to the emergence at the be-ginning of the 20th century of a movement led by prominent landowners and personalities from the Douro Region aiming to recognition and creation of legal mechanisms to defend the regional brand of Porto.At the end of the 19th century, modern commercial brands emerged after the crea-tion of the legal framework for their protection and the birth of large commercial companies. In the Portuguese wine sector, there was a strong adhesion of companies to the registration of trademarks as a defense against practices of "abusive use of false or misleading indications of provenance", in a context of post-phylloxera re-conversion, market instability and the proliferation of imitations and counterfeits. The commercial sector took ownership of the brand in its identification with the designation of origin, leading to the emergence at the beginning of the 20th century of a movement led by prominent personalities from the Douro Region in the sense of creation of legal mechanisms to defend the regional brand of Portwine. We will analyze three historical quintas (estates) - Senhora da Ribeira, Bomfim and Zimbro - and the marks (brands, labels and fire marks) of Silva & Cosens, the "most respec-table" company in the Douro wine trade in the early 20th century. We aim to undes-rtand how this company created trademarks with a strongly identifying character with the Douro Demarcated Region, the producing region of its wines

Contributo para a recuperação do turismo no Algarve : da imagética à gestão territorial

Este estudo pretende fornecer evidências empíricas das motivações, interesses e comportamentos, e da imagem mental que consumidores turísticos estrangeiros têm do destino Algarve. Especificamente elaboraram-se as seguintes hipóteses: (1) A nacionalidade e a idade dos consumidores turísticos influenciam os motivos pelos quais escolhem o Algarve como destino turístico; (2) A nacionalidade, a idade, o género, e as habilitações literárias dos consumidores influenciam a escolha das actividades e dos produtos que experienciam no destino turístico Algarve; (3) A nacionalidade, a idade e o género dos consumidores influenciam a imagem que têm do destino Algarve; (4) O conceito do “Allgarve” não é reconhecido pelos consumidores turísticos, independentemente da nacionalidade; (5) O logotipo do programa “Allgarve” é associado a alguns atributos do destino Algarve. Participaram neste estudo 305 consumidores turísticos estrangeiros, e foram analisados os dados de uma amostra de 269 turistas que responderam a um questionário de versão física papel. Comprovaram-se as hipóteses. Concluiu-se que consumidores turísticos estrangeiros deslocam-se ao destino Algarve em função do bem-estar que sentem usufruir no destino e não apenas em função do produto “sol e praia” a curta distância de voo; têm interesse na cultura do território, e em actividades assentes no património cultural do território; e têm uma imagem positiva do Algarve como um destino agradável, hospitaleiro e acolhedor, limpo, e com uma cultura própria, embora com falta de eficiência institucional e excesso de construção na linha costeira

Predicting aggregate returns using valuation ratios out-of-sample

Mestrado em Econometria Aplicada e PrevisãoÉ amplamente reconhecido que os valuation ratios fornecem, in-sample, indicações relevantes sobre os retornos futuros de ativos. Este padrão de previsibilidade é comum a uma larga maioria de mercados. Nesta dissertação, avaliamos a capacidade de certos valuation ratios para prever, out-of-sample, os retornos agregados para o mercado de ações e para o mercado imobiliário, nos E.U.A.. Aplicamos modelos lineares e filtros multivariados para gerar as previsões e utilizamos "poderosos" testes out-of-sample para fazer inferência estatística. Verificamos que existe evidência estatística que suporta a passagem dos resultados in-sample para um contexto out-of-sample. O rácio dividendo-preço e o rácio renda-preço apresentam uma capacidade significativa para prever os retornos de ações e imóveis, respetivamente. Notamos, contudo, que estes resultados podem depender da amostra. Sobretudo para o mercado de ações, o final da amostra (que inclui a recente crise financeira) pode ser o responsável pelos bons resultados.It is well established that valuation ratios provide, in-sample, relevant signals regarding future returns on assets. This pattern of predictability is pervasive across financial markets. In this dissertation we assess the ability of valuation ratios to predict out-of-sample aggregate returns for the stock and the housing markets in the U.S.. We apply linear models and multivariate filters to produce the forecasts and employ powerful out-of-sample tests for inference. We find that there is statistical evidence supporting the extension of the in-sample results to an out-of-sample framework. The dividend-price ratio and the rent-price ratio display a significant ability for predicting stock and housing returns, respectively. Nevertheless, we note that these findings may be sample dependent. Especially for the stock market, the end of the sample, including the recent financial crisis, may be responsible for the good results

O Douro e o vinho do Porto, entre a Regeneração e o Estado Novo

Com a presente comunicação visamos compreender os mecanismos de transição do modelo proteccionista de intervenção do Estado para o regime liberal, bem como o regresso a modalidades de regulação, procurando determinar até que ponto o estado adoptou uma política livre-cambista para o sector vitivinícola duriense, de capital importância para a economia nacional entre a Regeneração e os inícios do Estado Novo. Procuramos avaliar as consequências da nova legislação liberal, de 1865, face à forte tradição reguladora do Estado e tendo em conta a ocorrência de outros factores de transformação, entre os quais as doenças da videira, passando pelo alastrar do vinhedo a outras regiões do país. Para tal, centramo-nos nos debates entre proteccionistas e livre-cambistas em torno da questão vinhateira, transversais a toda a sociedade duriense e nacional, no sentido de perceber os jogos de forças políticas e económicas, bem como o grau de conflitualidade e debate com as outras regiões vitícolas portuguesas e outros agentes económicos do sector. Para compreender o regresso às modalidades proteccionistas de intervenção do Estado na economia da região do Douro, concentrar-nos-emos nas reivindicações regionais, desenvolvidas a partir do último quartel do século XIX, num período de crise agrícola e comercial, analisaremos a acção do Governo, procurando aferir a influência do movimento duriense na reposição do regime regulador, a partir de 1907.The present communication proposal aims to understand the mechanisms of transition from the protectionist model of State intervention to the liberal regime, as well as the return to regulatory modalities for the Port wine sector, which had a capital importance for the national economy between the Regeneração period and the beginnings of the Estado Novo. We intend to analyse the consequences of the liberal legislation of 1865, in view of the strong regulatory tradition of the State and taking into account other transformation factors, such as the diseases of the vine, as well as the spreading of the vineyard to other regions of Portugal. We focus our analysis on the debates between free traders and protectionists on the wine sector issue, in order to perceive the political and economic forces at play, as well as the degree of conflict and debate with the other Portuguese wine-growing regions and other economic operators in the sector. In order to understand the return to the protectionist model of State intervention in the Port wine sector, we will focus on the regional demands, developed from the last quarter of the 19th century, trying to determine the influence of the Douro movement in the replacement of regulatory mesures, from 1907 onwards