Advanced polymeric composites for self-healing structural materials

2010 - 2011This research work rises from collaborative activities between Alenia Aeronautica (Pomigliano D’Arco, Napoli) and the Industrial Engineering Department of University of Salerno. One of the biggest challenge facing materials scientists is the idea to put in action self-healing composites in aeronautical applications. Polymeric composite materials, recently introduced in aeronautics, are subject to weakening due to mechanical, chemical, thermal, stress. This could lead to the formation of microcracks deep within the structure where detection and external intervention are difficult or impossible. The presence of the microcracks in the polymer matrix can affect both the fiber and matrix dominated properties of a composite. In the case of a transport vehicle, the propagation of microcracks may compromise the structural integrity of the polymeric components, and so threatening passengers’ safety. In this work, we have developed a multifunctional autonomically healing composite with a selfhealing functionality active at the severe operational conditions of aircrafts (temperature range: -50 °C/80 °C). The self-repair function in this new self-healing system, inspired by the design of White et al., is based on the metathesis polymerization of ENB (or ENB/DCPD blend) activated by Hoveyda-Grubbs’1st generation catalyst. The self-healing epoxy mixture, containing Hoveyda-Grubbs’1st generation catalyst, allows a cure temperature up to 180 °C without becoming deactivated. A quantitative assessment of self-healing functionality showed very high values of selfhealing efficiency. Before reaching these amazing results several systems were investigated that differ for the nature and the composition of the epoxy matrix, catalysts and active monomers used:these systems have been gradually improved to suit performance requirements for a structural advanced material to be applied to aeronautical vehicles. [edited by the author]X n.s

Guidelines on the diagnosis, treatment and management of visceral and renal arteries aneurysms: a joint assessment by the Italian Societies of Vascular and Endovascular Surgery (SICVE) and Medical and Interventional Radiology (SIRM)

: The objective of these Guidelines is to provide recommendations for the classification, indication, treatment and management of patients suffering from aneurysmal pathology of the visceral and renal arteries. The methodology applied was the GRADE-SIGN version, and followed the instructions of the AGREE quality of reporting checklist. Clinical questions, structured according to the PICO (Population, Intervention, Comparator, Outcome) model, were formulated, and systematic literature reviews were carried out according to them. Selected articles were evaluated through specific methodological checklists. Considered Judgments were compiled for each clinical question in which the characteristics of the body of available evidence were evaluated in order to establish recommendations. Overall, 79 clinical practice recommendations were proposed. Indications for treatment and therapeutic options were discussed for each arterial district, as well as follow-up and medical management, in both candidate patients for conservative therapy and patients who underwent treatment. The recommendations provided by these guidelines simplify and improve decision-making processes and diagnostic-therapeutic pathways of patients with visceral and renal arteries aneurysms. Their widespread use is recommended

How homogeneous diversification in balanced investment funds affects portfolio and systemic risk

The last financial crisis sheds dramatically light on the instability threatened by systemic risk. In this regard no common view appears to exist on the definition, the measurement and real impact on financial system. This paper aims to analyze the relation between systemic risk and portfolio diversification, highlighting the differences between heterogeneous and homogeneous diversification. Diversification is generally accepted to be the main tool for reducing idiosyncratic or portfolio-specific financial risk, but the homogeneous diversification produces also effects on systemic risk. The research consists of three steps to investigate how diversification affects the two components of portfolio risk: (i) systematic, and (ii) idiosyncratic risk. Through the impact on the level of portfolios allocation homogeneity, we assess how (iii) the diversification affects systemic risk. The empirical research implements the estimation strategy through balanced investment funds data, examining the change in asset allocation and the impact on the measures of dfferent types of risk. The results suggest that funds' portfolio diversification reduces at the same time the portfolio-specific risk increasing the likelihood of a simultaneous collapse of financial institutions-given that a systemic event occurs.Portfolio diversification, Risk, Asset allocation heterogeneity, Market crash.

Default risk premium and asset prices

We estimate a standard structural model of credit risk to draw insights about the premium demanded by investors for bearing default risk, using data on credit default swaps and market capitalization. We pin down the daily market value of assets for a set of non-financial firms and uncover cross-sectional heterogeneity in terms of the magnitude and time variation of the premium. By exploring the link between asset and default risk premia, we show that this heterogeneity closely depends on the relationship between the firm-specific market value of the assets and the business cycle

Le leve del valore: i flussi economici e i flussi finanziari

L’analisi del valore presuppone l’esame in ottica prospettica di tre dimensioni tra loro corre-late: di redditività, di rischiosità e temporale. L’analisi di tali dimensioni si traduce nella stima dell’insieme delle leve del valore economico di un’azienda: i flussi prospettici; il tasso di capitalizzazione/attualizzazione; l’orizzonte temporale di previsione. In tal senso, i flussi di risultato rappresentano una leva imprescindibile del valore economico di un’azienda e la loro previsione una fase rilevante del processo di valutazione. Le previsioni possono riguardare sia i flussi reddituali che i flussi finanziari. In ogni caso, la bontà della previsione quantitativa dei flussi è collegata all’analisi qualitativa delle future strategie aziendali. Per la determinazione dei flussi prospettici è necessario prendere in considerazione la porta-ta dei cambiamenti in atto e prevedibili negli assetti gestionali e nella formula strategica, così da scegliere la modalità più opportuna tra: il metodo storico-evolutivo; il metodo strategico-innovativo; il metodo misto per aree strategiche. Dal punto di vista quantitativo, per stimare e rappresentare flussi di risultato attesi risulta opportuno provvedere alla redazione di schemi e prospetti riguardanti: i flussi economici; i flussi finanziari; la prevedibile evoluzione e la struttura del capitale investito. La previsione dei flussi attesi richiede la redazione di conti economici, rendiconti finanziari e stati patrimoniali prospettici in grado di evidenziare anche la struttura del capitale investito e le sue modalità di copertura. In particolare, le previsioni relative ai flussi economici e finanziari vengo-no normalmente sviluppate mediante prospetti di valenza gestionale in grado di fornire importanti informazioni non solo sulla quantità dei flussi attesi ma anche sulla loro qualità e sulle loro modalità di formazione. I flussi economici vengono rappresentati in un conto economico (CE) articolato per aree gestionali: operativo-caratteristica, accessoria, finanziaria e fiscale. I principali modelli utilizzati per il conto economico sono: il modello a valore della produzione e a valore aggiunto; il modello a costo del venduto; il modello a margine di contribuzione. Tutti i modelli consentono di determinare il reddito operativo e il reddito netto. Lo stato patrimoniale, che potrebbe essere redatto anche con il modello finanziario, ai fini delle valutazioni d’azienda dovrebbe essere redatto con il modello gestionale che consente di individuare importanti margini sia per gli impieghi che per le fonti. Tra questi risultano particolarmente utili, da un lato, il capitale investito netto e, dall’altro, la posizione finanzia-ria netta. Per la redazione del rendiconto finanziario, che può avvenire in modalità diretta o indiretta, risulta preferibile il modello “gestionale” basato sui flussi di cassa, in grado evidenziare il contributo a generare liquidità delle diverse aree della gestione (la gestione corrente, la gestione degli investimenti e la gestione finanziaria). Coerentemente, consente di individuare flussi finanziari utilizzati nelle valutazioni d’azienda come le Capex, il flusso di cassa operativo e il flusso di cassa netto. I flussi di risultato attesi possono essere calcolati secondo le due seguenti metriche: asset side ed equity side. Dal punto di vista applicativo, pur calcolando grandezze differenti, focalizzate sulla dimensione operativa o netta del flusso atteso, il punto di ricongiunzione è rappresentato dalla determinazione dell’equity value, allorché all’enterprise value sia sottratto il valore corrente della posizione finanziaria netta, determinato alla data della valutazione. Nell’intento di rappresentare con maggiore efficacia e veridicità l’andamento futuro del sistema d’azienda oggetto di valutazione, i flussi di risultato attesi vengono sottoposti ad un processo di normalizzazione, in base al quale vengono effettuate delle rettifiche, per eliminare gli effetti sortiti da accadimenti e circostanze non ricorrenti o anomali, dalle politiche di bilancio, dagli errori contabili, dall’inflazione nonché dalla determinazione delle imposte se-condo la normativa fiscale, in luogo della competenza economica