FX Modelling in Collateralized Markets: foreign measures, basis curves, and pricing formulae

We present a general derivation of the arbitrage-free pricing framework for multiple-currency collateralized products. We include the impact on option pricing of the policy adopted to fund in foreign currency, so that we are able to price contracts with cash flows and/or collateral accounts expressed in foreign currencies inclusive of funding costs originating from dislocations in the FX market. Then, we apply these results to price cross-currency swaps under different market situations, to understand how to implement a feasible curve bootstrap procedure. We present the main practical problems arising from the way the market is quoting liquid instruments: uncertainties about collateral currencies and renotioning features. We discuss the theoretical requirements to implement curve bootstrapping and the approximations usually taken to practically implement the procedure. We also provide numerical examples based on real market data

A Path Integral Way to Option Pricing

An efficient computational algorithm to price financial derivatives is presented. It is based on a path integral formulation of the pricing problem. It is shown how the path integral approach can be worked out in order to obtain fast and accurate predictions for the value of a large class of options, including those with path-dependent and early exercise features. As examples, the application of the method to European and American options in the Black-Scholes model is illustrated. A particularly simple and fast semi-analytical approximation for the price of American options is derived. The results of the algorithm are compared with those obtained with the standard procedures known in the literature and found to be in good agreement.Comment: 20 pages, 2 figures, 3 table

Contenido de micronutrientes y capacidad antioxidante en mieles de 4 regiones fitogeográficas del Uruguay

Tribunal: Antúnez, Karina; Speroni, Gabriela; Cadenazzi, MónicaEn Uruguay, la producción anual de miel es de 12.000 toneladas en promedio y aproximadamente el 90 a 95 % se exporta. El crecimiento de la miel a nivel comercial mundial ha sido en base a mieles orgánicas y naturales o mieles con propiedades medicinales (Nueva Zelandia). Estos aspectos constituyen una oportunidad para Uruguay, se podría ubicar al país como un origen alternativo de miel orgánica y generar nuevas estrategias de valorización; así como generar una oportunidad de comercializar mieles con características biológicas y de calidad propias debidamente identificadas. Los objetivos de este trabajo son caracterizar las mieles de cuatro regiones geográficas del Uruguay, considerando el efecto estación del año de acuerdo al origen botánico (perfil palinológico) y caracterizar a través del contenido de elementos traza, polifenoles totales y la capacidad antioxidante. De las cuatro regiones estudiadas, tres se encuentran dentro del Sistema Nacional de Áreas Protegidas, Quebrada de los Cuervos (Q), Valle del Lunarejo (VL) y Esteros de Farrapos (EF). La cuarta región Los Cerrillos (C) es una región asociada a actividades humanas. Para las regiones Q, VL y C se consideró dos temporadas de estudio, primavera-verano (pv) y verano-otoño (vo) mientras que para la región EF se estudió la temporada (pv). Los resultados obtenidos indican que existen diferencias significativas por región y estación para los elementos traza analizados. El contenido de polifenoles totales (CPT) y la capacidad antioxidante (DPPH), fue mayor en las mieles de la región C en la temporada pv. Podría existir una correlación positiva entre ambos parámetros asociado a los elementos traza. El análisis palinológico, mostró que las regiones Q, VL y EF se caracterizaron por ser mieles multiflorales con predominio de Myrtaceae, Asteraceae y Loranthaceae. La región C en la temporada vo se caracterizó por ser una miel monofloral de Lotus sp. El origen botánico de las mieles es diferente de acuerdo al sitio geográfico y a la estación del año

Comparison of kinetic characteristics of xylanases from Aspergillus niger and Trichoderma sp. with pH and temperature baking process parameters

Arabinoxylans are the predominant non-starch polysaccharides of the cell walls of wheat grain, and can contribute up to 3% of the total polysaccharide content of the flour. Endo-(1-4)-β-xylanase is able to hydrolyze the glycosidic bonds between two xylose units in the xylan backbone during baking process. The use of xylanases in the baking process leads to changes in the rheology of the dough. The aim of this work was to establish the best enzymatic hydrolysis conditions. The results suggest that the pure xylanase from Aspergillus niger needs less substrate to achieve maximum velocity (Vmax). However the xylanase from Trichoderma sp. has a higher Vmax apparent which means that it needs less time to convert the substrate into products. The xylanase from A. niger presented 50°C as its optimum temperature, 40% residual activity at 25°C and 80% at 36°C. The xylanase from Trichoderma sp. presented 50°C as its optimum temperature, 20% residual activity at 25°C and 60% at 36°C, which could be evidence that this enzyme is less active than the xylanase from A. niger. Moreover, the xylanase from Trichoderma sp. presented 90% residual activity in the baking process pH range, indicating that this enzyme can be more effective in the dough making process. The catalytic reactions of both enzymes are endothermic due to positive enthalpy and they are favourable process because the both Gibbs free energy were negative.Keywords: Xylanase, baking, enzyme, Trichoderma sp., Aspergillus nige

Loop Electrosurgical Excisional Procedure (LEEP) Done for Discrepancy: Does the Time from HGSIL Affect Pathologic Grade of CIN in LEEP Specimen?

Objective. When pathologic discrepancy arises between high-grade cytology on Papanicolaou (Pap) smear and low-grade histology on cervical biopsy, Loop Electrosurgical Excisional Procedure (LEEP) is one management alternative. Our objective was to determine whether the time from initial HGSIL Pap to LEEP affects the pathologic grade of the LEEP specimen. Study Design. We performed a retrospective case-control study identifying LEEPs performed for discrepancy over a 10-year period (1997–2007). 121 subjects were separated into two groups based on LEEP pathology (≤CIN 1 and CIN 2,3) and compared using χ2. Results. Of the 121 LEEP specimens, 67 (55.4%) had CIN 2,3. CIN 2,3 was more often discovered when LEEP was performed within 3 months of the HGSIL Pap smear versus after 5 months (55.2% versus 16.4%, P = .096). Conclusion. Women undergoing LEEP for discrepancy >5 months from their HGSIL Pap demonstrated a trend toward less CIN 2,3 on LEEP pathology

Caracterização de méis de duas paisagens da região nordeste do Uruguai

The world honey market values ​​organic and natural honeys. Forest activity in the northeast of Uruguay, free of agricultural activities and with the presence of a protected area, is an opportunity for local beekeepers and transhumant people. The characterization of these honeys through melissopalynology and physical-chemical parameters could generate new valorization strategies. The objective of this study was to characterize honeys (n=27) from the protected area and from afforestation with Eucalyptus grandis under two production systems (transhumance and non-transhumance beekeepers). Botanical composition was analyzed by palynology, mineral profile, moisture, conductivity, pH, color (CIEL*a*b*), sugar profile and presence of glyphosate. The palynological analysis determined two types of honeys (monofloral from Eucalyptus sp. in the forestation and honeydew honeys with the presence of diverse pollens from native species in the protected area. No significant differences (p<0.05) were found between the honeys from eucalyptus for both beekeeping production systems in all the parameters evaluated. The honeydew honeys have an unknown origin and were statistically different from the previous ones. The average values ​​of pH and conductivity for these honeys were 6.37 ± 0.14 and 1113 ± 25.6 µS/cm respectively. The concentration of minerals K (2536.1 ± 382.1 mg/kg honey) and Fe (4.15 ± 0.27 mg/kg honey) was higher than those found in eucalyptus honey. The percentages of Isomaltulose (1.18 ± 0.62) and Trehalose (0.23 ± 0.05) sugars were higher in the honeys from the protected area while Maltose (0.46 ± 0.07) was lower. Glyphosate residues were not detected in all the samples analyzed. Should insist on good management practices carried out by beekeepers when they arrive from agricultural areas (transhumance beekeepers). Research should continue to determine the origin of the myelates in the protected area. Although the volumes produced are smaller, their valuation could increase due to the originality of these honeys. The northeast region of Uruguay has the potential to produce quality honey properly identified by geographic and botanical origin.El mercado mundial de miel valora las mieles orgánicas y naturales. La actividad forestal en el noreste del Uruguay, libre de actividades agrícolas y con la presencia de un área protegida, es una oportunidad para los apicultores locales y trashumantes. La caracterización de estas mieles a través de la melisopalinología y los parámetros fisicoquímicos podría generar nuevas estrategias de valorización. El objetivo de este trabajo fue caracterizar mieles (n=27) provenientes del área protegida y de la forestación con Eucalyptus grandis bajo dos sistemas de producción (apicultores trashumantes y no trashumantes). Se analizó la composición botánica mediante palinología, perfil de minerales, humedad, conductividad, pH, color (CIEL*a*b*), perfil de azúcares y presencia de glifosato. El análisis palinológico determinó dos tipos de mieles (monofloral de Eucalyptus sp.) en la forestación y mieles de mielada con presencia de pólenes diversos de especies nativas en el área protegida. No se encontraron diferencias significativas (p<0,05) entre las mieles de eucalipto para ambos sistemas de producción apícola en todos los parámetros evaluados. Las mieles de mieladas tienen origen desconocido y fueron estadísticamente diferentes respecto a las anteriores. Los valores promedios de pH y conductividad para estas mieles fueron 6,37± 0,14 y 1113 ± 25,6 µS/cm, respectivamente. Los minerales K (2536,1 ± 382,1 mg/kg miel) y Fe (4,15 ± 0,27 mg/kg miel) fueron mayores respecto a los encontrados en las mieles de eucaliptos. Los porcentajes de azúcares Isomaltulosa (1,18 ± 0,62) y Trehalosa (0,23 ± 0,05) fueron mayores en las mieles del área protegida, mientras que Maltosa (0,46 ± 0,07) fue menor. No se detectaron residuos de glifosato en todas las muestras analizadas. Sin embargo, se debe insistir en las buenas prácticas de manejo que realizan los apicultores cuando llegan desde áreas agrícolas (apicultores trashumantes). Se deberá continuar investigando para determinar el origen de los mielatos del área protegida. Si bien los volúmenes producidos son menores, podría aumentar su valoración debido a la originalidad de estas mieles. La región noreste de Uruguay tiene potencial para producir mieles de calidad debidamente identificadas por origen geográfico y botánico.O mercado mundial de mel valoriza os méis orgânicos e naturais. A atividade florestal no nordeste do Uruguai, livre de atividades agrícolas e a presença de uma área protegida, é uma oportunidade para apicultores locais e pessoas transumantes. A caracterização destes méis através da melissopalinologia e parâmetros físico-químicos poderá gerar novas estratégias de valorização. O objetivo deste trabalho foi caracterizar os méis (n=27) da área protegida e da arborização com Eucalyptus grandis sob dois sistemas de produção (apicultores com transumância e não transumância). A composição botânica foi analisada por palinologia, perfil mineral, umidade, condutividade, pH, cor (CIEL*a*b*), perfil de açúcares e presença de glyphosate. A análise palinológica determinou dois tipos de méis (monofloral de Eucalyptus sp. na florestação e méis de melada com presença de diversos pólens de espécies nativas da área protegida. Não foram encontradas diferenças significativas (p<0,05) entre os méis de eucalipto para ambos os sistemas de produção apícola em todos os parâmetros avaliados. Os méis de melada têm origem desconhecida e foram estatisticamente diferentes dos anteriores. Os valores médios de pH e condutividade para esses méis foram 6,37 ± 0,14 e 1113 ± 25,6 µS/cm respectivamente Os minerais K (2536,1 ± 382,1 mg/kg de mel) e Fe (4,15 ± 0,27 mg/kg de mel) foram maiores que os encontrados no mel de eucalipto. Nos méis da área protegida enquanto Maltose (0,46 ± 0,07) foi menor, resíduos de glifosato foram detectados em todas as amostras analisadas. Devem insistir nas boas práticas de gestão realizadas pelos apicultores quando chegam das zonas agrícolas (apicultores de transumância). A pesquisa deve continuar para determinar a origem dos mielatos na área protegida. Embora os volumes produzidos sejam menores, sua valorização pode aumentar devido à originalidade desses méis. A região nordeste do Uruguai tem potencial para produzir mel de qualidade devidamente identificado por origem geográfica e botânica

Orientación educativa/vocacional a estudiantes de ciclo básico en Instituto Nuestra Señora

El Instituto Nuestra Señora es un colegio que cuenta con tres niveles educativos, inicial, primario y secundario. En dicha institución se realizó un taller de orientación educativa para los 122 estudiantes que se encuentra cursando el último año del Ciclo Básico Unificado, más precisamente tercer año, que se encuentran próximo a ingresar al Ciclo Orientado, para ello deberán decidir por una de las tres orientaciones que ofrece la escuela. Para acompañar en dicho proceso dos estudiantes del último año de psicopedagogía de la Universidad Católica de Córdoba, en su práctica pre profesional llevaron a cabo un taller de orientación educativa denominado “Nos conocemos para decidir” cuyo objetivo fue abrir un espacio de escucha que posibilite a los participantes la reflexión sobre sí mismo y sobre sus expectativas a futuro. Promoviendo el conocimiento de intereses, habilidades y valores para poder decidir de manera consciente una de las tres orientaciones correspondiente al ciclo orientado. El taller arribo a la conclusión que es primordial en esta etapa de los adolescentes, la orientación por parte del Equipo de Orientación Escolar en base a la toma de decisiones de manera responsable y autónoma, trabajando su entramado interno y externo.Fil: Medina, Florencia Natali. Universidad Católica de Córdoba. Facultad de Educación; ArgentinaFil: Moreni, Solange Anahí. Universidad Católica de Córdoba. Facultad de Educación; Argentin

Recol·lectores: procés arxivístic - proposta editorial. Estratègia de col·laboració docent internacional

PURE PRINT Madrid. Book Art Edition 2017, és una trobada internacional d'artistes docents i investigadores de diferents institucions d'ensenyament superior per pensar i realitzar un Llibre-Art col·laboratiu i editable. Com a objectiu es proposa la posada en comú de les diferents vies d'estudi i d'investigació al voltant del Llibre-Art per afavorir l'intercanvi d'experiències i d'informació, així com d'establir llaços de col·laboració entre les institucions internacionals de Belles Arts d'Espanya, Itàlia, Brasil, Portugal i Polònia. Aquesta trobada es realitza en unes jornades a la Facultat de Belles Arts de la Universitat Complutense de Madrid del 24 al 28 d'abril del 2017. Es planteja un mètode de treball col·laboració entre iguals i es tracten temes docents, creatius i de recerca partint d'un tema comú a totes les participants, el Llibre-Art

Caracterização de méis de diferentes regiões do Uruguai, marcadores de origem

Uruguay produces and exports honey. Honey is appreciated worldwide and has been well studied in terms of its chemical composition. These studies help determine botanical origin and prevent fraud. However, Uruguay exports honey without differentiating; the diversity of soils and vegetation in the country allows different types of honey production. Therefore, the aim of this work was to characterize honey from four regions of the country including three protected areas. The samples were collected during one year in two stations and electrical conductivity, humidity, sugar profile, macrominerals (K, Ca, Na and Mg) and pollen content were analyzed. The quality of the studied environments was evaluated by determining the presence of glyphosate. Results from this study confirm significant differences among the analyzed honeys from the different regions (Tukey-Kramer, p 0.8 mS / cm) associated with high mineral content were found. 37 different pollen taxa (family, genus or species) were detected. Some samples are monofloral (main pollen> 45%) of cultivated species (Lotus sp and Trifolium repens) or native species (Parkinsonia aculeata, Lithraea brasiliensis, Myrcianthes sp and Tripodanthus acutifolius). Calcium and sodium are suggested as markers of geographic origin. Mannose is suggested as a marker of botanical origin. The detection of glyphosate appears associated with agricultural activities even in protected areas. Uruguay produces different honeys that can be marketed indicating origin. More regions should be studied and for longer periods.Uruguay produce y exporta miel, alimento mundialmente apreciado y estudiado en términos de su composición química. Estos estudios ayudan a determinar el origen geográfico y botánico y a prevenir fraudes. Sin embargo, Uruguay exporta miel sin diferenciar. La diversidad de suelos y vegetación del país permite diferentes tipos de producción de miel. El objetivo de este trabajo fue caracterizar la miel de cuatro regiones del país, de las que tres son áreas protegidas. Las muestras se recolectaron durante un año en dos estaciones. Se analizó conductividad eléctrica, humedad, perfil de azúcar, macrominerales (K, Ca, Na y Mg) y contenido de polen. Se evaluó la calidad de los ambientes estudiados determinando la presencia de glifosato. Se encontraron diferencias entre las mieles analizadas (Tukey-Kramer, p 0.8 mS / cm) asociadas a altos contenidos minerales. Se detectaron 37 taxas de pólenes diferentes (familia, género o especie). Algunas muestras son monoflorales (polen principal> 45%) de especies cultivadas (Lotus sp y Trifolium repens) o especies nativas (Parkinsonia aculeata, Lithraea brasiliensis, Myrcianthes sp y Tripodanthus acutifolius). Se sugieren calcio y sodio como marcadores de origen geográfico. Se sugiere la manosa como marcador de origen botánico. La detección de glifosato aparece asociada con las actividades agrícolas incluso en áreas protegidas. Uruguay produce diferentes mieles que se pueden comercializar indicando origen, se deberían estudiar más regiones y durante más tiempo.O Uruguai produz e exporta mel. Um alimento apreciado em todo o mundo e estudado quanto à sua composição química. Esses estudos ajudam a determinar a origem geográfica e botânica e a prevenir fraudes. No entanto, o Uruguai exporta mel sem se diferenciar. A diversidade de solos e vegetação do país permite diferentes tipos de produção de mel. O objetivo deste trabalho foi caracterizar mel de quatro regiões do país. Três são áreas protegidas. As amostras foram coletadas durante um ano em duas estações. Condutividade elétrica, umidade, perfil de açúcar, macrominerais (K, Ca, Na e Mg) e conteúdo de pólen foram analisados. A qualidade dos ambientes estudados foi avaliada pela determinação da presença de glifosato. Foram encontradas diferenças entre os méis analisados ​​(Tukey-Kramer, p 0,8 mS / cm) associadas a alto teor de minerais foram encontradas. 37 taxa de pólen diferentes (família, gênero ou espécie) foram detectados. Algumas amostras são monoflorais (pólen principal> 45%) de espécies cultivadas (Lotus sp e Trifolium repens) ou espécies nativas, Parkinsonia aculeata, Lithraea brasiliensis, Myrcianthes sp e Tripodanthus acutifolius). O cálcio e o sódio são sugeridos como marcadores de origem geográfica. A manose é sugerida como um marcador de origem botânica. A detecção do glifosato aparece associada às atividades agrícolas mesmo em áreas protegidas. O Uruguai produz diferentes méis que podem ser comercializados com indicação de origem. Mais regiões devem ser estudadas e por mais tempo

Teor de oligoelementos e capacidade antioxidante em méis de regiões fitogeográficas protegidas do Uruguai

Honey is a natural sweet substance produced by honey bees, from the nectars of plant flowers and honey dew. The components of honey vary depending on the geographical site and the existing flora. The objective of this work was to characterize Uruguayan honeys produced in different regions by composition of trace elements (Cu, Fe, Mn, Mo, Zn, I, Se), the antioxidant capacity, the total polyphenols, and the palynological profile. Sixty-six honey samples were obtained in two seasons, spring-summer and summer-autumn, from three regions of protected areas, and a fourth region associated with human activities. The results obtained show that the contents of Cu and Mn were significantly higher (P<0.05) in region C (1.785 ug/g and 4.668 ug/g). For Mo, the Q region presented 1.060 ug/g, being significantly different (P<0.05) from the other regions. The total polyphenol content from region C was significantly higher (P<0.05) (66.442 mg GAE/100g). Likewise, the antioxidant capacity presented significant differences (P<0.05) for region C in the spring-summerseason. Some species, genus or botanical families were only found in a particular region. This work allows us to affirm that honey can be differentiated by its micronutrient content associated with the total polyphenol content, and a higher antioxidant activity for certain regions, given by the floral species present in the region and the type of soil.La miel es una sustancia dulce natural producida por las abejas melíferas a partir del néctar de las flores de las plantas y de secreciones de partes vivas de estas. Los componentes de la miel varían según el sitio geográfico y la flora existente. El objetivo de este trabajo fue caracterizar las mieles uruguayas producidas en diferentes regiones por composición de oligoelementos (Cu, Fe, Mn, Mo, Zn, I, Se), capacidad antioxidante, polifenoles totales y perfil palinológico. Se obtuvieron 66 muestras de miel en dos temporadas, primavera-verano y verano-otoño, de tres regiones de áreas protegidas y una cuarta región asociada a actividades humanas. Los resultados obtenidos muestran que los contenidos de Cu y Mn fueron significativamente mayores (P<0,05) en la región C (1,785 ug/g y 4,668 ug/g). Para Mo, la región Q presentó 1,060 ug/g, siendo significativamente diferente (P<0,05) de las demás regiones. El contenido de polifenoles totales de la región C fue significativamente mayor (P<0,05) (66,442 mgGAE/100g). Asimismo, la capacidad antioxidante presentó diferencia significativa (P<0,05) para la región C en la época primavera-verano. Algunas especies, géneros o familias botánicas solo se encontraron en una región en particular. Este trabajo permite afirmar que la miel se puede diferenciar por su contenido de micronutrientes asociados al contenido de polifenoles totales y una mayor actividad antioxidante para ciertas regiones, dada por las especies florales presentes en la región y el tipo de suelo.O mel é uma substância doce natural produzida pelas abelhas a partir do néctar das flores das plantas e das secreções das partes vivas das plantas. Os componentes do mel variam de acordo com o local geográfico e a flora existente. O objetivo deste trabalho foi caracterizar méis uruguaios produzidos em diferentes regiões por composição de oligoelementos (Cu, Fe, Mn, Mo, Zn, I, Se), capacidade antioxidante, polifenóis totais e perfil palinológico. Sessenta e seis amostras de mel foram obtidas em duas estações, primavera-verão e verão-outono, de três regiões de áreas protegidas e uma quarta região associada a atividades humanas. Os resultados obtidos mostram que os teores de Cu e Mn foram significativamente maiores (P<0,05) na região C (1,785 ug/ge 4,668 ug/g). Para Mo, a região Q apresentou 1.060 ug/g, sendo significativamente diferente (P<0,05) das demais regiões. O teor total de polifenóis da região C foi significativamente maior (P<0,05) (66,442 mgGAE/100g). Da mesma forma, a capacidade antioxidante apresentou diferença significativa (P<0,05) para a região C na estação primavera-verão. Algumas espécies, gêneros ou famílias botânicas foram encontrados apenas em uma determinada região. Este trabalho permite-nos afirmar que o mel pode ser diferenciado pelo seu teor de micronutrientes associado ao teor de polifenóis totais e uma maior atividade antioxidante para determinadas regiões, dada pelas espécies floral presentes na região e pelo tipo de solo