Efficient Policy Rule for Inflation Targeting in Colombia

In a small macroeconomic model of the Colombian economy I investigate the problem of selecting a policy rule that is consistent with inflation targeting. I spell out the characteristics of the optimal feedback and output parameters in the rule, as well as for the optimal forecasting horizont for inflation targeting.Using stochastic simulations of the model it is found that, as expected, rules that use forecasts of inflation rather than just contemporaneous inflation have stabilization properties

La Vivienda como Colateral:Política Monetaria, Precios de la Vivienda y Consumo en Colombia

En este documento se calibra un modelo de equilibrio general dinámico para el sector de vivienda en Colombia. El modelo tiene en cuenta el papel de las fricciones del mercado de crédito en la explicación del ciclo económico. La vivienda sirve dos propósitos: El de proveer servicios de vivienda y el de servir como colateral para diminuir los costos de financiamiento relativos a la actividad de pedir prestado. Con el modelo se pretende mostrar la relación existente entre la hoja de balance de los hogares, la inversión en vivienda, los precios de la misma y el consumo. Se encuentra evidencia empírica de que existe un mecanismo de acelerador financiero en la inversión en vivienda y de que el consumo de los hogares responde a los efectos de la hoja de balance. En la década de los noventa, el mecanismo de acelerador financiero explica cerca del cuarenta por ciento de la respuesta máxima de la inversión en vivienda y de los precios de la misma ante un choque en tasas de interés. Finalmente, se hace un experimento para capturar la forma como desde 2000 el mecanismo de acelerador financiero se ve afectado por un cambio estructural en el mercado de financiación de vivienda.

The Risk-Taking Channel and Monetary Transmission Mechanism in Colombia

The recent financial crisis has brought to the forefront the need of a better understanding of the transmission mechanisms of monetary policy. The main step forward in this direction has drawn on work aimed at stressing the role of the financial sector in this transmission. Particular emphasis has been place on how policy actions impact risk perceptions and attitudes of banks and other financial institutions, leading to shifts in the supply of credit. Along these lines, and based on evidence from Colombia, the present paper finds a significant link between low interest rates and banks’ risk taking based on evidence from Colombia. Lower interest rates raise the probability of default on new loans but reduce that on outstanding loans. Furthermore, this channel of policy transmission depends on some bank, loan and borrower characteristics, as well on macroeconomic conditions such as the rate of growth of the economy.Monetary policy, lending standards, risk taking, duration analysis, accelerated failure time models. Classification JEL: E44, G21, L14

Acelerador Financiero y Ciclos Económicos en Colombia: Un Ejercicio Exploratorio

A partir del debate sobre la respuesta de política a fluctuaciones en los precios de los activos, en el presente documento se estudia la importancia de estos precios en el contexto de una economía emergente como la colombiana, caracterizada por un grado variable de represión financiera y vulnerabilidad a choques externos, en particular de flujos de capital y términos de intercambio. El trabajo encuentra evidencia sobre el funcionamiento del acelerador financiero y su relación con dichos choques en el período 1970 - 2006. A partir de allí se identifican tres ciclos de precios de los activos que coinciden con ciclos del PIB. Los resultados subrayan la incidencia de choques externos y del diseño macroeconómico de la política monetaria en la dinámica del acelerador financiero. Esto corrobora la importancia de variables como los precios de los activos y el crédito para el diseño de una política monetaria contra-cíclica.Acelerador financiero, ciclo económico, burbujas de precios de activos. Classification JEL: E32; E44; E58.

Síndrome de Raynaud

ResumenEsta entidad de variable frecuencia en la población general, adquiere mayor relevancia dentro de las enfermedades del tejido conectivo puede ser causa importante de morbilidad. Su presentación es de amplio espectro y aunque se han descrito factores que influyen en su fisiopatología no se ha dicho la última palabra. En este artículo se revisan estos aspectos y se presentan las herramientas disponibles actualmente para su diagnóstico y manejo.[MedUNAB 2002;5(13):35-43].Palabras clave: Síndrome de Raynaud, vasoespasmo

MERODEANDO LAS CAPACIDADES TECNOLÓGICAS NACIONALES

Aquí se presentan bases conceptuales y empíricas para el análisis complexus de las capacidades tecnológicas nacionales. Las capacidades tecnológicas permiten explicar y entender las condiciones contextuales propias de los países menos desarrollados

Prevalence of mental disorders in a population requesting health services at a primary health care center and its association with suicidal ideation and perceived disability

ABSTRACT: This study’s goal was to determine the most prevalent mental disorders and the impact on the perception of disability and suicidal ideation among the population from a primary health care center in the city of Cali. Methodology: a cross sectional study was conducted on 254 patients who were screened with the prime-md instrument. Descriptive statistics was used in the analysis to determine the most frequent disorders. Similarly, a multiple analysis with logistic and Poisson regressions using robust variance was conducted to determine the influence of mental disorders on disability and suicidal ideation. Results: most patients were female, young, and mature adults. Depression was present in 66.8% of all cases, followed by somatization disorder and anxiety. Half of the patients had had suicidal ideations at some point in their lives, and three out of four patients claimed to suffer from some kind of disability. Upon adjusting for the covariables, depression and anxiety disorders had a strong association with suicidal ideation and perceived disability that was overestimated by the logistic regression. Conclusion: depression and anxiety were the most common disorders and showed a strong association with suicidal ideation and disability. This is why it is necessary to screen for those disorders among adults using primary health care services. Likewise, we suggest considering Poisson regression with robust variance in cross-sectional studies in health services.RESUMEN: Conocer los trastornos mentales más frecuentes y el impacto en la percepción de discapacidad e ideación suicida en una Institución prestadora de servicios de salud de baja complejidad en Cali. Metodología: se realizó un estudio transversal con 254 pacientes a los que se les aplicó el instrumento prime-md. En el análisis se utilizó estadística descriptiva para determinar los trastornos más frecuentes y un análisis múltiple por regresiones logística y de Poisson con varianza robusta para determinar la influencia de los trastornos mentales en la discapacidad e ideación suicida. Resultados: la mayoría de los pacientes eran del sexo femenino, adultos jóvenes y maduros. La depresión estuvo presente en 66.8% de los casos, seguido del trastorno de somatización y la ansiedad. Casi la mitad de los pacientes habían tenido ideas suicidas alguna vez en la vida y 3 de cada 4 refirieron algún tipo de discapacidad. Después de ajustar por covariables, los trastornos ansiosos-depresivos mostraron una alta asociación con la ideación suicida y la discapacidad percibida, que es sobrestimada por la regresión logística. Conclusión: la depresión y la ansiedad son los trastornos mas frecuentes y tienen una alta asociación con la ideación suicida y la discapacidad y es por esto necesario realizar tamizaciones en la atención del adulto en servicios de baja complejidad. Se recomienda considerar el uso de la regresión de Poisson con varianza robusta en los estudios transversales en los servicios de salud