CAUSALIDADE E ELASTICIDADE NA TRANSMISSÃO DE PREÇO DO BOI GORDO ENTRE REGIÕES DO BRASIL E A BOLSA DE MERCADORIAS & FUTUROS (BM&F)

This study analyzes the transmission elasticity and the price causality of beef, between BM&F and important places in Brazil, seeking data referring to the intensity of price transmission and detecting the existent relations between beef price in these places and in BM&F. Studies in several regions were realized, using daily price data in a period comprehended between 2000 and 2004. The studied cities were Araçatuba (SP), Barretos (SP), Bauru (SP), Presidente Prudente (SP), Noroeste do Paraná (PR), Três Lagoas (MS), Campo Grande (MS), Triângulo Mineiro (MG), Dourados (GO), Goiânia (GO) and Cuiabá (MT). The results of the Dickey-Fuller Augmented (DFA) unit root test show that all price series are integrated of first order, I(1). The results of the Johansen co-integration test suggest that all series are co-integrated. It can be concludedm thus, that the beef markets are spatially integrated , which means that supply and demand shocks in BM&F affect the beef prices in the other markets. Another outcome of this research, resulting from the estimation of an error correction model and the application of the Granger causality test, is that the BM&F Granger-causes the prices in the other regions. Now with the price transmission elasticity verify that its elasticity maintains around 1, turning in some place as elastic as inelastic. Therefore, the results of this research suggest that the Brazilian beef market is efficient, since information has flowed rapidly among the market agents, allowing arbitrage and the Law of One Price to work properly.beef market, causality, price transmission elasticity., Livestock Production/Industries, Demand and Price Analysis,

“BARTER” MECANISMO ESTRATÉGICO NO AGRONEGÓCIO: UMA APROPRIAÇÃO DO TEMA EM EIXOS TEMÁTICOS PARA DIRECIONAMENTO DE NOVAS PESQUISAS

Barter” consists of an operation in which the producer has the possibility to exchange his production for inputs that will be used during the production process. Therefore, this study sought to propose a structure of thematic axes on the theme that may guide an agenda of future research. To achieve this goal, an integrative literature review was carried out on studies that use of “Barter” operations in the market as a strategic process. The results were consistent, and it was possible to establish five thematic axes that make up the conceptual and empirical matrix on the studies that address the topic: (i) motivations for using “Barter”; (ii) determining factors of the operation; (iii) risks inherent to the operation; (iv) advantages of using this mechanism; and (v) challenges and difficulties of the operation. Thus, a thematic heterogeneity of the studies was identified and it is recommended that future research be directed towards a better understanding of these thematic components, especially on the challenges and difficulties faced by practitioners. One of the characteristics identified in the literature is that “Barter” operations are carried out when there is a lack of liquidity in the market, thus becoming a financing alternative. Thus, the results found can stimulate practices of this operation, especially in periods of crisis. It has shown that this type of operation has evolved in recent years, but it still lacks studies on its benefits and applicability both for the productive sector and for the resellers of inputs.“Barter” consiste em uma operação em que o produtor tem a possibilidade de trocar a sua produção por insumos que serão utilizados durante o processo produtivo. Diante disso, este estudo buscou propor uma estrutura de eixos temáticos sobre o tema que poderá nortear uma agenda de pesquisas futuras. Para atingir esse objetivo, foi realizada uma revisão integrativa de literatura dos estudos que abordam sobre as operações de “Barter” no mercado como processo estratégico. Os resultados foram consistentes, sendo possível estabelecer cinco eixos temáticos que compõem a matriz conceitual e empírica sobre os estudos que abordam sobre o tema: (i) motivações para o uso de “Barter”; (ii) fatores determinantes da operação; (iii) riscos inerentes à operação; (iv) vantagens da utilização desse mecanismo; e (v) desafios e dificuldades da operação. Assim, foi identificada uma heterogeneidade temática dos estudos e recomenda-se que futuras pesquisas sejam direcionadas para melhor entendimento desses componentes temáticos, principalmente sobre os desafios e dificuldades enfrentadas pelos praticantes. Uma das características identificada na literatura é que operações de “Barter” são realizadas quando há falta de liquidez no mercado, tornando-se, portanto, uma alternativa de financiamento. Assim, os resultados encontrados podem estimular práticas dessa operação, principalmente em períodos de crises. Foi demonstrado que esse tipo de operação evoluiu nos últimos anos, mas ainda carece de estudos sobre os seus benefícios e aplicabilidade tanto para o setor produtivo quanto para as revendas de insumos

TRANSFORMAÇÕES RECENTES NA INDÚSTRIA BRASILEIRA DE CAFÉ

With the end of the brazilian coffee industry regulation in 1990, the industry experienced major changes. The aim of this study was to describe recent changes through the analysis of statistical data and information on mergers and acquisitions of Brazilian roasters. The results show that domestic consumption grows since 1990, but there was a reduction in the pace of expansion in the last five years, which may signal the maturing of the market. There was a strong process of mergers and acquisitions led by multinationals, but in recent years Brazilian groups have made some important acquisitions. The industry concentration increased and there was a fall in roasted and ground coffee exports. Com o fim da regulação da indústria de café, em 1990, o setor passou por grandes transformações. O objetivo deste trabalho foi descrever as mudanças recentes por meio da análise de dados estatísticos e informações sobre operações de fusões e aquisições de torrefadoras brasileiras. Os resultados mostram que consumo interno segue em crescimento desde 1990, mas nos últimos cinco anos houve redução no ritmo de expansão, o que pode sinalizar o amadurecimento do mercado. Houve acentuado processo de fusões e aquisições liderado por multinacionais, mas nos últimos anos grupos brasileiros fizeram algumas aquisições importantes. A concentração da indústria aumentou e houve queda nas exportações de café torrado e moído.&nbsp

CUSTOS DE PRODUÇÃO: O IMPACTO DA PRODUTIVIDADE NOS RESULTADOS DA CAFEICULTURA NAS PRINCIPAIS REGIÕES PRODUTORAS DO BRASIL

Dentre os produtos agrícolas exportados pelo Brasil, o café mantém seu destaque. Esta cultura é representativa para o saldo positivo da balança comercial brasileira e também na geração de empregos, principalmente os diretos, os quais contribuem significativamente com a fixação do trabalhador no meio rural. O objetivo desse estudo foi o de estimar os custos de produção de café nos estados de Minas Gerais, Paraná, Espírito Santo e São Paulo e mensurar o impacto da produtividade no resultado financeiro de propriedades cafeeiras. O custo de produção é uma informação financeira fundamental para a avaliação do desempenho do negócio café. Os custos são medidas monetárias ligadas diretamente ao processo produtivo, ou seja, a aplicação de recursos na produção de café resulta em custos, os quais devem ser cobertos pela atividade. Participam desse estudo, dados levantados nas seguintes cidades: Três Pontas, Santa Rita do Sapucaí, Patrocínio e Manhumirím no estado de Minas Gerais, Iuna e Jaguaré no Espírito Santo, Altinópolis em São Paulo e Ribeirão do Pinhal no estado do Paraná. A pesquisa para levantamento dos dados é uma iniciativa da Confederação Nacional da Agricultura e Pecuária (CNA). Os resultados indicam que a média do custo operacional do café arábica foi de R$265,00 por saca de café produzida, sendo reduzido para R$210,00 quando as produtividades potenciais são alcançadas. As produtividades indicadas pelos produtores e técnicos pesquisados foram em média de 21 sacas por hectare, com potencial de 30 sacas por hectare, quando alcançado o potencial da adubação aplicado nas propriedades. Como o preço do café foi em média R$247,00 no ano de 2007, o diferencial de produtividade apresenta-se decisivo para a viabilidade da cafeicultura. ---------------------------------------------Among the agricultural products exported by Brazil, coffee maintains its prominence. This product plays an important role helping to keep the Brazilian trade balance positive and generating jobs, especially the direct ones, which contribute significantly to the setting of workers in rural areas. The aim of this study was to estimate the costs of coffee production in the states of Minas Gerais, Paraná, Espírito Santo and São Paulo and measure the impact of productivity in the financial result of coffee producer farms. The production cost is a financial information essential for assessing the performance of coffee business. Costs are monetary measures linked directly to the production process, that is, the application of resources in the coffee production results in costs that must be covered by the activity. The data were collected in the following towns: Três Pontas, Santa Rita do Sapucaí, Patrocínio and Manhumirím in the state of Minas Gerais; Iuna and Jaguaré in the state of Espírito Santo, Altinópolis in the state of São Paulo and Ribeirão do Pinhal in the state of Paraná. The research of sourcing data is an initiative of the National Confederation of Agriculture and Livestock (CNA). The results indicate that the average of the operational cost of Arabic coffee was R$ 265.00 per bag of coffee produced, being reduced to R$210.00 when the potential yields are reached. The productivity indicated by producers and technicians surveyed was of 21 bags per hectare on average, with the potential of 30 bags per hectare when the fertilizer application potential was reached in the farms. As the price of coffee was R$ 247.00 on average in the year 2007, the differential of productivity is now crucial to the viability of coffee.Custos de Produção, Café, Produtividade, Production Costs, Coffee, Productivity, Crop Production/Industries, International Relations/Trade,

Percepção dos consumidores da Cafeteria Escola Cafesal-UFLA: uma análise sensorial de diferentes tipos de torra de café especial

RESUMOO café possui posição privilegiada na cadeia de consumo global sendo hoje a bebida preparada mais consumida do mundo. Com a ascensão e desenvolvimento dos mercados, o consumo de cafés especiais, que antes era restrita aos mercados americanos e europeus, começa a ganhar cada vez mais adeptos no Brasil. Seja como necessidade para atender aos consumidores cada vez mais exigentes por qualidade ou mesmo para obter um diferencial competitivo sobre a concorrência, o surgimento de cafeterias democratizou o acesso dos consumidores a cafés especiais, emergindo no mercado um novo nicho que ganha cada vez mais adeptos à experiência sensorial, social e fisiológicas proporcionadas pelo consumo de café especial. Por meio da análise sensorial, método principal utilizado neste estudo, é possível obter parâmetros e informações a respeito das preferências do consumidor diante de propriedade como cor, aroma e sabor. A partir do conhecimento destes parâmetros é possível traçar estratégias mercadológicas tanto a respeito do produto, como suas características, forma de venda e consumo, bem como do consumidor, seus costumes, hábitos e preferências. O objetivo deste trabalho foi de compreender as preferências e intenções de compra dos frequentadores da Cafeteria Escola CafEsal por meio de uma análise sensorial de três amostras diferentes de torras de café do tipo especial. ABSTRACTCoffee chain has a privileged position in the global consumption and nowadays is considerate the most consumed prepared drink in the world. As the rising and development of markets, the consumption of specialty coffees, which were previously restricted to American and European markets, has also beginning to gain much more fans in Brazil. Whether you need to cater to increasingly demanding consumers for quality or even to gain a competitive edge over a competition, or to open democratized coffee shops or access specialty coffee consumers, a new niche is emerging on the market that gets more and more adept at the experience. sensory, social and physiological aspects offered by the consumption of special coffee. Through sensory analysis, the main method used in this research, it is possible to obtain information about the  consumer’s preference in to use regarding the property as color, aroma and taste. From the knowledge of these parameters, it’s possible to trace the marketing goods, as well as respect for the product, as the characteristics, way of sale and consumption, as well as consumer, their fantasies and habits. The purpose of this paper was to understand how to use and purchase intentions of Cafeteria School CafEsal patrons through a sensory analysis of three different measures of special type coffee logs.

Margem de lucro proporcionada pela aplicação de um fertilizante NPK em diferentes níveis em cafeeiros irrigados

The lack of management preparation inherited down from past regulations interferes in economic results of production. During the productive cycles the quantity of fertilizers are effected without the technical recommendations, which may economically render the production. The product, therefore, demands information to act strategically on its own business. The main objective for this project was analyzed the profit margin provided by application of a fertilizer NPK at different levels in coffee plants irrigated. The analyses contemplated the harvests of 2012/2013 and 2013/2014 of an experiment carried out at the Federal University of Lavras (UFLA). The outlining was made in random blocks with six treatments and four repetitions, being six levels of fertilization with fertilizers containing N, P2O5 e K2O that were from 10, 40 ,70 ,100 ,130 and 160% of recommended standards for coffee producers of dry farming. There was a significant effect from the levels of fertilizers in effect in relation with the productivity on the biennium, and the maximum production was reached with the application of the fertilizer on the level of 145,57% of the recommended standard. The optimal economic production occurred with the application on the level of 118,12%. The economic maximum and optimal productions on the biennium generated a gross margin of R$18.205,73/ha and R$ 19.127,81/ha respectively, considering only the costs of fertilizers that was the variable factor.O despreparo gerencial herdado da antiga regulamentação do setor cafeeiro tem interferido nos resultados econômicos da produção. Ao longo dos ciclos produtivos as quantidades de fertilizantes são alteradas sem as devidas recomendações técnicas, podendo inviabilizar economicamente a produção. O produtor, portanto, demanda informações para agir estrategicamente sobre seu negócio. Objetivou-se com este trabalho, analisar a margem de lucro proporcionada pela aplicação de um fertilizante NPK em diferentes níveis em cafeeiros irrigados. As análises contemplaram as safras 2012/2013 e 2013/2014 de um experimento conduzido na Universidade Federal de Lavras. Seu delineamento foi em blocos ao acaso, com seis tratamentos e quatro repetições, sendo seis níveis de adubação com um fertilizante contendo N, P2O5 e K2O que foram de 10, 40, 70, 100, 130 e 160% da recomendação de adubação padrão para cafeeiros de sequeiro. Houve efeito significativo dos níveis de adubação sobre a produtividade no biênio, e a produção máxima foi alcançada com a aplicação do fertilizante no nível de 145,57% da recomendação padrão. A produção ótima econômica ocorreu com a aplicação no nível de 118,12%. As produções máxima e ótima econômica no biênio, geraram uma margem bruta de R$18.205,73 por hectare (ha) e R$ 19.127,81/ha respectivamente, considerando apenas os custos do fertilizante que foi o fator variável

Impacts of cash settlement on the hedging efficiency in fed cattle and soy commodities futures contracts

A liquidação financeira é um mecanismo que elimina praticamente todos os problemas inerentes à liquidação dos contratos futuros através da entrega física, conduzindo a um aumento em sua utilização por parte dos agentes do mercado. Frente a esse poder da liquidação financeira o problema principal que surge é a desconfiança dos participantes com relação ao indicador que representa o mercado físico. Esse trabalho foi desenvolvido com o intuito de verificação dos impactos de diferentes formas de construção dos indicadores sobre os contratos futuros das commodities boi gordo e soja comercializados na BM&F. As especificações analisadas foram as utilizadas atualmente: Indicador do Boi Gordo (IBG) e o Indicador do Preço da Soja (IPS); e, as formas alternativas: o Preço Nacional da Soja (PNS) antecessora do IPS, as ponderadas pela probabilidade da localização mais barata (PCL e IEMB) e as que consideram diferenciais de preços entre as localizações (PCLPD e IEMBPD). Os impactos foram medidos através da análise da eficiência de hedging e da variância da base entre as especificações e os preços físicos na semana de vencimento dos contratos. As regiões envolvidas, para o caso do boi, foram: Triângulo Mineiro (TM) MG, Campo Grande (CG) MS, Paranavaí/Maringá/Londrina (Maringá NP) PR, Goiânia (GO) GO, Dourados (DO) MS, Três Lagoas/Araçatuba AR) SP, Presidente Prudente (PP) SP , Bauru/Marília (Bauru BA) SP e São José do Rio Preto/Barretos/Votuporanga (São José do Rio Preto SJ). As quatro últimas são regiões componentes da construção do indicador. Para a soja, as localizações participantes foram: Ponta Grossa (PG), Norte (NO), Oeste (OE) e Sudoeste (SO) do Paraná, sendo que a região de Ponta Grossa não participou da construção do indicador. As principais conclusões que puderam ser tiradas através dos resultados obtidos foram: (1) todas as especificações de indicadores apresentaram alto grau de eficiência de hedging, tanto para a commodity boi gordo quanto para a soja; (2) a variância da base, entre os preços físicos locais e os indicadores avaliados, apresentou diferenças quanto à sua intensidade, onde detectou-se as especificações ponderadas pela probabilidade da localização mais barata e uma única localização como menor variância para o boi gordo e para a soja, respectivamente.Cash settlement is a mechanism that eliminates, basically, all the problems inherent in the settlement of futures contracts through physical delivery, leading to an increase in its utilization by the market agents. Facing this power of cash settlement, the main problem arising is the distrust of the participants in relation to the indicator which represents the physical market. This study was carried out aiming to verify the impacts of different forms of indicator constructions on the futures contracts of the fed cattle and soy commodities trated in the BM&F. The specifications analysed were the ones currently in use: Fed Cattle Indicator(IBG) and Soy Price Indicator (IPS); and the alternative forms: National Soy Price(PNS) predecessor of the IPS, those pondered by the probability of cheaper location (PCL and IEMB) and the ones which consider price differentials between locations (PCLPD and IEMBPD). The impacts were measured through analysis of hedging efficiency and variance of the base between the specifications and the physical prices the week of the contracts expiration. The regions involved, for the cattle were: Triângulo Mineiro (TM)-MG, Campo Grande (CG)-MS, Paranavaí/Mariangá/Londrina (Maringá-NP)-PR, Goiânia (GO)-GO, Dourados (DO)-MS, Três Lagoas/Araçatuba (Araçatuba-AR)-SP, Presidente Prudente (PP)-SP, Bauru/Marília (Bauru-BA)-SP and São José do Rio Prêto/Barretos/Votuporanga (São José do Rio Prêto-SJ)-SP. The last four regions are components of the indicator construction. For the soy, the participating locations were: Ponta Grossa (PG), North (NO), West (OE) and Southwest (SO) of Parana, although Ponta Grossa did not participate in the indicator construction. The main conclusions drawn from the results obtained were: (1) all the indicators specifications presented a high degree of hedging efficiency, as much for the fed cattle commodity as for the soy; (2) the base variance between the local physical prices and the indicators evaluated presented differences as to its intensity, in which the specifications pondered by the probability of cheaper and a singular location as the variance for the fed cattle and soy, respectively, were detected