Beta risk en the Chilean pension funds

El presente artículo tiene por objetivo estimar el riesgo beta para los fondos de pensiones administrados por las administradoras de fondos de pensión en Chile para el período comprendido entre los años 2002 y 2012. Se analiza la caracterización, consistencia y estabilidad del riesgo beta de estos fondos, mediante las metodologías de métodos de los mínimos cuadrados, método Blume y método Vasicek. Se concluye que el índice beta es una buena medida para determinar qué tan riesgosa puede ser la inversión, lo que demuestra que los fondos de pensiones tienen un comportamiento más bien defensivo, dada la naturaleza del portafolio de inversión.This article aims to estimate the beta risk of pension funds managed by pension fund managers in Chile for the 2002 - 2012 time period.The characterization, consistency and stability of the beta risk for these funds are analyzed with the help of the minimum squares, Blume and Vasicek methods. The results conclude that the beta index is a good measure to determine how risky can an investment be, which proves that pension funds tend to have a defensive behavior given the nature of the investment portfolios.O presente artigo tem por objetivo estimar o risco beta para os fundosde pensões administrados pelas administradoras de fundos depensão no Chile para o período compreendido entre os anos 2002e 2012. Analisa-se a caracterização, consistência e estabilidade dorisco beta destes fundos, mediante as metodologias de métodosdos mínimos quadrados, método Blume e método Vasicek. Concluiseque o índice beta é uma boa medida para determinar que tãoperigosa pode ser o investimento, o que demonstra que os fundosde pensões têm um comportamento mais bem defensivo, dada anatureza do portfólio de investimento

Inversión extranjera directa y desigualdad en el ingreso en Latinoamérica: evidencia de la cointegración de datos de panel

Este estudio muestra evidencia empírica sobre la relación entre inversión extranjera directa (FDI) y desigualdad en el ingreso en países de Latinoamérica, usando técnicas de cointegración en datos de panel. Las variables fueron modeladas con información sobre las medidas de FDI acumulada y el índice Estimated Household Income Inequality (EHII) para un panel de 10 países durante el periodo 1990-2008. El análisis empírico encuentra relación positiva, donde mayor FDI se asocia a mayor desigualdad en el ingreso, como también causalidad de largo plazo desde FDI hacia desigualdad en el ingreso, mas no en dirección opuesta

O RISCO BETA DOS FUNDOS DE PENSÕES NO CHILE

This article aims to estimate the beta risk of pension funds managedby pension fund managers in Chile for the 2002 - 2012 time period.The characterization, consistency and stability of the beta risk forthese funds are analyzed with the help of the minimum squares, Blume and Vasicek methods. The results conclude that the beta index is a good measure to determine how risky can an investment be, which proves that pension funds tend to have a defensive behavior given the nature of the investment portfolios.El presente artículo tiene por objetivo estimar el riesgo beta paralos fondos de pensiones administrados por las administradoras defondos de pensión en Chile para el período comprendido entre losaños 2002 y 2012. Se analiza la caracterización, consistencia y estabilidad del riesgo beta de estos fondos, mediante las metodologíasde métodos de los mínimos cuadrados, método Blume y métodoVasicek. Se concluye que el índice beta es una buena medida paradeterminar qué tan riesgosa puede ser la inversión, lo que demuestraque los fondos de pensiones tienen un comportamiento más biendefensivo, dada la naturaleza del portafolio de inversión.O presente artigo tem por objetivo estimar o risco beta para os fundosde pensões administrados pelas administradoras de fundos depensão no Chile para o período compreendido entre os anos 2002e 2012. Analisa-se a caracterização, consistência e estabilidade dorisco beta destes fundos, mediante as metodologias de métodosdos mínimos quadrados, método Blume e método Vasicek. Concluiseque o índice beta é uma boa medida para determinar que tãoperigosa pode ser o investimento, o que demonstra que os fundosde pensões têm um comportamento mais bem defensivo, dada anatureza do portfólio de investimento

Análisis de la eficiencia técnica y su relación con los resultados de la evaluación de desempeño en una universidad chilena

La preocupación por el uso eficiente de los recursos y la maximización de la contribucióna la sociedad, de parte de las instituciones de educación superior, está cada vez más presenteen el debate nacional. Así, el objetivo de esta investigación se centra en la medición de la eficienciatécnica de las Unidades Académicas de una Universidad chilena utilizando el método de AnálisisEnvolvente de Datos (DEA). Se establece un marco metodológico que se adapta a la disponibilidadde información y a la tecnología productiva de la institución, aplicando procedimientos quepermiten la reducción de variables a una cantidad apropiada para que los resultados del DEA seanconfiables, y condiciones de borde para atender a los objetivos supuestos para la Universidad y nosólo a los de sus Unidades. Además, se plantean cursos de acción para la mejora de la eficiencia.Luego, los resultados se contrastan con el instrumento de evaluación de actividad académica queen la actualidad posee la Universidad. Como conclusión se identifica discordancia entre ambosresultados, estableciéndose las modificaciones que se debieran hacer por parte de la Universidaden sus instrumentos de evaluación hacia la mejora de la eficiencia, lo que es aplicable a otras institucionesde educación superior chilenas y latinoamericanas

A hybrid econometrics and machine learning based modeling of realized volatility of natural gas

Abstract Determining which variables affect price realized volatility has always been challenging. This paper proposes to explain how financial assets influence realized volatility by developing an optimal day-to-day forecast. The methodological proposal is based on using the best econometric and machine learning models to forecast realized volatility. In particular, the best forecasting from heterogeneous autoregressive and long short-term memory models are used to determine the influence of the Standard and Poor’s 500 index, euro–US dollar exchange rate, price of gold, and price of Brent crude oil on the realized volatility of natural gas. These financial assets influenced the realized volatility of natural gas in 87.4% of the days analyzed; the euro–US dollar exchange rate was the primary financial asset and explained 40.1% of the influence. The results of the proposed daily analysis differed from those of the methodology used to study the entire period. The traditional model, which studies the entire period, cannot determine temporal effects, whereas the proposed methodology can. The proposed methodology allows us to distinguish the effects for each day, week, or month rather than averages for entire periods, with the flexibility to analyze different frequencies and periods. This methodological capability is key to analyzing influences and making decisions about realized volatility

Anomalías en el mercado accionario chileno

Tesis doctoral inédita. Universidad Autónoma de Madrid, Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales, Departamento de Financiación e Investigación Comercial. Fecha de lectura : 16-12-0

Análisis del efecto día de semana en los mercados accionarios latinoamericanos

The purpose of this article is to determine the existence of the Day-of-the-Week (DOW)effect in six Latin American stock markets: Brazil, Chile, Colombia, Mexico, Argentina, and Peru.For this, an analysis of their associated stock indexes is in order, using returns in domesticcurrency. Considering the years 1993-2007, each stock market shows at least one abnormal day.The most common effects for these markets were the negative return effect on Mondays and thepositive return effect on Fridays

Anomalías en la autocorrelación de rendimientos y la importancia de los periodos de no transacción en mercados latinoamericanos

This paper aims to determine the evidence of returns autocorrelation for the main Latin American stock markets, and the influence of the day of the week effect on this phenomenon. Also, we analyze the importance of non-trading periods and their incidence on stock markets returns. We determine a high autocorrelation in most of the stock markets analyzed, both in local and global currency and the day-of-the-week effect on only some of the stock markets. Evidence of correlation between trading periods returns and those of non-trading periods is also found.Este artículo pretende determinar la existencia de autocorrelación de rendimientos en los principales mercados latinoamericanos y su relación con el efecto día de semana en ellos. Asimismo, se busca dimensionar la importancia de los periodos de no transacción y su incidencia en la rentabilidad de los mercados accionarios. Se puede concluir que existe autocorrelación en la mayoría de los mercados accionarios analizados, tanto en moneda local como en moneda global, junto al fenómeno de día de semana; además, se evidencia correlación entre las rentabilidades del periodo de transacción y la rentabilidad del periodo de no transacción