Localización y afectación de costes medioambientales y no medioambientales en las empresas de aguas: el coste del agua desalada

La Directiva 2000/60/EC del Parlamento Europeo y del consejo establece un marco de acción comunitaria en el ámbito de la política de aguas. Esta norma indica, en su artículo 9, que los miembros de los Estados tendrán en cuenta el principio de recuperación de los costes de los servicios de aguas, incluidos los medioambientales. Así pues, las empresas de tratamiento y abastecimiento urbano de aguas tienen la necesidad de generar información sobre los costes en general, y sobre los costes (y otras magnitudes) medioambientales en particular. En el presente trabajo centramos nuestra atención en el coste de uno de los outputs de tales empresas: el agua desalada

NUEVAS PROPUESTAS CONTABLES PARA EL TIMESHARING

La ausencia de pronunciamientos contables que aborden, de forma detallada, la problemática que genera la realidad del timesharing ha derivado en la existencia de una gran diversidad de prácticas de reconocimiento contable. Este trabajo tiene como objetivo realizar un análisis crítico de la normativa contable aplicable al timesharing, realizando algunas reflexiones que permitan poner de manifiesto la necesidad de que los principales organismos normalizadores efectúen una consideración más detallada de la problemática que suscitan las diversas transacciones que se derivan de este negocio, contemplando cuidadosamente todos sus términos y condiciones. ABSTRACT The absence of more specific accounting guidelines for the timesharing industry has derived in the existence of a great diversity in accounting recognition practices. In this context, the present study analyzes the aforementioned situation as well as the new trends in accounting standardization in the timesharing industry. Based on the similarities and divergences between the different proposals, we carry out some reflections about the convenience of providing the timesharing industry with an own and deeper set of accounting guidelines

Informativeness of accounting earnings in family firms.

This work examines the relationship between the family control and informativeness of accounting earnings in listed non-financial Spanish companies between 1997 and 2003. The results reveal a negative relationship between the family nature of the controlling shareholder and the credibility of accounting information. Moreover, as the level of voting rights in the hands of the family ultimate owner increases, the informativeness of earnings decreases. Only in family firms where the CEO is hired, the family nature affects positively on the informativeness of accounting earnings.Family firm, reputation, private benefits, informativeness

Empresas políticamente conectadas y credibilidad de la información contable

The objective of this study is to analyse the effect of firms' political ties on earnings informativeness. By examining a sample of politically connected non-financial listed firms over the period 2003-2011 we show that around 48 % of sample firms have appointed at least one politician to their boards. Our analysis also shows an increase in the appointment of high-level politicians to their boards. Moreover, our results show a negative incidence of political connections on earnings informativeness, consistent with an information effect, whereby politicians and shareholders are interested in providing as little information to the market as possible in order to protect the firm's political ties from public scrutiny. In addition, we find a positive incidence of the divergence between the dominant owner's voting and cash flow rights on earnings informativeness in politically connected firms. This latter result is consistent with the presence of an alignment effect, whereby the existence of political ties reduces the dominant owner's incentive to expropriate minority shareholders' wealth, thus increasing earnings informativeness.Este trabajo ha obtenido el 1.er Premio Estudios Financieros 2013 en la modalidad de Contabilidad. El objetivo de este trabajo es analizar la incidencia de la presencia de consejeros políticos en la credibilidad de la información contable divulgada por la empresa. A partir de una muestra de sociedades no financieras cotizadas españolas a lo largo del periodo 2003-2011 se muestra como en torno al 48 % de las empresas cuentan con al menos un consejero político y un incremento de políticos de alto nivel consejeros de las sociedades cotizadas a lo largo del periodo analizado. Además, los resultados muestran una incidencia negativa de la presencia de conexiones políticas en la credibilidad de los resultados contables, como consecuencia de la presencia de un efecto información que conlleva que tanto accionistas como políticos estén interesados en ofrecer al mercado la menor información posible. Asimismo, nuestro trabajo evidencia que en las empresas políticamente conectadas a medida que aumenta la divergencia entre los derechos de voto y cash flow en manos del propietario dominante aumenta la capacidad informativa de los resultados contables. Este resultado es consistente con la presencia de un efecto alineamiento que conlleva una disminución de los incentivos a la expropiación de rentas a los minoritarios ante un aumento de la preocupación por la reputación en escenarios de alto escrutinio público y social

Cobertura mediática y estrategia fiscal corporativa

We analyse the relation between media coverage and corporate tax burden in a sample of non-financial firms listed in the Spanish stock market along the period 2003-2016. Our results show that media coverage reduces corporate tax burden. The results are consistent with the legitimizing role of the media so that firms with higher media coverage are more reluctant to legitimize their corporate behaviour by using tax policies. Moreover, ours results evidence that firms with higher media coverage and a negative tone of the coverage are more reluctant to adopt strategies aimed at decreasing corporate tax burden. Thus, when media coverage threatens corporate legitimization, firms resort to tax polices to legitimate their corporate behaviour.Este trabajo ha obtenido un accésit del Premio «Estudios Financieros» 2020 en la modalidad de Contabilidad y Administración de Empresas. En este trabajo analizamos la relación entre la cobertura mediática y las estrategias fiscales corporativas encaminadas a la minimización de la carga impositiva soportada en una muestra de empresas no financieras cotizadas en el mercado bursátil español a lo largo del periodo 2003-2016. Nuestros resultados evidencian que las empresas con mayor cobertura mediática son más proclives a la utilización de estrategias fiscales encaminadas a la minimización de la presión fiscal. Estos resultados son consistentes con el papel legitimador de los medios de comunicación en el contexto europeo continental, de tal modo que las empresas con mayor seguimiento mediático presentan una menor tendencia a legitimar el comportamiento corporativo a través de las políticas fiscales. Asimismo, nuestros resultados evidencian que las empresas con mayor cobertura mediática de tono negativo son menos proclives a la utilización de estrategias fiscales encaminadas a la minimización de la presión fiscal. De esta manera, cuando el seguimiento mediático amenaza la legitimación corporativa, la empresa recurre en mayor medida a las políticas fiscales como modo de legitimar la actuación corporativa

Estructura de propiedad y capacidad informativa de los resultados contables en España

This paper examines the relationship between the ownership structure of listed non-financial Spanish companies and the informativeness of their accounting earnings between 1996 and 2002. The contractual relationships of Spanish companies are set within a governance framework typical of a civil law country. Therefore, they fall under a legal system which, unlike that of Anglo-Saxon countries, provides less protection to outside investors. So, the governance structure is characterized by high concentration of voting rights in the hands of the controlling shareholders, the use of ownership structures that permit the separation of voting rights and cash flow rights, and a notable presence of families in the control of the decision making process. We document a negative relationship between the level of voting rights of the controlling shareholder and the credibility of accounting information. We also find that separation of voting from cash rights does not affect earnings informativeness in Spain

Objetivos de cálculo de coste en las empresas de tratamiento y abastecimiento urbano de agua potable. El coste del agua desalada

Entre las acciones emprendidas por la Unión Europea en el ámbito de la política de aguas, destaca la Directiva 2000/60/EC del Parlamento Europeo y del Consejo, que establece un marco de acción comunitaria en dicho ámbito. Esta norma, ampliamente conocida como Directiva Marco del Agua, indica en su artículo 9 que los miembros de los estados tendrán en cuenta el principio de recuperación de los costes de los servicios de aguas, incluidos lo medioambientales. Teniendo en cuenta dicho precepto legal, las empresas de tratamiento y abastecimiento urbano de aguas tienen la necesidad de generar información sobre los costes en general, y sobre los costes (y otras magnitudes) medioambientales en particular. En el presente trabajo centramos nuestra atención en el cálculo del coste de uno de los outputs de tales empresas, como es el agua desalada.From among actions undertaken by the European Union in the field of water policy, emphasize the Directive 2000/60/EC of the European Parliament and of the Council, that establishes a framework for community action in the refereed field. This standard, widely known as Water Framework Directive, indicates in its article 9 that member states shall take account of the principle of recovery of the costs of water services, including environmental. According to this legal framework, municipal water supply entities must generate information about their general costs and, more particularly, about their environmental costs and other environmental items. So, in this paper we focus on the calculation of the cost of desalinated water, which is one of these entities’ main outputs

Préstamos entre partes relacionadas y calidad de la información contable. El papel moderador de la presencia de mujeres en el consejo de administración

Financial scandals in recent decades have put related loans in the spotlight, increasing the interest on the effect of these transactions on earnings quality. In the academic field, empirical evidence has mainly focused on the Asian context. In the current study, we investigate the effect of related loans on earnings quality in Spanish-listed firms during the period 2005-2019. Our results reveal a negative effect of related loans on earnings quality. These results are consistent with the opportunistic use of related loans by insiders and with the increase in their incentives to reduce the quality of financial reports to mask this opportunistic behaviour. We also provide evidence on the governance role of gender diversity in the considered setting.Los recientes escándalos corporativos han situado en el punto de mira a las operaciones de préstamos entre partes relacionadas (PPR), acrecentando el interés por su impacto en la calidad de la información contable divulgada por las empresas. En el ámbito académico, la evidencia empírica disponible ha adoptado una perspectiva internacional, centrándose en el contexto asiático. En el presente trabajo analizamos el efecto de los préstamos entre partes relacionadas en la calidad de la información contable en una muestra de empresas cotizadas españolas durante el periodo 2005-2019. Nuestros resultados muestran un efecto negativo de los préstamos entre partes relacionadas en la calidad de la información contable. Estos hallazgos son consistentes con la utilización oportunista de los préstamos entre partes relacionadas por parte de quienes detentan el control efectivo la empresa, lo que conlleva un aumento de sus incentivos a disminuir la calidad de la información contable reportada. Asimismo, proporcionamos evidencia de que la presencia de mujeres en el consejo de administración mitiga el efecto negativo de los PPR en la calidad de la información contable divulgada

Related-Party- Transactions in the spanish stock market

Despite the relevance of related-party transactions (RPTs) in the Spanish capital market, empirical evidence on RPTs is anecdotal. Thus, in the current work we provide evidence on the configuration of RPTs for Spanish listed firms along the period 2004-2014. Our results show a significant presence of RPTs, with more than half of listed Spanish firms committing to RPTs. Moreover, our results show that RPTs are greater in large-cap companies, in companies with higher ownership concentration, in family firms and in those companies where controlling owners’ voting-cash flow wedge is higherA pesar de la relevancia que con el paso de los años han ido adquiriendo las operaciones entre partes vinculadas (OVs) en los mercados de capitales, no existe ningún estudio previo que analice la presencia de este tipo de transacciones en la bolsa española. De esta manera, en el presente trabajo estudiamos las OVs en mercado continuo español a lo largo del período 2004-2014. Los resultados ponen de manifiesto una presencia importante de OVs, estando presentes este tipo de operaciones, algunos años, en más la mitad de las empresas cotizadas. Asimismo, también se aprecia que en las empresas de mayor dimensión, las más concentradas, las controladas por familias y aquellas que forman parte de un grupo piramidal, existe una mayor implicación en la realización de OVs