The politics of the German company network

For over 100 years, the German company network was a major feature of organized corporate governance in Germany. This paper uses network visualization techniques and qualitative-historical analysis to discuss the structure, origins and development of this network and to analyze the reasons for its recent erosion. Network visualization makes it possible to identify crucial entanglement patterns that can be traced back historically. In three phases of network formation - the 1880s, 1920s and the 1950s -, capital entanglement resulted from the interplay of company behavior and government policy. In its heyday, the company network was de facto encompassing and provided its core participants, especially the banks, with a national, macroeconomic perspective. In the 1970s, a process of increased competition among financial companies set in. In the 1980s and 1990s, declining returns from blockholding and increased opportunity costs made network dissolution a thinkable option for companies. Because of the strategic reorientation of the largest banks toward investment banking, ties between banks and industry underwent functional changes. Since the year 2000, the German government's tax policy has sped up network erosion. Vanishing capital ties imply a declining degree of strategic coordination among large German companies. -- Ausgehend von einer Kombination von Netzwerkvisualisierung und historischer Analyse werden in diesem Papier Struktur, Entstehung und Entwicklung des deutschen Unternehmensnetzwerks sowie die Gründe für seine Erosion diskutiert. Die Visualisierungstechnik ermöglicht die Identifikation auffälliger Merkmale des Netzwerks, die anschließend geschichtlich zurückverfolgt werden können. In den drei Phasen der Netzwerkentstehung - den 1880er, 1920er und 1950er Jahren - resultierten Unternehmensverflechtungen aus einem Zusammenspiel von strategischen Unternehmensentscheidungen und Unterstützung auf politischer Ebene. In seiner Blütezeit umfasste das Netzwerk die größten deutschen Unternehmen und führte dazu, dass die Banken im Verflechtungskern eine nationale, makroökonomische Orientierung entwickelten. In den siebziger Jahren setzte ein Prozess zunehmender Konkurrenz unter Finanzunternehmen ein. In den achtziger und neunziger Jahren machten sinkende Erträge aus dem Halten großer Aktienpakete und gestiegene Opportunitätskosten die Netzwerkauflösung zu einer strategischen Option. Wegen der Umorientierung der Großbanken zum Investmentbanking unterlagen Verbindungen zwischen Banken und Industrie einem funktionalen Wandel. Seit dem Jahr 2000 unterstützte die Bundesregierung die Netzwerkauflösung steuerpolitisch. Dieser Prozess resultiert in einer rückläufigen strategischen Koordinierung zwischen großen deutschen Unternehmen.

Polanyi in Brussels? Embeddedness and the three dimensions of European economic integration

In a recent article, Caporaso and Tarrow have argued that the jurisprudence of the European Court of Justice (ECJ) is increasingly moving in a social policy direction that will ultimately put European politics on a 'Polanyian' course. We take issue with their claim and distinguish three dimensions of European economic and social integration: market-correcting integration, market-enforcing integration, and the creation of a European area of nondiscrimination, the latter consisting of two subdimensions, namely nondiscrimination on the basis of characteristics such as gender, age, and ethnic origin, on the one hand, and nondiscriminatory transnational access to the social security systems of the member states, on the other. Increased heterogeneity among European varieties of capitalism perpetuates the different ranges and speeds of these integration dimensions. We conclude that the Polanyi-in-Brussels hypothesis is misleading. Politically enforced social integration has not made much progress in the last decades, while market-enforcing integration and European nondiscrimination policies have asymmetrically profited from 'integration through law.' So far, the impact of European integration on political economy has been Hayekian rather than Polanyian. -- Jüngst haben Caporaso und Tarrow argumentiert, die Rechtsprechung des Europäischen Gerichtshofs (EuGH) weise zunehmend soziale Züge auf und führe dazu, dass die europäische Integration eine 'Polanyische' Richtung einnehme. Wir wenden uns gegen diese These und unterscheiden drei Dimensionen der europäischen Wirtschafts- und Sozialintegration: die marktkorrigierende Integration, die marktschaffende Inte�gration und die Schaffung eines europäischen Antidiskriminierungsraums, wobei letztere aus zwei Subdimensionen besteht, nämlich der Nichtdiskriminierung aus Gründen wie denen des Alters, der ethnischen Zugehörigkeit und des Geschlechts einerseits, und der Durchsetzung eines diskriminierungsfreien transnationalen Zugangs zu den sozialen Sicherungssystemen der Mitgliedstaaten andererseits. Die gestiegene Heterogenität europäischer Spielarten des Kapitalismus perpetuiert die unterschiedlichen Reichweiten und Geschwindigkeiten der Integration in den drei Dimensionen. Wir kommen zu dem Ergebnis, dass die 'Polanyi in Brüssel'-These unzutreffend ist. Während die politisch herbeigeführte, soziale Integration kaum Fortschritte macht, profitieren die marktschaffende Integration und die europäische Antidiskriminierungspolitik von der 'Integration durch Recht'. Die europäische Integration trägt daher weit mehr Hayeksche als Polanyische Züge.

An emerging market for corporate control? The Mannesmann takeover and German corporate governance

Corporate governance in Germany is often described as a bank-oriented, block-holder or stakeholder model where markets for corporate control have not played a significant role. This case study of the hostile takeover of Mannesmann AG by Vodafone in 2000 demonstrates how systemic changes during the 1990s have eroded past institutional barriers to takeovers. These changes include the strategic reorientation of German banks from the house bank to investment banking, the growing consensus and productivity orientation of employee co-determination and corporate law reform. A significant segment of German corporations are now subjected to a market for corporate control. The implications for the German model are examined in light of both claims by agency theory for the efficiency of takeover markets, as well as the institutional complementarities within Germany's specific variety of capitalism. While the efficiency effects are questionable, the growing pressures for German corporations to achieve the higher stock market valuations of their Anglo-American competitors threaten the distributional compromises underlying the German model. --

Parteigänger und Landschaftspfleger : Eine Analyse der Parteispenden großer deutscher Unternehmen, 1984–2005

Für die Parteien haben sich Spenden, besonders in Wahlkampfjahren, zu einem unverzichtbaren Teil ihrer Finanzierung entwickelt. Das Papier analysiert den umstrittensten Bestandteil dieser Finanzierungsform: Spenden juristischer Personen. Die Datenbasis umfasst alle Parteispenden der 100 größten deutschen Unternehmen zwischen 1984 und 2005. Es werden die Spendenbereitschaft, die gespendeten Beträge und deren Verteilung auf die im Bundestag vertretenen Parteien analysiert. Besonders die Zugehörigkeit zum Zentrum des Personalverflechtungsnetzwerks erhöht die Wahrscheinlichkeit großer Spenden. Zwei Spendenstrategien lassen sich unterscheiden: Die gezielte Stärkung von Parteien des bürgerlichen Lagers und die flächendeckende politische Landschaftspflege. Die lagerübergreifende Verteilung von Spenden hat im Beobachtungszeitraum bei Unternehmen, nicht aber bei Privatspendern und Verbänden an Bedeutung gewonnen. Während Familienunternehmen vergleichsweise wenig an SPD und Grüne spenden, finden sich in den Daten Hinweise, dass eine starke Mitbestimmung dämpfend auf die Wahrscheinlichkeit außergewöhnlich hoher Spendensummen an CDU/CSU und FDP wirken könnte.Notably during election campaigns, donations have become an indispensable part of party finance. The paper analyzes the most controversial part of this form of party finance: donations provided by corporate bodies. The data base comprehends all party donations given by the 100 largest German firms between 1984 and 2005. The readiness to donate, amounts of donations and their distribution among the political parties are being analyzed. Donations are likely to be higher when firms belong to the center of the network of interlocking directorates. Two donation strategies can be distinguished: Sponsorship of the political center-right and donations all over the political spectrum (the so-called landscape conservation strategy). During the observation period, the landscape conservation strategy has gained importance among firms but not among individual persons and employers’ associations. While family-owned firms give comparatively few donations to the SPD, high degrees of employees’ codetermination seem to decrease the likelihood of large donations to CDU/CSU and FDP

Who May Become the President of Italy: An Ugly Letter from Germany

On 4 October, three German MEPs, Katarina Barley, Daniel Freund, and Moritz Körner, wrote an open letter to EPP President Manfred Weber calling on him to intervene in the formation of the Italian government

Coordination and organization: the two dimensions of nonliberal capitalism

"In diesem Beitrag werden zwei Dimensionen des nichtliberalen Kapitalismus unterschieden: koordinierter Kapitalismus (im Sinne des "Spielarten-des-Kapitalismus"-Konzepts) und organisierter Kapitalismus. Die Koordinationsfunktion von Institutionen kanalisiert Maximierungsstrategien von Unternehmen und trägt damit zur Lösung von Interaktionsdilemmata bei. Die Organisationsfunktion hingegen transzendiert Strategien und passt sie an kollektive, oberhalb der Unternehmensebene angesiedelte Interessen an. Ein hoher Grad an Organisation liegt vor, wenn Unternehmen nicht nur Privatsache ihrer Eigentümer und Insider sind, sondern -darüber hinaus- quasi-öffentliche Einrichtungen. Im letzteren Fall setzen institutionell sanktionierte, kollektive Interessen (sektorale Interessen, Klasseninteressen, politische Interessen) den wirtschaftlichen Entscheidungen von Unternehmen enge Grenzen. Um die Grade an Koordination und Organisation in westlichen Industrieländern vergleichbar zu machen, wird ein Index für zwanzig OECD-Länder konstruiert, der Daten zu Eigentümerstrukturen, zur Mitbestimmung auf Ebene der Leitungsorgane der Unternehmen und zur Stärke von Arbeitgeberverbänden und Gewerkschaften kombiniert. Das deutsche Beispiel wird herangezogen, um die analytische Fruchtbarkeit der Unterscheidung zwischen Koordination und Organisation vorzuführen. Die Unterscheidung ermöglicht zudem die Abgrenzung zweier Dimensionen wirtschaftlicher Liberalisierung: rückläufige Koordination und Desorganisation." (Autorenreferat)"This paper suggests a two-dimensional concept of nonliberal capitalism: coordinated capitalism (as described in the varieties of capitalism framework) and organized capitalism. While the coordination function of institutions canalizes individual maximization strategies of firms in order to adjust for collective action problems, the organization function transcends maximization strategies and adjusts them to collective interests beyond maximization. Political economies are highly organized when firms are not only the private business of owners and insiders but, in addition, quasi-public infrastructures and, therefore, highly constrained in their economic decisions by institutionally sanctioned collective interests (such as sectoral interests, class interests, or political interests). I construct an index on organized capitalism by combining data on ownership structures, board level codetermination, the density of employers’ associations and trade union density in order to allow for comparison between varying extents of coordination and organization in 20 OECD countries. The German example is used to demonstrate the analytical usefulness of the coordination–organization distinction in qualitative terms. The distinction allows for differentiation between two forms of liberalization: declining coordination and disorganization." (author's abstract

Proportionality and Karlsruhe’s Ultra Vires Verdict: Ways Out of Constitutional Pluralism?

In May 2020, for the first time in its history, the Federal Constitutional Court (FCC) of Germany declared Union acts as being ultra vires. According to the FCC, the European Central Bank (ECB) and the Court of Justice of the European Union (CJEU) had acted beyond their mandates because they did not apply strong proportionality standards to the ECB’s Public Sector Purchase Programme (PSPP). The resulting stalemate within constitutional pluralism has revived the discussion about the possible introduction of an Appeal Court with the “final say” over constitutional conflict. As the analysis of the PSPP conflict shows, such a judicial authority would reach its limits the more we move from the surface to the core of the struggles between European and national constitutional law. The different readings of proportionality are difficult to bridge, and the mutually exclusive claims about the nature of the supremacy of European law are not accessible to compromise at all. We should therefore not expect too much from an Appeal Court, if it were introduced.Im Mai 2020 hat das deutsche Bundesverfassungsgericht (BVerfG) erstmals europäische Rechtsakte als ultra vires klassifiziert. Dem Urteil zufolge haben die Europäische Zentralbank (EZB) und der Europäische Gerichtshof (EuGH) ihr Mandat überspannt, indem sie auf eine strenge Verhältnismäßigkeitsprüfung des Public Sector Purchase Programme (PSPP) der EZB verzichteten. Das Patt zwischen den Gerichten hat die Debatte über ein europäisches Berufungsgericht, das in europäischen Verfassungsgerichten das letzte Wort sprechen könnte, neu belebt. Wie die Analyse des PSPP-Konflikts verdeutlicht, würde ein neues Höchstgericht an Grenzen stoßen, sobald die Tiefenstruktur des Spannungsfelds zwischen Europarecht und mitgliedstaatlichem Verfassungsrecht in den Blick gerät. Die unterschiedlichen Lesarten des Verhältnismäßigkeitsprinzips lassen sich nur schwer überbrücken und der Konflikt über die Natur des Vorrangs des Europarechts ist Kompromissen gänzlich unzugänglich. Von einem Berufungsgericht, würde es gegründet, sollte daher nicht zu viel erwartet werden.Contents 1 When European and constitutional law collide 2 A European Appeal Court? 3 From Karlsruhe to Luxembourg and back: OMT and PSPP 4 What is proportionality? 5 Proportionality in the PSPP decision of the FCC 6 Discussion 7 Conclusion: A way out of constitutional pluralism? Reference