Estimación del precio marginal del sistema eléctrico colombiano: una mirada desde la organización industrial

We analyze the behavior of spot prices in the Colombian wholesale power market, using a series of models derived from industrial organization theory -- We first create a Cournot-based model that simulates the strategic behavior of the market-leader power generators, which we use to estimate two industrial organization variables, the Index of Residual Demand and the Herfindahl-Hirschman Index (HHI) -- We use these variables to create VAR models that estimate spot prices and power market impulse-response relationships -- The results from these models show that hydroelectric generators can use their water storage capability strategically to affect off-peak prices primarily, while the thermal generators can manage their capacity strategically to affect on-peak prices -- In addition, shocks to the Index of Residual Capacity and to the HHI cause spot price fluctuations, which can be interpreted as the generators´ strategic response to these shocksConstruimos un modelo de Cournot para simular el comportamiento estratégico de las empresas generadoras líderes del mercado eléctrico colombiano --Usamos las cantidades estimadas con este modelo para construir dos variables de organización industrial: el índice de demanda residual y el índice de Herfindahl e Hirschman (HHI) -- Con ellas estimamos modelos vectoriales autorregresivos (VAR) que permitan estimar el precio en bolsa (PMS) y hacer análisis impulso-respuesta -- Los resultados muestran que la capacidad de almacenamiento de las empresas hidráulicas permite un mayor comportamiento estratégico que las térmicas en periodos de demanda baja, mientras que las térmicas son más estratégicas en periodos de demanda alta -- Además los choques sobre los cambios en la demanda residual y en la concentración del mercado se reflejan en un comportamiento fluctuante sobre el crecimiento del PMS, lo que se puede interpretar como una reacción de la estrategia de las empresas ante un cambio en las circunstancias del mercad

Riesgo conductual en el mercado de valores en Colombia entre 2010 y 2015

Durante los últimos años, la teoría financiera y económica se ha interesado en estudiar los factores que influencian la toma de decisiones y por qué, en muchas ocasiones, debido a los incentivos de los individuos no son óptimas. Este trabajo, desde la economía comportamental tiene como objetivo identificar, clasificar y analizar el riesgo conductual en el mercado de valores de Colombia, por medio de la revisión de las actas de terminación anticipada, expedidas a las personas naturales vinculadas durante el período 2010-2015. Los principales resultados indican que aproximadamente el 80% de las conductas se evidencian en exceder el mandato de los clientes, hacer uso indebido de sus recursos, omitir el deber de asesoría y obstruir la revelación de información a los clientes.In recent years, economic and finance researchers have given a prominent role to the study of economic decision-making and the role of incentive mechanisms in achieving optimal outcomes. This study uses a behavioral economic framework to identify, categorize, and analyze the conduct risk of brokers in the Colombian securities market. We evaluate brokers’ decisions to sell securities between 2010 and 2015. The empirical results indicate that approximately 80% of these decisions went beyond clients’ authorizations, involved inappropriate use of clients’ resources, failed to follow authorized advisory practices to clients, or blocked the release of information to clients

La relación euro-dólar: seis años después que el euro presentase su mínimo nivel

Este artículo muestra la relación del tipo de cambio euro-dólar desde que el euro empezó a circular. Específicamente, después de considerar algunos elementos teóricos que determinan el tipo de cambio, explica los principales hechos que llevaron a que el euro a partir de octubre de 2000 revertiera su tendencia decreciente frente al dólar y qué aspectos están influyendo en la actualidad sobre su desempeño, llegando a la conclusión que no es posible establecer un modelo que pondere las variables de forma racional y significativa, haciendo que el comportamiento del tipo de cambio no pueda ser explicado en su totalidad por la teoría económica existente

¿Existe una relación entre inversión en infraestructura de transporte y crecimiento económico?

Este artículo trata de mostrar la relación positiva que existe entre la inversión en infraestructura de transporte y el crecimiento económico. No obstante lo complejo del tema. A partir de la revisión bibliografía existente inicialmente se establece dicha relación y después presenta los métodos que se han utilizado para modelar esta relación

La relación euro-dólar: seis años después que el euro presentase su mínimo nivel

Este artículo muestra la relación del tipo de cambio euro-dólar desde que el euro empezó a circular. Específicamente, después de considerar algunos elementos teóricos que determinan el tipo de cambio, explica los principales hechos que llevaron a que el euro a partir de octubre de 2000 revertiera su tendencia decreciente frente al dólar y qué aspectos están influyendo en la actualidad sobre su desempeño, llegando a la conclusión que no es posible establecer un modelo que pondere las variables de forma racional y significativa, haciendo que el comportamiento del tipo de cambio no pueda ser explicado en su totalidad por la teoría económica existente

Medidas de eficiencia productiva utilizadas en las compañías de transporte aéreo y alguna evidencia con relación a los cambios observados en dicha eficiencia

Este articulo describe cuales han sido las diferentes formas de medir la eficiencia productiva en los medios de transporte aereo, fundamentalmente los de Estados Unidos y los Europeas, aunque marginalmente, se hace alusion a nivel mundial, y ademas trata de mostrar a partir de algunos estudios realizados, cual ha sido la evidencia y el efecto de la desregulacion de estas industrias en cuanto a la eficiencia productiv

Medidas de eficiencia productiva utilizadas en las compañías de transporte aéreo y alguna evidencia con relación a los cambios observados en dicha eficiencia

Este articulo describe cuales han sido las diferentes formas de medir la eficiencia productiva en los medios de transporte aereo, fundamentalmente los de Estados Unidos y los Europeas, aunque marginalmente, se hace alusion a nivel mundial, y ademas trata de mostrar a partir de algunos estudios realizados, cual ha sido la evidencia y el efecto de la desregulacion de estas industrias en cuanto a la eficiencia productiv

Regulación y desintegración vertical: Algunas consideraciones para el sector eléctrico colombiano

Con base al proceso de cambios que se llevó a cabo en Colombia a partir de la Constitución Nacional de 1991 y posteriormente con las Leyes 142 y 143 de 1994 y que afectaron directamente el sector eléctrico, además de una revisión bibliográfica acerca de la integración vertical y sus principales efectos; se analizan los cambios dados en la regulación del sector eléctrico para desintegrar dicho sector y se muestran algunos aspectos, sobre el tema, de evidencia para el caso colombian

Efeitos de mudanças regulatórias sobre o desempenho do pool elétrico espanhol entre 2004 e 2006

This paper examines the relation between the Gap of the marginal price in the Spanish electricity market and other variables, the industrial organization of this market, and key regulatory changes affecting the market. We estimate a panel model with a large time series dimension in a small cross section of firms. We find that, due to high market concentration, the biggest firms are pivotal in the determination of market prices, distorting them and distancing them from competitive prices. The regulatory changes implemented did not have their intended effects, but rather created more distortions and perverse incentives in the market.Este trabajo examina la relación entre el Gap del precio marginal del sistema y otras variables típicas del mercado, organización industrial y cambios regulatorios en el pool eléctrico español. Se estima un modelo de panel de datos largo, en el cual la dimensión temporal es mayor al número de empresas consideradas. Los resultados indican que tanto la alta concentración del mercado como la posibilidad de que las empresas más grandes sean pivotes generaron distorsiones sobre la determinación del precio. Además, los cambiosregulatorios implementados por las autoridades no indujeron los efectos esperados, lo que crea distorsión e incentivos incorrectos en este mercado.Este trabalho examina a relação entre o Gap do preço marginal do sistema e outras variáveis típicas do mercado, organização industrial e mudanças regulatórias no pool elétrico espanhol. Se estima um modelo de painel de dados longe, no qual a dimensão temporal é maior ao número de empresas consideradas. Os resultados indicam que tanto a alta concentração do mercado quanto a possibilidade de que as empresas mais grandes sejam pivôs geraram distorções sobre a determinação do preço. Além disso, as mudanças regulatórias implementadas pelas autoridades não induziram os efeitos esperados, criando distorção e incentivos incorretos neste mercado

Price wars in a highly concentrated industry: Mobile communication voice services

This work focuses on the main variables that explain the prices of the voice services established by mobile service providers in Colombia. This will be done by analyzing different variables that characterize this sector, like, historical prices stablished by all operators, all the investments made in network development, market sharing and all the existing regulatory measures. We develop a model for data panels in the period between 2005 and 2011, which makes evident the existing interdependence amongst the different companies when setting rates. It is also evident the leadership of one of the competitors and the existing price war between providers