Country risk ratings and financial crises 1995 - 2001: a survival analysis

Financial system’s health is a signal of economic growth therefore it is a key indicator to investors. As a consequence, one of the main purposes of policymakers is to keep its stability as well as protect it from foreign activity. Both financial and economic activity in general are susceptible of crises, as soon as this happen a country may face default risk, which can be measured with long term debt risk rating of countries. Through this variable we propose the use the survival analysis methodology, to analyze falls rating duration and capability of macroeconomic variables to predict that event. From the analysis, we point out important differences between developed and emerging economies, with variables which stand out exchange risk and economies indebtedness.Financial crises, financial risk, foreign debt, survival models. Classification JEL:G15; G28; H81.

Procuraduría General de la Nación en el marco de justicia transicional

Artículo de investigaciónEn un entorno transicional donde la implementación de la paz comprende ser un pilar central de los objetivos estatales, ello implica la configuración de medidas y políticas que apunten a la satisfacción y garantía de este derecho fundamental, por ello, que su acercamiento deba darse de una modalidad optima y garantista, a lo cual, bajo una trazabilidad funcional de la Procuraduría General de la Nación, puede verse la indispensabilidad e importancia de esta institución para conformar mecanismos que acercan el afianzamiento de los objetivos naturales y característicos de un sistema de justicia transicional.INTRODUCCIÓN 1. CONTENIDO HISTÓRICO 2. PROCURADURÍA GENERAL DE LA NACIÓN 3. CONCLUSIONES BIBLIOGRAFÍAPregradoAbogad

A Simple Test of Momentum in Foreign Exchange Markets

This study proposes a new method for testing for the presence of momentum in nominal exchange rates, using a probabilistic approach. We illustrate our methodology estimating a binary response model using information on local currency / US dollar exchange rates of eight emerging economies. After controlling for important variables affecting the behavior of exchange rates in the short-run, we show evidence of exchange rate inertia; in other words, we find that exchange rate momentum is a common feature in this group of emerging economies, and thus foreign exchange traders participating in these markets are able to make excess returns by following technical analysis strategies. We find that the presence of momentum is asymmetric, being stronger in moments of currency depreciation than of appreciation. This behavior may be associated with central bank intervention.Momentum, foreign exchange markets, hazard duration analysis, emerging economies. Classification JEL: G14, G15, C41.

The Competing Risks of Acquiring and Being Acquired: Evidence from Colombia´s Financial Sector

This paper studies the determinants of the probability of participating in a process of merging or acquisition for financial institutions in Colombia. We use survival analysis techniques and competing risks models to estimate the probability of participating in such processes as an acquiring or acquired firm. Using an especially rich database containing financial information of Colombian banks for the period 1990 - 2007, we find that both macroeconomic and microeconomic variables are important determinants of such probability. However, there are differential effects for the acquiring firm and the acquired firm. Particularly, while firm size and solvency result significant determinants of the probability of being an acquiring firm, efficiency is an important determinant of the probability of being acquired. Also, the concentration index, that plays no role for acquiring firms, plays an important role in the probability of being acquired.Survival analysis; competing risk models; Colombia

Factor shares at the sector level, Colombia 1990-2005

In general, empirical studies on economics rely on the assumption of constant capitalshare of income both at the aggregate level and at the sector level. However, there is noempirical evidence supporting the constancy of capital share at the sector level. In thispaper, using Colombian data, we measure capital share for 48 sectors during the period1990-2005. We also explore the relation between capital's share and factor prices andthe behavior of capital share during the business cycle. The main results are thefollowing: (i) capital share is not constant but, rather, has an increasing trend; (ii) capitalshares growth rates positively correlate with sector value-added growth; (iii) the capitalshares behave pro-cyclically; and (iv) there is a positive correlation between capitalshares and real wages and a negative correlation between capital shares and interestrates. These results suggest that the usual assumption of constant factor shares is notaccurate.Factor Shares, income distribution, cycles, economic growth, Colombia

Producción de una resina alquídica híper ramificada a partir de dipentaeritritol y ácido dimetilolpropiónico

En el proyecto se produjo una resina alquídica híper ramificada a partir de dipentaeritritol y ácido dimetilolpropiónico, de baja viscosidad y alto contenido de sólidos que minimiza la cantidad de solvente utilizado, y que cumple con propiedades fisicoquímicas de resinas alquídicas convencionales -- Inicialmente se realizó un diseño experimental para la producción de un núcleo de primera generación para el cual se evaluaron los efectos de la temperatura, tiempo de reacción y cantidad de catalizador sobre la conversión obtenida, encontrándose que la variable más significativa es la cantidad de catalizador seguida del tiempo de reacción -- A partir del núcleo de primera generación y ácido dimetilolpropiónico se obtuvo un núcleo de segunda generación conservando las condiciones de proceso en donde se obtuvo una mayor conversión para el primer núcleo, disminuyendo únicamente la temperatura ya que según el análisis estadístico es la menos significativa de las tres variables y aumenta la facilidad de manipulación --Posteriormente, se realizó una esterificación a partir del segundo núcleo y el ácido graso de TOFA (compuesto principalmente por ácido oleico y linoleico) para obtener la resina alquídica híper ramificada -- Al evaluar algunas de las propiedades, se encontró que la resina presenta una baja viscosidad y un alto contenido de sólidos, y en la formulación de un barniz convencional presenta un rápido secado pero baja dureza -- Finalmente, se realizó un análisis de viabilidad técnica, en donde se revisaron los equipos necesarios y su disponibilidad a nivel de planta y se ejecutó un análisis económico del costo de materias primas y costos fijos para la producción de la resina, encontrando que técnicamente se puede llevar a cabo la producción en planta debido a la similitud con un proceso convencional de resinas alquídicas, y económicamente, se encontró que la resina alquídica híper ramificada tiene costos de producción similares a una resina alquídica convencional, debido a que al utilizar una resina al 100% de sólidos se reduce la cantidad de resina alquídica híper ramificada usada al 50% aproximadament

The english language unites America. Políticas de la lengua y producción de la diferencia en las organizaciones pro-oficialización del inglés en Estados Unidos

Antropólogo (a)Pregrad

The Cyclical Behavior of Bank Capital Buffers in an Emerging Economy: Size Does Matter

Using a panel of Colombian banks and quarterly data between 1996:1 and 2010:3, we study the relationship between short-run adjustments in bank capital buffers and the business cycle. We follow a partial adjustment framework and control for several variables that have been identified as important determinants of bank capital buffers in previous studies, and find that bank capital buffers vary over the business cycle. We are able to identify a negative co-movement of capital buffers and the business cycle. However, we also find that capital buffers of small and large banks behave asymmetrically during the business cycle. While the former appear to be constant over time, once the appropriate set of control variables is used, the latter present a countercyclical behavior. Our results suggest the possible need of the implementation of regulatory policy measures in developing countries.Bank capital buffers, Credit risk, Regulation, Colombia. Classification JEL: C26, G2, G28.

Academic achievement in sciences: the role of preferences and educative assets

This paper provides new evidence on the effect of pupil´s self-motivation andacademic assets allocation on the academic achievement in sciences acrosscountries. By using the Programme for International Student Assessment 2006 (PISA2006) test we find that both explanatory variables have a positive effect onstudent´s performance. Self-motivation is measured through an instrumentthat allows us to avoid possible endogeneity problems. Quantile regression isused for analyzing the existence of different estimated coefficients over thedistribution. It is found that both variables have different effect on academicperformance depending on the pupil´s score. These findings support theimportance of designing focalized programs for different populations,especially in terms of access to information and communication technologiessuch as internet.PISA, self-motivation, academic assets, academic achievement, Quantile regression

Evaluación de las líneas de acción del plan decenal de educación ambiental de Risaralda en el Municipio de Apía

El análisis de las líneas de acción del Plan Decenal de Educación Ambiental PDEAR, en el municipio Apía Risaralda, permitió conocer el trasfondo de la realidad social entretejida en problemáticas ambientales, donde la oportuna aplicación de políticas públicas de educación ambiental, a través de las líneas de acción de plan decenal de educación ambiental, transforman el desarrollo ambiental desde la perspectiva humana. La metodología de investigación cualitativa, da claridad al escenario actual de la Educación Ambiental del municipio,reconociendo la aplicación de planes, programas y proyectos, y la validez de la política pública de Educación Ambiental Desde la perspectiva del Administrador Ambiental, el presente trabajo reconoce la finalidad en la formación para la gestión ambiental al construir herramientas evaluativas de educación ambiental, que permiten revisar el progreso ambiental del territorio a partir de la pedagogía educativa de los actores sociales vistos como el eje fundamental del desarrollo