Understanding and overcoming the "positive profits with negative surplus-value" paradox

ABSTRACT This paper explains the "positive profits with negative surplus-value" example of Steedman (1975) and shows that while in joint production systems individual labour values can be negative, the claim that the total labour embodied in the surplus product of the economy (surplus-value) can also be negative is based on assumptions that have no economic meaning (such as negative activity levels).The paper also provides a way to measure the surplus-value of joint production systems which overcomes the problems of the traditional concept and restates the proposition that a positive amount of surplus labour is a necessary condition for positive profits

A re-reabilitação da teoria clássica do valor e o "problema da transformação"

Resumo Neste trabalho discute-se a evolução da teoria clássica do valor e da distribuição partindo da contribuição de Ricardo e Marx até chegar à sua formulação mais geral, a contribuição de Sraffa (1960), com foco especial em autores relativamente menos discutidos na historiografia mais tradicional da teoria econômica como Dmitriev (1898), Bortkiewicz (1907), Shibata (1933) e Seton (1957). A contribuição do presente trabalho é fazer isso usando uma formalização matemática comum de forma a comparar com clareza as contribuições destes autores. Veremos que entre estes autores menos conhecidos existe uma linha de continuidade- normalmente negligenciada na historiografia tradicional da teoria, que atribui a Sraffa a retomada da economia clássica - a respeito da problemática clássica do valor, partindo de conclusões originais válidas apenas em casos muito particulares até a demonstração das mesmas em casos muito mais gerais. O "problema da transformação" mostrar-se-á como uma parte (superada) desta história

Labour-values through a succession of redefinitions: an analysis of the "new solutions" to the "transformation problem"

Until 1980, the ‘transformation problem’ used to be seen as an overcome issue in the classical theory of value. However, since 1980, ‘new solutions’ have been published – the “New Interpretation”, “Temporal Single System”, “Radical Reconceptualization” and the “Macro-monetary interpretation”. Our contribution here is to present and evaluate them using a simple analytical scheme, without linear algebra. We also present the sraffian interpretation of Marx’s theory of value, which has solid textual basis and allows us to understand why there are so many “new solutions” for a problem that didn’t exist. We conclude that, from an interpretative point of view, the new contributions are problematic and, from an analytical point of view, they don’t provide an original contribution to the literature. In the appendices, we present the same concepts using linear algebra and a proof of convergence of the “temporal” price system to the “simultaneist” production prices system.Até 1980, o “problema da transformação” era visto como uma parte superada da teoria clássica do valor.  Todavia, desde 1980, uma série de “novas soluções” – a “Nova Interpretação”, o “Sistema Temporal Único”, a “Reconceitualização Radical” e a “Interpretação Macro-Monetária” - começaram a surgir. Nossa contribuição aqui é apresentar e avaliá-las criticamente, usando um esquema analítico simples, sem uso de álgebra linear. Apresentamos também a interpretação sraffiana da teoria do valor de Marx, que possui base textual sólida e permite entender a motivação para tantas ‘novas soluções’ para um problema que, a rigor, sequer existe. Conclui-se que, do ponto de vista interpretativo, as novas abordagens são problemáticas e, do ponto de vista analítico, não representam uma contribuição positiva ao tema. Em dois apêndices, apresentamos todos os conceitos usando álgebra linear e uma prova de convergência do sistema de preços “temporal” para o sistema de preços de produção “simultaneísta”

Nem redefinições, nem dissoluções, nem aproximações fazem os fins justificarem os meios: uma réplica

In this note we present a reply to the comments raised by Camarinha Lopes (2019) on a previous work of ours (Daou Lucas & Serrano, 2018), in which we discussed the so-called "new solutions" to the transformation problem.Nesta nota apresentamos uma réplica aos comentários de Camarinha Lopes (2019) sobre um trabalho nosso publicado nesta revista (Daou Lucas & Serrano, 2018), onde discutimos as auto-denominadas “novas soluções” para o problema da transformação

Three Essays on Inflation

In the first chapter we develop a model where firms' desired markups are determined through a bargaining between employees and employers, whose outside option is the interest rate on costs - that is, the interest rate is an opportunity cost for investing production through employing labor and, thus, becomes a source of markup shock. Firms set a price targeting this real desired markup but just some firms are able to fully protect real profits from expected inflation. Nominal wages are determined by an indexation to expected inflation coefficient, autonomous wage pressures and unemployment level. Endogenously, real profits, real wages and inflation are determined. Outcomes will differ with respect to the possibility of permanente changes in distribution and which economic regime will prevail: ‘accelerationist’ or steady-state inflation. We are interested in understanding the relation between wage inflationary structural pressure, real profits and price inflation. Do wages growing above productivity cause steady-state inflation or accelerating inflation? Do real profits return to any equilibrium level? Does exist a NAIRU? In the second chapter we apply the theoretical model developed in the first chapter for the American economy during the period 1954-2015. A discrete time version of the model is presented and all the relevant properties of the model are shown to survive to discretization. In the discrete time formulation, the model is able to generate focus as singular points. Using quarterly data, the theoretical model is econometrically estimated and the evidence confirms its main propositions. Moreover, without using statistical methods, the empirical evidence is shown to confirm the movements generated by the phase diagram of the model with remarkable clearness. The theoretical model generates a modified Phillips curve, relating unemployment and a structural wage inflation component with inflation. Structural break tests for unknown break dates determined show that the American economy has experienced a change in the Phillips curve four times. Policy implications are presented in the conclusions, with implications for aggregate demand management and for less discussed policies in the context of inflation models, like health and educational policies. In the third chapter we develop a historical study on the evolution of inflation in Brazil from 1946 until 1985. We use as reference for the analysis the model developed in the first chapter with some modifications to deal with open economy issues. Brazil during this period can be classified as a developing country experiencing a process of structural change (with expressive expansion of the industrial sector share on total output and high real output growth rates) and, differently from the United States, with chronic problems due to the balance of payments constraint. The change of political regime – democracy from 1946 until 1964, and a military dictatorship from 1964 to 1985 – is also an important feature that makes the period a natural object of study for theories that identify on the conflict between different social groups the main source of inflationary pressures. The approach followed here is more historical and less statistically oriented for two reasons: (i) traditional historical works of this period are normally based on more conventional views of inflation, such that a study that covers the whole 1946-85 period based on the conflict theory of inflation does not exist; (ii) although Brazil’s public sector at the time could not be considered either small or inefficient [Leff, 1968, Trebat, 1983], for non obvious reasons, some basic fundamental series for the present analysis – like unemployment rate and average productivity– were simply not produced periodically by oficial government institutions. Despite these problems, for annual data, there is enough information such that it is possible to conduct an empirical analysis close to the one developed in chapter II. We show that the exchange rate devaluations are the most important single explanatory variable for inflation, the changes in the relative price of agricultural commodities as the second most important factor and, with a smaller size and more statistically uncertain coefficient, the growth rate of minimum wage

A re-reabilitação da teoria clássica do valor e o “problema da transformação”

Resumo Neste trabalho discute-se a evolução da teoria clássica do valor e da distribuição partindo da contribuição de Ricardo e Marx até chegar à sua formulação mais geral, a contribuição de Sraffa (1960), com foco especial em autores relativamente menos discutidos na historiografia mais tradicional da teoria econômica como Dmitriev (1898), Bortkiewicz (1907), Shibata (1933) e Seton (1957). A contribuição do presente trabalho é fazer isso usando uma formalização matemática comum de forma a comparar com clareza as contribuições destes autores. Veremos que entre estes autores menos conhecidos existe uma linha de continuidade- normalmente negligenciada na historiografia tradicional da teoria, que atribui a Sraffa a retomada da economia clássica - a respeito da problemática clássica do valor, partindo de conclusões originais válidas apenas em casos muito particulares até a demonstração das mesmas em casos muito mais gerais. O “problema da transformação” mostrar-se-á como uma parte (superada) desta história

Understanding and overcoming the “positive profits with negative surplus-value” paradox

ABSTRACT This paper explains the “positive profits with negative surplus-value” example of Steedman (1975) and shows that while in joint production systems individual labour values can be negative, the claim that the total labour embodied in the surplus product of the economy (surplus-value) can also be negative is based on assumptions that have no economic meaning (such as negative activity levels).The paper also provides a way to measure the surplus-value of joint production systems which overcomes the problems of the traditional concept and restates the proposition that a positive amount of surplus labour is a necessary condition for positive profits

A re-reabilitação da teoria clássica do valor e o “problema da transformação”

Resumo Neste trabalho discute-se a evolução da teoria clássica do valor e da distribuição partindo da contribuição de Ricardo e Marx até chegar à sua formulação mais geral, a contribuição de Sraffa (1960), com foco especial em autores relativamente menos discutidos na historiografia mais tradicional da teoria econômica como Dmitriev (1898), Bortkiewicz (1907), Shibata (1933) e Seton (1957). A contribuição do presente trabalho é fazer isso usando uma formalização matemática comum de forma a comparar com clareza as contribuições destes autores. Veremos que entre estes autores menos conhecidos existe uma linha de continuidade- normalmente negligenciada na historiografia tradicional da teoria, que atribui a Sraffa a retomada da economia clássica - a respeito da problemática clássica do valor, partindo de conclusões originais válidas apenas em casos muito particulares até a demonstração das mesmas em casos muito mais gerais. O "problema da transformação" mostrar-se-á como uma parte (superada) desta história