Nonlinearities and Price Puzzle in Brazil

What is called a price puzzle is a positive and persistent response of ination to a unit shock in the interest rate's innovation. Using a VAR to analyse monetary policy in Brazil, this paper comes to the conclusion that when nonlinearities in the data were considered, most of this e_ect vanishes. This is done _rstly by checking if the series are unit root processes or nonlinear trend stationary. After that a nonparametric co-trending analysis was applied. The test result favored a common nonlinear trend between ination and the interest rate, which seems to a_ect the system innovation analysis, inducing most of the price puzzle e_ect.Monetary Policy, Nonlinearities, Nonlinear Trend, Co-Trending, Common Treds, Price Puzzle

Forecasting Quarterly Brazilian GDP Growth Rate With Linear and NonLinear Diffusion Index Models

This paper uses linear and non-linear diffusion index models and combination of them to produce one-step-ahead forecast of quarterly Brazilian GDP growth rate. The non-linear diffusion index models are not only parsimonious ones, but they also purport to describe economic cycles through a Threshold diffusion index model and a Markov-Switching diffusion index model.Forecasting, Brazilian GDP, Diffusion Index, Threshold, Markov-Switching

Ciclos econômicos na taxa de crescimento do ICMS

O objetivo principal deste trabalho é investigar a existência e as principais características de ciclos econômicos na taxa de crescimento do ICMS. Para alcançar esse objetivo, modelos de mudança de regime de Markov e com efeito limiar (threshold) foram utilizados para quantificar e analisar os ciclos econômicos na taxa de crescimento mensal da arrecadação do ICMS no Estado do Ceará, bem como realizar previsões para esta variável. Os resultados indicam que o ciclo econômico da variável em questão apresenta três regimes (decrescimento, crescimento moderado e crescimento acelerado) e que a taxa de crescimento da demanda turística e da atividade industrial serve como variáveis threshold, as quais fornecem informações sobre o ciclo econômico e sobre os valores futuros da taxa de crescimento do ICMS.The main objective of this work is to investigate if there are and what are the principal features in the business cycle of ad valorem tax's growth rate. To do that, Markov-switching and threshold models were used to estimate and analyze the business cycle in the monthly growth rate of Ceará's ad-valorem tax and to forecast. The results show that there are three regimes in the business cycle on the variable under analysis, and the growth rate of tourism and industrial activity may be used as threshold variables, which gives information about Ceará's ad-valorem tax business cycle and its future values

Dinâmica intrarregional do Brasil: quem dirige o crescimento industrial das regiões brasileiras?

This paper analyzes the Brazilian intraregional industry dynamics in order to identify which states lead the industrial growth and to quantify the effects of export shocks in growth and its transmission processes on the state's industrial activity. To this end, an autoregressive vector with parameter constraints was used. The results show that Bahia state has the highest and most permanent effects on the other Northeastern states, while in the Southeast region this is assigned by the state of São Paulo. Furthermore, the Southern region had the greatest regional integration and export shocks had positive effects only in the states of Bahia, São Paulo, Rio de Janeiro, Rio Grande do Sul and Paraná.Analisa-se a dinâmica intrarregional da indústria brasileira identificando os estados que conduzem o crescimento de suas regiões e as repercussões de choques no crescimento das exportações sobre a atividade industrial. Utilizam-se informações sobre produção industrial, inflação, exportações e taxa de câmbio e modelos vetoriais dinâmicos restritos. O estado da Bahia apresentou as maiores repercussões na atividade industrial sobre os demais estados do Nordeste. No Sudeste, destaque para São Paulo. A região Sul apresentou a maior integração intrarregional. Considerando os choques no crescimento das exportações, apenas Bahia, São Paulo, Rio de Janeiro, Rio Grande do Sul e Paraná responderam positivamente

Os impactos da abertura comercial e do investimento direto sobre o investimento doméstico

O principal objetivo deste estudo é estimar os efeitos do comércio e do investimento direto estrangeiro (IDE) sobre o investimento doméstico e testar se esses efeitos dependem do nível de renda e do desenvolvimento financeiro dos países. Para isso, o presente estudo modifica o modelo de painel dinâmico com efeito limiar de Kremer, Bick e Nautz (2013) - permitindo um número maior de regressores endógenos - e utiliza uma base de dados composta por 95 países no período de 1985 a 2013. Os resultados sugerem que o comércio afeta positivamente o investimento doméstico. Por outro lado, o efeito do IDE sobre o investimento doméstico é negativo em ambos os regimes de renda e nos países de baixo desenvolvimento financeiro.The aim of this study is to estimate the effects of trade and foreign direct investment (FDI) on domestic investment and test whether these effects depend on the level of income and financial development of countries. For this, the present study modifies the dynamic panel models with threshold effect proposed by Kremer, Bick and Nautz (2013) allowing a greater number of endogenous regressors and uses a data base composed of 95 countries in the period from 1985 to 2013. The results suggest that trade positively affects domestic investment. However, the effect of FDI on domestic investment is negative in both income regimes and in lowfinancial development countries

Setor Agrícola Brasileiro: Uma Aplicação do Modelo de Tendências e Ciclos Comuns no Período de 1990 a 2005

Este artigo analisa o comportamento do produto agrícola, da taxa de câmbio real e do saldo da balança comercial agrícola brasileira. Utilizou-se as técnicas de cointegração e co-caracterização para identificar um sistema de vetores auto-regressivos com tendências estocásticas ciclos comuns e para investigar as respostas do sistema a choques transitórios e permanentes. Os testes comprovaram a existência de uma tendência estocástica e dois ciclos comuns entre as variáveis. As decomposições das variâncias indicam que os choques transitórios explicam a maior parte das flutuações de curto e longo prazo no produto agrícola. Constatou-se também que o choque permanente é mais importante na explicação das variabilidades da taxa de câmbio e da balança comercial agrícola.Dinâmica, Agricultura Brasileira, Tendência e Ciclos Comuns