Recent developments in financing and bank lending to the non-financial private sector: first half of 2021

Artículo de revistaFinancing conditions for households and firms remained accommodating in the first half of 2021. Improved macroeconomic expectations from the second quarter of the year have allowed credit standards to cease tightening, at the same time as demand for loans has picked up, particularly among households. This has contributed to an increase in the flow of loans as compared with end-2020, especially loans for house purchase. However, up to May (latest available figure) this growth in new financing has not translated into an acceleration of total outstanding household and corporate debt. In the sectors hardest hit by the pandemic, total outstanding bank lending to firms and sole proprietors grew moderately in the initial months of 2021. However, the cumulative growth since the onset of the pandemic has been sizeable as a result of the hefty liquidity needs in 2020, which were covered through increased debt. The significant adverse impact of the COVID-19 pandemic on economic activity is yet to be reflected in a broad-based increase in non-performing loans on deposit institutions’ balance sheets. However, Stage 2 credit remained on a rising trajectory in 2021 Q1, with loans to the hardest-hit sectors of economic activity accounting for the lion’s share. Non-performing loans also grew in these sectors, albeit by a lesser amount

Systemic analysis framework for the impact of economic and financial risks

Este documento presenta el marco de referencia del Banco de España para el análisis del impacto de la materialización de riesgos macroeconómicos y financieros sobre la actividad real y la estabilidad financiera. Este marco incluye un amplio conjunto de modelos y métodos, tanto empíricos como teóricos, con el fin de capturar la heterogeneidad de las diversas fuentes de riesgo y sus distintas características. En particular, se describe su aplicación para medir el impacto de riesgos, derivados tanto de fuentes endógenas (como la acumulación de desequilibrios macroeconómicos y financieros a lo largo del ciclo) como de fuentes exógenas. Respecto a estas últimas, se presenta la aplicación de estos modelos en el contexto de la irrupción de la pandemia de COVID-19 y de las medidas de política económica adoptadas en respuesta la crisis resultante, tanto en los ámbitos fiscal y monetario como en el prudencial. Igualmente, se presenta su aplicación en el contexto de la invasión rusa de Ucrania y de la intensificación de las tensiones inflacionarias y de incertidumbre económica.This paper presents the Banco de España’s reference framework for the analysis of macroeconomic and financial risk, and the impact of the materialisation of this risk on financial stability and the real economy. The framework encompasses a broad set of empirical and theoretical models and methods, with the aim of capturing heterogeneity in the characteristics of different sources of risk. In particular, the paper describes how these models are used to identify the impact of endogenous sources of risk, such as the build-up of macro-financial imbalances over the cycle, and of exogenous shocks. Regarding the latter, the paper presents an application of the models to the main exogenous events that have occurred recently: the COVID-19 pandemic, including the fiscal, monetary and prudential measures adopted as a response to this shock; the Russian invasion of Ukraine; and the subsequent high inflation and economic uncertainty environment

Evolución reciente de la financiación y del crédito bancario al sector privado no financiero: primer semestre de 2021

Artículo de revistaDurante el primer semestre de 2021, las condiciones de financiación de las empresas y de los hogares han continuado siendo holgadas. La mejora de las expectativas macroeconómicas, a partir del segundo trimestre del año, ha permitido que los criterios de aprobación de préstamos hayan dejado de endurecerse, al tiempo que la demanda de crédito ha repuntado, y con mayor intensidad la procedente de los hogares. Esto ha contribuido a un aumento del flujo de préstamos con respecto al final de 2020, en especial de los destinados a la adquisición de vivienda. Sin embargo, este crecimiento de la nueva financiación no se ha traducido, hasta mayo (último dato disponible), en una aceleración del saldo de la deuda de los hogares y de las empresas. El saldo de crédito bancario a empresas y a empresarios individuales de los sectores más afectados por la pandemia ha crecido moderadamente en los primeros meses de 2021, si bien presenta un elevado crecimiento acumulado desde el inicio de la pandemia por las abultadas necesidades de liquidez que afrontaron en 2020 mediante un mayor endeudamiento. El notable impacto negativo de la pandemia de COVID-19 en la actividad económica sigue sin reflejarse en un aumento generalizado de los créditos dudosos en los balances de las entidades de depósito, pero en el primer trimestre de 2021 se mantenía la tendencia al alza del crédito normal en vigilancia especial, concentrado en los créditos a los sectores de actividad económica más afectados, y se observaba también un repunte, de menor cuantía, de los créditos dudosos en estos mismos sectores

TELMA: Entorno de formación personalizada online en Cirugía de Mínima Invasión

TELMA es un entorno de formación y aprendizaje online basado en edición de vídeo laparoscópico, la gestión del conocimiento y el trabajo colaborativo con el fin de mejorar la efectividad y eficacia de los procesos de formación (inicial y continuada) de los cirujanos de Cirugía de Mínima Invasión (CMI). TELMA explota el uso del vídeo laparoscópico como el núcleo de los contenidos didácticos y hace uso de tecnologías de formación online y gestión de contenidos digitales multimedia, para mejorar la adaptación, calidad y eficiencia del servicio ofrecido al usuario. TELMA persigue acortar las curvas de aprendizaje, proporcionando a los cirujanos un acceso ubicuo a contenidos educativos y metodologías didácticas, dotando al aprendizaje de mayor interactividad y proporcionando a los alumnos un papel más activo, una mejor adquisición de los conocimientos y habilidades y un mayor uso de las fuentes de información disponibles

Assessment of cardiovascular risk and vascular age in overweight/obese adults with primary hypertension:EXERDIET-HTA Study

Objectives: Hypertension (HTN), obesity and low cardiorespiratory fitness (CRF) are associated with an increased risk of a cardiovascular event. Taking part overweight/obese individuals with HTN the aims of the current study were: to estimate cardiovascular risk (CVR) and vascular age (VA) profiles analyzing potential sex differences; to determine whether VA is higher than chronological age (CA) and, whether CVR is associated with a low level of CRF. Methods: Overweight/obese non-Hispanic white participants (n=209; 141 men and 68 women) with primary HTN had their CVR and VA determined using the New Pooled Cohort Risk Equations and The Framingham method, respectively. Considering values of peak oxygen uptake, participants were divided into tertiles for each sex. Results: The CVR, but not VA (p=0.339), was higher (p<0.001) in men compared to women irrespective of age. Irrespective of sex VA was higher than CA (p<0.001). Age and body mass index were higher (p<0.05) in the low CRF group compared to other groups. There were no differences in CVR (p=0.907) and VA (p=1.643) when values were separated into CRF groups. Conclusions: Pooled Cohort Equations could underestimate the risk of suffering a cardiovascular event in the following 10 years in overweight/obese non-Hispanic white women with HTN compared to men. The VA appears to be a useful tool in communicating CVR in this population irrespective of sex. The CRF alone may not be enough to moderate the CVR

Marco de análisis sistémico del impacto de los riesgos económicos y financieros

This paper presents the Banco de España’s reference framework for the analysis of macroeconomic and financial risk, and the impact of the materialisation of this risk on financial stability and the real economy. The framework encompasses a broad set of empirical and theoretical models and methods, with the aim of capturing heterogeneity in the characteristics of different sources of risk. In particular, the paper describes how these models are used to identify the impact of endogenous sources of risk, such as the build-up of macro-financial imbalances over the cycle, and of exogenous shocks. Regarding the latter, the paper presents an application of the models to the main exogenous events that have occurred recently: the COVID-19 pandemic, including the fiscal, monetary and prudential measures adopted as a response to this shock; the Russian invasion of Ukraine; and the subsequent high inflation and economic uncertainty environment.Este documento presenta el marco de referencia del Banco de España para el análisis del impacto de la materialización de riesgos macroeconómicos y financieros sobre la actividad real y la estabilidad financiera. Este marco incluye un amplio conjunto de modelos y métodos, tanto empíricos como teóricos, con el fin de capturar la heterogeneidad de las diversas fuentes de riesgo y sus distintas características. En particular, se describe su aplicación para medir el impacto de riesgos, derivados tanto de fuentes endógenas (como la acumulación de desequilibrios macroeconómicos y financieros a lo largo del ciclo) como de fuentes exógenas. Respecto a estas últimas, se presenta la aplicación de estos modelos en el contexto de la irrupción de la pandemia de COVID-19 y de las medidas de política económica adoptadas en respuesta la crisis resultante, tanto en los ámbitos fiscal y monetario como en el prudencial. Igualmente, se presenta su aplicación en el contexto de la invasión rusa de Ucrania y de la intensificación de las tensiones inflacionarias y de incertidumbre económica

Caracterización de Explotaciones Caprinas: Sistemas Semiextensivos de la Sierra Norte de Cádiz

Para la caracterización del sector caprino de la Sierra Norte de Cádiz se han realizado encuestas a 40 ganaderos, seleccionados mediante muestreo estratificado al azar según número de cabras en la explotación. Se abordaron aspectos como características sociales y administrativas, infraestructura, manejo reproductivo, alimentario, higiénic-sanitario y productivo. Se discuten los resultados (estadísticos descriptivos), entre los que cabría destacar una serie de aspectos positivos y negativos. Positivos: aprovechamiento integral del monte, la existencia de una cooperativa, la presencia de diversas asociaciones y de industrias queseras que apoyan al sector. Negativos: no optimización del sistema debido a una serie de deficiencias en el manejo reproductivo (por ejemplo, cubriciones no programadas) y alimentario (por ejemplo, raciones desequilibradas), así como algunas deficiencias en infraestructuras (caminos, luz y agua) y en equipos (ordeñadora mecá- nica y tanque de frío).Junta de Castilla-Leó

High overlap between traditional ecological knowledge and forest conservation found in the Bolivian Amazon

Unidad de excelencia María de Maeztu MdM-2015-0552Altres ajuts: FBBVA research grant (BIOCON_06_106-07)It has been suggested that traditional ecological knowledge (TEK) may play a key role in forest conservation. However, empirical studies assessing to what extent TEK is associated with forest conservation compared with other variables are rare. Furthermore, to our knowledge, the spatial overlap of TEK and forest conservation has not been evaluated at fine scales. In this paper, we address both issues through a case study with Tsimane' Amerindians in the Bolivian Amazon. We sampled 624 households across 59 villages to estimate TEK and used remote sensing data to assess forest conservation. We ran statistical and spatial analyses to evaluate whether TEK was associated and spatially overlapped with forest conservation at the village level. We find that Tsimane' TEK is significantly and positively associated with forest conservation although acculturation variables bear stronger and negative associations with forest conservation. We also find a very significant spatial overlap between levels of Tsimane' TEK and forest conservation. We discuss the potential reasons underpinning our results, which provide insights that may be useful for informing policies in the realms of development, conservation, and climate. We posit that the protection of indigenous cultural systems is vital and urgent to create more effective policies in such realms

Fungal Planet description sheets: 1042–1111

Novel species of fungi described in this study include those from various countries as follows: Antarctica, Cladosporium arenosum from marine sediment sand. Argentina, Kosmimatamyces alatophylus (incl. Kosmimatamyces gen. nov.) from soil. Australia, Aspergillus banksianus, Aspergillus kumbius, Aspergillus luteorubrus, Aspergillus malvicolor and Aspergillus nanangensis from soil, Erysiphe medicaginis from leaves of Medicago polymorpha, Hymenotorrendiella communis on leaf litter of Eucalyptus bicostata, Lactifluus albopicri and Lactifluus austropiperatus on soil, Macalpinomyces collinsiae on Eriachne benthamii, Marasmius vagus on soil, Microdochium dawsoniorum from leaves of Sporobolus natalensis, Neopestalotiopsis nebuloides from leaves of Sporobolus elongatus, Pestalotiopsis etonensis from leaves of Sporobolus jacquemontii, Phytophthora personensis from soil associated with dying Grevillea mccutcheonii. Brazil, Aspergillus oxumiae from soil, Calvatia baixaverdensis on soil, Geastrum calycicoriaceum on leaf litter, Greeneria kielmeyerae on leaf spots of Kielmeyera coriacea. Chile, Phytophthora aysenensis on collar rot and stem of Aristotelia chilensis. Croatia, Mollisia gibbospora on fallen branch of Fagus sylvatica. Czech Republic, Neosetophoma hnaniceana from Buxus sempervirens. Ecuador, Exophiala frigidotolerans from soil. Estonia, Elaphomyces bucholtzii in soil. France, Venturia paralias from leaves of Euphorbia paralias. India, Cortinarius balteatoindicus and Cortinarius ulkhagarhiensis on leaf litter. Indonesia, Hymenotorrendiella indonesiana on Eucalyptus urophylla leaf litter. Italy, Penicillium taurinense from indoor chestnut mill. Malaysia, Hemileucoglossum kelabitense on soil, Satchmopsis pini on dead needles of Pinus tecunumanii. Poland, Lecanicillium praecognitum on insects' frass. Portugal, Neodevriesia aestuarina from saline water. Republic of Korea, Gongronella namwonensis from freshwater. Russia, Candida pellucida from Exomias pellucidus, Heterocephalacria septentrionalis as endophyte from Cladonia rangiferina, Vishniacozyma phoenicis from dates fruit, Volvariella paludosa from swamp. Slovenia, Mallocybe crassivelata on soil. South Africa, Beltraniella podocarpi, Hamatocanthoscypha podocarpi, Coleophoma podocarpi and Nothoseiridium podocarpi (incl. Nothoseiridium gen. nov.)from leaves of Podocarpus latifolius, Gyrothrix encephalarti from leaves of Encephalartos sp., Paraphyton cutaneum from skin of human patient, Phacidiella alsophilae from leaves of Alsophila capensis, and Satchmopsis metrosideri on leaf litter of Metrosideros excelsa. Spain, Cladophialophora cabanerensis from soil, Cortinarius paezii on soil, Cylindrium magnoliae from leaves of Magnolia grandiflora, Trichophoma cylindrospora (incl. Trichophoma gen. nov.) from plant debris, Tuber alcaracense in calcareus soil, Tuber buendiae in calcareus soil. Thailand, Annulohypoxylon spougei on corticated wood, Poaceascoma filiforme from leaves of unknown Poaceae. UK, Dendrostoma luteum on branch lesions of Castanea sativa, Ypsilina buttingtonensis from heartwood of Quercus sp. Ukraine, Myrmecridium phragmiticola from leaves of Phragmites australis. USA, Absidia pararepens from air, Juncomyces californiensis (incl. Juncomyces gen. nov.) from leaves of Juncus effusus, Montagnula cylindrospora from a human skin sample, Muriphila oklahomaensis (incl. Muriphila gen. nov.)on outside wall of alcohol distillery, Neofabraea eucalyptorum from leaves of Eucalyptus macrandra, Diabolocovidia claustri (incl. Diabolocovidia gen. nov.)from leaves of Serenoa repens, Paecilomyces penicilliformis from air, Pseudopezicula betulae from leaves of leaf spots of Populus tremuloides. Vietnam, Diaporthe durionigena on branches of Durio zibethinus and Roridomyces pseudoirritans on rotten wood. Morphological and culture characteristics are supported by DNA barcodes