A note on convergence of Peck-Shell and Green-Lin mechanisms in the Diamond-Dybvig model

We study the e¤ects of population size in the Peck-Shell analysis ofbank runs. We nd that a contract featuring equal-treatment for al-most all depositors of the same type approximates the optimum. Becausethe approximation also satis es Green-Lin incentive constraints, when theplanner discloses positions in the queue, welfare in these alternative spec-i cations are sandwiched. Disclosure, however, is not needed since ourapproximating contract is not subject to runs.keywords: bank fragility, role of population size, role of aggregate uncer-tainty

CRIPTOMOEDAS E TEORIA MONETÁRIA: UMA INTRODUÇÃO

The traditional concept of money is not suitable for studying the cryptocurrencyphenomenon. A more sophisticated definition is presented in this article as asuperior alternative for studying and analyzing cryptocurrencies. Its employment in theanalysis allows us to conclude that the major monetary innovation of cryptocurrenciesis to make feasible producing reliable and flexible evidence of production of goods andservices without monitoring the actions of those responsible for issuing and managingsuch evidence. The main contribution of this article is to disseminate the employeddefinition of money and the fundamental concept of cryptocurrency as implied by theEconomic Theory. This is especially important for the Brazilian context, in which theseconcepts are not widespread.O tradicional conceito de moeda é limitado e insuficiente para estudar ofenômeno das “criptomoedas”. Um conceito de moeda mais sofisticado é apresentadoneste artigo como alternativa superior para estudar e analisar as criptomoedas.Sua utilização permite concluir que a grande inovação monetária das criptomoedasé viabilizar a geração de evidência confiável e flexível de produção de bens/serviçossem o uso de monitoramento de ações dos responsáveis por sua emissão e gerenciamento.A principal contribuição deste artigo é disseminar (i) o conceito alternativo demoeda e (ii) o conceito fundamental de criptomoeda a partir do ponto de vista da TeoriaEconômica. Tal contribuição é especialmente importante para o meio acadêmicobrasileiro, no qual esses conceitos são pouco conhecidos

MOEDA ELETRÔNICA DO BANCO CENTRAL: UMA INTRODUÇÃO

Cryptocurrencies have received a lot of attention by media, international organizations, Central Banks and academics. It has been argued if it would be of interest of Central Banks to issue a cryptocurrency or an electronic money. The diference between these two ways to access the Central Bank balance sheet is the transmission of units from an user to another. While the Central Bank cryptocurrency changes hands through a decentralized system, the Central Bank electronic money is transferred through a centralized system. In this dissertation, we show that the main difference between centralized and decentralized systems is the need to monitor the intermediaries’ actions. We conclude that the permissioned system may be regarded as a centralized system because it requires monitoring the intermediaries. We also study other questions related to the creation of a Central Bank digital currency (CBDC). Specially, we study the benefits that the issuance of a CBDC might have and the effects it may cause to thebanking sector.O assunto criptomoedas tem recebido bastante atenção por parte da mídia, de organismos internacionais, de bancos centrais e do meio acadêmico. Em particular, tem sido discutido se é de interesse dos bancos centrais a emissão de uma criptomoeda ou de uma moeda digital soberana. A diferença entre essas duas formas de acesso ao balanço do banco central é a forma de transmissão de unidades monetárias entre os usuários. Enquanto a criptomoeda soberana possui transmissão por meio de um sistema descentralizado, a moeda digital soberana é transmitida em um sistema centralizado. Este trabalho busca mostrar que o principal ponto que distingue os sistemas centralizado e descentralizado é a necessidade de monitoramento dos intermediários. Ademais, conclui-se que o sistema permissionado pode ser considerado centralizado pela necessidade de monitoramento dos agentes. Por fim, este trabalho propõe-se a discorrer sobre outras questões que envolvem a emissão de uma moeda eletrônica do banco central, em particular sobre os benefícios que podem advir dessa inovação e sobre os efeitos que pode causar ao setor bancário

MOEDA ELETRÔNICA DO BANCO CENTRAL: UMA INTRODUÇÃO

Cryptocurrencies have received a lot of attention by media, international organizations, Central Banks and academics. It has been argued if it would be of interest of Central Banks to issue a cryptocurrency or an electronic money. The diference between these two ways to access the Central Bank balance sheet is the transmission of units from an user to another. While the Central Bank cryptocurrency changes hands through a decentralized system, the Central Bank electronic money is transferred through a centralized system. In this dissertation, we show that the main difference between centralized and decentralized systems is the need to monitor the intermediaries’ actions. We conclude that the permissioned system may be regarded as a centralized system because it requires monitoring the intermediaries. We also study other questions related to the creation of a Central Bank digital currency (CBDC). Specially, we study the benefits that the issuance of a CBDC might have and the effects it may cause to thebanking sector.O assunto criptomoedas tem recebido bastante atenção por parte da mídia, de organismos internacionais, de bancos centrais e do meio acadêmico. Em particular, tem sido discutido se é de interesse dos bancos centrais a emissão de uma criptomoeda ou de uma moeda digital soberana. A diferença entre essas duas formas de acesso ao balanço do banco central é a forma de transmissão de unidades monetárias entre os usuários. Enquanto a criptomoeda soberana possui transmissão por meio de um sistema descentralizado, a moeda digital soberana é transmitida em um sistema centralizado. Este trabalho busca mostrar que o principal ponto que distingue os sistemas centralizado e descentralizado é a necessidade de monitoramento dos intermediários. Ademais, conclui-se que o sistema permissionado pode ser considerado centralizado pela necessidade de monitoramento dos agentes. Por fim, este trabalho propõe-se a discorrer sobre outras questões que envolvem a emissão de uma moeda eletrônica do banco central, em particular sobre os benefícios que podem advir dessa inovação e sobre os efeitos que pode causar ao setor bancário