Shareholder Engagement on Environmental, Social, and Governance Performance

We study investor activism promoting environmental, social and governance (ESG) improvements using a proprietary dataset covering 660 companies globally over 2005-2014. Targets have a higher market share, analyst coverage, stock returns, and liquidity. The engagements lead to significant ESG rating adjustments. Activism is more likely to succeed for companies with a good ex ante ESG track record, and with lower ownership concentration and growth. Successful engagements positively affect sales growth, without changing profitability. Targets outperform matched firms by 2.7% over 6 months postengagement, while the (ex ante) lowest ESG quartile earns an extra 7.5% over 1 year

Az előhűtési és érlelési módok hatása a marhahús minőségi jellemzőire

Az elmúlt évtizedben a hazai húsfogyasztási trendek nem igazán kedveztek a magasabb minőségi kategóriába sorolható marhahús előállításának. Ennek fő oka a pénzorientáltság és az emelkedő költségek, ezek kihatottak a hús értékesítési piacára is, amit az árérzékeny fogyasztók nem toleráltak. Manapság javuló tendencia mutatkozik, és egyre több igény van a jól előkészített minőségi húsra, amihez fizetőképes kereslet is társul. A jó minőségű marhahús-alapanyag előállítása és felhasználása érdekében döntöttünk úgy, hogy vizsgáljuk a vágás utáni előkezelési módokat, majd ezt követően a két különböző szárazérlelési technológia 8 hetes időintervallumban kifejtett hatását a hús minőségére. Az optimális előkezelési mód feltérképezésével egy állandó minőségű alapanyag-Eőállítást lehetne megvalósítani. Az érlelési technológiák vizsgálatával az volt a célunk, hogy kiderítsük: a viszonylag újnak mondható szárazérlelő tasakban történő technológia alkalmazásával lerövidíthető-e az érlelési idő, valamint élelmiszer-biztonsági szempontból jobb eredményt ad-e, mint a hagyományosan szárazérlelt társa, úgy, hogy közben minőségi és érzékszervi romlás nem jelentkezik. A szárazérlelő tasak egy költséghatékonyabb alternatíva lehetne az ipar mellett a hentesüzletek vagy akár a házi felhasználás számára is. Az előhűtési vizsgálat során 4 különböző mintán (két féltest, marha első negyed, marha hátsó negyed) az alábbi paramétereket mértük: hőmérséklet, pH, redoxpotenciál. Ezen mérésekre kapott eredmények értékelésekor arra kerestük a választ, hogy a lassú hűtésű vagy a gyors hűtésű féltest ideális-e a húsminőséget tekintve. Továbbá arra, hogy gyors hűtésű első negyedként vagy gyors hűtésű hátsó negyedként történő előhűtés alkalmazásával kapunk-e a hús minősége szempontjából optimális értékeket. Az ezt követő 8 hetes érlelési periódusban a gyors valamint a lassú hűtésű féltestből kivágott mintákon az alábbi vizsgálatok során kapott paramétereket értékeltük: színmérés, csepegési veszteség, mikrobiológiai állapot, valamint érzékszervi jellemzők. Ezen mérésekre kapott eredmények kvalifikálásával célunk volt megnézni, hogy az érlelés során vett mintákat befolyásolja-e, hogy a vágást követően gyorsan vagy lassan történt a hűtés. Emellett az adott vizsgálatokkal arra kerestük a választ, hogy a hagyományosan szárazérlelt vagy a szárazérlelő tasakban érlelt húsok adnak-e kedvezőbb eredményt a húsminőséget tekintve. A kapott eredmények alapján megállapítottuk, hogy a hűlési sebességre hatással van az, hogy negyed- vagy féltestként történik a hűtés. A pH és redoxpotenciál értékeket már csak az előhűtés sebessége befolyásolta, nem volt hatással ezen értékekre, hogy negyed vagy féltestként történt a hűtés. Megállapítottuk, hogy a hús minősége szempontjából kedvezőbb terméket kapunk, ha vágást követően lassú hűtésnek vetjük alá a húsmintákat. A kétféle típusú szárazérlelési technológia összehasonlító vizsgálati eredményei alapján megállapítottuk, hogy kedvezőbb minőségű terméket állíthatunk elő a szárazérlelő tasak felhasználásával

Essays on stakeholder relations and firm value

This doctoral dissertation consists of three chapters on stakeholder relationships and firm value. The first chapter examines whether corporate social responsibility affects the relative pricing of equity and debt. The chapter shows that responsible firms have lower credit risk, and an arbitrage strategy exploiting short-term variations in credit and equity prices is also improved by taking corporate social responsibility into account. The second chapter turns to analyzing investor activism promoting corporate social responsibility. The chapter shows that activists can induce meaningful changes in targeted firms, and they can also increase their portfolio value through these actions. The last chapter studies firms’ propensity to commit fraud, and stock market reactions to revealed fraud. The main finding of this chapter is that markets heavily penalize fraud, even alleged wrongdoing is followed by large negative returns. Fraudulent companies subsequently readjust their longterm operations and follow a more conservative business plan

Factors Influencing Success or Failure in Second Language Acquisition

Case Study of a Spanish musician learning Hungarian.BSc/BAanglisztik

Mutual funds: Management styles, social responsibility, performance and efficiency

The mutual fund industry represents a substantial part of global financial markets with approximately 20 percent invested in mutual funds. Mutual funds offer a simple and easy-to-understand way to invest either into stocks or fixed income products, both for retail and institutional investors. This chapter provides an overview of the literature on the performance of actively and passively managed mutual funds with special emphasis on socially responsible funds. First, the chapter offers insights into the mutual fund industry worldwide and discusses the characteristics of active and passive management. Then the chapter discusses a prominent management style—SRI. The final sections review the efficiency of the mutual fund industry, performance measurements, and sources of returns and outperformance