Tangibilidade e intangibilidade na determinação do desempenho superior de companhias abertas : evidências para o mercado brasileiro

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Universidade Federal da Paraíba, Universidade Federal do Rio Grande do Norte, Programa Multiinstitucional e Inter-Regional de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, 2014.Os ativos das empresas são distribuídos de forma heterogênea por setor de atuação, pois cada um apresenta suas particularidades nas atividades. Esta pesquisa investigou a estrutura de ativos, tangíveis e intangíveis, no desempenho superior e persistente em companhias abertas brasileiras associadas ao nível de governança corporativa e ao grau de responsabilidade social. Foram utilizadas variáveis propostas e adaptadas por Villalonga (2004), Daniel e Titman (2006) e Carvalho, Kayo e Martin (2010), como: tangibilidade, VarBook, intangibilidade, Q de Tobin, desempenho e lucro específico da firma (LEF), para serem inseridas nos modelos econométricos. A amostra foi constituída por empresas brasileiras de capital aberto listadas na BM&FBovespa e com informações completadas disponíveis na base de dados da consultoria Bloomberg. As ferramentas estatísticas utilizadas foram: regressões multivariadas, como método de Mínimos Quadrados Ordinários (MQO); técnicas de dados em painel por efeitos fixos (EF) e efeitos aleatórios (EA); e painel dinâmico por estimação pelo Método dos Momentos Generalizados (GMM). Os resultados corroboraram com o estudo de Carvalho, Kayo e Martin (2010), pois em vários setores da economia predominaram os recursos tangíveis como fonte de desempenho persistente, todavia, contrariamente ao referido estudo, foram encontradas evidências importantes da intangibilidade como influência no desempenho persistente. Além disso, variáveis de nível de governança corporativa e de grau de responsabilidade social auferiram relevantes coeficientes na influência da persistência dos resultados das firmas. ______________________________________________________________________________ ABSTRACTThe assets of companies are distributed like heterogeneous per sector of industry, because each presents your specifications in activities. This research examined the structure of assets, tangibles and intangibles, in superior performance and persistence to open capital Brazilian enterprises with association level Corporate Governance and social responsibility. Used variables proposals and adapted by Villalonga (2004), Daniel and Titman (2006) and Carvalho, Kayo and Martin (2010), as tangibility, VarBook, intangibility, Q of Tobin, and performance, LEF, to inside in econometric models. The sample was compose of open capital Brazilian companies, whose stocks were listed in the BM&FBovespa and complete information accessed through Bloomberg. The statistic tools used were multivariate regressions through method Minimal Ordinary Squares (MQO), statistic panels with estimates non variable effects (EF), random effects (EA) and dynamic panel with estimates by the Generalizated Moments Method (GMM). The results contributed with study Carvalho, Kayo and Martin (2010), because sectors of economy predominate the resource tangibles as importance to persistence performance, but, contrary that study, were find important evidences to intangibility like influence in persistence performance. Including, variables of level Corporate Governance and social responsibility get coefficients in influence of persistence results

MÉTODO DE CUSTEIO ABC: MOTIVAÇÕES ESTRATÉGICAS PARA SUA IMPLANTAÇÃO E APRIMORAMENTO

A opção pelo método de custeio Activity Based Costing – ABC, em uma organização, faz parte da decisão por uma gestão estratégica de custos. O método de custeio ABC foi desenvolvido com o intuito de tratar os custos indiretos de forma menos arbitrária que os métodos de custeio tradicionais. Esta pesquisa tem como objetivo conhecer as motivações estratégicas que impulsionam a adoção de um método de custeio como o ABC em uma empresa industrial de grande porte, bem como o que garante sua utilização em detrimento a outros métodos de custeio. A pesquisa utilizou-se da metodologia de estudo de caso e caracteriza-se como descritiva e qualitativa. Os dados foram coletados por meio de entrevista, utilizando-se de questões semiestruturadas. O estudo permitiu inferir que, dentre os fatores decisivos para a implementação do método ABC na empresa estudada, destacam-se: a necessidade informacional, justificada pelo mix de produtos e diversificação, e o auxílio ao planejamento estratégico. A limitação do método em tratar custos fixos como variáveis não foi percebida pelo entrevistado, diminuindo o campo de abrangência do potencial informativo do método. Diante do exposto, mesmo reconhecendo a complexidade de utilização do ABC, a empresa destaca seu potencial informativo como fator determinante de sua utilização.

Tangibilidade e Intangibilidade na Identificação do Desempenho Persistente: Evidências no Mercado Brasileiro

Carvalho, Kayo e Martin (2010) apontam que o desempenho acima da média e persistente de uma organização pode ser explicado por sua capacidade de explorar adequadamente os recursos e competências tidos como raros e valiosos. Esta pesquisa investigou se a persistência do desempenho superior de companhias abertas brasileiras, por setor, pode ser atribuída à tangibilidade, à intangibilidade, aos níveis de governança corporativa e ao grau de responsabilidade social das companhias. A amostra se constituiu das empresas brasileiras listadas na BM&FBovespa e as informações foram coletadas na base de dados da consultoria Bloomberg. Utilizou-se uma abordagem de painel dinâmico, por meio do Método dos Momentos Generalizados de Sistema (GMM-SYS) de Arellano e Bover (1995) e Blundell e Bond (1998). Os resultados apontam para a evidência significativa de que a intangibilidade impõe reduções à persistência do desempenho das companhias, na grande maioria dos setores. A tangibilidade e níveis de governança corporativa apresentam efeito heterogêneo sobre o desempenho persistente. Os níveis de responsabilidade social impactam, positivamente e significativamente, a persistência do desempenho superior das companhias abertas no Brasil