Section Rotation Effects on Excess Stock Returns

本文在Fama-French(1992)[1]三因子模型的理论框架下，运用Fama-MacBeth(1973)[2]两步回归法研究行业板块轮动对股票超额收益率的影响。我们发现，中国股票市场上存在着明显的行业板块轮动现象，强势板块与弱势板块总在不停的交替转换。我们构建了衡量板块轮动的变量，发现在时间序列检验中，板块轮动风险溢价是构成股票超额收益的重要组成部分，在横截面模型中，板块轮动风险因子总是能够带来正向显著的风险因子溢价。相对于三因子模型，在时间序列检验中，市场风险因子溢价、与市值相关的风险因子溢价、与账面市值比相关的风险因子溢价仍然是构成股票超额收益的重要组成部分，但是在横截面模型中，市场...This paper mainly focuses on the section rotation effects on excess stock returns. The basic framework of our research comes from three-factor model of Fama-French(1992)[1], and we mainly use the two-step regression method of Fama-MacBeth(1973)[2] in our tests. We find that section rotation is a very common phenomenon in china’s stock market. During fifteen years of our sample, every industry is a...学位：应用统计硕士院系专业：王亚南经济研究院_应用统计硕士学号：2772014115279

A Research On Marketing Strategies for E Company In China

近几年，我国经济形势发生变化，相应的电梯需求量增速在不断减慢，但电梯市场仍然有相当大的发展空间。国家先后出台的房地产调控手段，对电梯市场虽然有一些影响，但城镇化的不断发展、保障性住宅力度的加大以及基础公共设施的加快发展，在一定程度上延缓了普通住宅电梯产销量的下滑。随着我国一、二线城市发展的逐步完善，三线及三线以下各城市已经成为我国经济发展的主要力量。在过去的经济发展中，电梯需求大量集中在一、二线城市，但近些年，三线及三线以下城市的需求量飞速增长。 E电梯有限公司（以下简称E公司）成立于2003年，是全球最大电梯制造商奥的斯集团100%控股的全资子公司，是唯一授权在中国使用E品牌的电梯制造公司...Due to changes in the economic situation in recent years, China's elevator production and sales growth has slowed down, but still considerably increased. Although macro-control to the real estate market brought a certain influence on the elevator market, the implementation of new urbanization policy, protection of housing construction and the rapid development of the national large and medium-size...学位：工商管理硕士院系专业：管理学院_工商管理硕士(MBA)学号：1792012115102

Study on Non-Competition Clause in Labor Contract Law of our country

内容提要 竞业限制是多种利益冲突的矛盾体，是用人单位商业秘密和劳动者择业自由权博弈的产物，因此大部分国家对竞业限制均有或多或少的规定。竞业限制通过限制劳动者的择业自由权，保护了用人单位的商业秘密，这一看似不公平的规定却有其存在的必要性与合理性。但是，竞业限制规定的适用必须受到一定的约束，我们要从竞业限制的前提条件、竞业限制的主体范围、领域、地域、时间、违约责任等方面正确地理解我国《劳动合同法》中的竞业限制规定，以正确的适用该规定。 本文在整体结构上分为前言、正文和结语三个部分。 前言部分的主要内容为，竞业限制规定得到广泛运用，我国的《劳动合同法》虽然也规定了竞业限制规定，但是有些规定稍显...ABSTRACT Non-Competition Clause is amplified on the game playing between the protection of business privacy of employment party and employees’ free choosing right. Therefore most of the countries have more or less limits to the Non-Competition Clause. It is a contradictory object among the different interest group. Non-Competition Clause could properly protect the business privacy of emp...学位：法律硕士院系专业：法学院法律系_法律硕士(JM)学号：1292006115065

国际贸易中的知识产权危机及对策

前言:当越来越多的中国企业走出国门并在世界上扮演重要角色的时候,无休止的知识产权纠纷却让中国企业在WTO后过渡期步履艰难。核心竞争力的缺乏以及知识产权意识落后已经深刻影响到中国制造业的发展,阻碍了中国国际化的进一步深入。而如何进行一场知识产权领域的革新来改变中国不是制造强国,不是贸易强国的争论正成为一个热点话题

当前美国对华贸易政策的变化及中国对策

日益加剧的中美贸易摩擦已经深刻影响到两国正常的贸易关系,而随着对华贸易逆差的继续扩大,美国对华贸易政策正日益趋向保护主义,强硬的贸易措施似乎预示一场不可避免的贸易战即将到来;但是,中美贸易真的就是一种“零和博弈”吗?从中国目前的贸易状况以及美国贸易保护的背景因素、法律依据及手段,我们得出一个结论:制定新的、合理有效的应对措施对于使中国免遭美国贸易保护主义伤害已十分紧要

Information-sharing Structure and the Path to Transparent Government

随着信息技术的进步和信息社会的发展，政府和国际组织都将透明政府作为改革的主要目标之一。透明政府是一种政府的理想状态，其内涵是公众能够顺畅地获得自己想要的、合法的政府信息。透明政府，不仅要能够及时、准确、充分地公开信息，还要制定、落实信息公开的相关法律和制度，以制度规范保障公众获取信息的渠道。构建透明政府有多种对策。虽然各种对策都能增进政府和公众的信息分享的实践，但是要使信息分享有效化且长效化，必须建立良好的信息分享结构，通过结构消除信息分享的随意性和不确定性。因此，本文探索了信息分享结构这一透明政府的构建路径。 本文通过研究信息分享结构的理论模型，从理论上说明信息分享结构能够减少信息分享的不...As development in information technology and information society helps to break information monopoly of governments, governments and international organizations regard transparent government as a major goal of reform. Transparent government is an ideal status denoting that the public receives desired and legitimate government information smoothly. A transparent government, not only publishes infor...学位：法学博士院系专业：公共事务学院政治学系_政治学理论学号：1382007015397

Study on Segment Report and Its Analysis

随着企业合并浪潮和经济一体化趋势的推动，企业跨行业、跨地区、甚至跨国界的经营日益频繁，分部报告作为合并报表必要的解释与补充，正日益受到关注。但是，我国对分部报告的研究还处于探索阶段，对分部报告的分析与利用也缺乏应有的重视。随着2006年初《企业会计准则第35号——分部报告》的出台，对分部报告的研究与分析成为理论界和实务界关注的焦点。那么，我国分部信息披露的现状如何？新准则有哪些创新与发展？还存在哪些不足？以及如何在新的分部报告规范下运用分部报告进行分析决策？这是本文要回答的基本问题。本文立足于规范的系统分析，首先以分部报告产生的经济背景为起点，就分部报告产生的相关问题进行阐述。然后在结合美国和...With the trend of business merger and economic globalization, there has been a continuing trend toward enterprise groups to operate in different industry, in different region and in different country at the same time. As a supplement of consolidated financial statement, more and more people pay more attention to segment report. However, the research on segment report is new to our country, and thi...学位：管理学硕士院系专业：管理学院会计系_会计学学号：20041109