隐性存保、显性存保与金融危机:国际经验与中国实践

2015年推出的存款保险制度(DIS)是我国提高系统性风险防范能力的重要举措。长期以来,我国实行隐性全额存款担保,由政府为问题银行完全兜底,这与美国、加拿大等早期建立DIS的国家差异较大,难以直接借鉴其经验。因此,本文基于后期推行显性DIS的57个国家的跨国面板数据,考察从隐性DIS转换到显性DIS对金融危机发生概率的影响,发现显性DIS显著增加了银行退出的概率,同时对金融体系其他部分具有\"溢出效应\",能够显著降低非银行类金融危机的概率。这是由于显性DIS仅提供有限保险,减少了道德风险,有助于问题银行退出市场,同时减轻了政府的财政负担,降低了系统性金融风险。进一步,本文考虑不同设计要素对银行危机与其他金融危机的不同影响,发现对银行部门最优的DIS制度安排,对整个金融体系并非最优。结合十九大\"守住不发生系统性金融风险的底线\"要求,本文就我国的《存款保险条例》提出了改进建议。“计量经济学”教育部重点实验室(厦门大学)、福建省统计科学重点实验室和“高等学校学科创新引智计划资助”(B13028);;中央高校基本科研业务费专项资金和国家自然科学基金项目“利率市场化背景下的存款保险制度与金融风险研究:跨国实证分析与中国实践”的资助与支

金融科技对传统银行行为的影响——基于互联网理财的视角

本文使用2011-2015年263家银行的年报数据和北京大学数字金融研究中心基于蚂蚁金服用户数据构建的地市级数字金融普惠指数,探究金融科技的发展对银行行为的影响。研究发现金融科技的发展实质上推动了一种变相的利率市场化,改变了银行的负债端结构,使得银行负债端越来越依赖于同业拆借等批发性资金。负债端结构的改变导致银行资产端风险承担偏好上升,但是借贷利率和净息差都有所下降。即银行选择了更高风险的资产来弥补负债端成本上升所造成的损失,但并没有将成本向下游企业转移。此外,本文还发现规模越大的银行受到金融科技的冲击越小。国家社会科学基金重大项目(编号18ZDA091);;国家自然科学基金青年项目(编号71803163)资

经济政策不确定性、政府隐性担保与企业杠杆率分化

利用Baker et al.(2013)的经济政策不确定性指标(EPU)与上市公司2003—2014年间的季度数据,本文分析近年来国企与非国有企业杠杆率的走势分化。研究发现:第一,EPU指数每增加1个标准差,国有企业的杠杆率增加2.05个百分点,非国企则下降1.35个百分点;第二,在金融抑制更强的地区,上述差异更加明显;第三,考虑刺激政策、经济不确定性、规模歧视等因素后,结果依然稳健,且在较长期内依然存在。本文强调\"去杠杆\"的结构优化,并从政策沟通、金融改革等新角度提出了政策建议。“计量经济学”教育部重点实验室(厦门大学);;福建省统计学科学重点实验室;;“高等学校学科创新引智计划资助”(B13028)的资助与支

Charging control cabinet based on on-site bus

本发明公开了一种基于现场总线的收费控制柜,由柜体,柜门,底座三部分组成。柜体内包括:车道控制器,与CAN总线智能控制装置相连,并与字符叠加器连接;CAN总线智能控制装置与车道设备通讯,并与多路控制连接器、开关电源电连接;端子排与多路控制连接器连接,并与避雷器连接;总线智能控制装置由配有看门狗的微处理器、CAN总线控制器、CAN总线收发器、RS232信号收发器、第一光耦隔离器、第二光耦隔离器、反相器和达林顿管组成;其特点是:防尘、防震、抗干扰,设计结构合理,安装维护方便,运行安全可靠并能满足系统升级需要

Electron charge display for weighting and charging

本实用新型涉及一种计重收费电子费额显示器,包括控制电路及显示屏,所述控制电路与收费计算机进行数据通讯,控制电路的输出端与显示屏相连,该显示屏由LED点阵模块形成;所述控制电路具有单片机,其通过电平转换器与收费计算机进行数据通讯,单片机的行控制输出端经译码器及功率放大器接至LED点阵模块的共阳极,单片机的列控制输出端经驱动器、锁存器与LED点阵模块的共阴极相连;所述功率放大器为三极管;单片机的复位端及输出端还接有看门狗。本实用新型显示内容丰富,可以实时显示车型、检测到的车重量及相应的收费金额等文字、数字、字符或图形等各种信息,可实现静态显示、上下移动显示和左右移动显示,显示清晰,效果美观,使用寿命长

COUPLING MECHANISM OF EVAPORATION PHASE-CHANGE AND INTERFACIAL FLOW

本文提出了一种新模型来研究液层在其纯蒸气中的蒸发热动力学特征,尤其是当蒸发界面张力驱动流占主导作用时(如微重力环境中)液层热毛细对流和界面蒸发始终耦合在一起. 气一液界面的传热传质规律有待深入研究. 本文数值模拟研究了蒸发相变界面热毛细对流与蒸发效应的耦合机质,得到了不同蒸发模式和不同强度热毛细对流蒸发液层的温度分布、蒸发速率以及对流流场分布的数值解. 论述了蒸发Biot数和Marangoni数对界面传热传质的影响,发现并解释了蒸发和热毛细耦合的三种模

Pinhole detection method for sealed package

本发明涉及一种食品、医疗用品等需完全密封包装的物品的针孔检测方法。将由绝缘材料包装包裹的导电物放置在一对检测电极的正下方；一检测电极通过导线与高压电源的正极相连，另一检测电极通过导线接入电流检测装置后接地；两检测电极水平摆放，相互间隔一定距离，该距离能够防止两电极由于高压击穿空气而导致短路；两电极的不锈钢珠链与密封包装物的绝缘材料包装表面接触；高压电源通过检测电极对密封包装物施加高压电，使密封包装物充电；针孔检测；交换两检测电极的极性，针孔检测。本发明能够实现对密封包装产品的高速在线无损针孔检测，可以检测出直径小于0.5μm的微小针孔，精度极高

蒸发相变与界面流动耦合机理研究

本文提出了一种新模型来研究液层在其纯蒸气中的蒸发热动力学特征，尤其是当蒸发界面张力驱动流占主导作用时（如微重力环境中）液层热毛细对流和界面蒸发始终耦合在一起。气-液界面的传热传质规律有待深入研究。本文数值模拟研究了蒸发相变界面热毛细对流与蒸发效应的耦合机质，得到了不同蒸发模式和不同强度热毛细对流蒸发液层的温度分布、蒸发速率以及对流流场分布的数值解。论述了蒸发Biot数和Marangoni数对界面传热传质的影响，发现并解释了蒸发和热毛细耦合的三种模式

How Does College Enrollment Expansion Affect Higher Education Premium in China

中国自1999开始的大学扩招,迅速而又剧烈地提高了高等教育劳动力的供给,但从年龄段上看,短时期内,扩招主要是增加了年轻劳动力当中的高教育供给。本文首先在年龄—教育双层嵌套CES模型框架下,分析了供给冲击对各年龄段教育溢价的影响机制。然后,我们利用1997~2009年城镇住户调查数据和工具变量方法估算出,特定年龄段高教育劳动力的相对供给增加10%,将导致该年龄段的高等教育溢价下降4.1%。在样本研究期内,大学扩招主要降低了年轻劳动力的高等教育溢价,使26~30岁年轻劳动力的高等教育溢价下降了42%。但是,随着时间推移,大学扩招的影响将会遍布所有年龄段的劳动力。我们预测,到2035年,高等教育溢价将因大学扩招累计降低42%。国家自然科学基金青年基金项目(71403278、71303021)的阶段性研究成果

The Effect of Interest Rate Liberalization on Economic Efficiency

传统的金融抑制和金融深化理论主张取消利率管制,因为利率上升可以增加储蓄、改善资金配置、提高经济效率,但是不同经济体的实际改革经验却有好有坏。本文通过构建分割金融市场下存在利率管制和信贷干预的代际交叠一般均衡模型,从政府信贷干预的角度对这一现象进行了解释。研究发现,综合考虑利率管制和信贷干预的利率市场化能够提升经济效率,但在不改革信贷干预情形下,取消利率管制反而会降低经济效率,因此考虑利率市场化改革时应优先改革信贷干预,或两者同步进行。我们通过数据检验发现,对信贷干预的改革能显著提高经济整体的全要素生产率,而保持信贷干预仅取消价格管制的改革会显著降低全要素生产率。这一结果稳健存在,并且和本文模型推论一致。Traditional financial repression theory advocated the abolition of interest rate controls, be- cause rising interest rates can increase savings, improve capital allocation and economic efficiency, but in- terest rate liberalization reform in different countries has led to different results. We try to provide a possi- ble explanation from discriminatory credit rationing caused by government intervention. Based on an over- lapping generation general equilibrium model incorporated with interest rate controls, credit intervention and segmented financial markets, we found that, interest rate liberalization can improve economic efficiency, but only if reform on credit intervention is set before abolition of interest rate controls. Removing interest rate ceilings in the presence of credit intervention will reduce economic efficiency. The empirical evidence also supports our theoretical findings, that is, reform on credit intervention significantly improves a country＇s TFP growth, while removing interest rate ceilings significantly reduces TFP growth.作者感谢徐建炜、张勇、赵波、徐建国、苏丹、李想、林念、王戴黎、谢沛初、苟琴、黄志刚、彭俞超、曾广等在论文修改中提供的帮助和建议,感谢匿名审稿人的意见和建议.当然,文责自负