Mitigating the Impact of Natural Disasters on Public Finance

Naturkatastrophe; Öffentliche Finanzwirtschaft; Versicherungstechnisches Risiko; Securitization; Rückversicherung

Decentralising the public sector: The Impact of Decentralisation on Service Delivery, Corruption, Fiscal Management and Growth in Developing and Emerging Market Economies: A Synthesis of Empirical Evidence

Dezentralisierung, Dienstleistungssektor, Korruption, Öffentliche Finanzwirtschaft, Aufstrebende Märkte, Marktwirtschaft, Decentralization, Service industry, Corruption, Public Finance, Emerging markets, Market economy

Japan's Deteriorating Fiscal Situation

Öffentliche Finanzwirtschaft, Öffentliche Schulden, Sparen, Sozialprodukt, Finanzreform, Japan, Public Finance, Public Debt, Savings, National product, Fiscal reform

Decision Support Systems for Financial Market Surveillance

Entscheidungsunterstützungssysteme in der Finanzwirtschaft sind nicht nur für die Wis-senschaft, sondern auch für die Praxis von großem Interesse. Um die Finanzmarktüber-wachung zu gewährleisten, sehen sich die Finanzaufsichtsbehörden auf der einen Seite, mit der steigenden Anzahl von onlineverfügbaren Informationen, wie z.B. den Finanz-Blogs und -Nachrichten konfrontiert. Auf der anderen Seite stellen schnell aufkommen-de Trends, wie z.B. die stetig wachsende Menge an online verfügbaren Daten sowie die Entwicklung von Data-Mining-Methoden, Herausforderungen für die Wissenschaft dar. Entscheidungsunterstützungssysteme in der Finanzwirtschaft bieten die Möglichkeit rechtzeitig relevante Informationen für Finanzaufsichtsbehörden und Compliance-Beauftragte von Finanzinstituten zur Verfügung zu stellen. In dieser Arbeit werden IT-Artefakte vorgestellt, welche die Entscheidungsfindung der Finanzmarktüberwachung unterstützen. Darüber hinaus wird eine erklärende Designtheorie vorgestellt, welche die Anforderungen der Regulierungsbehörden und der Compliance-Beauftragten in Finan-zinstituten aufgreift

Managing subsidiarity from an economic point of view: Soft co-ordination and hard rules in European economic policy

On the European level, a variety of different coordination mechanisms are used in different areas of economic policy. The spectrum ranges from complete centralization as in the case of monetary policy to weak forms of coordination like the so-called open coordination in social policy fields. The paper argues that this picture has to be completed by considering market coordination as a hard form of coordination. Then it analyses the necessary elements to decide on the allocation of powers between Brussels and the member states. First, a society need to decide what should be organised collectively. This is answered quiet differently by the member states of the European Union and thus needs to be taken into consideration especially when asking what powers the European Union should have. The theory of fiscal federalism developed criteria on whether the provision of a public good should be centralized or decentralized. These criteria provide a framework for evaluating the competences at the European level but have to be completed by analyzing the own interests of the different institutions within the European Union. -- Auf europäischer Ebene gibt es eine Reihe verschiedener Koordinationsformen für unterschiedliche Bereiche der Wirtschaftspolitik. Das Spektrum reicht von einer vollständigen Zentralisierung im Falle der Geldpolitik bis zu einer schwachen Koordination mithilfe der so genannten Offenen Koordinierung etwa in Bereichen der Sozialpolitik. Der vorliegende Beitrag vervollständigt dieses Bild zunächst durch die explizite Berücksichtigung des Marktmechanismuses als harter Form der Koordinierung und entwickelt dann einen Rahmen für eine Entscheidung über die Kompetenzverteilung zwischen der Europäischen Union und den Mitgliedstaaten. An erster Stelle steht hierbei die Frage, welche Rolle der Staat generell einnehmen soll, da dies in den Mitgliedstaaten in vielen Bereichen unterschiedlich beantwortet wird und damit Auswirkungen auf eine mögliche Koordination hat. Die Theorie des Fiskalföderalismus hat Kriterien für die Zuordnung staatlicher Aufgaben auf unterschiedliche Gebietskörperschaftsebenen entwickelt und bietet einen analytischen Rahmen für die Beurteilung, ob ein Politikbereich auf EU-Ebene angesiedelt sein sollte. Ergänzt werden muss dies allerdings durch die Berücksichtigung der Konsequenzen, die sich daraus ergeben, dass die jeweiligen Akteure ihre eigenen Interessen verfolgen.

Konstruktion und Anwendung von Copulas in der Finanzwirtschaft

Copulas erfreuen sich in der Finanzwirtschaft wachsender Beliebtheit. Ursache hierfür ist insbesondere die Möglichkeit, mit ihrer Hilfe nicht-lineare Abhängigkeitsstrukturen darzustellen. Ein weiterer Vorteil besteht darin, dass multivariate Verteilungen mit Hilfe von Copulas separat in ihre Randverteilungen und in ihre Abhängigkeitsstruktur zerlegt werden können. Damit ist die Untersuchung der Abhängigkeitsstruktur losgelöst von Annahmen über die Randverteilungen. Diese Flexibilität ermöglicht die Anwendung von Copulas in zahlreichen Bereichen der Finanzwirtschaft, vom Risikomanagement über die Bewertung von komplexen Finanzprodukten bis zur Portfoliooptimierung. Die vorliegende Arbeit dient zum Einen als didaktischer Einstieg in die Copulathematik und stellt zum Anderen die aktuellen Forschungsergebnisse aus den genannten Bereichen vor.Copula, Portfoliomanagement, Risikomanagement, Optionspreisbewertung

FIRE for the euro - a strategy for stabilizing government bond markets

Die Vertrauenskrise an den Märkten für Staatsanleihen sollte durch einen direkten Zinsausgleich bekämpft werden. Eine solche Lösungsoption zur Bekämpfung der europäischen Schuldenkrise vermeidet das Problem der Kollektivhaftung der Eurobonds und ist selbst bei Einbeziehung von Spanien und Italien bezahlbar. Zu diesem Ergebnis kommen Untersuchungen von Friedrich Heinemann, Forschungsbereichsleiter "Unternehmensbesteuerung und Öffentliche Finanzwirtschaft" am ZEW

What about realized returns in reward-based crowdfunding?

Crowdfunding is an alternative form of financing, especially for entrepreneurs in the early-stage development phase. It is well-known that for investors, beyond altruistic motives, material returns play a crucial role, too. A previous study in this field analyzed returns offered by founders and demanded by investors, resp., by means of a data set from kickstarter.com, a leading platform for reward-based crowdfunding. The present paper additionally looks at the realized returns from an ex post view. It does not present new empirical findings, but identifies problems and limitations in this field, and presents some suggestions for future research

Intergovernmental fiscal relations and regional sustainability

Regions often consist of both urban, densely populated areas and rural, more remote areas. In contrast to the acknowledged socio-economic functions of urban agglomerations, rural and remote areas usually provide ecological services for society as a whole. A number of these ecological services cause costs within the jurisdiction concerned but externally benefit others. Therefore, the aim of this paper is to analyse the role fiscal federalism and fiscal instruments can play in addressing the imbalance of socio-economic and ecological public functions assigned to urban and rural areas in regional development. For this purpose, an investigation of the different role of socio-economic and ecological functions in intergovernmental fiscal relations is carried out by way of example for the Federal Republic of Germany. Due to the significance of ecological functions for regional sustainable development, intergovernmental fiscal relations between the state and the local level of government should take into consideration appropriate ecological indicators. Based on a status quo analysis of the German state fiscal equalisation laws, the paper presents options for systematically integrating ecological functions and indicators into the existing legal framework. Environmental federalism would then be realised regarding both the ecological functions and the financial resources to secure the provision of ecological services. This would fulfil a basic prerequisite of sustainable development taking into account ecological, economic and social aspects for fiscal instruments of prime importance to the local and regional level of government, thereby helping to make regional sustainability a reality. --