Análisis de los derivados financieros de opciones de Ecopetrol, pfbcolom, pfaval, en el periodo comprendido de enero a septiembre de 2018

Exchanges between countries and the growing need for basic products for production have evolved in relation to the way in which they have been doing since they have knowledge about this type of contracts, currently they present a strict regulation and standardized that allow the participation of investors reducing the risk of default and giving rise to the emergence of new investment strategies for companies and the creation of new underlying alternatives of negotiation such as financial derivatives of options The importance of the financial derivatives of options for trading in international markets is a way in which rights are established for buyers and sellers on the future production of goods necessary for the domestic production of nations. The trading systems currently created facilitate transactions and capital flows thanks to the regulation established by each of the countries creating the procedures and entities authorized to carry out operations with financial derivatives of options as well as the strengthening of a connected financial system with other markets. Know the form that each one of the stock exchanges establishes about the financial derivatives of options to create investment strategies that favor both the buyers who insure the product as well as for the sellers that have greater certainty of the price and price quote. possible purchase of your product in the future.Resumen ......................................................................................................................................... 7Abstract ........................................................................................................................................ 10Introducción ................................................................................................................................ 111 Objetivos ............................................................................................................................... 131.1 Objetivo General. ......................................................................................................... 131.2 Objetivos Específicos.................................................................................................... 132 Capítulo I: Derivados Financieros de Opciones y su Funcionamiento. .......................... 141.3 Quien compra la opción ............................................................................................... 151.4 Quien emite la opción ................................................................................................... 151.4.1 Nemotécnico........................................................................................................... 151.4.2 Posición 1 a 3. ........................................................................................................ 161.4.3 Posición 4. .............................................................................................................. 161.4.4 Posición 5. .............................................................................................................. 171.4.5 Posición 6 y 7. ........................................................................................................ 171.4.6 Posición 8. .............................................................................................................. 171.4.7 Posición 9. .............................................................................................................. 171.4.8 Posición 10, 11, 12, 13 y 14. .................................................................................. 171.4.9 Posición 15 y 16. .................................................................................................... 181.4.10 Horarios de negociación ....................................................................................... 182 Capítulo II: Principales Activos Subyacente Sobre Los Cuales Se Establecen Los Contratos ECOPETROL, PFBCOLM Y PFAVAL. ............................................................... 192.1 Los Cargos Y Tarifas De Las Operaciones De Los Afiliados. .................................. 202.1.1 Cargo fijo de mantenimiento. .............................................................................. 202.1.2 Tarifas Mensuales De Contrato De Opciones Con Subyacente Renta Variable.…………….202.1.3 Tarifas Mensuales De Contrato De Opciones Con Subyacente Tasa De Cambio...................................203 Capítulo III: Evidenciar la Inversión en Derivados Financieros de Opciones con relación a la Posición Tendencial del Activo Subyacente ........................................................ 233.1 In The Money. ............................................................................................................... 233.1.1 Call in the money .................................................................................................. 233.1.2 Put in the money. ................................................................................................... 233.2 At The Money. .............................................................................................................. 243.2.1 Call at the money. ................................................................................................. 243.2.2 Put at the money. ................................................................................................... 243.3 Out of the money. ......................................................................................................... 243.3.1 Call out of the money. ........................................................................................... 243.3.2 Put out of the money ............................................................................................. 243.4 Activo Subyacente Contrato De Opciones Sobre Acciones Pertenecientes Al Índice COLCAP ............................................. 243.5 Datos Históricos Del Precio De Cotización De La Acción De Ecopetrol. ................ 253.6 Condiciones Del Contrato De Opciones De Ecopetrol .............................................. 333.7 Datos Históricos Del Precio De Cotización De La Acción De Bancolombia ........... 343.8 Condiciones Del Contrato De Opciones De Bancolombia. ....................................... 433.9 Datos Históricos Del Precio De Cotización De La Acción Del Grupo Aval ............ 443.10 Condiciones Del Contrato De Opciones De Bancolombia. ....................................... 524 Referencias bibliográficas ................................................................................................... 53La necesidad cada vez mayor de productos básicos para la producción de los países y la forma de asegurar los derechos y deberes de los compradores y vendedores han evolucionado en relación con la forma en la que se venían haciendo desde que se tiene conocimiento acerca de este tipo de negociación dando origen a distintas modalidades de contratos, en la actualidad presentan una regulación estricta y estandarizada que permiten la participación de inversionistas reduciendo el riesgo de incumplimiento y dando origen al surgimiento de nuevas estrategias de inversión para las empresas y la creación de nuevas alternativas subyacentes de negociación como son los derivados financiero de opciones La importancia de los de los derivados financieros de opciones para la negociación en los mercados internacionales constituye una forma en la cual se establecen derechos a los compradores y vendedores sobre la producción futura de bienes necesarios para la producción interna de las naciones. Los sistemas de negociación creados en la actualidad facilitan las transacciones y flujos de capitales gracias a la regulación establecida por cada uno de los países creando procedimientos y entidades autorizadas para realizar operaciones con derivados financieros de opciones al igual que el fortalecimiento de un sistema financiero conectado con otros mercados. Conocer la forma que la bolsa de valores de Colombia establece acerca de los derivados financieros de opciones para crear estrategias de inversión que favorezcan tanto a los compradores que aseguran el producto, así como para los vendedores que tienen mayor certeza de la cotización del precio y de la posible compra de su producto en el futuro.PregradoOtr

Modelo de Black-Litterman para la optimización de portafolios con views obtenidos por modelación de volatilidad

El modelo de Black-Litterman incorpora los retornos de equilibrio del mercado y los views de los inversionistas, para generar una nueva predicción del retorno del portafolio -- Se aplica este modelo para la optimización de portafolios de acciones en Colombia -- La principal diferencia frente a la literatura existente en el país es la utilización de procesos GARCH para el pronóstico de los retornos que se usan como views en el optimizador -- Se modelan portafolios semanalmente con horizonte de 20 días bursátiles para el segundo semestre de 2017 y se comparan las rentabilidades reales de dichos portafolios ajustados por Black-Litterman versus los portafolios de referencia -- Se encuentra que el 58,82% de los portafolios supera al COLCAP con la metodología sugerida -- Además, se realizan comparaciones respecto a la medida de agregación de valor (α), presentando Black-Litterman un mejor desempeñoThe Black-Litterman model incorporates the market equilibrium returns and investors views to generate a new prediction of the return of the portfolio -- This model is applied for the optimization of stock portfolios in Colombia -- The main difference compared to the existing literature in Colombia is the use of GARCH processes for forecasting the returns that are used as views in the optimizer -- Portfolios are modeled weekly with a horizon of 20 trading days for the second semester of 2017 and the real returns of those portfolios adjusted by Black-Litterman versus the reference portfolios are compared -- It is found that 58.82% of portfolios outperform COLCAP with the suggested methodology. In addition, comparisons are made with respect to the measure of value aggregation (α), with Black-Litterman presenting a better performanc

Study on the behavior of the concentration of ownership in companies in the Colombian stock market and its effect on liquidity and the price of its shares period (2010 -2016)

Este trabajo analiza el efecto de la concentración de la propiedad accionaria sobre la liquidez y el precio de las acciones del merco bursátil colombiano, para una muestra representativa de 15 empresas que cotizan en dicho mercado, durante el periodo 2010 a 2016, a través de un análisis de datos de panel. Los resultados que se obtuvieron muestran una relación inversa entre la liquidez y la concentración, es decir, que mientras la concentración de la propiedad aumenta la liquidez disminuye, sin embargo, tiene un nivel de significancia bajo, en ese orden de ideas, posiblemente se encuentren ligados otros aspectos que tienen que ver con el uso de información en cuanto a la emisión y colocación de acciones por parte de las empresas. Por otra parte, la concentración de la propiedad no afecta los precios, pues la información obtenida no es concluyente, por tal razón se rechaza esa hipótesis.Instituto Tecnológico de Estudios Superiores de Monterrey ITESMCapítulo 1. Problema 19 Introducción 19 Formulación Del Problema 29 Antecedentes 30 Justificación 34 Hipótesis De Investigación 36 Hipótesis 1 36 Hipótesis 2 37 Objetivos 37 Objetivo general 37 Objetivos específicos 38 Capítulo 2. Marco Teórico 39 Introducción A Los Mercados Financieros 39 Profundidad Del Mercado Bursátil 41 El tamaño del mercado 41 Liquidez. 42 Concentración. 46 Rentabilidad bursátil 48 Riesgos Del Mercado 51 Estado Del Arte 53 Capítulo 3. Metodología 59 Generalidades Del Mercado Bursátil Colombiano 60 Definición De La Muestra Y Descripción De Las Variables 61 Criterios Para Escoger La Muestra 62 Descripción De Las Variables 66 Liquidez. 66 Precio de las acciones. 67 Concentración. 68 Acciones en poder de inversionistas institucionales 69 Número de accionistas 69 Número de operaciones. 69 Capitalización bursátil. 70 Edad. 70 Datos Del Estudio 71 Metodología De Análisis Econométrico 74 Ventajas. 75 Desventajas. 76 Efectos fijos individuales. 78 Efectos fijos temporales. 80 Efectos fijos individuales y temporales. 81 Efectos aleatorios. 82 Descripción De Los Modelos Econométricos 83 Capítulo 4. Análisis De Resultados 88 Indicadores De Profundización Del Mercado Bursátil Colombiano 88 Comparación Con Las Bolsas Del Mercado Integrado Latinoamericano - MILA 96 Comportamiento De La Liquidez 101 Comportamiento De La Propiedad Accionaria 104 Primeros cinco accionistas. 104 Accionistas institucionales 106 Número de accionistas 108 Concentración de la propiedad 110 Comportamiento De La Rentabilidad 113 Resultados Modelos Econométricos 115 Estadísticos Descriptivos 116 Análisis De Modelos 118 Modelos De Liquidez vs Concentración 119 Modelo econométrico 1. 121 Modelo econométrico 1.1 con empresas privadas. 124 Modelo econométrico 2. 127 Modelo econométrico 2.1. 129 Modelos Econométricos De Precio vs. Concentración 134 Capítulo 5. Conclusiones 140 Bibliografía 146 Anexos 162MaestríaThis paper analyzes the effect of the stock ownership concentration on the liquidity and the stock price of the Colombian stock market, for a representative sample of 15 companies quoted in that market, during the period 2010 to 2016, through analysis of panel data. The results obtained show an inverse relationship between liquidity and concentration, that is, while the concentration of the property increases the liquidity decreases, however, it has a low level of significance, in that order of ideas, it is possible to find linked other aspects that have to do with the use of information regarding the issuance and placement of shares by companies. On the other hand, the concentration of the property does not affect the prices, since the information obtained is not conclusive, for that reason that hypothesis is rejected.Modalidad Presencia