金融体系的顺周期性与逆周期监管

金融体系存在顺周期性。内在的顺周期性源于金融风险计量的局限和激励机制的扭曲,外在的顺周期性主要由资本监管要求、外部评级机构、贷款损失准备计提规则以及公允价值会计准则带来。为在一定程度上抑制金融体系的顺周期性,应在金融制度和规则安排中植入一些逆周期因素,以平抑整个经济的周期性波动,最终实现维护金融稳定的目标

Analysis of Bank Capital Regulation Procyclicality

为确保银行体系的稳定，各国纷纷坚强了监管，资本监管则是银行审慎监管的核心。但在实践中，资本监管存在的顺周期性问题却不容忽视。在此轮金融危机中，欧美等国家的银行行为更凸显了这一问题。 银行资本监管的顺周期性是指在资本监管约束下，银行资本随宏观经济波动而变化，这一变化通过对银行的经营活动，特别是信贷行为的影响，对先前的宏观经济波动具有同方向的放大作用，包括助推高涨和加剧衰退。本文在回顾银行资本监管的传统理论基础上，探讨了资本监管顺周期性两个形成机制。一方面，银行自身资本变动使银行资本监管具有顺周期性，表现为银行筹集资本能力、贷款损失准备和公允价值计价规则引发的顺周期性。另一方面，监管机构监管资本...To ensure the stability of banking system, many countries are strengthening supervision. Amongst all, capital regulation is undoubtedly the core of prudential supervision. In practice, however, the procyclicality of capital regulation can not be ignored. During this round’s subprime crisis, the acts of banks in Europe and United States highlight the problem. The procyclicality of capital regu...学位：经济学硕士院系专业：经济学院金融系_金融学(含保险学)学号：1562007115143

The Research on Credit Pro-cyclicality in Commercial Banking System of China

商业银行信贷顺周期性是指当经济处于上行阶段时，银行会增加信贷供给；一旦经济进入下行时期，由于借款人财务状况恶化以及自身风险暴露增加，银行在提供贷款的时候会更加谨慎，贷款增长速度放缓。 本文首先从资产负债表渠道和银行资本渠道两个角度探讨商业银行信贷顺周期性的形成机制。通过引入Chami-Cosimano模型和LeaZicchino模型，重点分析新巴塞尔资本协议加强信贷顺周期性的“银行资本金融加速器”机制。在此基础上，运用Allen-Gale模型和信贷的一般均衡模型简要说明信贷顺周期性将经济波动的系统性风险引入银行体系的过程。 本文的实证研究从两个层面展开：第一层面选取1998年第一季度至20...Beginning with introducing the channel of balance sheet and bank capital, this dissertation makes a discussion about the formative mechanism of credit pro-cyclicality in commercial banking system. Applied with Chami-Cosimano and Lea Zicchino Model, we especially analyze the mechanism strengthened by “Financial Accelerator of Bank Capital”. Based on the analysis, this dissertation gives a brief des...学位：经济学硕士院系专业：经济学院金融系_国际金融学学号：1562007115142

The Countercyclical Capital Regulation and Banking Stability

鉴于银行业在各国金融体系中居首要地位，金融体系的顺周期性更多地表现为银行信贷的顺周期行为，并且银行业稳定一直是金融稳定最关键的部分。各国及国际金融组织在金融危机后，基本都倡导宏观审慎监管，并将重点放在构建逆周期资本监管机制、缓解银行业顺周期问题上。 本文将构建逆周期资本监管机制与提升银行体系的稳健性作为研究主题，从探讨商业银行信贷顺周期行为出发，分析了银行业顺周期性的成因，着重研究了BaselII下的资本监管存在的顺周期性，以及顺周期性给银行业稳定带来的不利影响。本文结合国际上以BaselIII为代表的研究成果，探讨了在宏观审慎监管框架下构建逆周期资本监管机制的方法与我国的借鉴。本文基于Ba...As the banking industry is at the primacy of the world's financial system, the procyclicality of financial system expressed mostly as the credit procyclical behavior, and banking stability has been the most critical part of financial stability. After the financial crisis, countries and international financial organizations basically promoted macro-prudential regulation, and focused on constructing...学位：经济学硕士院系专业：经济学院_金融学(含保险学)学号：1562010115197

The Study of The Macro-prudential Supervision In Post-Crisis Era

金融是现代经济的核心，金融体系在国民经济中占有重要地位，一方面金融的发展促进了实体经济的繁荣，优化经济资源配置的效率，另一方面随着金融自由化的深化、金融创新的推进、各国逐渐放松金融监管，一系列区域性甚至全球性金融危机的相继爆发，迫使人们不得不重视金融体系的稳定性与金融监管的必要性。对金融业实施监管是各国的广泛共识和普遍做法。本轮由次贷问题引发的国际金融危机提醒我们，传统的微观审慎监管缺乏对金融系统性风险的监管，不足以维持整个金融体系稳定。因此，加强宏观审慎监管，并将其与微观审慎监管进行有机结合，是后危机时代各国金融监管的主要发展趋势。宏观审慎监管作为一种新型的监管模式，以整个金融体系为监管对象...Finance is the core of the modern economy, and the financial system takes an important position in national economy. On one hand, the development of finance promotes economic growth and prosperity, optimizes the efficiency of economic resource allocation. On the other hand, with the deepening of financial liberalization and financial innovation, a series of regional or global financial crisis brok...学位：经济学硕士院系专业：经济学院金融系_国际金融学学号：1562008115213

宏观审慎监管理论的述评

当前,各经济体和国际组织都在反思如何通过推动金融监管改革夯实监管基础,维护金融体系的稳定,其中一个重要改革方向就是推动宏观审慎监管。本文回顾了宏观审慎监管概念的历史渊源和研究进展,分析了宏观审慎监管理念对传统监管理念的突破与创新,探讨了宏观审慎监管理念在实践中的运用难点,并有针对性提出对我国金融监管改革的启示

Research on Countercyclical Capital Buffer Mechanism of China’s Commercial Banks

危机带来破坏的同时也带来了变化。2007年，始于美国的次贷危机不仅引发人们对金融理论的缺陷与资本市场的贪婪的反思，更带来了金融监管制度的变革。2009年以来，宏观审慎政策为各层面监管当局提供了全新的方向。作为宏观审慎监管政策的主要工具之一，逆周期资本缓冲在缓解金融体系的顺周期性和降低系统性风险上，扮演着重要的角色。我国进入20世纪90年代之后，各领域全面发展，经济高速增长，伴随而来的是商业银行信贷规模的激增。在1999-2012年内，我国有11年的信贷余额增长率超过了GDP增长率，且高于同期全球平均增长水平。信贷超常扩张考验着银行业风险管理，也促使监管当局关注因信贷带来的系统性风险。巴塞尔委员...Crisis brings recession and changes at the same time. In 2007, the sub-prime mortgage crisis, which began in the United States, gradually evolved into a global financial crisis. The crisis results not only the review in defects of the financial theories and the greed of capital market, but also changes in the financial regulatory system. Since 2009, the international organizations and national aut...学位：经济学硕士院系专业：经济学院_金融学(含保险学)学号：1562011115196

Discussion on Causes of the Real Estate Bubble in China ——Based on the Dual Perspective of Credit Pro-cyclicality and Financial Restriction

房地产泡沫一直是我国社会各界高度关注的问题。在经历了2009年至2010年初的飞速上涨后，我国的房价已严重偏离了百姓的购买力。为了遏制房价的过快上涨，2004年以来，有关部门先后出台了多项措施，力求遏制房价的过快上涨，但效果均不理想。其中一个重要原因是对房地产泡沫的成因尚缺乏准确的判断。因此，研究我国房地产泡沫的成因并提出相应的政策建议具有重大的理论意义和现实意义。 我国房地产泡沫成因极为复杂，其中既有像土地财政这样制度层面的原因，也有流动性过剩这一经济大背景，还有城镇化和土地稀缺等市场因素的拉动。这些原因中，有些属于与他国相似的共性因素，有些则属于我国所特有的因素。本文从信贷的顺周期性这一...The problem of the real estate bubble has been gaining wide attention in the society. Experienced the rapid rise from 2009 to early 2010, the housing price in China has seriously deviated from the purchasing power of people. In order to curb the rapidly rising housing price, related departments took measures to restrict housing price rocket since 2004, but the affection was not ideal. A main reaso...学位：经济学硕士院系专业：经济学院金融系_金融学(含保险学)学号：1562008115205

Monetary Policy Instruments Adjustment on the Background of Fictitious Economic Expansion -Based on the Perspective of Leverage

2008年美国金融危机爆发以来，危机的成因成为人们关注的热点话题，尽管观点各异，但存在一种共识即：高杠杆在金融危机中扮演了重要角色。但在现有杠杆率研究文献中，对高杠杆产生机理作深入理论分析的文献却很少。本文从全球虚拟经济膨胀的大背景出发，以杠杆率作为研究切入点，用不完全债务契约与控制权转移模型和扩展的Allen-Gale模型，从信贷需求方面论证固定杠杆率（杠杆率不变或者杠杆率上限设定不合理）导致信用膨胀和虚拟经济膨胀的机理。接着运用银行资本顺周期性和风险承担理论分析固定杠杆率与信贷供给顺周期性的关系，从而从信贷需求与供给两个方面，概括出固定杠杆率对虚拟经济膨胀作用途径的理论命题，并对其进行实证...Since the outbreak of financial crisis in 2008 in the United States,the causes of the financial crisis have been a hot topic.Although there are different opinions, still exists a consensus that high leverage has been playing an important role in financial crisis.But there are rare literatures existing about leverage have a thorough theoretical analysis of high leverage.This paper starts from the b...学位：经济学博士院系专业：经济学院金融系_金融学(含保险学)学号：1562009015343

新常态下商业银行和企业两部门杠杆联动的微观机制和宏观效应

本文通过构建一个具备微观基础的局部均衡模型，研究了企业和商业银行两部门杠杆联动与资本市场信贷风险溢价之间的动态关系。研究结果发现上述两者之间存在正相关性。这一结果丰富了当前新凯恩斯主义货币经济对信贷风险溢价的内涵，将金融杠杆纳入微观动态研究框架内。在宏观层面上，企业和商业银行两部门杠杆联动一方面会减弱企业投资动力，另一方面又会导致银行“惜贷”，导致“债务-通缩”加速。由此本文建议宏观政策制定者应着重从企业和金融两部门关注当前“去杠杆”进程，在保持相对宽松的货币政策前提下，辅以预期管理，为经济转型造成良好的宏观环境