Multiplicador del gasto público en Argentina: nueva estrategia para su estimación

Este trabajo propone una nueva estrategia de identificación para aislar los cambios del gasto público que puedan estar correlacionados con fluctuaciones macroeconómicas contemporáneas y medir así su impacto causal sobre el producto. En base a una estrategia de identificación basada en variables instrumentales, se explota la característica federal de Argentina y del sistema de transferencias del gobierno central a las provincias teniendo en cuenta que: i) las transferencias federales representan gran parte del gasto público provincial, ii) las transferencias se localizan según la composición de las Cámaras del Congreso Nacional afectando el gasto público provincial y, iii) los cambios en dicha composición a lo largo del tiempo se pueden considerar no correlacionados con fluctuaciones macroeconómicas contemporáneas y en consecuencia resultan válidos para instrumentar el gasto. Esta estrategia arroja un multiplicador cercano a $1.0 y menor al obtenido vía mínimos cuadrados ordinarios, corrigiendo así en el sentido esperado el sesgo atribuible a la simultaneidad dada la tradicional prociclicidad del gasto público en Argentina.Facultad de Ciencias Económica

Multiplicador del gasto público en Argentina: nueva estrategia para su estimación

Este trabajo propone una nueva estrategia de identificación para aislar los cambios del gasto público que puedan estar correlacionados con fluctuaciones macroeconómicas contemporáneas y medir así su impacto causal sobre el producto. En base a una estrategia de identificación basada en variables instrumentales, se explota la característica federal de Argentina y del sistema de transferencias del gobierno central a las provincias teniendo en cuenta que: i) las transferencias federales representan gran parte del gasto público provincial, ii) las transferencias se localizan según la composición de las Cámaras del Congreso Nacional afectando el gasto público provincial y, iii) los cambios en dicha composición a lo largo del tiempo se pueden considerar no correlacionados con fluctuaciones macroeconómicas contemporáneas y en consecuencia resultan válidos para instrumentar el gasto. Esta estrategia arroja un multiplicador cercano a $1.0 y menor al obtenido vía mínimos cuadrados ordinarios, corrigiendo así en el sentido esperado el sesgo atribuible a la simultaneidad dada la tradicional prociclicidad del gasto público en Argentina.Facultad de Ciencias Económica

Multiplicador del gasto público en Argentina

Este trabajo proporciona por primera vez estimaciones empíricas sobre el multiplicador del gasto del Sector Público Nacional de Argentina, utilizando una metodología de vectores autorregresivos estructurales (SVARs). Al mismo tiempo, realiza una interesante contribución diferenciando el multiplicador según se trate de gasto en consumo o gasto en capital (inversión pública). Los resultados muestran la enorme importancia de dicha diferenciación en cuanto el gasto en consumo tiene efectos moderados sobre el producto, mientras que la inversión pública tiene efectos macroeconómicos mucho más expansivos, producto de las sinergias que la misma genera con el sector privado. Se pone de manifiesto la importancia de pensar el sector público y el privado como complementos más que como sustitutos (o rivales) y la necesidad de abandonar las políticas fiscales procíclicas.This paper provides the first empirical estimates of Argentina's Public Sector spending multiplier using a structural vector autoregression methodology (SVARs). At the same time, it exploits the economic classification of expenditures to make a very interesting contribution by differentiating the multiplier between consumption expenditure and capital expenditure (public investment). Results support the great importance of such differentiation as consumption spending has moderate effects on output while public investment has much more expansive macroeconomic effects, resulting from the synergies it generates with the private sector. These facts reveal the importance of thinking public and private sectors as complements rather than substitutes (or rivals) and the need to abandon the pro-cyclical fiscal policies are emphasized.Instituto de Investigaciones Económica

Public expenditure multiplier in Bolivia: a first approach

Este trabajo proporciona por primera vez estimaciones empíricas sobre el multiplicador del gasto público de Bolivia, utilizando una metodología de vectores autorregresivos estructurales (SVARs). Al mismo tiempo considera la composición del gasto público según se trate de gasto corriente o gasto de capital. El gasto total sobre el producto provoca un multiplicador imperceptible en el impacto pero que rápidamente pierde soporte estadístico. La misma dinámica muestra el gasto corriente mientras que el gasto de capital tiene un multiplicador muy pequeño y estadísticamente significativo al cabo de 12 trimestres. Sobre el resto de los agregados macroeconómicos los multiplicadores estimados son pequeños y rara vez significativamente distinto de cero.This paper provides first empirical estimations about public expenditure multiplier in Bolivia, using a structural vector autoregression methodology (SVARs). At the same time it considers the composition of public expenditure. Total expenditure multiplier is imperceptible on impact but quickly loses statistical support. Current expenditure shows the same dynamic while capital expenditure has a very small and statistically significant multiplier after 12 quarters. On others macroeconomic aggregates, the estimated multipliers are small and rarely significantly different from zero.Facultad de Ciencias Económica

Multiplicador del gasto público en Argentina

Este trabajo proporciona por primera vez estimaciones empíricas sobre el multiplicador del gasto del Sector Público Nacional de Argentina, utilizando una metodología de vectores autorregresivos estructurales (SVARs). Al mismo tiempo, producto de contar con la clasificación económica del gasto realiza una contribución más que interesante diferenciando el multiplicador según se trate de gasto en consumo o gasto en capital (o inversión pública). Los resultados muestran la enorme importancia de dicha diferenciación en cuanto el gasto el consumo tiene efectos moderados sobre el producto, mientras que la inversión pública tiene efectos macroeconómicos mucho más expansivos, producto de las sinergias que la misma genera con el sector privado. A su vez van en línea con resultados previos para otros países en desarrollo y son consistentes con el resultado esperado dada la tradicional prociclicidad de la política fiscal del país. Se pone de manifiesto la importancia de pensar el sector público y el privado como complementos más que como sustitutos (o rivales) y la necesidad de abandonar las políticas fiscales procíclicas.Facultad de Ciencias Económica

¿Qué diría Keynes sobre el multiplicador del gasto en Argentina?

Este trabajo estima el multiplicador keynesiano del gasto público para Argentina, por primera vez utilizando una metodología de variables instrumentales para controlar por el posible sesgo por simultaneidad en la relación gasto-producto. Utilizando un panel de datos para las 23 provincias, se realizan dos contribuciones relevantes. Una metodológica al proponer y discutir la validez de dos instrumentos para estimar el multiplicador. Otra empírica al proveer resultados útiles para pensar el diseño de la política fiscal. El multiplicador del gasto total en Argentina es menor a la unidad evidenciando efecto desplazamiento sobre la producción. Además, mientras el multiplicador del gasto de capital resulta positivo y signifcativo, el del gasto corriente resulta negativo y signifcativo manifestando la relevancia de la composición del gasto. El multiplicador del gasto de capital resulta positivo y signifcativo para casi la mitad de las provincias en la muestra, comprobando heterogeneidades en el multiplicador según el tipo de provincia que pueden racionalizarse con la relación negativa entre el multiplicador para cada provincia y el valor correspondiente a su stock de capital. Esto sugiere que provincias con menor stock de capital presentan mayor multiplicador del gasto de capital, en línea con el principio microeconómico tradicional.Facultad de Ciencias Económica

Public expenditure multiplier in Bolivia: a first approach

Este trabajo proporciona por primera vez estimaciones empíricas sobre el multiplicador del gasto público de Bolivia, utilizando una metodología de vectores autorregresivos estructurales (SVARs). Al mismo tiempo considera la composición del gasto público según se trate de gasto corriente o gasto de capital. El gasto total sobre el producto provoca un multiplicador imperceptible en el impacto pero que rápidamente pierde soporte estadístico. La misma dinámica muestra el gasto corriente mientras que el gasto de capital tiene un multiplicador muy pequeño y estadísticamente significativo al cabo de 12 trimestres. Sobre el resto de los agregados macroeconómicos los multiplicadores estimados son pequeños y rara vez significativamente distinto de cero.This paper provides first empirical estimations about public expenditure multiplier in Bolivia, using a structural vector autoregression methodology (SVARs). At the same time it considers the composition of public expenditure. Total expenditure multiplier is imperceptible on impact but quickly loses statistical support. Current expenditure shows the same dynamic while capital expenditure has a very small and statistically significant multiplier after 12 quarters. On others macroeconomic aggregates, the estimated multipliers are small and rarely significantly different from zero.Facultad de Ciencias Económica

Sobre William Baumol y su huella en la economía del sector público

El jueves 4 de mayo falleció, a los 95 años, uno de los economistas más trascendentes de los últimos tiempos: William Baumol. Contribuyó a la economía en varios de sus campos con innumerable cantidad de libros y publicaciones en revistas especializadas. Seguramente se recuerde su teoría de los mercados desafiables o aquella sobre la demanda de dinero desarrollada junto a James Tobin, dentro de sus contribuciones más famosas. En tan extenso recorrido no dejó inexplorado el campo de la economía pública. Por el contrario, realizó un aporte fundamental para intentar comprender la dinámica del crecimiento del Sector Público en la economía: la “enfermedad de los costos. (Párrafo extraído del texto a modo de resumen)Facultad de Ciencias Económica

Effects of Food Prices on Poverty: The Case of Paraguay, a Food Exporter and a Non-Fully Urbanized Country

A vast proportion of households in developing countries like Paraguay are both consumers and producers of food, and thus the effects of food price fluctuations on welfare are not obvious. Historically, the agricultural sector in Paraguay has played a key role in economic development and has contributed significantly, and increasingly, to economic growth. In recent years, sharp movements in commodity prices have been added to the inherent volatility of the sector linked to climate conditions. In this work, we use the 2011/12 expenditure and income survey, as well as monthly price data for 127 food items for the period 2007/15, to simulate the effect of a potential hike in food prices on welfare. Our main results suggest that the expenditure effect is negative and regressive everywhere, but larger in rural than urban areas. The income effect is positive and progressive in rural areas and negligible in urban ones. Therefore, we find that the potential overall impact of an unexpected increase in food prices in Paraguay is a very flat U-shaped curve. We conclude with a simple exercise where we simulate a policy response in order to help those affected by the initial increase in food prices.Centro de Estudios Distributivos, Laborales y Sociales (CEDLAS

On the interaction between own revenues and intergovernmental transfers : Evidence from Argentinean local governments

In this paper we study the interaction between intergovernmental transfers on the level and the structure of local own revenues. Based on a sample for Argentina’s local governments, findings indicate that transfers facilitate local revenues collection. This “crowding-in” effect is more pronounced in urban local governments, with higher population density, poverty and demand for public services. In addition, transfers bias own revenues composition towards less distortionary taxation (i.e., property tax). Interestingly, this bias is stronger for local governments with higher share of indivisible public goods (that are less likely to be finance according to the “benefit principle”). Results are robust to a battery of different estimation methods, and can be rationalized with theory from public finance and political economy as well. As a whole findings might have important policy implications on local governments public finance.Facultad de Ciencias Económica