Una presentación gráfica de la nueva teoría de la política anti-inflacionaria y el caso colombiano

La llamada "nueva teoría clásica de la política monetaria" ha sido diseñada para examinar de manera explícita esas y otras preguntas similares. No obstante, no ha sido fácil ni de rápida divulgación en nuestro medio el uso de la nueva teoría clásica. Este artículo intenta subsanar tal deficiencia para el caso colombiano

Señoreaje, impuesto inflacionario y utilidades brutas del emisor: definiciones medidas del caso colombiano reciente

En economías con tasas de inflación altas tanto el "señoreaje" como el "impuesto inflacionario" pueden ser fuentes importantes de financiación del gasto público.Esto también invita a reflexionar sobre el origen de los ingresos y egresos del emisor del dinero de base, el Banco de la República, y sobre el futuro de sus magnitudes, en vista de su dependencia del señoreaje.En las páginas siguientes se hará referencia a los conceptos de señoreaje e impuesto inflacionario utilizados por los economistas, a sus magnitudes en el caso colombiano y a la relación entre estos y las utilidades brutas del Emisor (sus ingresos menos egresos financieros). En dos anexos se exponen de manera formal las relaciones entre señoreaje, impuesto inflacionario y utilidades brutas del emisor

Determinantes de la probabilidad de utilizar servicio doméstico en Colombia

Este trabajo intenta, en general, explicar la reducción del porcentaje de personas que se dedican al servicio doméstico y el comportamiento del porcentaje de hogares que contratan personal para realizar estos oficios: en particular, se busca identificar los determinantes teóricos de la probabilidad de que un hogar utilice servicio doméstico con base en información de la encuesta nacional de hogares

El costo de la inflación con racionalidad y previsión perfectas

Las autoridades monetarias de Colombia están aplicando medidas para combatir la inflación. Han sido muchas las razones esgrimidas por los economistas para considerar que la inflación tiene un significativo costo social en términos de bienestar o crecimiento económico perdidos. Estas razones han contribuido, sin duda, a animar la política monetaria y cambiaría colombiana de los últimos cuatro años.En este documento no se pretende ofrecer un nuevo aporte a la serie de esas razones ni realizar un balance de los posibles costos de la inflación. El objetivo es más modesto; consiste en evaluar, de nuevo, el costo social de la menos dañina de todas las inflaciones: aquella perfectamente prevista por una sociedad de agentes racionales (y potentes para protegerse de ella) cuyo horizonte es suficientemente largo (en teoría, infinito). La importancia de esta valuación es que  marca, por así decirlo, un piso a la medida del costo social de aquella inflación que se observe bajo  iguales o peores circunstancias para la sociedad

Ahorro y modelos macroeconómicos

El ahorro es bajo en Colombia. Tradicionalmente lo ha sido y hoy aún más. Es bien sabido que una insuficiencia de ahorro es un factor importante de freno al avance económico de largo plazo o una fuente de problemas coyunturales, sobre todo en el caso de países en desarrollo que carecen de prestigio permanente en los mercados financieros internacionales. Aún así, las cosas no invitan al desespero. Tanto la teoría como las cifras indican que la suerte colombiana en materia de ahorro puede modificarse e incluso que el funcionamiento a plena capacidad de otros motores del desarrollo económico conduce a elevar la proporción ahorrada del producto. Este documento se ocupa de estos asuntos desde un ángulo macroeconómico. En la sección I se repasan los «hechos estilizados» a la luz de la teoría. La sección II es un resumen a manera de conclusión

El crecimiento económico colombiano: datos nuevos y modelos viejos para interpretar el período 1925-2000

En este documento presentamos y utilizamos una base de datos demográficos y macroeconómicos colombianos del período 1925-2000. Del examen de estos datos sobresalen algunos rasgos interesantes. Entre estos se destacan la transición demográfica, iniciada a mediados del siglo XX, y las desaceleraciones de las tasas de crecimiento del capital humano, de los productos por trabajador y por habitante y de la productividad multifactorial en el último cuarto del siglo. Además, bajo ciertos supuestos calculamos: a) la brecha entre la tasa de inversión en capital físico y la tasa teórica de ahorro de equilibrio (según el modelo de Solow), b) el nivel de equilibrio de la tasa de rendimiento real del capital físico de estado estacionario, c) el salario real integral de equilibrio del año 2000 y d) los acervos de los capitales humano y total.Población, tasas de natalidad y mortalidad, crecimiento económico, capital humano, productividad multifactorial, eficiencia laboral. Classification JEL: J11; J24; O11; O16; O40; O47

Inflación y apertura: evidencia para Colombia (1980-2005)

En los últimos años se ha desarrollado en la literatura internacional una corriente de estudio enfocada a examinar los efectos del libre comercio sobre la inflación. Este trabajo pone a prueba la hipótesis de una conexión entre el grado de apertura de la economía colombiana y su tasa de inflación. Con un modelo P-estrella, el artículo muestra que una mayor apertura al comercio internacional no implica mayores o menores tasas de inflación sino una mayor sensibilidad de esta a choques externos. El ejercicio requirió la construcción de tres variables: inflación externa, devaluación nominal del peso contra las monedas del mundo y un indicador de protección comercial.Apertura, inflación, devaluación, inflación externa, tarifa media arancelaria, P-estrella. Classification JEL: E31; F13; F15; F41.

El costo de la inflación (con racionalidad y previsión perfectas)

El interés oficial por disminuir paulatina pero sustancialmente la inflación en Colombia se ha hecho evidente a partir de 1991, experiencia que se había repetido en muchos países de la mano con el surgimiento de hipótesis y hallazgos de los economistas referidos a los costos de la inflación o de las políticas que la promueven. Han sido muchas las razones esgrimidas por los economistas para considerar que la inflación tiene un significativo costo social en términos de bienestar o crecimiento económico perdidos. Este documento no pretende ofrecer un nuevo aporte a la serie de estas razones, el objetivo es más modesto; consiste en evaluar, de nuevo, el costo social de la menos dañina de todas las inflaciones: aquella perfectamente prevista por una sociedad de agentes racionales.Inflación, costos de la inflación, política monetaria, previsión perfecta

Dinero, Precios, Tasa de Interés y Actividad Económica: Un Modelo del Caso Colombiano

A partir de un esquema de oferta y demanda de dinero se estimó un modelo de relaciones de corto y largo plazo entre cinco variables:base monetaria, dinero (M1), tasa de interés, producto y nivel de precios al consumidor (cifras trimestrales desde 1984:I hasta 2003:IV).El modelo es del tipo denominado SVEC (Structural Vector Error Correction). Los parámetros de las funciones de oferta y demanda de dinero son compatibles con las restricciones teóricas convencionales. La estimacion utilizó la metodología de tendencias estocásticas comunes para realizar un análisis de impulso-respuesta y un ejercicio de pronóstico con las posibles variables débilmente exógenas.Dinero, precios, SVEC (Structural Vector Error Correction Model), tendencias comunes.