Índice de Calidad Financiera (ICF)

Una vez desencadenada la crisis económica que comenzó a mediados del año 2007, las autoridades financieras, así como los gobiernos de las principales economías del mundo de-sarrollado, comenzaron a enfatizar la importancia de anticipar y estimar los riesgos financieros sistémicos por sobre los riesgos de un determinado sector. Más allá de la solidez macroeco-nómica, los países estarán mejor preparados para convivir con la volatilidad potencial de las afluencias de capital si tienen mercados de renta variable de mayor calidad. Asimismo, la nue-va directiva europea MIFID II (Markets in Financial Instruments Directive) que entrará en vigor a partir de enero de 2018, se inspira en las premisas de la seguridad, eficacia y transparencia del mercado hacia los inversores. El actual trabajo pretende desarrollar un indicador que re-fuerce y mida la calidad del mercado español, en particular el de renta variable, mediante el desarrollo de un nuevo indicador llamado ICF (Índice de Calidad Financiera) que muestra, de una manera objetiva, el grado de madurez y estabilidad del mercadoOnce the financial crisis started in the middle of 2007, the financial authorities, as well as the main governments of developed economies, began to emphasize the importance of anticipating and estimating the systemic financial risks over the risk of a given sector. Beyond macroeconomic strength, if they have higher quality equity markets, countries should be better prepared to cope with potential volatility of capital flows. Consequently, the new European directive MIFID II (Markets in Financial Instruments Directive), which will come into force in January 2018, is based on the premises of the market’s security, efficiency and transparency towards investors. The current work intends to develop an indicator that reinforces and measures the quality of the market, in particular the Spanish equity market, with the development of a new indicator called ICF (Financial Quality Index) that shows, in an objective way, the degree of maturity and market stabilit

Integración, contagio financiero y riesgo bursátil: ¿Qué nos dice la evidencia empírica para el periodo 1995-2016?

Contagion is generally defined as the correlation between markets above what is already implicit in the fundamentals of the underlying assets. However, there is considerable disagreement on definitions of the foundations and the mechanisms that link these asset returns. The present study aims to capture and detect the spread between the main stock indices in the United States, Europe and Asia markets.El contagio se define generalmente como la correlación entre los mercados por encima de lo que ya está implícito en los propios fundamentos de los activos subyacentes; sin embargo, existe un desacuerdo considerable sobre las definiciones de los fundamentos y los mecanismos que vinculan dichos rendimientos de los activos. La presente investigación pretende capturar y detectar el contagio entre los principales índices bursátiles a nivel de los mercados de Estados Unidos, Europa y Asi

Pronóstico de la demanda turística en Chile: Análisis regional utilizando un Modelo Autorregresivo Estacional

This paper presents Chilean tourism demand describing its behavior for both the country and each of its regions, the analyzed period comprises 2014:01 to 2019:02. The seasonal autoregressive model (SARIMA) process was used to model the series growing dynamics. Results show that best-fitting models capture nonlinear growth, seasonal patterns, and series volatility, and make it possible to describe not so obvious behaviors, such as the seasonal process order or long-term growth trends. From a public policy point of view, this provides relevant information for decision-makers to manage touristic services and infrastructure in a better way. Regional and countries’ forecasted demand presents a low error percentage, less than 2%, though in some regions this value is underestimated overestimated in others.Conocer el comportamiento de la demanda turística permite a los planificadores de política pública tomar mejores decisiones respecto a cómo administrar los servicios turísticos y priorizar las diferentes inversiones e intervenciones en los territorios. El presente trabajo aporta a la comprensión de este comportamiento al describir la demanda turística de Chile, tanto a nivel país como para cada una de sus regiones durante el período 2014:01 a 2019:02, aplicando la metodología SARIMA (Modelo autorregresivo estacional de media móvil) para modelar la dinámica de crecimiento de la demanda en cada caso. Los resultados permiten identificar que aquellos modelos mejor ajustados para cada región y el país capturan los crecimientos no lineales, patrones estacionales y volatilidades de cada serie, permitiendo describir conductas no tan evidentes como el orden del proceso estacional, o tendencias de crecimiento de largo plazo. Las proyecciones de demanda regionales y del país presentan un bajo porcentaje de error, menor al 2%, el cual se encuentra subestimado en ciertos casos y sobreestimado en otros