AN EFFORT TO CONSTRUCT A MECHANISM SIMILAR TO THE TAYLOR RULE MECHANISM: TESTS ON BIST-100

Faizin belirlemesine yönelik olarak geliştirilen Taylor kuralı, iç ve dış unsurlardan hareketle yurtiçi faiz oranlarının hangi düzeyde olacağını ortaya koyan bir mekanizmadır. Taylor kuralında enflasyon ve gelir iç unsur iken, döviz kuru dış unsurdur. Faiz açısından bu mekanizmanın güçlü işlerliği dikkate alındığında, borsanın da benzeri bir yol izleyebileceği düşünülebilir. Dolayısıyla buradan hareketle Taylor kuralında sayılan değişkenlere ilaveten, faiz oranı, altın fiyatları ve dış borsa değerleri modele dâhil edilmiştir. Böylece iç unsur olarak enflasyon (EA), faiz (FA) ve gelir (YA) alınmış; dış unsur olarak da döviz kuru (DA), altın (AA) ve dış borsa (SA) değeri modellenmiştir. Taylor kuralı kapsamında oluşturulan modellerdeki tüm değişkenler Hodrick-Prescot filtrelemesine tabi tutularak açık cinsinden tanımlanmıştır. 1998:Q1-2019:Q3 arası dönem için doğrusal ve doğrusal olmayan sırasıyla L-ARDL ve NL-ARDL yöntemleri ile modeller tahmin edilmiştir. Elde edilen bulgularda, EA değişkeni L-ARDL sonuçlarında anlamlı ve buna karşılık NL-ARDL sonuçlarında ise anlamsız çıkmıştır. Bunun dışında modelde yer alan tüm değişkenler ise istatistiki açıdan anlamlı çıkmıştır. Buna göre borsa üzerine YA, FA ve AA değişkenlerinin etkileri negatif; SA ve DA değişkenleri ise pozitif bulunmuştur. Elde edilen bulgulardan hareketle, Türkiye ekonomisinde borsanın Taylor kuralı mekanizması mantığı çerçevesinde içsel ve dışsal değişkenlerden etkilendiği görülmüştür. Bu değişkenler içerisinde borsanın üretimden, yani ekonomik büyümeden olumsuz yönde etkilenmesi, Türkiye ekonomisinde reel ekonomik boyuttan ziyade, parasal ve dolayısıyla spekülatif boyutun güçlü bir şekilde işlediğini ortaya koymuştur. Buna karşılık diğer değişkenlerin genel eğilimi yansıtacak şekilde oluştuğu dikkat çekmiştir. Jel Kodları: B40, C51, G17.Taylor's rule that is developed for the determination of interest rate, is a mechanism which determines the level of domestic interest rates based on internal and external factors. In the Taylor rule, while inflation and income are internal factors, exchange rate is external factor. Considering the strong functioning of this mechanism in terms of interest, it can be thought that the stock market may follow a similar path. Therefore, in addition to the variables listed in the Taylor rule, interest rate, gold prices and foreign exchange values were included in the model. Thus, while inflation (EA), interest (FA) and income (YA) were taken as internal factors, exchange rate (DA), gold (AA) and foreign stock exchange value (SA) are modeled as foreign element. All variables in models created under the Taylor rule are defined in open terms by subjecting them to Hodrick-Prescot Filtering. For the period between 1998: Q1-2019: Q3, linear and nonlinear models were estimated by L-ARDL and NL-ARDL methods, respectively. In the obtained results, EA variable was significant in L-ARDL results, whereas it was not significant in NL-ARDL results. In addition, all variables in the model were statistically significant. Accordingly, YA, FA and AA variables have negative effects on the stock market; SA and DA variables have positive effects on the stock market. From the obtained findings, stock in the framework of Taylor rule logic mechanisms in Turkey’s economy is seen to be influenced by internal and external variables. The fact that stock exchange has been effected by production that is by the economic growth among other variables put forward that monetary and thus speculative actions rather than real economic facts were more dominant. Oh the other hand it has been seen that all the other variables reflected general tendencies. Jel Codes: B40, C51, G17

Role of investment incentives in removal of regional imbalances and convergence analysis as success criteria: The Turkish case

Gerni, Cevat (Dogus Author)Together with starting to observe the situations like the development differences seen between the countries after industrial revolution between the cities and regions of the countries. This situation leads some of the cities to emigrate and some other cities to become more crowded. The negative externalities emerging in migrationreceiving cities make the life in those cities intolerable, whilst the decreasing population of emigrant cities triggers the decrease in both of demand and supply that is a production factor. The reflection of this situation shows itself as the cycle of “migration-revenue decrease-migration”. Through the investment incentives given to underdeveloped regions in order to prevent the migration that is a reflection of regional imbalances, it is aimed to decrease the imbalances by increasing the employment and revenue. The incentives applied in the year after statistical region classification in Turkey consist of incentives in periods of 2004-2008 and 2009-2012. In this study, it has been examined if there is any convergence between the income per capita in city and region axes, and if the incentives have any influence on this convergence. The investment incentives prepared in accordance with the realities of the cities eliminate the development differences by creating more efficient results. As a policy argument, it can be asserted that the incentive implementations considering the comparative superiorities of the cities will play more important roles in both of ensuring the efficient use of the resources and closing the development differences

Toplam elektrik üretimi ve ekonomik büyüme ilişkisi: Türkiye örneği (1980-2010)

Elektrik tüketiminin birçok ülkede ekonomik faaliyetlerle doğrudan ilişkili olduğu bilinmektedir. Elektrik talebindeki artışın nedenleri genellikle daha yüksek yaşam standartları ve sanayileşmedir. Gelişmekte olan diğer ülkelerdeki gibi Türkiye’de de enerji ve elektrik enerjisi talebi, sosyal ve ekonomik gelişmeler ile ülke nüfusundaki artıştan dolayı çok hızlı bir şekilde artmaktadır. Bu nedenle artan elektrik talebini karşılamak ve elektriğin arz yetersizliğini gidermek için Türkiye’de elektrik enerjisine yönelik yatırımların süreklilik arz etmesi gerektiği söylenebilir. Bu çalışmada 1980-2010 dönemi için Vektör Hata Düzeltme Modeli (VECM) kullanılarak, Türkiye’de elektrik enerjisi üretimi ve ekonomik büyüme arasında sistematik bir ilişki olup olmadığının incelenmesi amaçlanmıştır. Bu nedenle ilk aşamada elektrik üretimi ve GSYİH arasındaki Ko-entegrasyon derecesi incelenerek, değişkenlerin birinci dereceden eş-bütünleşik olduğu belirlenmiştir. İkinci aşamada elektrik üretimi ve GSYİH arasındaki uzun dönemli ilişki araştırılmıştır. Üçüncü aşamada uzun dönemli ilişki tahmin edilmiş ve Vektör Hata Düzeltme Modeli kullanılarak en nihayetinde nedensellik sınaması yapılmıştır. Elde edilen bulgularda toplam elektrik üretimi ile GSYİH arasında uzun dönemde tek yönlü bir nedensellik ilişkisi bulunmuştur. Diğer bir ifadeyle herhangi bir geri bildirim etkisi olmaksızın ekonomik büyümeden toplam elektrik üretimine doğru işleyen tek yönlü bir nedensellik olduğu tespit edilmiştir. Dolayısıyla Türkiye’de ekonomik büyümenin daha fazla elektrik üretimini teşvik edeceği ileri sürülebilir

Relationships Between Export And Import And Exchange Rate In Turkish Economy

Liberalizasyonun işbölümü ve uzmanlaşmaya dayalı olarak refah artışlarına yol açacağına dair yararları üzerine yoğun bir literatürün varlığı bilinmektedir. Ancak, özellikle son dönemlerde borç krizleri ile birlikte sorgulanmaya başlanan bu anlayışa aynı zamanda ihracatta yurtiçi katma değerde düşüşlerin ve dolayısıyla ithal girdi artışlarının varlığı belirgin bir şekilde eklenmeye başlamıştır. Ekonomisi böyle bir yapıda olan ülkenin ulusal parasındaki değer kayıplarının rekabet gücünü etkilemeyerek ihracatını artırmadığı gibi bir durum ortaya çıkmakta ve bu da ithalata bağımlı bir ihracat yapısı oluşturmaktadır. Bu yapının Türkiye ekonomisi özelinde işleyip işlemediğine dair yapılan analizlerde, Türkiye ekonomisinde kısa dönemde ihracatın ithalat ve kurdaki değişimlere sadece artışlar yönünde tepki verebildiği; buna karşılık uzun dönemde simetrik ilişkilerin olduğu tespit edilmiştir. Ancak, kur etkilerinin ithalat etkilerinden daha zayıf olduğu belirlenmiştir ki, bu durum ihracatın kura dayalı bir rekabet gücü tesis etmeye dayalı politikalara daha az duyarlı olduğuna işaret etmektedir. Dolayısıyla Türkiye ekonomisinin ihracatta kur/fiyat rekabeti değil, dıştan alınanı dışa satmaya dayalı bir ekonomik özelliğe sahip olduğu belirlemesini ortaya koymaktadır. Bu çerçevede Türkiye ekonomisinde “stratejik ithalatta bağımlılığı azaltıcı-yüksek katma değer sağlayıcı-iç talebi de dikkate alan büyüme” formlarını merkeze alan bir eksen kaymasına yönelmesinin politika çıkarımı açısında önem arz edeceği söylenebilir.There is an extensive literature on benefits of liberalization which leads to welfare increases based on division of labor and specialization. However, this approach which has recently begun to be questioned with debt crises has begun to be added to the fact that there is a decline in domestic value added in exports and, consequently, the increase in imports are apparent. In a country which has this economical structure, the depreciation of the national currency does not affect the competitiveness of the country, so that it cannot increase its exports. Thus, this leads to the form of an import-dependent export structure. In these analysis about the structure whether operating or not in Turkish economy, it was determined that export has reaction on the direction of increases in import and exchange rates in the short term; whereas it was found symmetrical relationships in the long-term. However, it has been determined that the exchange rate effects are weaker than the import effects. This indicates that exports are less sensitive to a policy based on establishing a currency-based competitive power. Hence exchange rate/price competition on exports is not effective in Turkish economy, also it demonstrates that Turkish economy has a characteristic based on selling to abroad by processing in domestic from abroad purchasing. In this context, Turkish economy should be directed to an axis shift by “the growth reducing dependence on strategic importsproviding high value added-considering domestic demand” and is likely to be important in terms of these policies extraction

The influence of exporting and importing on economic growth: the Sample of Central Asia Economies

Gerni, Cevat (Dogus Author) -- Conference full title: 2017 International Conference on Eurasian Economies, Bishkek; Kyrgyzstan; 5 October 2017 through 7 October 2017.Become more intense in the 1980s, in parallel with globalization movements that make up the world economy, the driving forces of economic growth in the search for macro-economic policies have also changed. The importance of international trade for economic growth was seen years ago and it is a known fact that many theories have been put forward. Classical economists have made various researches around the idea of providing economic growth with international trade theories. In this context, after 1992, the Central Asian countries work in this subject area wanted to complete the transition in the economic sense by structural reforms and economic growth. Therefore, the panel date analysis about the effect of international trade on growth will be examined on Central Asian countries like Kazakhstan, Kyrgyzstan, Turkmenistan, Uzbekistan and Azerbaijan. In the finding obtained, exports and capital accumulation were found to have a positive effect on growth