The Contribution of Corporate Governance for the Performance of Brazilian Publicly Traded Companies

The heterogeneity of business performance has been the subject of great concern for entrepreneurs and researchers of Social Sciences. There are numerous approaches and methodologies for the investigation of this subject, producing results on which there is no consensus among the most relevant authors. Regarding the approaches, some of the differences can be attributed to the researchers' preference for one of the competing explanatory theories of this phenomenon – the Industrial Organization, the Resource-based View (RBV), the Dynamic Skills Theory and the Theory of Market Processes. The authors of the Theory of Dynamic Skills consider leverage and regeneration of resources and capabilities as essential factors for the formation of competitive advantage, and highlight the crucial role of strategic management in this field. These new ideas stimulated the analysis of the influence of firm factors performance, among which the contribution of managerial aspects, the line of research chosen for this article, which aims to investigate the contribution of Corporate Governance in the performance of Brazilian publicly traded companies registered at BM&FBOVESPA. The methodology used is the MANOVA, and the results confirm that the Corporate Governance constitutes a relevant explanatory factor in business performance.A heterogeneidade do desempenho empresarial tem sido objeto de grande preocupação por parte de empresários e de pesquisadores das Ciências Sociais. As abordagens e as metodologias para a investigação desse tema são múltiplas e produzem resultados sobre os quais não há consenso entre os autores mais relevantes. No tocante às abordagens, parte das divergências pode ser atribuída à preferência dos pesquisadores por uma das teorias concorrentes explicativas desse fenômeno – a Organização Industrial, a Visão Baseada em Recursos (RBV), a Teoria das Competências Dinâmicas e a Teoria dos Processos de Mercado. Os autores da Teoria das Competências Dinâmicas consideram a alavancagem e a regeneração de recursos e capacidades fatores essenciais para a formação da vantagem competitiva, e destacam o papel crucial da gestão estratégica nesse campo. Essas novas ideias estimularam a análise da influência dos fatores da firma no desempenho, dentre os quais a contribuição dos aspectos gerenciais, linha de pesquisa na qual se insere este artigo, que objetiva investigar a contribuição da Governança Corporativa no desempenho das empresas brasileiras de capital aberto registradas na BM&FBOVESPA. A metodologia utilizada é a MANOVA, e os resultados confirmam que a Governança Corporativa constitui-se em fator explicativo relevante do desempenho empresarial

The Contribution of Corporate Governance for the Performance of Brazilian Publicly Traded Companies

The heterogeneity of business performance has been the subject of great concern for entrepreneurs and researchers of Social Sciences. There are numerous approaches and methodologies for the investigation of this subject, producing results on which there is no consensus among the most relevant authors. Regarding the approaches, some of the differences can be attributed to the researchers' preference for one of the competing explanatory theories of this phenomenon – the Industrial Organization, the Resource-based View (RBV), the Dynamic Skills Theory and the Theory of Market Processes. The authors of the Theory of Dynamic Skills consider leverage and regeneration of resources and capabilities as essential factors for the formation of competitive advantage, and highlight the crucial role of strategic management in this field. These new ideas stimulated the analysis of the influence of firm factors performance, among which the contribution of managerial aspects, the line of research chosen for this article, which aims to investigate the contribution of Corporate Governance in the performance of Brazilian publicly traded companies registered at BM&FBOVESPA. The methodology used is the MANOVA, and the results confirm that the Corporate Governance constitutes a relevant explanatory factor in business performance.A heterogeneidade do desempenho empresarial tem sido objeto de grande preocupação por parte de empresários e de pesquisadores das Ciências Sociais. As abordagens e as metodologias para a investigação desse tema são múltiplas e produzem resultados sobre os quais não há consenso entre os autores mais relevantes. No tocante às abordagens, parte das divergências pode ser atribuída à preferência dos pesquisadores por uma das teorias concorrentes explicativas desse fenômeno – a Organização Industrial, a Visão Baseada em Recursos (RBV), a Teoria das Competências Dinâmicas e a Teoria dos Processos de Mercado. Os autores da Teoria das Competências Dinâmicas consideram a alavancagem e a regeneração de recursos e capacidades fatores essenciais para a formação da vantagem competitiva, e destacam o papel crucial da gestão estratégica nesse campo. Essas novas ideias estimularam a análise da influência dos fatores da firma no desempenho, dentre os quais a contribuição dos aspectos gerenciais, linha de pesquisa na qual se insere este artigo, que objetiva investigar a contribuição da Governança Corporativa no desempenho das empresas brasileiras de capital aberto registradas na BM&FBOVESPA. A metodologia utilizada é a MANOVA, e os resultados confirmam que a Governança Corporativa constitui-se em fator explicativo relevante do desempenho empresarial

A INFLUÊNCIA DA GESTÃO DO CAPITAL DE GIRO NO DESEMPENHO FINANCEIRO DE EMPRESAS LISTADAS NA BM&FBOVESPA (2001-2010)

This paper seeks to understand how the management of working capital influences corporate profitability, considering the industry in which they operate. We used data and financial statements for the 143 companies listed on the Securities, Commodities and Futures Exchange (BM&FBovespa), divided into four distinct sectors: industry, services, trade and public. The results show that the proposed model was more representative of the trading industry, especially as this sector has a higher proportion of assets and liabilities circular in relation to their assets and total liabilities, and indicates that the variable Net Working Capital on Assets is the most reliable measure for the management of working capital between firms that are in different sectors. The model study contributes to the advancement of the subject in Brazil, serving as a basis for future research to consider other moderating variables, another crop sector, for example, small and medium businesses, as these face greater difficulty to manage its capital turning.Este trabalho busca compreender como a gestão do capital de giro influencia a rentabilidade das empresas, considerando o setor em que estão inseridas. Foram utilizados os dados financeiros e contábeis referentes a 143 empresas listadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBovespa), divididas em 4 setores distintos: indústria, serviços, comércio e utilidade pública. Os resultados mostram que o modelo proposto foi mais representativo no setor de comércio, em especial porque este setor tem maior proporção de ativos e passivos circulares em relação aos seus ativos e passivos totais, além de indicar que a variável Capital de Giro Líquido sobre o Ativo (CGLA) é a mais confiável para mensurar a gestão do capital de giro entre empresas que se encontram em setores diferenciados. O modelo do estudo contribui para o avanço do tema no Brasil, podendo servir como base para pesquisas futuras que considerarem outras variáveis moderadoras, outro recorte setorial, por exemplo, empresas de pequeno e médio porte, que enfrentam maior dificuldade para gerir seu capital de giro

A Contribuição da Governança Corporativa para o Desempenho das Empresas Brasileiras de Capital Aberto

The heterogeneity of business performance has been the subject of great concern for entrepreneurs and researchers of Social Sciences. There are numerous approaches and methodologies for the investigation of this subject, producing results on which there is no consensus among the most relevant authors. Regarding the approaches, some of the differences can be attributed to the researchers' preference for one of the competing explanatory theories of this phenomenon – the Industrial Organization, the Resource-based View (RBV), the Dynamic Skills Theory and the Theory of Market Processes. The authors of the Theory of Dynamic Skills consider leverage and regeneration of resources and capabilities as essential factors for the formation of competitive advantage, and highlight the crucial role of strategic management in this field. These new ideas stimulated the analysis of the influence of firm factors performance, among which the contribution of managerial aspects, the line of research chosen for this article, which aims to investigate the contribution of Corporate Governance in the performance of Brazilian publicly traded companies registered at BM&amp;FBOVESPA. The methodology used is the MANOVA, and the results confirm that the Corporate Governance constitutes a relevant explanatory factor in business performance.</span