The role of currency swaps in the domestic banking system and the functioning the swap market during the crisis

The basic purpose of this study is to didactically demonstrate the factors shaping the currency swap stock of domestic banks prior to the crisis and to provide a descriptive analysis of how the structure and the functioning of the market changed during the crisis. The main conclusions of the study are as follows. In addition to the wide ranging applicability of the transaction, the rise in the currency swap stock of domestic credit institutions is also attributable to macroeconomic factors. The bulk of the exchange rate risk resulting from the high external borrowing requirement and rising external debt was carried by the domestic private sector, while the foreign sector shared a decreasing portion of the risk. The rapid increase in the swap stock was also due to the fact that the synthetic production of foreign currency funds with currency swaps was often more successful than the direct inflow of foreign currency funds. On the basis of the decomposition of the domestic banking system’s on-balance sheet foreign currency position, we can state that it increased mainly as a result of items that also increased the balance sheet total. Following the outbreak of the global financial crisis in the autumn of 2008, the conditions for ensuring foreign currency liquidity deteriorated significantly, which had a substantial effect on implied forint yields, and the turnover and structure of the swap market. While the total average turnover of the domestic FX swap market did not drop radically when the crisis was spreading, market liquidity did decline significantly for a few days and access to foreign currency liquidity became limited. The active role assumed by parent banks and shortening maturities contributed to moderating the decline in turnover. Anecdotal information relating to the tightening of counterparty limits vis-a-vis domestic banks is supported by the decline in the number of non-resident counterparties. The crisis also contributed to changes in the structure of the swap stock. The average remaining maturity of the gross stock began to decline directly after the Lehman bankruptcy, at the time of global dollar liquidity problems, followed by a rise starting from early 2009, principally owing to transactions concluded with parent banks. Domestic subsidiary banks managed to increase maturity primarily through cross-currency swap transactions concluded with intra-group counterparties, but non-group counterparties also concluded transactions with longer maturity with domestic banks.FX swap, currency swap, foreign currency based loan, crisis, counterparty limit, margin call, liquidity requirement

Az egyetemi központú vállalkozói ökoszisztéma és a közösségi finanszírozás kapcsolata

Az egyetemi vállalkozói ökoszisztéma kérdésköre a felsőoktatási intézmények harmadik missziójának irányába illik, ahol is megjelenik a helyi gazdasági-társadalmi környezetből eredő problémák megoldásában vállalt aktív tevékenység. A szerzők tanulmányukban először definiálják az egyetemi vállalkozói ökoszisztéma fogalmát, majd rámutatnak az egyetemi közösségi finanszírozás (crowdfunding) rendszerszemléletű integrálásának kihívásaira ebben a kontextusban. A vállalkozói ökoszisztémába integrált közösségi finanszírozás révén az egyetemek forrásközvetítői szerepet is vállalhatnak a kibertérben. A régióban és az intézményi kereteken belül létrejött üzleti ötletek és azok korai fázisú finanszírozása közé a „platformosodás” jegyében infrastruktúrákat, üzleti hálózatokat szervezhetnek és kultúrát építhetnek a felsőoktatási intézmények, melyek révén elősegítik az információs technológiákon át áramoltatott erőforrások hatékonyabb allokációját, az innovatív projektötletek felismerését, fejlesztését és alternatív finanszírozását. A projektötletek keresleti oldala és helyi közösségekben rejlő finanszírozási kínálat közötti piactér megteremtése mellett innovatív oktatási módszerekkel is támogatni kell az egyetemi közösségi finanszírozás sikerét. Empirikus kutatásukban rámutatnak arra, hogy a hallgatói vállalkozásfejlesztési programok gazdag interakciós oktatási környezete emeli a crowdfundinggal kapcsolatos hallgatói nyitottságot mind részvételi szándék, mind támogatási hajlandóság oldalon

Az egyetemi vállalkozói ökoszisztémába ágyazott közösségi finanszírozás

A közösségi finanszírozás a pénzügy, a technológia és a vállalkozás nexusába ágyazva katalizálhatja a – regionális és egyetemen belüli – helyi vállalkozói ökoszisztémát, hozzájárulhat a gazdasági növekedéshez, innovációhoz és munkahely-teremtéshez. Az egyetemeken keletkező vállalkozói és innovációs potenciál szempontjából a hallgatói, oktatói és alumni startup-ok, valamint a K+F kapacitás számára nyújthat alternatív finanszírozási módot az ún. crowdfunding. A szerzők célja, hogy a vállalkozói ökoszisztémák és a közösségi finanszírozás fontosabb vonásait bemutatva feltárják a közös keresztmetszeteket, interakciókat, továbbá átgondolják egy ilyen platform implementációs lehetőségeit a Pécsi Tudományegyetemen

Wireless Multi-Sensor Networks for Smart Cities: A Prototype System with Statistical Data Analysis

As urbanization proceeds at an astonishing rate, cities have to continuously improve their solutions that affect the safety, health and overall wellbeing of their residents. Smart city projects worldwide build on advanced sensor, information and communication technologies to help dealing with issues like air pollution, waste management, traffic optimization, and energy efficiency. The paper reports about the prototype of a smart city initiative in Budapest which applies various sensors installed on the public lighting system and a cloud-based analytical module. While the installed wireless multi-sensor network gathers information about a number of stressors, the module integrates and statistically processes the data. The module can handle inconsistent, missing and noisy data and can extrapolate the measurements in time and space, namely, it can create short-term forecasts and smoothed maps, both accompanied by reliability estimates. The resulting database uses geometric representations and can serve as an information centre for public services.Comment: 9 pages, 8 figures, 3 tables, 27 reference

μ s isomers of Nd 158,160

The neutron-rich nuclei Nd158,160 have been studied via delayed γ-ray spectroscopy of μs isomeric states at the RIBF facility, RIKEN. These nuclei were produced following the projectile fission of a 345 AMeVU238 beam and delayed γ rays were detected by the EURICA cluster Ge array. The isomeric states have measured half-lives of 339(20) ns and 1.63(21) μs for Nd158 and Nd160, respectively. From the observed γ decays and the systematics of levels in the neighboring Nd isotopes first level schemes were constructed for these nuclei. The isomeric states of Nd158,160 have been assigned spins of (6-) and (4-), with proposed ν5/2[523] - ν7/2[633] and ν1/2[521] - ν7/2[633] configurations, respectively. © 2016 American Physical Society