Valoración de Credit Default Swaps (CDS) : una aproximación Montecarlo

Este artículo presenta un modelo de valoración de Credit Default Swaps (CDS) sobre bonos corporativos con base en el método de Simulación de Montecarlo donde el riesgo de crédito sigue un proceso estocástico del tipo Stopped Poisson. Este modelo es una alternativa interesante para la valoración de CDS en países donde el mercado de bonos corporativos presenta baja liquidez y el mercado de derivados de crédito es incipiente o inexistente, tal como es el caso de Colombia. Dentro de los principales resultados se encuentra que el modelo propuesto tiene un mejor desempeño para la valoración de primas de CDS sobre títulos calificados con grado de inversión que aquellos con grado de especulación. Además se demuestra que el valor de las primas de los CDS no es muy sensible a cambios en la tasa de recuperación y en la tasa de interés libre de riesgo.35 p.This paper presents a Credit Default Swap (CDS) pricing model. The estimation of the model is based on the Montecarlo method where the credit risk is modelled based on a Stopped Poisson stochastic process. This is an interesting alternative to the pricing of CDS in countries where the corporate bonds market lacks liquidity or a credit derivative market is just about to develop as it is the case in Colombia. The model performs better for the pricing of CDS on securities with investment grade relative to speculative ones. Also, it shows that CDS prices are not very sensitive to changes in recovery or interest rates

Effects of fiscal credibility on inflation expectations: evidence from an emerging economy

This paper analyses the impact of fiscal imbalances on expectations for an emerging economy with inflation targeting. In particular, based on the Colombian experience, we build a fiscal credibility index and evaluate its impact on inflation expectations for the 2004-2019 period. To analyse fiscal and monetary interactions, we propose an econometric model and use the OLS and GMM methods. The results show that the loss of fiscal credibility, associated with divergences between the fiscal deficit and agents’ expectations, can increase inflation expectations by between 9% and 12%. Furthermore, inflation expectations in Colombia incorporate important macroeconomic information related to unemployment, GDP and exchange rates.</p

Analysis of the directionality on periodic materials

There is an increasing interest in the study of metamaterials and periodic materials across disciplines. These are anisotropic and their properties present directionality. For example, the wave speed depends on the propagation direction. Furthermore, they are heterogeneous, and their directionality depends on their spectra. Common approaches to describe anisotropy have been used in the large-wavelength approximation corresponding to static properties. Here we present an anisotropy measure based on the dynamic behavior. It receives dispersion surfaces from Bloch analyses and outputs a curve/surface with bulk directionality encoded on it. We present results for elastodynamics, but it is applicable to other phenomena.Comment: 20 pages, 13 figure

Proceso de diagnóstico para la implementación de estrategias de continuidad de negocio en la dirección de operaciones de UNE EPM Telecomunicaciones

The proposal developed in this monograph rises to meet the current demands of TIC’s market to ensure excellent standards in services delivery. The great services offer makes the market becomes increasingly competitive and it is at this point that companies preparation to face events that compromise the quality levels becomes essential and a great differentiator. It happens in some cases that, only until they face a crisis, they realize that a process of business continuity could have been the key factor that might have prevented the situation and keep them on stage. It is because of this reason that through all three chapters we present a methodology to evaluate current diagnosis of the processes of the company's operations and propose corrective strategies, all based entirely on the concepts of Business Continuity Management Firstly, we establish a general background on the whole concept of business continuity followed by a diagnosis based on the methodology process. Finally, we present the results and suggest strategies always looking to minimize risk and create a culture of business continuity through the critical processes of the operation.La propuesta que se plantea en esta monografía se desarrolla para afrontar la exigencia actual del mercado de las TIC por garantizar un excelente nivel en la prestación de los servicios. La gran cantidad de oferta hace que el mercado se vuelva cada día más competitivo y es en este punto donde la preparación de las compañías para afrontar eventos que comprometan los niveles de calidad se vuelve definitiva y un gran factor diferenciador. Pasa en algunos casos, que solo hasta que se enfrentan a una crisis, es que se dan cuenta que un proceso de continuidad de negocio era el factor clave podría haber evitado la situación de quedar fuera del mercado. Es por este motivo que a través de los tres capítulos se presenta toda una metodología que permite evaluar el diagnóstico actual de los procesos de operaciones de la compañía y proponer unas estrategias correctivas, todo esto basándose completamente en los conceptos de la administración de la continuidad de negocio. Primero se establece un background general sobre todo el concepto de continuidad de negocio y luego se realiza un diagnóstico de los procesos basados en la metodología. Finalmente se presentan los resultados y se sugieren unas estrategias buscando siempre minimizar el riesgo y generar una cultura de continuidad de negocio a través de los procesos críticos de la operación

Plan de mercadeo Constructora Solarium S.A.S.

Este trabajo pretende realizar una propuesta de modelo gerencial fundamentada en un plan de mercadeo, gracias al cual la empresa Constructora Solarium S.A.S. mejore sus procesos de ventas, servicio, oferta y relación con el cliente. Basados en el análisis de mercado, la propuesta de valor de la empresa, las fortalezas que tiene la misma y sus proyecciones a futuro, con el fin de generar valor a la empresa, sus socios y clientes.This paper aims to design a management model proposal based on a marketing plan, through this; the company Constructora Solarium S.A.S. will improve its sales, service, and offering processes, besides customer - company relationship; based on the market analysis, the value proposal of the company, its strengths and growth forecast, aiming to generate value to the company, stockholders and clients

Diseño de un fondo de inversión colectiva basado en derivados energéticos

El propósito de este trabajo de grado es diseñar un fondo de inversión colectiva donde los activos predominantes sean derivados energéticos -- Lo anterior, ajustado al marco normativo expedido por el Ministerio de Hacienda en 2013 -- Para su diseño se estudiará el comportamiento de los derivados energéticos en el principal mercado de futuros: New York Mercantile Exchange y Derivex, que es el mercado de derivados de commodities energéticos en Colombia -- Se recopilarán datos a través de una consulta histórica en diferentes sistemas de información, como Bloomberg y Derivex -- Recopilada y analizada la información en referencia, se determinará la composición del portafolio que se ajuste a las necesidades del mercado colombiano y se desarrollarán pruebas y modelos estadísticos para medir los riesgos financieros -- Finalmente, la investigación y el trabajo de campo se presentan en un informe donde se exponen las características que debe tener un fondo de inversión concentrado en derivados energético