Fixed point theorems via Nash Equilibria

In this note we show that the fixed points of a continuous function (or of an upper semi-continuous correspondence, with non-empty and convex values) can be attained as Nash Equilibria of a game with finitely many players.

Evaluación de la satisfacción del turista y la congestión en la práctica de observación de ballenas jorobadas, el caso de Puerto López – Ecuador

[EN] The effect of crowding on tourist satisfaction is a widely studied aspect. Its knowledge is valuable not only to guide ordering of tourism activity but also to ensure a satisfactory experience that contributes to its economic sustainability. However, studies of this type are scarce in the context of whale watching tourism. Therefore, this research aims to evaluate tourist satisfaction and crowding in the practice of humpback whale - watching in Puerto López - Ecuador. At the methodological level, a survey was applied to 340 tourists who observed whales in the June-September 2017 season. Data analysis was based on descriptive record, the structuring of an importance-performance analysis matrix, principal components analysis and binary logistic regression model. Unlike others, this research incorporated the calculation of a perceived crowding threshold and the analysis of the relationship between perceived crowding of boats and people on board. Among main results, the study finds that crowding influences tourist satisfaction when four or more boats coincide at a sighting site. In that sense, the activity in Puerto López is satisfactory in the face of a reported crowding scenario of 3.7 boats and 16.3 people per boat, on average. The limitations of this study are its exploratory nature because it is based on a non-probabilistic sampling and the questionnaire application exclusively in standard capacity boats, without considering those of 35 passengers.[ES] El efecto de la congestión sobre la satisfacción del turista constituye un aspecto ampliamente estudiado. Su conocimiento resulta valioso no solo para orientar el ordenamiento de la actividad turística sino además para asegurar una experiencia satisfactoria que contribuya a su sostenibilidad económica. Sin embargo, son escasos los estudios de este tipo en el contexto del turismo de observación de ballenas. Por tanto, esta investigación tiene como objetivo evaluar la satisfacción del turista y la congestión en la práctica de observación de ballenas jorobadas en Puerto López – Ecuador. A nivel metodológico se aplicó una encuesta a 340 turistas que observaron ballenas en la temporada junio-septiembre de 2017. El análisis de datos se apoyó en el registro descriptivo, la estructuración de una matriz de análisis importancia-desempeño, el análisis de componentes principales y un modelo de regresión logística binaria. A diferencia de otras, esta investigación incorporó el cálculo de un umbral de congestión percibida y el análisis de la relación entre congestión percibida de botes y de personas a bordo. Como resultado, el estudio encuentra que la congestión influye en la satisfacción del turista cuando cuatro o más embarcaciones coinciden en un sitio de avistamiento. En ese sentido, la actividad en Puerto López es satisfactoria frente a un escenario de congestión reportada de 3,7 botes y 16,3 personas por bote, en promedio. Constituyen limitaciones del estudio su carácter exploratorio por basarse en un muestreo no probabilístico y la aplicación exclusiva del cuestionario en botes de capacidad estándar, sin considerar aquellos de 35 pasajeros

General equilibrium existence with asset-backed securitization

We propose a specification of a general equilibrium model with securitization of collateral-backed promises and discuss the role of physical collateral to avoid, in equilibrium, pessimistic beliefs about the future rates of default. Promises are pooled in either pass-through securities or collateralized loans obligations (CLO), allowing the existence of different seniority lev- els among tranches in the same CLO. In case of default, borrowers may also suffer extra-economic penalties, which are internalized into a structure of non-ordered preferences. In this context, we prove the existence of an equilibrium in that investors are not over-pessimistic about the payments of derivatives. JEL Codes: D52, D91Asset Backed-Securitization, Extra-economic Default Penalties, Collateral, Non- ordered Preferences