A bázeli ajánlások és a tőkemegfelelési direktíva (CRD) formálódása

Az elmúlt évek során az egyre élesedő piaci verseny, a tulajdonosi elvárások nyomása és számos további tényező együttesen oda vezetett, hogy a pénzügyi intézmények egyre kockázatosabb tevékenységekbe kezdtek, a korábbiaknál magasabb kockázatú ügyfélkört is megcéloztak termékeikkel és szolgáltatásaikkal. Ezek a fejlemények újabb potenciális veszteségforrásokat rejtenek magukban, ezért elengedhetetlenné vált a szabályozás megreformálása, ami egyúttal védelmet is jelenthet a bankok számára saját „felelőtlen magatartásuk” következményeivel szemben. Nem túlzás azt állítani, hogy a globális válság determinálja a szabályozás irányait. Az elmúlt időszakban öt területen történtek számottevő változások a bankszabályozásban: (1) a prudenciális szabályok szigorítása; (2) új európai felügyeleti rendszer és egységes szabálykönyv kialakítása; (3) válságkezelési eljárások kidolgozása, felelős hitelezés előmozdítása; (4) a vállalati irányítás és a javadalmazási rendszer megreformálása; (5) bankadóztatás és betétbiztosítás. Jelen tanulmány az első két pontra összpontosítva vázolja fel az elmúlt időszak fejleményeit

The hard life of air bubbles crossing a fluid/fluid interface

We investigate the dynamics of isolated air bubbles crossing the horizontal interface separating two Newtonian immiscible liquids initially at rest by means of experiments and DNS. High-speed video imaging is used to obtain a detailed evolution of the various interfaces involved in the system. The size of the bubbles and the viscosity contrast between the two liquids are varied by more than one and four orders of magnitude, respectively, making it possible to obtain bubble shapes ranging from spherical to toroidal. A variety of flow regimes is observed, including that of small bubbles remaining trapped at the fluid–fluid interface in a film-drainage configuration. In most cases, the bubble succeeds in crossing the interface without being stopped near its undisturbed position and, during a certain period of time, tows a significant column of lower fluid which sometimes exhibits a complex dynamics as it lengthens in the upper fluid. Direct numerical simulations of several selected experimental situations are performed with a code employing a volume-of-fluid type formulation of the incompressible Navier–Stokes equations. Comparisons between experimental and numerical results confirm the reliability of the computational approach in most situations but also points out the need for improvements to capture some subtle but important physical processes, most notably those related to film drainage. Influence of the physical parameters highlighted by experiments and computations, especially that of the density and viscosity contrasts between the two fluids and of the various interfacial tensions, is discussed and analysed in the light of simple models

A lakossági jelzáloghitel LGD meghatározásának módszertani lehetőségei Magyarországon = The methodological opportunities of quantifying the retail mortgage loan’s LGD in Hungary

A CRD (Capital Requirements Directive) a bázeli ajánlásokra épülve teljesen új alapokra helyezte a teljes banki kockázatkezelést. Nem túlzás azt állítani, hogy a hitelintézetek tevékenységének valamennyi kockázati szempontból releváns területén számottevő változásokat generált, mind a hitel-, mind a működési, mind pedig a piaci kockázat vonatkozásában. A CRD bevezetésével a hitelintézetek számára lehetővé vált, hogy amennyiben a hitelkockázat vonatkozásában a belső minősítésen alapuló (IRB: Internal Rating Based) módszert alkalmazzák, akkor a tőkekövetelmény meghatározásához bizonyos hitelkockázati paraméterekre vonatkozóan saját számításaikat használhatják, ha megfelelnek a Bázel II követelményrendszerének, szabályozási elírásainak. Jelen értekezés keretében a várható veszteség számítását tekintve az egyik leginkább meghatározó komponens, a nemteljesítés esetén várható veszteségráta (LGD) kalkulációjának bizonyos aspektusait mutatom be. _________ The CRD (Capital Requirements Directive) founded on the Basel recommendations put the whole risk assessment of the banks on new bases. It is no exaggeration to state that it generated considerable changes on all risk-relevant areas of the activity of the credit institutions, concerning both the credit risk, the operational risk and the market risk. However, this thesis focus only on a fairly narrow scope not disputing that the particularly complex system of the Basel rules does not enable the dissociation of the areas so categorically. I descend to the particulars only for the proper credit risk which can be defined as the so-called default risk, and I follow this interpretation in the framework of the whole thesis

Kada je i zašto “pečat” Europske unije nedovoljan? - Upozorenja sustavima na putu prema Europskoj uniji

Due to the principle of subsidiarity, European Union law is inherently incomplete. Hence, neither the transposition of the acquis communautaire, nor the law or impetuses coming from Brussels is a panacea to numerous real-life legal, economic or political problems not being focused upon by the Union. This is often forgotten not just by countries approaching the Union but also by the Members States. The article is a review of a number of such legal and economic challenges faced in particular by Central European and ex-Yugoslav successor states, from such new transplants as franchise through risks of the pyramid and Ponzi schemes from the realms of financial law.Zbog primjene načela supsidijarnosti pravo Europske unije u svojoj je naravi nepotpuno. Stoga ni prijenos i usvajanje acquis communautairea, ni pravo i poticaji koji dolaze iz Bruxellesa nisu rješenje za mnogobrojne, svakodnevne pravne, ekonomske i političke probleme koji nisu u fokusu interesa Europske unije. To se često zaboravlja ne samo u zemljama pristupnicama već i u zemljama članicama. U radu je analiziran niz takvih pravnih i ekonomskih izazova s kojima su posebice suočene države jugoistočne Europe i države sljednice bivše Jugoslavije. Iako su primjeri ponajprije iz sfera građanskog i trgovačkog prava, izabrani slučajevi imaju i javnopravnu dimenziju. U vezi s rastućom, no istodobno i vrlo upitnom, djelatnošću novih agencija za naplatu dugova u regiji, na primjer, može se postaviti legitimno pitanje ustavnopravne naravi tko snosi odgovornost za izostanak regulacije. Isto vrijedi i za toleriranje tako velikih problema poput opće nelikvidnosti s lančanim učinkom. Razlozi, povezani rizici, regulatorne reakcije (ako postoje) i poznata rješenja razlikuju se s obzirom na svaki od izloženih problema. Dok je većina postsocijalističkih država regije reformirala svoja prava realnog osiguranja tražbina (založno pravo) i još su u postupku prilagodbe novih instituta nadahnutih praksom common lawa, franšiza je gotovo neprimjetno postala jedan od najpopularnijih složenijih ugovora i poslovnih modela u regiji, iako ne svuda u istoj mjeri. U pogledu franšize ne samo da je izostala reakcija zakonodavca, već nedostaje i jasan odgovor na neka temeljna pitanja ugovora poput onoga je li nužna asimetričnost pripadajuća poslovnom modelu franchisinga u skladu s općim načelima privatnog, konkretnije građanskog prava. Slučajevi piramidalnih prijevara i Ponzi shema instruktivni su zbog drugih razloga: nijedna postsocijalistička država nije izbjegla pojavu tih patoloških financijskih fenomena, a zbog izostanka odgovarajuće regulacije i sankcije postoji tendencija njihova ponovnog javljanja u promijenjenim oblicima. Kako se oni uobičajeno ne smatraju problemom u nadležnosti pravnika, zakonodavci, regulatori i suci koji su suočeni s ovim vješto prikrivenim poslovnim modelima ne mogu primjereno reagirati. Zajednički nazivnik svih ovih problema i pojava jest da oni nisu regulirani pravom Europske unije te stoga ni bilo kakvo rješenje za njih nije ponuđeno tim pravom. Svaka jurisdikcija, pravni sustav određene države, ostavljena je stoga da sama pronalazi i primjenjuje primjerene pravne mehanizme radi zaštite od tih pojava i borbe s njima

Kada je i zašto “pečat” Europske unije nedovoljan? - Upozorenja sustavima na putu prema Europskoj uniji

Due to the principle of subsidiarity, European Union law is inherently incomplete. Hence, neither the transposition of the acquis communautaire, nor the law or impetuses coming from Brussels is a panacea to numerous real-life legal, economic or political problems not being focused upon by the Union. This is often forgotten not just by countries approaching the Union but also by the Members States. The article is a review of a number of such legal and economic challenges faced in particular by Central European and ex-Yugoslav successor states, from such new transplants as franchise through risks of the pyramid and Ponzi schemes from the realms of financial law.Zbog primjene načela supsidijarnosti pravo Europske unije u svojoj je naravi nepotpuno. Stoga ni prijenos i usvajanje acquis communautairea, ni pravo i poticaji koji dolaze iz Bruxellesa nisu rješenje za mnogobrojne, svakodnevne pravne, ekonomske i političke probleme koji nisu u fokusu interesa Europske unije. To se često zaboravlja ne samo u zemljama pristupnicama već i u zemljama članicama. U radu je analiziran niz takvih pravnih i ekonomskih izazova s kojima su posebice suočene države jugoistočne Europe i države sljednice bivše Jugoslavije. Iako su primjeri ponajprije iz sfera građanskog i trgovačkog prava, izabrani slučajevi imaju i javnopravnu dimenziju. U vezi s rastućom, no istodobno i vrlo upitnom, djelatnošću novih agencija za naplatu dugova u regiji, na primjer, može se postaviti legitimno pitanje ustavnopravne naravi tko snosi odgovornost za izostanak regulacije. Isto vrijedi i za toleriranje tako velikih problema poput opće nelikvidnosti s lančanim učinkom. Razlozi, povezani rizici, regulatorne reakcije (ako postoje) i poznata rješenja razlikuju se s obzirom na svaki od izloženih problema. Dok je većina postsocijalističkih država regije reformirala svoja prava realnog osiguranja tražbina (založno pravo) i još su u postupku prilagodbe novih instituta nadahnutih praksom common lawa, franšiza je gotovo neprimjetno postala jedan od najpopularnijih složenijih ugovora i poslovnih modela u regiji, iako ne svuda u istoj mjeri. U pogledu franšize ne samo da je izostala reakcija zakonodavca, već nedostaje i jasan odgovor na neka temeljna pitanja ugovora poput onoga je li nužna asimetričnost pripadajuća poslovnom modelu franchisinga u skladu s općim načelima privatnog, konkretnije građanskog prava. Slučajevi piramidalnih prijevara i Ponzi shema instruktivni su zbog drugih razloga: nijedna postsocijalistička država nije izbjegla pojavu tih patoloških financijskih fenomena, a zbog izostanka odgovarajuće regulacije i sankcije postoji tendencija njihova ponovnog javljanja u promijenjenim oblicima. Kako se oni uobičajeno ne smatraju problemom u nadležnosti pravnika, zakonodavci, regulatori i suci koji su suočeni s ovim vješto prikrivenim poslovnim modelima ne mogu primjereno reagirati. Zajednički nazivnik svih ovih problema i pojava jest da oni nisu regulirani pravom Europske unije te stoga ni bilo kakvo rješenje za njih nije ponuđeno tim pravom. Svaka jurisdikcija, pravni sustav određene države, ostavljena je stoga da sama pronalazi i primjenjuje primjerene pravne mehanizme radi zaštite od tih pojava i borbe s njima

Marie-Helen Maras: A terrorizmus elmélete és gyakorlata. Betekintés korunk legnagyobb civilizációs fenyegetésének strukturált felépítése mögé

Az egyedülállóan széleskörű tudásanyagot feldolgozó, „A terrorizmus elmélete és gyakorlata” című, aktualitását tekintve sajnálatos módon releváns szakkönyv oldalain Marie-Helen Maras az olykor még a hétköznapjainkat is beárnyékoló terrorizmus miértjeire segít választ keresni és találni. Kötete a terrorizmus különböző aspektusait leíró fejezetek füzére, gondolatai mégis koherens egésszé kapcsolódnak össze, közelebb hozva az olvasóhoz a terrorizmus, illetve a terrorelhárítás fontos kérdéseit és problémáit

Vibrational mode-specific dynamics of the F- + CH3CH2Cl multi-channel reaction

We investigate the mode-specific dynamics of the ground-state, C-Cl stretching (v(10)), CH2 wagging (v(7)), sym-CH2 stretching (v(1)), and sym-CH3 stretching (v(3)) excited F- + CH3CH2Cl(v(k) = 0, 1) [k = 10, 7, 1, 3] -> Cl- + CH3CH2F (S(N)2), HF + CH3CHCl-, FHMIDLINE HORIZONTAL ELLIPSISCl- + C2H4, and Cl- + HF + C2H4 (E2) reactions using a full-dimensional high-level analytical global potential energy surface and the quasi-classical trajectory method. Excitation of the C-Cl stretching, CH2 stretching, and CH2/CH3 stretching modes enhances the S(N)2, proton abstraction, and FHMIDLINE HORIZONTAL ELLIPSISCl- and E2 channels, respectively. Anti-E2 dominates over syn-E2 (kinetic anti-E2 preference) and the thermodynamically-favored S(N)2 (wider reactive anti-E2 attack angle range). The direct (a) S(N)2, (b) proton abstraction, (c) FHMIDLINE HORIZONTAL ELLIPSISCl- + C2H4, (d) syn-E2, and (e) anti-E2 channels proceed with (a) back-side/backward, (b) isotropic/forward, (c) side-on/forward, (d) front-side/forward, and (e) back-side/forward attack/scattering, respectively. The HF products are vibrationally cold, especially for proton abstraction, and their rotational excitation increases for proton abstraction, anti-E2, and syn-E2, in order. Product internal-energy and mode-specific vibrational distributions show that CH3CH2F is internally hot with significant C-F stretching and CH2 wagging excitations, whereas C2H4 is colder. One-dimensional Gaussian binning technique is proved to solve the normal mode analysis failure caused by methyl internal rotation